从资金流向上来看，当日湖北国企改革板块主力资金净流入3.25亿元，游资资金净流出6429.91万元，散 户资金净流出2.6亿元。湖北国企改革板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，2月27日湖北国企改革板块较上一交易日上涨1.22%，三峡旅游领涨。当日上证指数报 收于4162.88，上涨0.39%。深证成指报收于14495.09，下跌0.06%。湖北国企改革板块个股涨跌见下 表： ...

马年春节，晴好天气与文旅热度双向加持，云南文旅市场暖意涌动，大理、昆明、西双版纳等地跻身全 国热门民宿目的地前十。某平台旅行数据显示，春节期间，云南文旅预订增速达28%，重庆、成都、北 京、贵阳、深圳、广州等地的省外游客偏爱春节来云南游玩。目的地选择上，昆明、丽江、红河、大 理、西双版纳位列热门目的地Top5。 2026年春节假日，云南省共接待游客5293.14万人次，实现旅游花费708.98亿元。在线旅游平台数据显 示，2026年春节期间，云南省在线旅游领跑全国，OTA人次同比2025年春节增长33.4%，OTA金额同比 增长30.7%。从全国省份排名来看，云南省OTA人次和OTA金额均位列全国第2位。宝藏小城游、世界 花园游、文化遗产游等主题深度游尤受人喜爱。 从短期打卡的风景路过，到长期停留的生活扎根，"旅居云南"正打破传统旅游的边界，重新定义"诗与 远方"，也成为云南文旅高质量发展的新引擎。 "走出一条持续健康的文旅发展之路" "旅居"，近年来已成为我国文旅发展的新的关键词之一。从"旅行"到"旅居"，一字之差，其内涵却有显 著差异。对很多旅居者而言，后者是一种有烟火气的"诗与远方"，意味着打开一种新的 ...

"流动中国 "春潮涌 文旅活力 绘宏图 2026年马年春节,点燃文旅热潮,一幅 "文化为魂、流动为脉"的中国画卷徐徐展开。 从非遗工坊的木版年画到博物馆的马主题特 展,从长安街市的沉浸式巡游到"中国游""中 国购"的跨境奔赴,传统文化化作流动的风 景,与亿万人的出行轨迹相融,奏响了中国经 济活力澎湃的新春乐章。 a 年年有航 福 6 x ● ● -983 0 民俗. 文物与旅游场景融合,马年文创火 爆出圈,赤兔马、的卢马等主题产品深受青 睐，传统文化以年轻化、具象化的姿态，既扎 根于本土生活,也走向了世界舞台,成为假日 消费的新主角。 文旅融合的火热,更折射出中国经济的强 劲韧性与内生动力。春节假期里,酒店间夜 量、景区门票预订量同比大幅增长,入境游机 票预订量激增,"中国年味"成为全球文旅新地 标。在北京"京彩非遗游"、西安华清宮古风巡 游、天津博物馆马年特展等地,不仅有国内游 客驻足,更有越来越多外国游客穿汉服、写福 字,沉浸式感受中国文化。 0 n c @ = = 0 94 19 (G 0 10 Page 100 pl t for 25 te 191 la ha 4 th 0 dia ,705 0/7 ...

报告概要 01 整体消费趋势：从"报复性增长"转向"平稳务实" ⦁ 2025年消费市场整体趋稳，41.5%的受访者表示消费支出与去年持平，这是近三年来"基本没变化"占比首次成为主流。此前2023年超半数人消费增加，如 今"报复性消费"热潮已退，人们进入更平稳的消费节奏。 ⦁ 95后是消费意愿最强的群体，44%的人花得比去年多，消费净增长值（增加比例减去减少比例）领跑所有年龄段。相比之下，80后成为唯一消费净增长为 负的群体，年龄越大消费越谨慎。 ⦁ 收入变化直接决定消费行为：收入增加的人群中，近三分之二选择多花钱；收入减少的人群中，超半数削减开支。有钱就花、没钱就省，成为最朴素的消 费逻辑。 02 消费流向与决策逻辑的十一大发现 ⦁ 发现1：体验型消费持续走热，户外取代室内娱乐。 约四成受访者为旅游和户外活动增加开支，旅游消费净值高达26.4个百分点。而KTV、剧本杀等室内 社交娱乐业态明显萎缩，净值分别为-11.4和-9.9个百分点。 ⦁ 发现2："保命主义"成为消费刚需。 食品饮料、服装鞋包、营养保健品是消费净增长最高的三大品类。保健品不再只是中老年专属，各年龄段年轻人均将 其视为"新刚需"，双11期间天 ...

2026年春节假期，国内游客人数和花费均创历史新高。 文化和旅游部数据显示，2026年春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿 元，与2025年春节8天假日相比，分别增加0.95亿人次和1264.81亿元。 2026年2月19日，小朋友在江苏省海安市花海里花木市场文创基地挑选非遗彩灯。新华社发（顾彬斌 摄） 公路自驾出行需求充分释放 交通运输部数据显示，节日期间，公路自驾出行需求充分释放，日均自驾出行规模近2.7亿人次，同比 增长8.3％，占出行总量的86％。 从纳入国家充电设施监测服务平台的5.33万台高速公路充电桩的统计来看，自2月15日至2月23日，高 速公路电动汽车充电次数共计602.1万次，充电量达到14976.75万千瓦时，日均充电量1664.08万千瓦时，较 去年春节日均增长52.01%，创历史新高。 随着充电服务保障越来越好，越来越多人选择新能源车自驾出行。节日期间，全国高速公路日均通行 新能源车辆1152万辆，同比增长34％。 此外，小微型客车租赁成为交通消费场景新的增长点，日均租赁车辆约65万辆，同比增长15％。 2026年2月22日，江苏省扬州市境内的润扬 ...

各地推出了不少独具特色的春节庙会、迎春灯展、非遗民俗活动，商务大数据显示，重点平台的冰雪消费、避寒消费分别增 长12.1%和29.8%，租车平台订单量较去年春节假期增加51%。 商务部新闻发言人 何咏前：今年春节，绿色智能产品、AI购物订餐成为越来越多人的选择，"科技年货"受到青睐。春节假 期，重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额分别增长47.3%和32.7%。 此外，这个春节，入境消费持续升温。众多外国游客来华观光购物，商务大数据显示，重点平台入境游产品订单同比增长 18.4%。 央视网消息：9天的春节假期刚刚结束，今年春节期间，消费市场人气旺、活力足。在2月26日商务部举行的新闻发布会上， 商务部发言人何咏前介绍，今年春节假期，各地加力实施以旧换新政策，持续打造多元化消费场景。 商务大数据显示，春节期间，全国重点零售和餐饮企业日均销售额，比去年同期增长5.7%，增速提高1.6个百分点；重点监测 的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.7%和7.5%。 ...

证券研究报告 | 2026年02月26日 2026年02月27日 策略月报 一页纸精读行业比较数据：2 月 投资链：2 月以来有色价格全面上升。25 年 12 月固定资产投资累计同比增 速下降至-3.80%，房地产开发投资累计同比降幅下降至-17.20%，制造业固 定资产投资累计同比增速下降至 0.60%，基础设施建设投资累计同比增速下 降至-1.48%。26 年 2 月以来铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、白银价格上升； 26 年 2 月动力煤价格持平于 685 元/吨，焦煤价格持平；26 年 2 月普通水泥 平均价格下降；26 年 2 月以来钢材价格下降；26 年 2 月以来轻质纯碱价格 下降；26 年 1 月大型、轻型客车销量当月同比增速下降，中型客车当月同比 增速上升。 消费链：1 月汽车销量同比增速小幅回升。2025 年 12 月社消额当月名义同 比增速回落至 0.90%，累计名义同比增速回落 3.70%；25 年 12 月消费者信心 指数下降至 89.50；2025 年 12 月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大， 增速下降至-9.53%；2026 年 1 月汽车销量当月同比增速上升至-3.18%；2 ...

港府会继续投放资源推动香港的体育发展。今年的《财政预算案》提出向艺术及体育发展基金的体育部 分注资12亿港元，以继续推动体育发展。艺术及体育发展基金的体育部分一直资助中国香港运动员备战 和参与大型国际赛事、支持体育总会举办国际体育赛事，以及其他在推广和发展体育有重大意义的项 目。接下来，当局将有更多的资源开展和优化项目。具体来说，会加强以下方面的支援： 第一、支持更多元化及更高级别的体育赛事在香港举办。现时，香港每年举办约140项不同类型的本地 国际体育活动。会在下一轮获批申请开始，将资助水平提高50%，鼓励本地体育总会及组织举办更多不 同规模赛事，例如与大湾区城市联办的单项赛事。当局同时会继续透过"M"品牌制度，每年资助约20个 国际级大型体育活动，巩固香港国际体育盛事之都的地位。 第二、政府将会强化队际运动项目运动员培训。队际运动项目发展计划在2024年曾优化了一次，会在今 年亚运会后再次检讨现时的计划，以决定在明年四月起的资助所涵盖的队际运动项目、资助详情和金 额。在今年亚运会前，会加强对体育总会的资助，鼓励队际项目参与更多赛事，以达到"寓赛于操"，继 而提升表现。 第三、优化教练培训计划。当局会支持中 ...

蔡彤娟（中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员） 智能产品成为年货新宠。在625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新政策带动下，截至2月23日， 2026年消费品以旧换新惠及3112.7万人次，带动销售额2070.3亿元。汽车以旧换新61.2万辆，带动新车 销售额1005.3亿元。商务大数据显示，今年春节假期，重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额较去 年春节假期分别增长47.3%和32.7%，节水卫浴器具、有机食品分别增长23.2%和26.5%。 2026年马年春节，中国消费市场呈现出"马力全开"的强劲态势。作为"史上最长春节假期"（除夕前一天 即开始放假，共9天），叠加多项促消费政策持续发力，居民消费意愿明显增强，消费结构持续优化， 展现出从物质满足向精神体验、从传统实物向智能健康、从单一购物向多元场景转变的鲜明特征。 2026年春节消费热度从支付数据可见一斑。据中国人民银行披露，除夕当天（2月16日）银联、网联两 大支付清算平台共处理支付交易49.31亿笔，较2025年除夕同比增长21.64%。这一增速显著高于2026年1 月移动支付商品消费交易笔数16.8%的同比增幅，表明长假效应极大激发了即时消费 ...

今日早参 2026 年 2 月 27 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 仇文竹 李斌 研究员 有色金属与钢铁行业首席研究员 座机：13681137607 邮箱：libin@htsc.com 今日热点 固定收益：TL 跌破 20 日均线——技术分析看债市 昨日国债期货市场出现明显调整，尤以 TL 跌幅最大，TL 主力合约（已切换 至 TL2606）单日下跌 0.47%至 112.7 元，TL2603 更是跌至 20 日均线附 近。T、TF、TS 主力合约单日分别跌 0.13%、0.10%和 0.06%。今日开盘 TL 再度加速下跌，TL2603、TL2606 均破 20 日均线（前期偏强支撑位）， 技术形态恶化。截止午盘，TL 日内跌幅已超 0.4%，对应 30 年国债活跃券 收益率逼近 2.25%。 风险提示：两会政策超预期，风险资产超预期波动，TL 进一步跌破技术支 撑。 债券策略研究组长 座机：13910895671 邮箱：qiuwenzhu@htsc.com 研报发布日期：2026-02-26 张继强 SAC:S057 ...