焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/6/3 免责声明 建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司 授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息 中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1283.46 | 0.00 | -54.61 | -109.23 | -34.18% 高炉开工率 | 90.69 | | -0.63 | -1.31 | 2.43% | | 河北准一湿熄 | 1525.00 | 0.00 | -55.00 | -1 ...

5月26日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年5月28日零点 执行。 机构观点 宁证期货：整体来看，焦炭价格近期支撑较弱。铁水已开启下降周期，钢厂采购情绪较弱，但焦企暂无 减产动作，供应稳定，钢厂对焦炭价格继续下调有较强的预期。同时来自原料煤的价格持续下降，给出 了焦炭充足的下降空间。预计第二轮提降将在月底前完成，本轮降价周期预计存在两到三轮的空间，若 煤价在6月继续出现较大幅度下降，存在四轮降价的可能。 长江期货：供应方面，主产区焦企维持正常生产节奏，部分区域受利润空间收窄影响保持限产力度，但 整体产能释放相对平稳。库存方面，多数焦企维持低库存运行状态，但受钢厂采购节奏放缓影响，部分 资源开始出现销售压力，品质分化导致市场议价空间显现。需求方面，钢厂高炉检修范围扩大导致刚需 边际回落，叠加钢价走弱背景下钢厂利润承压，原料采购维持低库存策略，主流钢厂已开启第二轮提 降。市场情绪方面，焦钢博弈加剧导致看跌预期升温，贸易环节操作趋于谨慎。综合来看，焦炭市场短 期面临供需双向承压格局，后续需重点关注成材终端需求复苏节奏及钢厂利润修复情况。 5月28日，焦炭期货主力合约现 ...

| | | | The Press of the control of the program and the first of the | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | 殷指 | 沪深300期货 | 3809.2 | -0.57% | -096% | 2.50% | -1.28% | -2.85% | | | 上证50期货 | 2668.6 | -01-94 | -0.91% | 2.28% | 0.10% | -0.35% | | | 中证500期货 | 5578 | -0.304 | 0.294 | 1.47% | -4.15% | -2.02% | | | 中证1000期货 | 5915 | -0.17% | 0.734 | 1.96% | -2.22% | 1.14% | | 国债 | 2年期国债期货 | 102.41 | -0.02% | 0.00% | -0.21% | -0.01% | -0.55% ...

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 供需环比转弱，钢价承压下行 ——周报20250526 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 研究所 ：林娜 联 系 方 式 ：0371-58620083 电 子 邮 箱 ：linna_qh@ccnew.com 执 业 证 书 编 号 ：F03099603 | | 本期观点——螺纹钢、热卷 | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | | 供应：全国螺纹周产量226.53万吨（环比+1.34%，同比-3.02%），全国热卷周产 | | | | | 量311.98万吨（环比-2.62%，同比-3.91%）。螺纹钢增产，热卷减产。 | | | | | 消费：螺纹钢表观消费247.13万吨（环比-5.06%，同比-1.11%），热卷表观消费 | | | | | 313.06万吨（环比-4.99%，同比-4.51%）。螺纹钢和热卷需求均呈现回落。 | | | | | 库存：螺纹总库存604.22万吨（环比-2.52%，同比-22.94%），热卷总库存 | | | | | 340.19万吨（环比 ...

作者 | 柯阳明 编辑 | 杨锐 排版校对 | 甘惠淇 01 2024年，陕西黑猫交出了一份惨不忍睹的年报：营收同比下滑21.58%，净利润从上一年亏损5.12亿元， 进一步扩大到亏损11.58亿元，创下上市以来最大单年亏损。 并且据最新2025年一季度报显示，陕西黑猫一季度营业收入为25.85亿元，同比下滑37.31%；净利润 为-2.616亿元，同比下滑23.21%，亏损还在加剧。 这家曾经的焦炭龙头，在2021年高光时期坐拥两百亿营收、超15亿净利润，如今却跌进亏损的深坑。对 于这前后的变化，资本市场也给出了直接反馈，在2021年陕西黑猫股价最高达到过11.04元，市值超两 百亿，现在股价跌至3元出头，市值缩水到60来亿元。 资料显示，陕西黑猫成立于2003年，是一家主要从事煤焦化及化工产品生产和销售的企业，其主营产品 包括焦炭、甲醇、粗苯、硫胺、煤焦油、硫磺等。成立了10余年后，2014年陕西黑猫在上交所成功上 市，是陕西渭南地区第一家民营上市公司，其实控人为为李保平。 在2021年的胡润百富榜上，李保平家族以20亿元财富排在第605位，位居渭南地区首位，在陕西上榜富 豪中排第5位。2022年，李保平 ...

数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 | 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月22日 | | | 問數波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3190 | 3190 | O | 105 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3220 | 3220 | O | 135 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3350 | 3350 | 0 | 265 | | | 螺纹钢05合约 | 3101 | 3095 | 6 | 8d | | | 螺纹钢10合约 | 3061 | 3058 | 3 | 129 | | | 螺纹钢01合约 | 3085 | 3083 | 2 | 105 | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3280 | 3280 | 0 | 57 | | | 热卷现 ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月22日 | | | 問數波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3190 | 3190 | O | 105 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3220 | 3220 | O | 135 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3350 | 3350 | 0 | 265 | | | 螺纹钢05合约 | 3101 | 3095 | 6 | 8d | | | 螺纹钢10合约 | 3061 | 3058 | 3 | 129 | | | 螺纹钢01合约 | 3085 | 3083 | 2 | 105 | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3280 | 3280 | 0 | 57 | | | 热卷现货(华北) | 3200 | 3200 | 0 | -23 | | | 热卷现货(华南) | 3350 | ...

2025年05月22日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：夜盘大幅反弹 | 3 | | --- | --- | | 白银：跟随上涨 | 3 | | 铜：避险情绪升温，限制价格上涨 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：偏强运行 | 7 | | 锌：承压运行 | 9 | | 铅：供需双弱，区间调整 | 10 | | 锡：窄幅震荡 | 11 | | 镍：镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值 | 13 | | 不锈钢：成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动 | 13 | | 碳酸锂：锂盐厂减产，并未影响资源端，上方仍然承压 | 15 | | 工业硅：弱势格局依旧 | 17 | | 多晶硅：仓单累库，关注市场情绪变动 | 17 | | 铁矿石：短期利多兑现，上涨驱动放缓 | 19 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：黑色板块共振，硅铁宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：钢招价格落地，锰硅宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：底部震荡 | 24 | | 焦煤：底部震荡 | 24 | | 动力煤：煤矿库存增加，震荡偏弱 | 26 | | 原木：弱势 ...

| | | | 11 11 11 11 | SUIT FULUKES | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年05月21日 | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热轧卷板 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ★☆★ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆★ | | | 锰硅 | ★☆★ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆★ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面窄幅度荡。淡季来临课统表需波动下行，产量相对平稳，库存延续下降态势。热卷需求仍有韧烂,产量有所回落,库 存延续下降态势。铁水产量有所回落,整体仍处于高位,供应压力依然较大,没事终端承接能力有待观察。从下游行业看,内 需整体依依偏弱,制造业投资增速退步放缓 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 焦煤现货下调，夜盘震荡上行 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 21 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 焦煤： 现货下调，期货持续下行。蒙 5#主焦煤报 970 元/吨(-45)。活跃合约报 838.5 元/吨(- 6.5)。基差 151.5 元/吨(-38.5)，9-1 月差-12.5 元/吨（-2）。 矿山开工小幅回落，焦企开工持平。523 家矿山开工率报 89.26%（-0.66），110 家 洗煤厂开工率报 62.08%( ...