聚烯烃日报 | 2025-07-11 宏观利好提振，聚烯烃延续走高 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7329元/吨（+51），PP主力合约收盘价为7112元/吨（+34），LL华北现货为7220 元/吨（+40），LL华东现货为7270元/吨（+0），PP华东现货为7130元/吨（+10），LL华北基差为-109元/吨（-11）， LL华东基差为-59元/吨（-51）， PP华东基差为18元/吨（-24）。 上游供应方面，PE开工率为77.8%（-1.7%），PP开工率为76.6%（-0.8%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为87.5元/吨（-7.3），PP油制生产利润为-302.5元/吨（-7.3），PDH制PP生产利润为 194.2元/吨（-56.1）。 进出口方面，LL进口利润为-144.9元/吨（-5.4），PP进口利润为-640.5元/吨（-5.7），PP出口利润为30.2美元/吨（+0.7）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.6%（+0.5%），PE下游包装膜开工率为48.1%（-0.4%），PP下游塑编开工率 为42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率为60.3 ...

宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 19 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 多空交织，焦煤低位震荡 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 多空僵持，焦炭震荡调整 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：低位震荡 核心逻辑：6 月 18 日夜盘，焦煤主力合约小幅下跌 785 元 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 6 月 18 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空僵持，煤焦窄幅震荡 核心观点 焦炭：6 月 18 日，焦炭主力合约报收于 1375 元/吨，日内录得 0.62%的涨 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.19 万手，较前一交易日仓差为+743 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周环比 持平，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。目前，焦炭维持供需双降格局， 淡季影响逐渐发酵。不过，近期焦煤产量边际下降，叠加伊以冲突和蒙古 国政权动荡等事件影响，焦炭期货成本支撑走强， ...

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 供应扰动发酵，焦煤小幅反弹 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 多空博弈，焦炭窄幅震荡 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 18 日） 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：低位震荡 核心逻辑：6 月 17 日夜盘，焦煤主力合约在 790 元/ ...

作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 6 月 17 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空因素交织，煤焦震荡调整 核心观点 焦炭：6 月 17 日，焦炭主力合约报收于 1365.5 元/吨，日内录得 1.00%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.11 万手，较前一交易日仓差为- 728 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1270 元/吨，周 环比持平，折合期货仓单成本约 1401 元/吨。目前，焦炭维持供需双降格 局，淡季影响逐渐发酵。不过，近期焦煤产量边际下降，叠加伊以冲突和 蒙古国政权动荡等事件影响，焦炭期货成本支撑走强，带动价格止跌企 稳。综上，焦炭基本面利好不足，但近期焦煤带来的成本端支撑边际增 强，驱动焦炭价格低位企稳震荡，继续关注原料端情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从 ...

价受宏观利好、地缘政治恶化影响走强，增强油制成本支撑。短期PP2509预计震荡走势，日度K线关注693 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 0附近支撑与7020附近压力。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 聚丙烯产业日报 2025-06-12 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚丙烯(日,元/吨) | 6969 | 9 1月合约收盘价:聚丙烯(日,元/吨) | 6 ...

【黑色板块：宏观利好与供需现状交织，价格反弹但高度受限】宏观情绪提振下，黑色板块价格延续回 暖态势。双焦虽有利好刺激，但现货供给和库存有压力，钢材周度供需数据偏弱，市场对淡季悲观，日 盘回落。不过盘后中美关系缓和，夜盘价格反弹。产业情况变化不大，国内需求季节性走弱，电炉和部 分高炉亏损，铁水产量回落，但整体盈利率限制减量空间。估值低位叠加消息炒作带来反弹驱动，但高 度有限。 铁元素方面，供应端海外增量释放不及预期，全年累计发运同比降，新项目爬坡放缓，增量 下调；需求端钢企盈利率稳，铁水微降，预计短期维持高位。供需紧平衡下，9月前累库压力小，现实 供需矛盾不突出。昨日夜盘宏观利好提振，铁矿小涨，短期基本面健康，矿价震荡运行。 碳元素方 面，山西安全事故、蒙古煤炭出口关税上调消息扰动，期货盘面在估值偏低时大幅反弹。目前产地煤矿 正常生产，焦煤产量高位维稳；蒙煤出口税率消息未证实，口岸通关高位，供应宽松。需求端焦炭产量 或下滑，库存端焦企补库积极性降，上游库存压力加剧。焦煤供需宽松、库存压力增，价格缺上涨驱 动。 合金方面，本周south32澳矿到港，氧化矿现货压力加大。加蓬2029年禁锰矿原矿出口，国内市场 待外 ...

| 杨鉉汉 | | --- | 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | | 项 目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,722 | 1,774 | -52 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,739 | 1,773 | -34 | | | | 成交量 | （手） | 269,277 | 163,567 | 105710 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 245,711 | 219,590 | 26121 | | | | 仓单数量 | （吨） | 6,357 | 6,409 | -52 | | | | 成交额 | （万元） | 936,559 | 580,126 | 356433 | | | 基 差 | | 山东地区基差 | 128 | 9 6 | 3 2 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/ ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 5 月 15 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空博弈，煤焦震荡调整 核心观点 焦炭：5 月 15 日，焦炭主力合约报收于 1472 元/吨，日内录得 0.44%的涨 幅。截至收盘，主力合约持仓量为 4.93 万手，较前一交易日仓差为-800 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1440 元/吨，周环比 持平，折合期货仓单成本约 1583 元/吨。中美关税矛盾迎来转机，带动焦 炭期货低位小幅反弹。目前，焦炭基本面格局变化不大，供需维持高位， 短期需求支撑良好，不过需求端增速已开始下滑， ...

| | | 日度策略参考 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 品神 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 周济 | 4月以来,在国家政策、中央汇金资金的托底作用下,股指已收复 4月2日关税冲击形成的技术缺口,当前追涨风险收益比不高。持 | | | | | 有的多头可考虑冲高减仓。 | | | 国债 | 黑汤 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | 宏观金融 | | | 空间。 | | | 真金 | 農汤 | 短期市场风险偏好回暖,金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚 未改变。 | | | | | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | 日银 | 震荡 | 期银价韧性或强于黄金。 | | | 同G座 | 農汤 | 中美贸易谈判结果超预期,短期市场情绪有所好转,但铜价已明 | | | | | 显回升，价格或震荡运行。 | | | | 着% | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 铝价延续反弹走势。 | | | 氧化铝 | 看头 | 铝土矿及氧化铝供应扰动有所提升,氧化 ...