废钢早报 研究中心黑色团队 2025/08/18 华东 स्क 中部 东北 日期 华南 西南 2025/08/115 | 2248 2070 2285 2171 ~ 2315 原点 2262 2292 2025/08/12 2255 2320 2076 2272 2182 2296 2025/08/13 2258 2324 2087 2274 2183 2174 2025/08/14 2258 2322 2085 2270 2296 2025/08/15= 容 2255 ~ 2318 原占 2082 2260 2288 2174 据 A 环比 -3 -4 -3 -10 0 -8 沙钢重三价格 (含税) 镇江鸿泰剪切料价格（不含税） ● 2022 ● 2023 ● 2024 ● 2025 ● 2022 ↓ 2023 ↓ 2024 ↓ 2025 3,600元/吨 4,200元/吨 3,900 3,300 3,600 3,000 3,300 2,700 3,000 2,400 2,700 2,100 2,400 2,100 1,800 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 长流程 ...

本文源自：金融界 作者：行情君 截至2024年年报，天工国际营业总收入48.32亿元、净利润3.59亿元。 8月25日，天工国际将披露2025财年中报。 8月18日，天工国际(00826)盘中上涨9.91%，截至09:31，报2.55元/股，成交7089.66万元。 天工国际有限公司是中国知名的高速钢、模具钢等新材料和切削刀具生产制造商，旗下产品包括高合金 高速工具钢、硬质合金、粉末冶金钢等，广泛应用于航空、汽车、海洋、高速列车及石油化工、机械加 工等领域。公司已经成功构建了从熔炼、重熔、锻造、冷轧热轧、拉拔拉轧到深加工以及钢水喷射成 型、金属粉末制取、热等静压等完整的生产链，其产量连续多年位居中国乃至世界前列，且在美国、印 度、捷克、土耳其、加拿大、意大利等国家和地区设有国际销售分公司。 ...

牛牛市市旗旗手手再再起起，，上上证证创创99..2244以以来来新新高高 22002255年年88月月1111日日--22002255年年88月月1155日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股继续上涨、延续牛市，债市收跌，黄金回落，美股上涨。具体来看，本周市场有以下 几个重要方面 ： 本周A股市场无论是指数点位还是日均成交额，都创年内新高。在指数高点附近连续3日成交 金额超过2万亿元，市场情绪高涨，呈强势姿态。申万一级行业中，通信、电子、非银金融 涨幅居前，银行、钢铁、纺织服装跌幅居前。恒生指数上涨，但A股整体表现强于港股。值 得注意，周五港股通净流入358.76亿元，创近期新高，说明港股的配置热情依然较高。 02 债市方面本周资金面均衡偏松，债市下跌，利率债和信用债均走弱，预计纯债基金收益为 负。资金面上，资金保持均衡有利债券表现。基本面上，本周基本面数据公布较多，通胀数 据显示价格仍在通缩区间，信贷数据偏弱，经济数据显示地产等数据仍偏弱，基本面支撑债 券，但本周市场较少定价基本面数据。从机构交易行为来看，机构可能存在防御性卖出行 为。股债跷跷板、美联储降息概率抬升，风险偏好不利于债市。 03 商品方面，黄 ...

黑色建材日报 2025-08-18 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3188 元/吨, 较上一交易日跌 1 元/吨（-0.03%）。当日注册仓单 119412 吨, 环比增加 10357 吨。主力合约持仓量为 161.7947 万手，环比减少 18597 手。现货市场方面, 螺纹钢天津 汇总价格为 3320 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3320 元/吨, 环比减少 0 元/吨。 热轧板卷主力 合约收盘价为 3439 元/吨, 较上一交易日涨 7 元/吨（0.203%）。 当日注册仓单 78386 吨, 环比减少 0 吨。 主力合约持仓量为 125.5562 万手，环比减 ...

专题报告 2025-08-18 钢材：低库存下的钢材拉锯战 报告要点： 近期热卷市场处于宏观情绪与现实供需的交织阶段。基本面短期偏弱，需求改善乏力、铁水产 量高位，但低库存状态与原料端不确定性又为盘面提供了反复上攻的条件。在政策空窗期内， 价格更多依赖情绪和预期驱动，走势波动性增强。后续需重点关注终端需求的边际变化以及限 产、安全生产等事件对供给的扰动，一旦消息面与需求端出现共振，行情仍具备向上拓展的空 间，否则高位承压的风险不可忽视。 陈张滢 黑色研究员 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 赵 航（联系人） 黑色研究员 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 黑色金属研究 | 钢材 1.宏观方面 在经历了前期的多轮消息驱动后，钢材进入了一个相对平静的阶段。前期市场高度 关注的"反内卷"政策在盘面中已有第一阶段的兑现，价格在情绪带动下实现了一 波修复性上涨。同时，部分钢厂称已经接到环保限产口头通知，要求从 8 月 16 日 至 9 月初期间限产，带动成材价格走高。9 月 3 日阅 ...

民生证券8月17日发布研报称，给予甬金股份（603995.SH，最新价：18.14元）推荐评级。评级理由主 要包括：1）不锈钢量利环比增长；2）未来核心看点：不锈钢产能有序释放，新材料业务多元发展。风 险提示：项目进程不及预期；不锈钢需求不及预期；原材料价格大幅波动。 （文章来源：每日经济新闻） ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

南华期货钢材（螺纹钢、热卷）周报 ----钢材基本面走弱 2025/08/17 严志妮 投资咨询证号：Z0022076 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周报核心观点 周度盘面回顾：上半周，受宁德锂矿停产、唐山轧材厂及烧结环节因阅兵限产的消息影响，以及煤矿安全会 议召开前的乐观预期推动，市场炒作情绪升温，盘面震荡上行；下半周，随着煤矿会议落幕且市场认为影响 不及预期，叠加焦煤限仓消息释放，炒作情绪显著降温，加之钢材本周数据表现疲软、累库节奏加快，盘面 呈现震荡下行。 供需存：供增需减，库存累积加速 供给：本周钢厂铁水与废钢日耗均小幅增长，意味着粗钢产量呈增加态势；从排产检修情况来看，后续铁水 产量仍将维持高位震荡，暂无明显减产迹象。利润方面，当前长流程钢厂利润依旧可观，短流程钢厂虽部分 地区利润已低于谷电利润，但下浮幅度有限，钢厂自主减产动力不足。政策层面，目前有部分地区传出烧结 限产消息，且 8 月 20 日 - 9 月 6 日唐山独立轧钢企业将因环保要求停产，后续高炉是否会受影响仍需进一步 跟踪，不过轧材厂和烧结限产确实可能对产量产生一定影响。 需求：本周五大材表需呈现明显环比下滑，其中螺 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 8 月 18 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 供需格局走弱，钢价承压运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 周末钢材现货稳中有升，成交表现一般，相应的螺纹钢供需格局延续季节性走弱，库存大幅增 加，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微降，但品种吨钢利润尚存，生产积极性未退，后续存 有增量空间。与此同时，螺纹钢需求明显走弱，高频指标均环比下降，而下游行业并无好转，淡季 需求弱势特 ...

焦煤：反内卷或确立黑色拐点 20250815 摘要 焦煤价格自底部反弹约 85%，前期跌幅较大是主因。价格从峰值 1,700 元跌至最低 719 元，目前在 1,200 元左右震荡，下游品种和市场氛围未 能形成共振是价格难以突破 1,300 元的重要原因。 下半年以来，钢铁行业平控措施、财经委反内卷政策等供应端政策陆续 出台，对黑色系市场产生显著影响。7 月 108 号文严查煤炭超产，超出 市场预期，旨在支持工业品制造业高效高质量供应，提振 PPI。 市场情绪助推行情，前期跌幅深厚积蓄反转力量。期货价格上涨引发期 限贸易商套利操作，加剧投机情绪。钢材出口韧性超预期，煤焦前期熊 市导致持续去库存周期反转，全环节低库存暴力补库。 房地产需求今年不会显著恶化，基数较低是主因，但政策支撑有限，土 储专项债发行进度不及预期。预计房地产行业需求将低位徘徊，今年不 会有明显改善。 下半年基建投资预计回升，专项债发行进度较快，但传统基建项目资金 到位情况未明显好转。平急两用基建项目推进及新项目启动将带动非电 力基建增速略有回升。 Q&A 近期黑色系和焦煤市场的底部已经确立，并出现了大幅度反弹。请问这种行情 的主要驱动因素是什 ...