| | | | The Press of the control of the program and the first of the | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | 殷指 | 沪深300期货 | 3809.2 | -0.57% | -096% | 2.50% | -1.28% | -2.85% | | | 上证50期货 | 2668.6 | -01-94 | -0.91% | 2.28% | 0.10% | -0.35% | | | 中证500期货 | 5578 | -0.304 | 0.294 | 1.47% | -4.15% | -2.02% | | | 中证1000期货 | 5915 | -0.17% | 0.734 | 1.96% | -2.22% | 1.14% | | 国债 | 2年期国债期货 | 102.41 | -0.02% | 0.00% | -0.21% | -0.01% | -0.55% ...

首席点评：集运再度回落 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》提出，完善 企业收入分配制度，推动企业健全工资合理增长机制，深化国有企业工资分配制度改革，在符合条件的 国有企业推行工资总额预算周期制管理。推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政 策。强化控股股东对公司的诚信义务，支持上市公司引入持股比例 5%以上的机构投资者作为积极股 东。美国总统特朗普表示，同意财政部长贝森特最近的评论，即美国不需要将纺织制造业带回境内。希 望在美国制造"大物件"，并提到芯片、计算机和人工智能。特朗普还威胁称，他正在考虑从哈佛大学撤 出30亿美元的拨款，并将其拨给全美各地的职业学校。美联储短期内难有快速降息，黄金白银步入持续 整理阶段。但黄金长期驱动仍然明确提供支撑，短期内有关关税谈判扰动，美国债务问题发酵或是美联 储重新QE等动作，都会提供反弹动力，整体上呈现偏强震荡态势。 重点品种： 贵金属、沪铜、集运 贵金属： 金银价格步入整理。特朗普将把欧盟面临 50%关税的最后期限延长至7月9日，令担忧情绪降 温，上周五特朗普一度威胁对欧盟关税提高到50%，一度刺激黄金走高。上 ...

摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工有所好转，集运价格走势分化。 【工业生产】工业生产平稳运行 。本周，高炉开工保持韧性，同比-0.5pct至2.6%。化工链中除纯碱开工 大幅回落外，PTA、涤纶长丝等开工均有改善，同比分别+3.4pct至4.7%、+1.9pct至4.8%。汽车半钢胎开 工率也有明显好转，同比+15.5pct至-2.4%。 【建筑业开工】建筑业开工表现分化。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率均明显不及去年同期，同比 分别+1.5pct至-3.5%、-0.6pct至-6.9%。而沥青开工率有较大上行，同比+4.8pct至6.8%。 【下游需求】商品房成交持续回落，集运价格走势分化。 本周，全国新房日均成交面积有所回落，同 比-45.7pct至-12%；其中，一线、二线成交降幅较大。此外，与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐 有所回落，同比分别-15.3pct至-6.2%、-7.1pct至-0.3%。集运价格表现分化，美西航线运价延续上涨，但 东南亚航线运价有较大回落。 【物价】农产品价格表现分化、工业品价格有所回升。 本周，农产品方面，蔬菜、鸡蛋价格有所回落， 环比分别-2.2%、-0 ...

| | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/5/22 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导致 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基美 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 | | 1677,2 | -2.82 | -411.9 | 28893 | | 25907 | 352 | | | EC2508 | | 2121.1 | -6.27 | -855.8 | 100512 | | 53036 | 1266 | | | EC2510 | | 1419.6 | -1.14 | -154.3 | 15589 | | 23921 | -166 | | | EC2512 | | 1573.6 | -1.90 | -308.3 | 1762 | | 4878 | -82 | | | EC2602 | | 1416.8 | -0.99 | -151.5 | 839 | | 2910 | -133 | | | EC2604 | | 1248.0 | -0. ...

摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工有所好转，集运价格走势分化。 【工业生产】工业生产平稳运行 。本周，高炉开工保持韧性，同比-0.5pct至2.6%。化工链中除纯碱开工 大幅回落外，PTA、涤纶长丝等开工均有改善，同比分别+3.4pct至4.7%、+1.9pct至4.8%。汽车半钢胎开 工率也有明显好转，同比+15.5pct至-2.4%。 【建筑业开工】建筑业开工表现分化。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率均明显不及去年同期，同比 分别+1.5pct至-3.5%、-0.6pct至-6.9%。而沥青开工率有较大上行，同比+4.8pct至6.8%。 【下游需求】商品房成交持续回落，集运价格走势分化。 本周，全国新房日均成交面积有所回落，同 比-45.7pct至-12%；其中，一线、二线成交降幅较大。此外，与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐 有所回落，同比分别-15.3pct至-6.2%、-7.1pct至-0.3%。集运价格表现分化，美西航线运价延续上涨，但 东南亚航线运价有较大回落。 【物价】农产品价格表现分化、工业品价格有所回升。 本周，农产品方面，蔬菜、鸡蛋价格有所回落， 环比分别-2.2%、-0 ...

Group 1 - The market is currently experiencing a trading volume between 1.1 trillion and 1.2 trillion, indicating a state of stockholder competition with limited new capital inflow [1] - The index level above 3400 points has a significant amount of historical trapped positions, making it difficult to shake off these positions in the short term [1] - The performance of thematic stocks is primarily driven by market sentiment and capital, with limited sustainability and height in most themes, showing weak market sentiment [1] Group 2 - Major banks have recently lowered deposit interest rates, prompting funds to seek new avenues for value preservation and growth [1] - In a limited capital environment, funds are likely to gravitate towards strong trend stocks with a focus on collective logic and stable dividend-paying stocks [2] - Long-term top-performing stocks, such as Yangtze Power in the electric power sector and major banks like ICBC and ABC, have shown strong trend performance over the past years [1]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【固收】煤炭行业信用风险回溯及展望——煤炭行业债券专题研究报告 2024年，煤炭企业营业收入回落，经营性净现金流有所下降，投资性现金流净流出规模仍然较大。筹资性 现金流仍然保持净流出态势，杠杆水平较高，债务规模增长，但整体偿债能力仍然较强。预计2025年煤炭 企业盈利仍然受到制约，但总体看盈利仍有支撑；经营性净现金流仍然相对宽裕；投资性现金流净流出持 相对刚性；筹资性净现金流保持净流出，整体信用风险仍然相对可控。 （张旭） 2025-05-21 您可点击今日推送内容的第1条查看 【银行】一轮"稳息差"的降息——银行LPR报价利率下降与存款挂牌利率下调点评 5月以来，伴随宽货币系列政策落地，利率频谱系统性下移。综合本轮"一 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 5 月 21 日星期三 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z00 ...

首席点评： 这边风景独好 中国人民银行行长潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合 理增长。国际局势：印度和巴基斯坦已同意在五月底前将军队撤至冲突前的位置。伊朗最高领袖哈梅内 伊：我认为与美国的核谈判不会成功。稳定向好的经济环境是发展的基石，对比纷乱的国际局势，坚定 看好国内大循环、大市场走好自己的路。 重点品种： 股指、 国债 、铜 股指： 美国三大指数小幅下跌，上一交易日股指上涨，美容护理板块领涨，国防军工板块领跌，全市 成交额 1.21万亿元，其中IH2506上涨0.45%，IF2506上涨0.63%，IC2506上涨0.58%，IM2506上涨 0.88%。资金方面，5月19日融资余额增加35.97亿元至17984.54亿元。5月7日国新办发布会发布了利好 政策，5月12日中美关税谈判取得阶段性成果，短期利好股市。当前我国主要指数的估值水平仍然处于 较低水平，中长期资金入市配置的性价比仍然较高。从当前走势看，短期暂无持续向上突破的迹象，建 议股指期货先观望，股指期权以卖权为主。 国债： 小幅下跌， 10年期国债活跃券收益率上行至1.665%。央行公开市场操作净投放17 ...

FF BHISTE 投资咨询业务贫俗: 训监许可【2011】1292号 2025年5月20日 欢迎关注微信公众号 板块 品种 主力合约 点评 操作建议 指数下方支撑较稳定,上方突破压力较大,可卖出 IF2506 支撑位看跌期权赚取权利金,或逢回调做多9月IM IH2506 股指 A股低开震荡,成交维持万亿水平 合约,逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑 IC2506 IM2506 策略。 T2506 短期期债或处于震荡中,等待基本面指引。短期10年期国债利 单边策略上建议观望为主,关注高频经济数据和资 TF2506 国债 率可能在1.6%-1.7%区间波动,30年国债利率可能在1.85%- TS2506 金面动态。 金融 1.95%区间波动 TL2506 黄金形成"双顶"形态,行情短期在3200-3300 美元(750-770元) 窄幅震荡,卖出虚值黄金看 AU2508 穆迪下调美国信用评级 美元股债汇下跌 贵金属小幅上涨 员金属 涨期权可继续持有;白银跟随黄金波动区间在32- AG2508 33.5美元(8000-8350元) 集运指数 情绪释放充分,上涨势头或将暂缓 可考虑8-10、6-10正套 EC ...