——2025 年 07月 01日 《中东地缘冲突再升级，资本市场短期受 影响》 ——2025 年 06月 25日 《地缘冲突升级短期压制风险偏好提升》 [Table_I 日期 ndustry] : shzqdatemark 2025年07月07日 | [Table_Author] 分析师: | 张河生 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686158 | | E-mail: | zhanghesheng@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100004 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 《关注经贸协议最终落地情况》 过去一周（20250630-20250706）wind 全 A 指数上涨 1.22%，其中 中证 A100、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000 与 wind 微盘股 分别变化 1.48%、1.54%、0.81% 、0.56%、0.59%与 1.89%。 ——2025 年 06月 18日 关注供给侧改革预期升温带来的投资机会 ——固收&宏观周报（20250630-20250706） [◼Table_Sum ...

本文来自：嬉笑创客，题图来自：视觉中国 做了一张有意思的图，也侧面说明为什么汽车行业的内卷被监管盯上。 今年1～4月工业企业利润整体好转（图1），虽然确实量的贡献大于价格，体现在工业增加值增速远高于PPI增速，但毕竟趋势向好。 如果再做细致拆分，会发现行业之间的差异十分明显（图2）。如果我们进一步把分行业的固定资产投资增速和分行业的利润增速放在一起比较，并且做出 今年前4个月和去年全年的对比，就可以看到图2。 图1 图2 纵轴是利润增速，横轴是固定资产增速。一个肉眼可见的相关性是，除了个别行业以外，投资增速越高，利润增速越低，甚至负增长。 我们再叠加时间维度。红色是今年前4个月的结果，蓝色是去年全年的结果。 简单来看，从蓝色到红色，如果变动方向是往左上角去的，是投资在减速、利润在增长，行业出清并且整体利润改善。如果变动方向是往右下角去的，那投 资还在加速，利润在恶化。 基本上，利润在萎缩区间而投资仍在加速的，主要就是汽车和纺织服装。 其余大部分行业都在往左上角改善，包括仪器仪表、电气机械器材、专用设备、计算机通信、化学制品等。铁路和航空航天尤其强劲，利润高增， 投资降 速但仍在高区。 通用设备是少数利润好转、 ...

国家税务总局最新增值税发票数据显示，5月份，实体经济持续壮大，创新活力持续提升，多领域销售 收入保持增长。数据显示，5月份，制造业销售收入占全国企业销售比重为30.1%，为经济增长提供重 要支撑。其中，装备制造业销售收入同比增长7.5%，特别是铁路船舶航空航天设备、 计算机 通信设 备、电气机械器材制造销售收入同比分别增长15.1%、13.1%和8.6%，保持较快增长。 ...

从消费市场来看，1-4月，江苏社会消费品零售总额15991.9亿元，同比增长5.5%。"以旧换新"政策加力 扩围，4月当月限额以上家用电器和音像器材类、汽车类商品零售额同比分别增长了13.2%、9.1%；新 能源汽车类零售额增长59.7%。1-4月，江苏限额以上批发业、零售业销售额同比分别增长了8.5%、 11.3%；限额以上住宿业、餐饮业营业额同比分别增长了6.6%、9.3%。 工业生产者价格领域，1-4月，江苏工业生产者出厂、购进价格同比分别下降2.5%、2.3%。4月份，江苏 工业生产者出厂、购进价格同比分别下降了2.8%、2.7%。(苏讯) 1-4月，江苏固定资产投资同比下降了0.2%，而从重点领域来看，1-4月江苏基础设施投资同比增长了 10.9%，制造业投资同比增长了4.7%。 大规模设备更新扎实推进，1-4月江苏设备工器具购置投资同比增长了11.1%。 近日，江苏省统计局发布数据显示，1-4月江苏工业经济成绩亮眼，其中装备制造业、高技术制造业、 数字产品核心制造业均实现了两位数的较快增长。 工业方面，1-4月，江苏规模以上工业增加值同比增长8.1%。4月，规模以上工业增加值同比增长8%， 其中装 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨) | | 12790 | 10 06-07月合约价差:不锈钢(日,元/吨) | -45 | 5 | | 期货市场 | 期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手) | -9453 | 1842 主力合约持仓量:不锈钢(日,手) | 137093 | 929 | | 仓单数量:不锈钢(日,吨) | | 176485 | -3365 | | | | 现货市场 | 304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨) | 13700 | 0 市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨) | 9700 | 0 | | SS主力合约基差(日,元/吨) | | 910 | 320 | | | | 电解镍产量(月,吨) | | 29430 | 1120 镍铁产量合计(月,万金属吨) | 2.28 | -0.05 | | 上游情况 | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) | | 7898.16 -17949.12 进口数量:镍铁(月,万吨) ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 2025年2月份居民消费价格同比下降0.7% 本文全文共 1618 字，阅读全文约 5 分钟 前2个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元 前2个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元 海关总署7日发布数据， 今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.54万亿元，同比下降1.2%。其中，出 口3.88万亿元，规模创历史同期新高，同比增长3.4%；进口2.66万亿元，同比下降7.3%。 海关总署统计分析司司长吕大良表示，前2个月，各地各部门积极应对外部环境的不利影响，我国外贸运 行总体平稳。与去年相比，今年前2个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响后，进出口增长1.7%，充分体 现了我国外贸发展的韧性。 我国外贸出口动能依旧强劲。前2个月，我国出口机电产品2.33万亿元，同比增长5.4%，占同期出口总值 的60%，较去年同期提升1.1个百分点。 国内制造业产需改善带动相关产品进口增长。吕大良表示，春节过后，各地企业复工复产进程加快，2月 份我国制造业采购经理指数（PMI）重回扩张区间，通用设备、电气机械器材等行业产需较快释放，带动相关 设备及关键零部件进口较快增长。 民营企业创新实 ...