港美股方面，恒生和恒生科技指数本周表现也较为弱势，周线级别甚至留下跳空缺口，筹码断层也体现 了抛盘力量的坚决。美股三大股指则在上周刷新历史新高后进入调整，昨日受到地区性银行的坏账问题 影响，均收于水面之下。投资者需要注意局域性事件的影响是否会扩散，创纪录高位的美股脆弱性明显 大于国内。 落到操作层面，高抛低吸、积极轮动的"核心底仓+卫星轮动"或是较优选择。核心标的选择上，中证 A500ETF(159338)一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。卫星标的选择上， 推荐关注"反内卷+科技"两个板块，其分别代表了市场对国内权益资产定价抬升的两大推动逻辑：企业 盈利和估值水平。从企业盈利的角度，"反内卷"政策的落地节奏和效力决定了中国经济特别是制造业业 绩的修复水平；而从估值水平的角度，科技板块承载了市场对未来生产力的乐观和憧憬。若之后随着情 绪修复，出现"牛回头"走势，反内卷和科技板块的弹性值得投资者期待。 10月17日，A股呈现冲高回落后偏弱震荡走势，科技成长板块尽墨，红利风格较为抗跌。截至收盘，上 证指数跌1.95%报3839.76点，深证成指跌3.04%，创业板指跌3.36%。成交方面，市 ...

另外，我们现在面临的是一个低利率时代，可能很多资金要进入股市去寻求一个更高的收益，它有一个 资金迁徙的需求，所以我们的流动性供给相对来说是更充裕一些的。 在这些方面的影响之下，我觉得是不会有4月7号那么深的调整，但是跟着调整一波是一个非常正常的状 态。大家如果还是看好A股未来走势的话，我们认为这一次的调整会是一个比较好的捡筹码的时间窗 口。 主持人：因为美股和港股的联系比较多，港股科技股跟着美股下跌，A股的科技股也可能会跟随调整， 您觉得我们会调整比较长一段时间吗？ 直播嘉宾：梁杏国泰基金总经理助理、量化投资部总监 直播时间：2025年10月13日 主持人：刚才梁总也特别提到美股的调整对于A股会带来哪些影响，那么针对A股后市的走势，多家机 构也发布了研报，认为短期的贸易摩擦难改A股的慢牛趋势。从历史经验来看，美股大跌往往会引发全 球市场的一阵波动，但A股近期的表现相对抗跌，A股的独立性到底能不能维持下去？您是如何看待的 呢？ 梁杏：我们认为可能短期心理上是有一个波动的影响，但是跟4月7日相比，应该来说是没有那么大的一 个扰动的。A股这一轮上涨的领头羊也是科技板块，人工智能板块里边，我们有国产算力，也有北美算 ...