Core Viewpoint - The dairy industry in China is facing significant challenges in 2024 due to oversupply, weak demand, and high inventory levels, leading to a continuous decline in fresh milk prices and worsening competition among companies [1][3]. Group 1: Company Performance - In 2024, major dairy brands such as Yili, Mengniu, and Guangming reported revenue declines of 8.24%, 10.09%, and 8.33% respectively, with net profits dropping by 18.94%, 97.83%, and 25.36% [1][3]. - Yili's revenue for 2024 was 1157.80 billion yuan, marking its first negative growth since its listing, with a significant drop in liquid milk revenue, which accounts for over 60% of total revenue [3][5]. - Yili's liquid milk revenue fell by 12.32% to 750.03 billion yuan, while its ice cream revenue decreased by 18.41% to 87.21 billion yuan; however, its milk powder and dairy products segment saw a 7.53% increase in revenue [3][5]. Group 2: Market Dynamics - The Chinese dairy market has entered a prolonged adjustment period since 2022, with retail sales growth turning negative and ongoing weak demand [3][13]. - The supply of raw milk has outpaced demand, resulting in an imbalance that has driven down retail prices for dairy products [3][13]. - The overall consumption of liquid milk in China has been declining, with a notable 8.6% drop in 2022 [13]. Group 3: Strategic Initiatives - Yili has implemented cost-cutting measures, reducing sales and management expenses by 2.61% and 13.37% respectively, saving a total of 1.279 billion yuan [5][6]. - The company is diversifying its product offerings, with a focus on milk powder, which has shown growth, and has ventured into new markets such as high-end bottled water and pet food [8][10]. - Yili's recent product launches include sugar-free tea and functional nutrition products targeting the elderly, indicating a strategic shift to reduce reliance on traditional dairy products [10][11]. Group 4: Future Outlook - The dairy industry is at a crossroads, with companies needing to explore new growth avenues in a saturated market, as seen with Yili's efforts to expand into non-dairy segments [11][15]. - The competition in emerging markets such as pet food and health-focused products is intensifying, requiring established players like Yili to adapt quickly to maintain market leadership [15][16]. - The transformation journey for Yili and other dairy giants is expected to be challenging but essential for their survival and growth in the evolving consumer landscape [16].

智通财经记者 | 赵晓娟 这是新希望乳业寻求新增长点的一种方式。 在乳制品竞争激烈的行业低谷期，凉山雪这一品牌正是新希望乳业在西昌当地探索下沉市场的样本。 三牧乳业市场负责人沙马利亚在大会现场表示，四川西昌是仅有77万常住人口的县级市，但每年有2000万游客，所以该品牌在营销方向上，让凉山雪在小红 书"西昌特产"的搜索出现在前三，同时全方位渗透线下门店和销售网点。这种策略的结果就是凉山雪在当地的实现了高达75%的市占率。 但复制经验并非易事。眼下，整个乳制品大环境正处于奶价低、消费不振、价格战混战的状态。 智通财经自农业农村部获得的乳制品监测数据显示，2025年4月内蒙古、黑龙江等10个主产省份生鲜乳平均价格3.07元/千克，同比下跌11.3%，在近三年长 期处于价格低谷区。 一名乳制品经销商告诉智通财经，整个乳制品的衰退已经在几年前开始显现，而这一两年的问题则是高溢价产品走向平价，行业内卷以及原料供应过剩是主 要因素，"不主动降价，或者没有令人耳目一新的爆款新品，最终只能消失在货架上，但冷链物流费用并没有相应下降，中间的渠道商其实更难了"。 凯度消费者指数联合贝恩公司最新发布的《2025年中国购物者报告》也 ...

冰块，夏日限量版热搜常客。 前有瑞幸因为冰太多被骂上热搜，后有打工人花钱买便利店4块冰杯研究各种DIY饮料，在饮料这行当，冰不能多不能少，不能贵不能便宜，大冰中冰小 冰凑齐一系列都满足不了所有人对冰的需求。 但显而易见，冰的花样是越来越多了。上周古茗推出1元1杯的冰水（部分地区3元），一杯500ml，不能另外加糖，只能选择"正常冰"，整杯成分简单只有 一氧化二氢（水的化学式）的两种形态，即冰加水。 1块1杯的冰水如今被称古茗最具性价比的单品，质地纯净，入口不苦不甜、不咸不淡、不酸不涩，从物理意义上实现了真正的0蔗糖0代糖0加糖。 "麦当劳、肯德基，乃至古茗自己，都可以免费要杯水，为啥还要花钱买？" 主要是免费的冰水不常有，况且水真的很贵。 《财经天下》此前报道：1元的饮用水正在消失。 伊利的"伊刻活泉"卖3元、良品铺子的"良品活泉"也要3元，可口可乐去年宣布冰露在上海等地的工厂已停产。元气森林当年把首款瓶装水产品"有矿"4元 时，还宣传"做水可以失败，但是要让天下水厂卷起来"。 肉眼可见，瓶装水赛道越来越火热，同样肉眼可见，你也越来越喝不起瓶装水。 这时候古茗拿着自家现有包材，挖出冰柜里的现成冰块，再接点水打 ...

在消费行业弱复苏的背景下，亚洲乳业龙头伊利股份（600887.SH）交出了一份兼具韧性与成长性的 年度答卷。4月29日公布的财报显示，2024年伊利实现营业收入1157.8亿元，稳居亚洲乳业第一；剔 除商誉减值影响后净利润达115.39亿元，同比增长12.2%。这份成绩单不仅印证了"伊利速度"的持续 动能，更展现出千亿体量企业穿越周期的战略定力。 在4月30日举办的业绩会上，伊利给出2025年利润率9%的指引目标，并认为随着国家在生育支持、 健康消费等领域的政策红利释放，市场信心正加速修复。面对行业新周期，伊利宣布开启新五年战略 周期，首次披露将通过构建"中国牛、中国养殖模式、中国原料、中国装备和中国品质"五位一体的新 质生产力体系，打造全球乳业高质量发展新范式。 2024年韧性增长、亮点不断 财报显示，2024年伊利整体财务数据表现充满韧性，实现营业总收入1157.80亿元。2024年伊利整体 毛利率提升131个基点至34.03%，盈利能力持续增强；经营现金流净额达217.4亿元，同比增长 18.9%，现金流充沛。 奶粉及奶制品业务营收296.75亿元再创新高，同比增长7.53%。尼尔森与星图第三方零售监测 ...

周庄/文 伊利正在行业起伏中持续稳健向上。 该公司于近期披露的财报显示，2024年，伊利营收1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一；剔除商誉减值后 净利润115.39亿元，同比增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑。 还需看到的是，通过主动调整，伊利正在轻装前行。 一季度业绩就是明证。 在2025年一季度，伊利营收330.18亿元，同比增长1.35%；扣非归母净利润46.29亿元，同比增长 24.19%，逆势双增，企稳向好。 另从更长期的维度看，伊利的运营走向精准。 从2020年到2024年，该公司毛利率累计提升了377个基点。毛利率扣除各项期间费用率后的核心经营利 润率累计提升了205个基点，年均提升50个基点。 在费用端，2024年，伊利管理费用率同比降低23个基点至3.86%；2025年一季度销售费用率为16.9%， 同比下降152个基点，降本增效成果显著。 "稳居第一" 客观上，乳业市场正在经历起伏。 尼尔森IQ数据显示，2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7%。相关数据显示，乳制品生产企业亦面临 巨大压力。 而伊利，则在此种变局中稳住了阵脚。 "牛羊并举"战略协同下，悠滋小羊与佳贝艾特羊奶粉以差异 ...

近日，伊利股份（600887.SH）发布2024年年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业总收入1157.80 亿元；剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。经营规模稳居亚洲乳业第一，经营质量领 跑行业。 2025年第一季度，公司实现营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%；扣非归母净利润46.29亿元，同比 增长24.19%。公司营收利润逆势超预期增长。 在市场环境充满挑战的情况下，伊利股份积极调整、轻松上阵，持续发挥行业领航员的作用。2024年， 伊利股份全品类业务保持了行业领先优势，此前重点布局的奶粉业务也迎来收获期，用亮眼的增长数据 为公司再添新翼。 多元布局 全产业链协同构筑竞争壁垒 作为中国乳业领军企业，伊利股份的液体乳业务始终是公司的核心竞争优势所在。2024年，该业务实现 营收750.03亿元，市场份额稳居行业第一。在常温液态奶领域，常温白奶市场份额稳居行业首位；常温 酸奶持续占据细分市场榜首。低温业务逆势上扬，低温酸奶市场份额有所提升，高端低温白奶营收同比 增幅超30%，更凸显了公司在高端赛道的进取态势。 冷饮业务是伊利股份的另一大基本盘，正展现出强劲的市场竞 ...

在经济形势复杂多变之际，龙头企业的年报传递出积极信号。 伊利股份近日披露的2024年年报显示，2024年该公司实现营业总收入1157.8亿元，领先优势持续扩大， 剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。同日发布的2025年一季报显示，伊利股份营业总 收入达330.18亿元，同比增长1.35%，呈现企稳向好趋势；扣非归母净利润46.29亿元，同比增长 24.19%，盈利能力逆势提升。 即便在计提减值的背景下，伊利分红金额仍再创新高。综合分红与回购，伊利年度股东回报总额占净利 润比例达到了100.4%，股息率也达到4.6%，展现出强劲的经营现金流与稳健回报能力。 伊利在业绩会上透露，2025年下半年将进行新五年战略规划的制定，国际化将是重要议题之一。 战略定力 2024年，乳品行业面临着严峻的挑战，上游原奶产量增加、下游消费需求不足，乳企业绩普遍承压。伊 利股份核心数据"稳"字当头，去年营业收入为1157.8亿元，放眼行业，其整体营收规模依然稳居亚洲乳 业第一。 从今年春节以及后续市场的情况来看，乳业最艰难的时刻正在过去。 天风证券研报指出，一揽子经济政策刺激或有望带动内需修复，从而带动终端消费 ...

文/黄兴利 在行业逆风期，乳业龙头以一份"韧性十足、质地卓越"的业绩答卷，再次展现稳健与确定性底色。 4月29日，伊利股份（600887.SH）发布2024年年报及2025年一季报显示，2024年实现营业总收入 1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。2025年一季 度，实现营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%，逆势 双增。 "做好迎接行业恢复准备"——伊利在4月30日上午举行的业绩解读会上透露了在当前市场环境下的重要 战略思路。伊利相关人士表示："目前来看，今年消费品行业还是处于逐渐复苏的过程，所以对于2025 年的业务策略，我们还是相对理性的，公司核心聚焦于保持渠道和产业链的健康，着重提升自身盈利能 力，推动业务高质量发展。" 开门红与"轻装上阵" 作为中国乳业唯一营收突破千亿的龙头企业，伊利以"规模优势"与"经营质量"双轮驱动，在行业波动中 展现出穿越周期的稳健底盘。 2024年年报数据显示，公司整体毛利率同比提升131个基点至34.03%，盈利能力持续夯实；经营现金流 净额达217.4 ...

2024年，包含全脂奶粉、产成品在内的存货计提减值12.3亿元。 产品市场需求变化、技术落后导致设备、建筑物闲置，带来固定资产和工程物资减值3.7亿元。 前所未有的行业压力，让乳制品龙头伊利（600887.SH）终结了连续三十年的增长。 2024年营收确定为1157.8亿元，同比下滑8.24%；净利润84.5亿元，同比下降了18.9%。 四季度，伊利进行了高达52亿元的大额计提，导致单季度亏损24.2亿元，进一步让全年利润承压。 其中主要项目为对澳优（1717.HK）的30.4亿元商誉减值。 四年前，伊利斥资62亿元收购澳优三分之一股权，看重其位于新西兰、澳大利亚等"黄金奶源地"的供应 链布局，以及在高端羊奶粉市场的优势。 然而行业急转直下，澳优业绩连续下滑，近三年市值萎缩近七成。 扣除对澳优"隐雷"的主动触发，这份计提资产减值报告中的其他项目，流露了不少行业之难。 雪上加霜的原奶供过于求与持续跌价，让部分原奶供应商还款能力下降。 伊利计提收提应收保理款、小额贷款、应收账款等信用减值5.6亿元。 本轮原奶下行周期已持续三年以上，奶价相比2021年已下跌超过三成。 伊利的压力可想而知。 龙头苦周期 2022年， ...

公开资料显示，刘勇深耕酒水行业多年，2016年从啤酒行业转战水饮行业，至今已有近10年的从业经验，在酒水行业渠道、营销等方面具有丰富的运营经 验。行业新媒体食悟数据显示，刘勇2021年任职恒大冰泉期间，恒大冰泉全年营收同比增长27%；深矿泉营收同比增长14%，新品业务营收同比增长70%， 新品业务占比从25%提升至34%。 在乳制品行业增速放缓的背景下，头部企业纷纷寻找第二增长曲线，而伊利的选择是加码水业务。从矿泉水到现泡茶，再到婴儿水，这家乳业巨头正试图在 竞争激烈的瓶装水市场分一杯羹。 日前，伊利水饮业务再有大动作，原翠林农牧集团副总裁兼恒大冰泉集团董事长刘勇被曝加入伊利水饮业务，担任销售总经理。 刘勇的到来意味着伊利水饮业务未来将更注重渠道建设和品牌营销。目前，伊利水饮仍隶属于液奶事业部，但随着规模扩大，独立运营的可能性正在提升。 不过，伊利方面尚未对刘勇入职等消息进行公开回应。 但值得关注的是，伊利在水饮业务上的布局并不晚，最早可追溯至1996年，后因聚焦乳业而暂停。如今卷土重来，伊利显然有更清晰的战略——不是简单跟 风，而是结合自身优势寻找突破口。例如，伊刻活泉现泡茶采用"茶水分离锁鲜盖"技术，解决 ...