2 0 2 5 . 7 . 2 2 原木周报 中泰期货股份有限公司 高萍 交易咨询证号：Z0012806 5 原木价格与价差 Part 1 原木综述 目录 CONTENTS 1 原木综述 2 原木平衡表解析 3 原木供需解析 4 原木成本利润 1.1 原木综述——供给端 | | | 项目 | 单位 | 2025年5月 | 2025年4月 | 环比 | 累计 | 预估下周/月 | 综述 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2025/7/18 | 2025/7/11 | | 同比 | 根据三方数据线性预估 | | | | 国外 | 到船量 | 条 | 5 | 10 | -5 | —— | 13条 | | | | | 到港量 | 万方 | 17.7 | 34.35 | -16.65 | | 44.9万方 | | | | | 针叶原木进口量 | | 217.68 | 219.07 | -1.39 | -7% | | | | | | 辐射松进口量 | | 160.68 | 169.00 | -8.32 | - ...

商 品 研 究 【基本面跟踪】 原木基本面数据 | 2025/7/15 | 价格指标 项目 | 2025/7/17 2025/7/16 | | 2025/7/14 | 2025/7/11 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 790 | 2509合约(收盘价) | 833 797 | | 788 | 786 | 4. 5% | 6. 0% | | 16985 | 2509合约(成交量) | 68470 20361 | | 10698 | 19988 | 236. 3% | 243% | | 21885 | 2509合约(持仓量) | 34390 24434 | | 22708 | 22238 | 40. 7% | રૂસ્ત | | 789 | 2511合约(收盘价) | 829.5 795. 5 | | 788 | 784. 5 | 4. 3% | ୧% | | 1107 | 盘面 2511合约(成交量) | 2411 717 | | ર્સ ૩ | 837 | 236. 3% | 188% | | 3912 ...

2 0 2 5 . 7 . 1 5 原木周报 中泰期货股份有限公司 高萍 交易咨询证号：Z0012806 目录 CONTENTS 1 原木综述 2 原木平衡表解析 3 原木供需解析 4 原木成本利润 Part 1 原木综述 1.1 原木综述——供给端 5 原木价格与价差 | | | 项目 | 单位 | 2025年5月 2025/7/11 | 2025年4月 2025/7/4 | 环比 | 累计 同比 | 预估下周/月 根据三方数据线性预估 | 综述 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 国外 | 到船量 | 条 | 10 | 13 | -3 | —— | 6条 | | | | | 到港量 | 万方 | 34.35 | 44.3 | -9.95 | | 19.2万方 | | | | | 针叶原木进口量 | | 219.07 | 218.46 | 0.61 | -11% | | | | | | 辐射松进口量 | | 169.00 | 165.45 | 3.55 | -6% | | 短期来看，下周到港仍处低位，供应端具 ...

交割逻辑支撑盘面，关注仓单注册情况 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 价格：现货价格：日照港3.9米中A辐射松原木750元/方，较上周上涨10元/方，周环比上涨1.35%，太仓港4米中A辐射松原木760元 /方，周环比持平。供应：原木周到港：本周新西兰原木预计到港总量约41.6万方，较上周增加5.7976万方；本期针叶原木总库存，345 万方，较上周增加6万方，周环比增加1.77%；需求：2022年1-5月，全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%。本期13港原木 日均出库量5.98万方，周环比下跌5.23%，月环比下跌2.61%。进口成本：本月辐射松CFR最低价108.5美金/JAS立方米，月环比+0.46%。 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库有好转，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量 都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - No relevant content found Group 2: Core View of the Report - The log market shows a pattern of main contract switching and wide - range fluctuations [1] - The trend strength of logs is 0, indicating a neutral outlook [3] Group 3: Summary by Related Catalogs Fundamental Tracking - **Contract Data**: For the 2509 contract, the closing price was 785.5 on 2025/7/8 with a daily decline of - 0.2% and a weekly decline of - 0.9%; the trading volume was 15821 with a daily decline of - 3.7% and a weekly decline of - 3%; the open interest was 21351 with a daily decline of - 1.7% and a weekly increase of 2%. Similar data is presented for 2511 and 2601 contracts, showing different trends in closing prices, trading volumes, and open interests [1] - **Spot - Futures Relationship**: The basis between spot and 2509 contract was - 35.5 on 2025/7/8 with a daily decline of - 4.1% and a weekly decline of - 17%. Similar trends are observed for other contract - spot relationships [1] - **Inter - contract Spreads**: The spread between 2509 - 2511 was 3.5 on 2025/7/8 with no daily change and a 46% weekly decline; the spread between 2509 - 2601 was 4.5 with an 80% daily increase and a 44% weekly decline [1] - **Spot Market**: Most spot prices of different types of logs and wood products in Shandong and Jiangsu markets remained stable, with only a few showing slight weekly increases, such as 3.9 - meter 40 + radiata pine in Shandong market with a 2.4% weekly increase and in Jiangsu market with a 2.5% weekly increase [1] Macro and Industry News - On July 7 (local time), US President Trump signed an executive order to extend the so - called "reciprocal tariff" suspension period from July 9 to August 1 [3]

2025 年 06 月 27 日 原木：主力临近交割，博弈加剧 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 原木基本面数据 | 价格指标 | 项目 | 2025/6/26 | 2025/6/25 | 2025/6/24 | 2025/6/23 | 2025/6/20 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2507合约(收盘价) | 818 | 811 | 806. 5 | 819 | 812 | 0. 9% | 0. 7% | | | 2507合约(成交量) | 12203 | 10998 | 21892 | 26899 | 23823 | 11.0% | -49% | | | 2507合约(持仓量) | 15787 | 18219 | 19852 | 21945 | 22123 | -13.3% | -29% | | | 2509合约 (收盘价) | 793.5 | 797 | 794. 5 | 800 | 797.5 | -0. ...

2025 年 06 月 20 日 原木：基差修复，宽幅震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 原木基本面数据 | 价格指标 | 项目 | 2025/6/19 | 2025/6/18 | 2025/6/17 | 2025/6/16 | | 2025/6/13 日涨跌幅周涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2507合约(收盘价) | 798 | 795. 5 | 793 | 792 | 767.5 | 0. 3% | 4. 0% | | | 2507合约(成交量) | 21160 | 32071 | 47147 | 29796 | 15211 | -34. 0% | 39% | | | 2507合约(持仓量) | 22957 | 23403 | 24075 | 21987 | 20998 | -1. 9% | 9% | | | 2509合约(收盘价) | 794 | 795 | 802 | 801 | 784. 5 | -0. 1% | 1 ...

张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 原木基本面数据 | 2025/6/16 | 价格指标 项目 | 2025/6/18 | 2025/6/17 | 2025/6/13 | 2025/6/12 | | 日涨跌幅 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 792 | 2507合约(收盘价) | 795. 5 | 793 | 767.5 | 765 | 0. 3% | 4. 0% | | 29796 | 2507合约(成交量) | 32071 | 47147 | 15211 | 14867 | -32. 0% | 116% | | 21987 | 2507合约 (持仓量) | 23403 | 24075 | 20998 | 22180 | -2. 8% | ୧୫% | | 801 | 2509合约 (收盘价) | 795 | 802 | 784. 5 | 783. 5 | -0. 9% | 1 % | | 7175 | 盘面 2509合约(成交量) | 13885 | ...

供需双弱，原木反弹乏力 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷， 目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。 交易所未来会组织多次原木模拟交割，关注国标尺和市场尺的尺差，这会很大程度影响原木估值。 【策略】 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 价格：现货价格：本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方，周环比持平，太仓4米中A原木价格780元/方，环比持平；供应：原木预 计到港量18.92万方，周环比-70%；本期针叶原木总库存343万方，周环比-2.28%。需求：2022年1-5月，全国房屋新开工面积5.2亿平 方米，同比下降30.6%。其中，住宅新开工面积3.8亿平方米，同比下降31.9%。本期13港原木日均出库量6.15万方，周环比-10.35%。 进口成本：外 ...

供需双弱，库存偏高，原木反弹乏力 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 价格：现货价格：本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方，周环比-1.30%，太仓4米中A原木价格780元/方，环比-1.27%；供应： 2025年4月，中国进口原木及锯材534.0万立方米；1-4月，进口原木及锯材1924.5万立方米，同比下降12.0%。需求：2022年1-5月，全 国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%。其中，住宅新开工面积3.8亿平方米，同比下降31.9%。上周13港原木日均出库量7.16 万方，周环比持平。进口成本：外盘价：本月辐射松CFR主力价108美金/JAS立方米，月环比-5.3%。 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷， 目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市 ...