| 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金2508 | 沪金2512 | 沪银2508 | 沪银2512 | 现价 | 774.72 | 778.98 | 8931.00 | 8976.00 | | | | | | | 期 | 前收盘价 | 774.88 | 778.80 | 8919.00 | 8964.00 | 货 | 涨跌 | -0.16 | 0.18 | 12.00 | 12.00 | | | | 市 | 涨跌幅 | -0.02% | 0.02% | 0.13% | 0.13% | 场 | 持仓量 | 93922 | 85287 | 250718 | 185262 | | | | 成交量 | 53073 | 24526 | 385997 | 49501 | ...

20250704申万期货品种策略日报-贵金属 沪金2508 沪金2512 沪银2508 沪银2512 现价 773.00 777.22 8916.00 8962.00 前收盘价 778.92 783.02 8944.00 8989.00 涨跌 -5.92 -5.80 -28.00 -27.00 涨跌幅 -0.76% -0.74% -0.31% -0.30% 持仓量 98320 84854 272055 185296 成交量 53873 19346 427766 68241 现货升贴水 2.81 -1.41 13.00 -33.00 上海黄金T+D 伦敦金 伦敦金 (美元/盎司) 上海白银T+D 伦敦银 (美元/盎司) 前日收盘价 775.81 766.91 3326.085 8929.00 36.83 涨跌 5.48 -6.09 -30.845 192.00 0.28 涨跌幅 0.71% -0.79% -0.92% 2.20% 0.77% 沪金2512- 沪金2506 沪银2512- 沪银2506 黄金/白银 (现货) 上海金/伦敦金 上海银/伦敦 银 现值 4.22 46 86.89 7.25 7.54 前 ...

20250703申万期货品种策略日报-贵金属 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5 月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情 以来的最大降幅。美国利率期货完全消化美联储9月降息预期。 欧盟委员会主席冯德莱恩在布鲁塞尔会见中共中央政治局委员、外交部长王毅。王毅说，即将 举行的中欧领导人会晤是关键节点举行的一次重要会晤。中方期待同欧方总结中欧关系过去50 年发展的有益经验和重要启示，规划未来50年对话合作的前景，对外发出清晰、正面和积极的 信号。中国坚持高质量发展、高水平开放，愿同欧方一道，坚持伙伴定位，深化经贸合作，加 大相互开放，协商妥处分歧，实现互利共赢。 美国国防部发言人肖恩·帕内尔表示，美国目前的评估是伊朗核设施已被摧毁，伊朗核计划已 被推迟约1至2年。 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物 将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。 评 论 及 策 略 金银价格反弹。美国6月ADP就业人数减少 3.3万人，大幅不及预 ...

美国总统特朗普表示，不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；7月9日之前可能无法与日本达成 协议；日本可能面临30%或35%的关税；有两到三个候选人可以担任美联储主席。 美联储主席鲍威尔表示，如果不是因为美国总统特朗普的关税政策，美联储目前应该会采取更 宽松的货币政策。在被问及7月份降息的可能性时，鲍威尔称不会排除任何可能性，这将取决于 数据。他表示，美联储"绝大多数"成员确实预计今年晚些时候再次降息是合适的。 观 消 息 欧盟与美国正围绕贸易协议展开最后阶段博弈。据知情人士披露，欧盟已原则上同意接受美方 提出的10%普遍关税方案，但要求美国在制药、半导体等四大关键领域作出对等让步。白宫经济 顾问委员会主任米兰称，对与欧盟达成贸易协议"持乐观态度"。 欧洲央行行长拉加德表示，欧元区6月通胀已达2%目标，但任务尚未完成，并警告地缘政治和全 球分裂带来双向风险。拉加德称降息周期接近尾声，但不会预设承诺，未来政策将依赖数据。 20250702申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 0 ...

20250630申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2508 | 沪金2512 | 沪银2508 | 沪银2512 | | | | 现价 | 763.58 | 767.78 | 8718.00 | 8757.00 | | | 期 | | | | | | | | 货 | 前收盘价 | 766.40 | 770.42 | 8792.00 | 8832.00 | | | | 涨跌 | -2.82 | -2.64 | -74.00 | -75.00 | | | 市 | 涨跌幅 | -0.37% | -0.34% | -0.84% | -0.85% | | | 场 | 持仓量 | 129822 | 81148 | 315448 | 169951 | | | | 成交量 | 169217 | 25321 | 469549 | 42675 | ...

美国财长贝森特淡化了与欧盟迅速达成贸易协议的可能性，称欧盟存在"集体行动问题"，这 阻碍了谈判。贝森特对与亚洲贸易伙伴达成协议较为乐观，称美国已与日本进行了"非常富有 成效的讨论"，并称赞与印尼"非常积极"的沟通。 消 息 印度向世贸组织（WTO）发送通知文件表示，拟对美国征收报复性关税，以应对美国推出的钢铝 关税。这标志着印度首次回击特朗普的关税行动。另据知情人士透露，印度商务部长预计将于 本周访问美国讨论关税问题。 20250514申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2506 | 沪金2512 | 沪银2506 | 沪银2512 | | | | 现价 | 763.08 | 769.38 | 8192.00 | 8260.00 | | | 期 | 前收盘价 | 765.40 | 771.64 | 8219.00 | 8284.0 ...

20250513申万期货品种策略日报-贵金属 免 责 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 声 明 研究局限性和风险提示 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2506 | 沪金2512 | 沪银2506 | 沪银2512 | | | | 现价 | 770.30 | 776.24 | 8232.00 | 8295.00 | | | 期 | 前收盘价 | 786.32 | 792.56 | 8168.00 | 8232.00 | | | 货 | | | | | | | | | 涨跌 | -16.02 | -16.32 | 64.00 | 63.00 | | | 市 | 涨跌幅 | -2.04% | -2.06% | 0.78% | 0.77% | | | 场 | 持仓量 | 87624 | 53842 | 2 ...

20250509申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2506 | 沪金2512 | 沪银2506 | 沪银2512 | | | | 现价 | 784.54 | 790.42 | 8154.00 | 8221.00 | | | 期 | 前收盘价 | 794.80 | 800.38 | 8235.00 | 8306.00 | | | 货 | 涨跌 | -10.26 | -9.96 | -81.00 | -85.00 | | | 市 | 涨跌幅 | -1.29% | -1.24% | -0.98% | -1.02% | | | 场 | 持仓量 | 127407 | 51018 | 232016 | 108449 | | | | 成交量 | 197963 | 17040 | 274975 | 16641 | | | | 现货升贴水 | 8 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates a bullish trend for gold, with a significant price increase of nearly $100 observed during the holiday period, suggesting that pullbacks present buying opportunities [2][4] - The highest price reached was 3338, and the bullish momentum is expected to continue, with key resistance levels identified at 3370 and 3420, which are crucial for further upward movement [4][5] - The daily chart shows a strong bullish candle, indicating potential upward movement towards the upper Bollinger Band around 3500, suggesting a large upward space [4] Group 2 - For the H4 timeframe, support is noted around 3310, with buying opportunities suggested if a pullback occurs, while targets are set at 3352 and 3370 [5] - Domestic gold futures (沪金) are currently trading around 797, with a bullish outlook after a prior decline, and potential targets above 820 are indicated [5][6] - International silver is showing a clear trend, with support at 31.5 and a focus on buying opportunities around 32, with targets set at 33 and 34 [5][6] Group 3 - Domestic silver futures (沪银) are currently at 8340, with a bullish outlook and targets set at 8400 and 8450, indicating a potential for further upward movement [6] - International crude oil is experiencing adjustments, with a focus on a potential rebound from 55, while the overall long-term trend remains bearish [6] - Domestic fuel oil futures (燃油) are suggested for buying above 2550, with upward targets set at 2700 and 2800, indicating a significant upward trend potential [6]

评 论 及 策 略 免 黄金价格企稳反弹。美联储官员释放降息信号，若经济走向有了明确证据，6月存在采取政策行 动的空间。美国财长贝森特最新演讲阐述新贸易体系的可能框架。本周美国总统特朗普释放缓 和信号，一方面表示尽管他对美联储未能更快地降低利率感到沮丧，但他无意解雇美联储主席 鲍威尔。另一方面称对华关税将"大幅下降"。此前，特朗普一再要求美联储降息，并研究能否 免去鲍威尔的美联储主席职务，并引发市场恐慌。中国央行等部门表态支持上海黄金交易所等 与境外交易所开展产品授权合作，扩大人民币基准价格在国际主流市场应用。随着贸易战的扰 动，引发一系列的连锁反应，金融市场动荡、衰退风险加剧、去美元化、美国债务等问题愈发 凸显，伴随政策和市场的不确定性，黄金价格持续刷新历史新高。面对未来通胀上行压力，鲍 威尔也未对降息松口，但长端美债价格的波动，令市场对美联储重启QE和提前降息的预期升温 。考虑今年美国债务压力进一步凸显，滞胀形式进一步明确下，黄金整体维持强势，短期在特 朗普态度软化和超买下面临调整压力。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 明 研究局限性和风险提示 ...