韩国股市在2025年的无与伦比"复兴式涨势"堪称载入全球金融市场史册，该国股市正朝着25年来最强劲的涨幅迈进。 在2025年，从存储芯片巨头到军工出口商们的"碾压级"涨幅，再到AI与K-Beauty概念股令人瞠目的飙升幅度，韩国投资者以及聚焦于韩国的外资势力 在一个不断创出历史新高的股票市场中获得了无比强劲的投资回报。 这些热门板块贡献的强劲涨势推动韩国股市的基准股指—— Kospi韩国综合指数 今年迄今上涨超过76% ，使其在2025年成为全球股票市场表 现最好的主要股票指数/即全球全年股价表现最强劲的基准股指/主要股指。其中，在韩国股市的基准股指权重占比高达30%的两大存储芯片巨 头—— 三星电子公司 与 SK海力士公司 贡献了近一半的涨幅，与此同时韩国国防与核能企业也是涨幅的主要贡献者。 更加重磅的是，华尔街分析师们认为韩国股市后续仍有强劲上行空间，包括花旗集团、摩根大通与野村在内的华尔街顶流券商们预测韩国基准股 指明年至少还会再上涨20%。分析师们补充称，韩国政府加码刺激举措，加之强劲的盈利增长应会继续支撑韩国股市这一"牛市上行轨迹"。 正如上图所显示的那样，韩国股市的这股"K-Rally"可谓席卷全 ...

电池的供需拐点尚未到来，但市场对于拐点预期何时到来的讨论从未停止。 乐观的一方认为，2026年锂电板块供需关系会迎来边际改变，同时储能的强劲拉动、出海会打开新的成 长空间；但悲观者认为，锂电板块产能依旧过剩，而且动力电池产业还面临因电车销售前置导致明年需 求放缓的问题。 二者博弈下，市场看似还是相信了前者。 2025年5月份开始，国轩高科经历了一轮暴涨，短短几个月股价就从20元/股上涨至接近50元/股。 2025年10月份，国轩高科在美国投资的24亿美元的电动车电池工厂项目被认定为违约，当地政府还将启 动超2000万美元的政府补贴追回程序，意味着近三年来的持续拉扯，最终以遗憾收场，也为国轩高科拓 展美国市场无形中蒙上了一层阴影。 展望未来，固态电池和出海欧洲似乎成为了国轩高科最大的看点。但是无论是固态电池还是出海欧洲， 友商依旧寸步不离，这几年我们所看到的激烈竞争，在这两个方向还将继续。 市场，或需考虑国轩高科哪一项预期能兑现。 财报数据显示，2025年前三季度，国轩高科实现营业收入295.08亿元，同比增长17.21%；实现归母净利 润25.33亿元，同比增长514.35%；实现扣非归母净利润8537.77 ...

该行认为，电动乘用车补贴延续，可确保2026年电动车电池行业有高单位数增长，而强劲的电动货车及 储能系统表现亦将进一步提升行业盈利。若需求强劲导致电池材料价格持续上升，该行相信宁德时代 （300750）(03750)将会透过定价策略转嫁成本压力。该行现予宁德时代A股(300750.SZ)目标价490元人 民币及"增持"评级，并列为行业首选。 摩根士丹利发布研报称，内地2026年国补政策出台，虽然新政策将补贴金额与汽车售价挂钩，有别于 2025年的定额补贴，但补贴上限及覆盖的车款大致维持不变。市场近期曾忧虑补贴的持续性，担心2026 年首季电动乘用车销售或出现显著下滑，如今此不确定性已消除。 ...

摩根士丹利发表研究报告指，内地2026年"国补"政策出台，虽然新政策将补贴金额与汽车售价挂钩，有 别于2025年的定额补贴，但补贴上限及覆盖的车款大致维持不变。该行认为，电动乘用车补贴延续，可 确保2026年电动车电池行业有高单位数增长，而强劲的电动货车及储能系统表现亦将进一步提升行业盈 利。若需求强劲导致电池材料价格持续上升，该行相信宁德时代将会通过定价策略转嫁成本压力，现予 宁德时代A股目标价490元及"增持"评级，并列为行业首选。 ...

Group 1 - LG Energy Solution has announced the termination of a supply contract with US-based Fraunhofer Battery Power Systems, valued at 3.9 trillion KRW (approximately 19 billion RMB) [1] - Just a week prior, LG Energy Solution lost a battery supply order worth 9.6 trillion KRW (approximately 45.7 billion RMB) due to Ford's significant adjustment of its electric vehicle strategy [2] - The recent announcements indicate that LG Energy Solution has lost a total of 13.5 trillion KRW (approximately 65.7 billion RMB) in potential revenue within a span of less than 10 days, which is equivalent to half of the company's total revenue of 25.62 trillion KRW last year [2] Group 2 - Ford has announced plans to transform its unfinished electric vehicle battery factory into a storage business, leveraging technology licensed from CATL to capitalize on AI power demand opportunities [2] - Another South Korean battery company, SK On, has also terminated its joint venture with Ford this month, highlighting the challenges faced by the automotive industry [2]

资源掌控，主权为本 稀土，其实就是一群特殊金属元素，总共十七种，在高科技和国防领域用得特别多，比如做手机芯片、 电动车电池、导弹制导系统啥的，没它不行。中国在全球稀土供应上占大头，产量超过七成。 其他国家也有稀土矿，美国加州有个芒廷帕斯矿，澳大利亚韦尔德山矿场，俄罗斯东西伯利亚那边也有 分布，印度巴西马来西亚零零散散有些，但开采起来费劲，矿石质量不高，成本老高了，提炼技术也不 成熟。结果，中国靠着完整的产业链和低成本，从挖矿到加工一条龙，成了全球老大。 过去几年，中国出口稀土出口得欢，换来点外汇，但问题也一大堆。环境遭罪了，江西赣州那些矿区， 土壤污染严重，水源受影响，修复起来花钱如流水，每年十几亿扔进去。加上资源过度开采，国内产业 升级受阻，老是停在卖原料的低端阶段。 政府一看这不行，得管管。从2010年起就开始调控，开采总量控制，环保标准提上去。到了2023年，事 儿更严了，四月份对出口个人和组织加强审查，十月份商务部发61号和62号公告，对稀土物项和技术出 口管制加码，十二月干脆禁了提取分离技术出口。 这么做，主要为了可持续用资源，护环境，推动产业往高端爬。说到底，中国资源自己说了算，优先本 国需要，这 ...

曾经被视为美国最可靠盟友的加拿大，近期在美债市场上的一系列举动，犹如一声惊雷，震醒了华尔 街，也撕开了美国"盟友关系"的遮羞布。美国财政部最新数据显示，加拿大单月狂抛567亿美元美债， 如此规模让美国措手不及，而中国则减持118亿美元，持仓降至2008年以来新低，为6887亿美元。这个 反差颇具讽刺意味：被美国视为"最大威胁"的国家，抛售力度竟不及"最铁杆盟友"的五分之一。当"乖 宝宝"都开始反水，美债这艘巨轮是否已经开始漏水？ 更令人玩味的是加拿大的举动。这个对美贸易依存度高达75%，在国际事务上鲜少与美国唱反调的"模 范盟友"，为何突然如此决绝地抛售美债？这看似是正常的金融操作，实则是对美国投出的不信任票。 美国的霸权体系建立在军事威慑和美元信用两大基石之上。虽然军事威慑依然存在，但已不如冷战时期 那样有效。俄罗斯在乌克兰顶住了北约的围攻，中国在南海令美国航母知难而退。而美元信用，正被美 国自己一点点蚕食。当最听话的盟友都开始抛售美债以表达不满时，美元霸权的根基已经开始动摇。 正因如此，特朗普才会在财政部数据公布前后公开表示，要尽快提名下一任美联储主席，并开出了前所 未有的硬性条件——"必须支持大幅降息" ...

高市早苗此次在中亚五国真的是大手笔行动。日本于12月20日举办了与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等中亚五国的首届峰会，并提出了一项5年内投入3万亿日 元（约合1500亿人民币）的投资计划。然而，细心的观察者都能看出，这份名为《东京宣言》的声明中，所谓的绿色能源和人才培养背后，其实蕴含着深刻 的地缘政治考量。 《东京宣言》的另一层深意，是日本与俄罗斯争夺中亚五国的影响力，以及控制该地区丰富资源和能源的机会。日本显然将目光锁定在俄罗斯传统势力范围 的跨里海运输走廊，而这个区域恰好拥有锂、钴等关键矿产，这些矿物对电动车电池至关重要。虽然日本口口声声提到建设AI伙伴关系，但实则是在为自 家的半导体产业链寻找替代方案。 这一举动引起了国际舆论的广泛关注，尤其是在日本刚因涉台言论与中国关系紧张的背景下，这一举动无疑是火上加油。明治神宫供奉的是明治天皇，而明 治天皇是日本近代军国主义扩张的开创者。这一行为充分展现了小国领导人只顾眼前利益的执政风格。 俄罗斯总统普京对高市早苗的举动势必作出迅速反应，这种风格恰恰是普京一贯的做派。在高市早苗主持完日本+中亚国家峰会并在其上沾沾自喜时，普京 已经开始着手反制。12月22日，普京发起了独 ...

稀土给特朗普留下了很深印象 回顾今年的全球经济局势，最重要的事件之一莫过于中美贸易交锋，在这场你来我往的攻防中，究竟谁 占上风？答案可能跟特朗普政府想得完全相反，《彭博商业周刊》在最新分析中直言，华府恐怕需要认 清一个事实：试图"打败中国"本身就是一个幻想。 特朗普今年4月对华开打关税战，但最后回到原点 今年4月，当特朗普升级对华关税战时，美国财长贝森特对外表现得信心满满，他甚至直接表示，中国 拿着一手"必输的烂牌"，然而事实证明，特朗普政府完全是在虚张声势。历经数月交锋，直到今年10月 底宣布中美达成"休兵协议"。 事后特朗普政府将其形容为一场"重大胜利"，但从实际内容看起来，几乎和这场关税战开打前的状况没 有太大差别，甚至而言，美国还做出一项不小的让步：撤回原本打算扩大出口管制名单、限制更多中国 企业的决定。彭博社特别指出：出口管制这一政策工具一直被认为是"不容谈判"的红线。 多年来，美国战略学界与经济学界的主流观点一直认为，中国的经济成就虽然惊人，但基础并不稳固， 在特朗普第一任期以及拜登政府时期，对中国持强硬立场的"鹰派人士"不断宣扬一套说词：美国必须在 中国打败美国之前，先下手为强。 然而，彭博社指 ...

导读：福特放弃全面电动化转型的计划波及供应链。 福特汽车已于本周一宣布计提195亿美元（约合人民币1400.10亿元）的资产减值，并取消多款电动车 型。 据悉，在福特计提的195亿美元资产减值中，约85亿美元（约合人民币610.30亿元）与取消规划中的电 动车项目相关，约60亿美元（约合人民币430.80亿元）与解散其与韩国SK On的电池合资企业有关，另 有50亿美元（约合人民币359.00亿元）被归类为"项目相关费用"。 值得注意的是，2022年，SK On与福特曾投资114亿美元（约合人民币818.50亿元），在美国建设联合电 池工厂。 从目前来看，福特放弃全面电动化转型的影响范围正在进一步扩大。包括SK On和LG新能源在内，福 特的战略变动导致的损失已经开始蔓延到整个供应链。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 据路透社报道，韩国电池制造商LG新能源当地时间12月17日表示，福特汽车已终止一项价值约9.6万亿 韩元（约合人民币510.70亿元）的电动车电池供应协议。 据悉，去年10月，LG新能源曾和福特签署两份协议，计划自2026年和2027年 ...