3000 8000 2000 策略观点 等待经济政策为市场定调 投资要点 本周 A 股延续上涨势头。本周主要股指继续全数上涨,其中创业 板指上涨 3.17%表现最佳,其余主要指数中代表权重蓝筹的上证指数 和上证 50 相对较弱,分别上涨 0.69%和 0.28%。风格方面,本周风格 层面出现分化,成长、消费和周期风格继续上涨,金融和稳定风格出 现回调。市值风格方面,本周大中小盘市值风格均有上涨,中盘和小 盘指数表现明显优于大盘指数。本周代表核心资产和成长龙头的茅指 数和宁组合亦有上涨,宁组合整周上涨 1.56%,茅指数上涨 2.29%。 个人投资者情绪下行,与指数走势背离。截至7月19日个人投 资者情绪指数7日移动平均数报 0.58%. 较 7月12日的9.40%明显下 大盘指数 2000 资料来源:聚源,中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子签 SAC 登记编号:S1340523090002 Email : huangziyin@cnpsec. com 近期研究报告 《红利研究(1):为什么是银行?终点 又在何处》 - 2025.07.14 降。虽然近两周Ａ股指数层面持续上行,但个人投资者情绪却持续走 低,这 ...

发布时间：2025-06-30 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《震荡仍是主旋律，等待内部政策窗口 期》 - 2025.06.16 策略观点 以静待时 ⚫ 投资要点 A 股自去年 9.24 行情开启之后，一大特征是散户情绪对市场一 度有着主导作用，这一点在散户情绪指数和万得全 A 在 9.24 至今年 4 月初的强耦合关系中得以体现。但在进入 5 月之后，散户情绪持续 走低，万得全 A 指数震荡攀升，二者已经不再紧密趋同。如果将 6.24 看作是 9.24 的重复，那么首先要回答的问题就是散户情绪能否再次 走向亢奋？ 自 2022 年以来 A 股散户情绪亢奋均需要重大的政策或产业事件 作为刺激，从未像 2020-2021 年间那样出现过指数上涨和散户情绪亢 ...

证券研究报告 | 2025 年 05 月 15 日 晨会集萃 制作：产品中心 重点推荐 《电子|消费电子周观点——海外科技股 25Q1：Capex 保持较高强度，看 好 AI 算力链修复》 1、Meta25Q1CapEx 翻倍增长，大幅上调 2025 年资本支出预期。 Meta25Q1CapEx 为 137 亿美元，同比增长 103.90%。公司预计，2025 年 全年资本支出（包括融资租赁本金支付）将在 640 亿至 720 亿美元之间， 高于此前预测的 600 亿至 650 亿美元。此次更新的预期反映了为支持人 工智能发展而增加的数据中心投资，以及基础设施硬件预期成本的增加。 2、国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地，AIDC 明显部署加速，阿 里等互联网企业加大算力投资。阿里巴巴集团CEO 吴泳铭2 月24 日宣布， 未来三年，阿里将投入超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施， 总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建 设领域有史以来最大规模投资纪录。4 月 16 日，北京数字经济算力中心 宣布正式投运，这座定位为城市 AI 基础设施底座的智算中心，将为 A ...