在新能源汽车、航空航天、半导体等战略性新兴产业加速发展的背景下，有色金属正从传统工业的基础 材料逐步升级为支撑新质生产力的重要战略资源。近日，上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商 品能级行动方案》，通过期货、现货和衍生品市场协同发力，促进有色金属大宗商品能级跃升。这一方 案的出台，是上海加快构建国际大宗商品定价中心的重要一步。 方案着眼于"期—现—衍"全链条，系统提升期货服务实体经济的可达性和有效性。通过推动现货交易场 所接入大宗商品清算通、开发价格指数，支持金融基础设施为基于价格指数的场外衍生品提供集中清算 及风险管理服务，降低企业参与期货和衍生品市场的制度成本和操作门槛。 方案还明确提出，推动汽车、建筑、家电等有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，鼓励国有 企业运用商品期权工具管理价格风险。这反映出期货市场服务重心将从上游生产企业向加工制造和终端 应用领域延伸，从而提升整个产业链的抗风险能力和运行稳定性。 方案还将期货、期权、场外衍生品、价格指数、仓单交易等均纳入政策"工具箱"，为不同规模、不同风 险偏好的企业提供差异化选择。特别是鼓励使用期货价格或现货价格指数作为贸易基准价，有助于降低 现货交 ...

上期所发布多条风控及监管公告 1月26日，上期所及上期能源发布多条公告，收紧白银、锡期货相关合约交易限额的同时，进一步调整 铜、铝、国际铜期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。 根据公告，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客 户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：白银期货AG2602至AG2701合约日内开仓交易的最 大数量为800手；锡期货SN2602至SN2701合约日内开仓交易的最大数量为200手。实际控制关系账户组 日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 王彦青向记者表示，上期所较少在午间发布监管公告，此举不仅凸显了交易所在日常监控中的高度警 觉，也清晰传递出对违法违规行为"零容忍"的态度。 顾冯达也认为，此举明确传递了交易所严厉打击违规交易、维护市场"三公"原则和正常交易秩序的一贯 立场与坚定决心。此次及时有效的监管措施和信号被业内广泛热议，体现了交易所履行一线监管职责、 对市场长远健康发展负责的态度，是一种必要的、动态的"踩刹车"和"降温度"操作。 顾冯达最后提示，在强监管、防风险的总体 ...

根据公告，此次修订主要包括三方面：一是修订对二甲苯、瓶片、短纤品种业务细则，将境外经纪机构 纳入规则适用范围。二是修订瓶片、短纤合约文本及业务细则，增加出口型车（船）板交割方式及具体 规定。三是修订《郑州商品交易所期货交割管理办法》，明确境外交易者分配到适用出口型车（船）板 交割境内特定品种的完税标准仓单的处置方式。 本报讯（记者 韩乐）1月26日，郑商所发布公告称，为满足对二甲苯、瓶片、短纤期货及期权，精对苯 二甲酸期权引入境外交易者相关业务需求，拟对相关业务规则进行修订，向社会公开征求意见。 ...

广期资本深入不锈钢产业链 2024年不锈钢价格震荡下行，相关中小微企业深陷库存贬值、利润压缩的经营困境。广期资本深耕产业 链一线，以含权贸易为突破口，用定制化服务为产业链企业破局，书写了金融赋能实体经济的生动答 卷。 案例实施背景 2024年，在错综复杂的国际环境下，我国经济仍保持总体平稳运行，高质量发展持续推进，但在产业转 型的进程中，中小微企业受限于规模体量较小、抗风险能力较弱、市场竞争激烈等特点，经营效益容易 随经济周期波动、政策调整、外部环境变化等因素出现起伏。 具体到不锈钢行业，2024年全年价格呈震荡下跌趋势，叠加原材料成本波动、供需结构调整等影响，大 量中小微企业被价格变动带来的库存贬值、利润压缩等问题困扰，急需借助有效的风险管理工具破解经 营困境。 在此背景下，作为广期资本管理（上海）有限公司（简称广期资本）含权贸易岗的职员，笔者与公司业 务团队充分借助期货衍生品服务实体经济的功能，积极深入不锈钢产业链的中小微企业：一方面，详细 了解企业在传统经营模式中面临的风险点；另一方面，针对企业开展期货、基差贸易、期权及含权贸易 等相关基础知识培训，通过结合现货贸易场景的具象化讲解，切实降低企业的理解门 ...

Core Viewpoint - Investor education in the futures market is crucial for maintaining market stability, protecting investor rights, and promoting healthy industry development. Dongwu Futures actively engages in this educational effort through diverse services and interactions to create a transparent and trustworthy market environment [1]. Group 1: Educational Activities - Dongwu Futures plans to leverage the advantages of the investor education base to conduct multi-dimensional and in-depth investor education activities in 2025, focusing on three core initiatives [1]. - The company will organize dozens of online and offline educational activities throughout the year, covering various financial futures and commodities, with participation from nearly ten thousand individuals, thereby expanding the reach and impact of these activities [1][2]. - In 2025, Dongwu Futures will host 40 themed meetings, including 10 online salons and 30 offline events, addressing topics such as fundamental analysis, market trends, and current events, which have been well-received by investors of different levels [2]. Group 2: Information Services - Dongwu Futures utilizes a multi-channel approach through its official website, app, and social media platforms to deliver timely market dynamics, trading information, and professional market analysis, ensuring that key information reaches investors accurately and promptly [2]. - The company emphasizes risk education for small and medium investors, focusing on matching capital scale with trading risks and providing practical risk management techniques such as position management and stop-loss settings [2]. Group 3: Innovative Content Delivery - Dongwu Futures has innovated in content presentation, balancing professionalism, engagement, and practicality through educational short videos that explain complex market principles and risk management tools in an accessible manner [3]. - The company’s short video "The New Guarantee for Fruit Farmers" won recognition for its relatable content and emotional resonance, showcasing the effectiveness of engaging educational materials [3]. Group 4: Future Plans - Dongwu Futures aims to establish a systematic and standardized investor education training content library, developing standardized courses and materials to enhance the quality and efficiency of educational efforts [4]. - The company plans to introduce interactive and experiential activities such as "futures simulation trading competitions" and "live Q&A sessions" to foster deeper understanding and skill acquisition among investors [4]. - Dongwu Futures is committed to becoming a trusted partner and enabler for investors, contributing to the stable development of the futures market and the cultivation of a mature investor community through its proactive educational initiatives [4].

本报讯 1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，落实中国人民银行工作会议要求，总结 2025年宏观审慎管理和跨境人民币业务工作，分析当前形势，部署2026年工作。 会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观 审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻 性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。以服 务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行 布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体 人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。（齐宣） 会议认为，2025年中国人民银行加快构建宏观审慎管理体系，完善治理机制，夯实宏观审慎监测评估的 规范化、标准化和实战化能力，加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动等重点领域宏观审 慎管理。推进人民币国际化，完善人民币跨境使用安排，优化货币互换和清算行网络，强化人民币融资 货币功能，进一步支持贸易投资便利化，持续提高服务实 ...

2026年美联储首场议息会议将于1月27日至28日召开。利率市场数据显示，美联储可能暂停降息至今年 年中。多位美联储官员表示，利率路径需要谨慎观察，目前可能没到降息时点。在美国经济压力加大的 背景下，美联储在降息路径上的谨慎，可能源于其在量化宽松（QE）方面的积极进取。 自2025年年初开始，美国经济便开始明显转向下行。2025年前三季度，美国GDP增速年化均值仅有 2.5%，显著低于2024年2.8%的增速。具体来看，美国生产、消费、地产数据全面疲弱，下行速度开始 加快；就业方面，失业率自2025年1月的4.0%一路上升至12月的4.4%，且整个下半年非农就业人数合计 仅增长7万；景气指标方面，ISM制造业PMI指数连续三个季度维持在荣枯线以下，消费者信心指数也 触及10年低位。 面对经济下行压力，美国财政支出迎来显著扩张。2025财年，美国财政支出规模达到7.01万亿美元，远 超2021年的6.82万亿美元，创下历史新高。"大而美"法案通过后，美国2026财年财政赤字规模预计增加 5000亿美元，财政扩张将进一步得到强化。 与此同时，美联储在降息方面行动迟缓，这可能源于其对货币数量工具与价格工具的权衡。 ...

闫奎表示，目前，新疆各地棉农正在积极筹备新年度棉花种植工作。正常情况下，预计新疆棉花种植面 积将有所下降。究其原因，一是2025年籽棉收购价格同比下跌，没有达到棉农预期，在不考虑补贴的情 况下，部分棉农出售籽棉的收入仅能保本，小部分棉农甚至会出现亏损；二是部分地区将加大农作物种 植结构调整力度，"增粮减棉"的大趋势难改；三是新年度棉花目标价格政策尚不明朗，包地大户与合作 社等可能会选择种植小麦、玉米、花生等农作物。 "马上就要过年了，是否需要提前备货，特别是把2000多吨的皮棉原料通过基差点价的方式确定下来， 成为我的'心头大事'。"河南省商丘市一家纺织企业负责人温新建告诉期货日报记者，如果按照当前现 货比期货盘面价格升水1000元/吨点价，原料成本对纺织企业来说过高了，加之下游产品销售不佳，何 时点价购棉让纺织企业犯了难。 温新建表示，2025年11月下旬以来，受新年度新疆将调减棉花种植面积预期提振，国内皮棉期现货价格 持续走高，到2026年1月上旬，累计涨幅一度超过1500元/吨，当前仍在1200元/吨左右。 "当前，棉花产业链主体对新年度新疆棉花种植面积变化极为关注。新疆部分地区新年度棉花田地租金 已调 ...

首批挂牌以M2607、C2607期货合约为标的的系列期权合约 持仓限额方面，豆粕、玉米期权的持仓限额保持不变，均为40000手，相同合约月份的常规期权合约和 系列期权合约实行合并限仓管理。 此外，大商所还在通知中明确了豆粕、玉米系列期权的挂牌基准价、交易指令、行权与履约、组合保证 金、做市商制度及合约询价等内容。 据了解，为确保豆粕、玉米系列期权的平稳推出和稳健运行，此前大商所已经完成配套规则修订和全市 场系统测试，并联合产融基地、会员单位等积极开展市场培育，帮助市场更好地认识并使用系列期权工 具。 下一步，大商所将在确保系列期权"稳起步"的基础上，持续提升期权市场运行质效，促进功能发挥，并 与常规期权、标的期货形成合力，更好满足相关产业链企业多样化和精细化风险管理需求，在服务农业 等产业高质量发展方面发挥积极作用。 根据通知，交易时间方面，系列期权与豆粕、玉米常规期权、标的期货保持一致，即9:00—11:30、 13:30—15:00，且开展夜盘交易。 交易合约方面，首批挂牌以M2607、C2607期货合约为标的的系列期权合约，后续系列期权合约将于标 的期货合约交割月份前5个月的第1个交易日挂牌交易。 费用 ...

为巩固产业的国际竞争地位、服务制造强国建设、增强绿色低碳产业的发展新优势，1月23日，碳酸锂 期货、期权获批以特定品种的方式引入境外交易者。 市场人士认为，碳酸锂期货、期权列入特定品种，有利于境内外产业企业更便捷地参与期货市场，为全 球锂电企业提供风险管理工具，是广期所深化对外开放的重要里程碑。锂资源开发建设周期长、资金投 入大，面对价格波动风险，相关企业可以通过碳酸锂期货、期权锁定开发利润，稳定经营收益。同时， 产业企业通过期货工具进行套期保值、期现贸易等操作，提升企业持续发展能力，让碳酸锂期货价 格"走出去"，从而完善全球碳酸锂价格发现机制，进一步增强中国期货市场的国际影响力。 广期所表示，将做好碳酸锂期货、期权列入特定品种的落地工作，持续强化一线监管、优化市场服务， 并积极探索其他对外开放的方式，进一步提高对外开放水平，推动碳酸锂等期货品种更好发挥功能作 用，服务实体经济高质量发展。 碳酸锂是锂电池正极材料的重要原料，广泛应用于动力电池和储能电池的生产。广期所碳酸锂期货、期 权自2023年7月上市以来，市场运行总体平稳，功能发挥有效，市场影响力不断提高，为锂电行业高质 量发展提供了有力支撑。 我国锂资源 ...