Core Viewpoint - The National Financial Regulatory Administration released key regulatory indicators for the banking and insurance sectors for the fourth quarter of 2025, showing improvements in liquidity metrics and a slight decline in the loan-to-deposit ratio [1] Group 1: Liquidity Indicators - The liquidity coverage ratio of commercial banks reached 157.99%, an increase of 8.27 percentage points from the previous quarter [1] - The net stable funding ratio stood at 127.83%, rising by 0.16 percentage points compared to the last quarter [1] - The liquidity ratio was reported at 80.95%, up by 0.85 percentage points from the previous quarter [1] - The excess reserve ratio for RMB was 1.64%, which is an increase of 0.10 percentage points from the previous quarter [1] Group 2: Loan-to-Deposit Ratio - The loan-to-deposit ratio (RMB domestic) was 80.08%, showing a decrease of 0.38 percentage points from the previous quarter [1]

2026年郑州市政府工作报告发布 近日，2026年郑州市政府工作报告（全文）发布。期货日报记者注意到，郑州商品交易所（下称郑商 所）作为巩固提升现代服务业的重要力量被提及。报告提出，"支持郑商所与全球主要期货交易所加强 合作，做精做大品种，加快建设期货产业园"。 郑州大学商学院副教授罗兴在接受期货日报记者采访时表示，支持郑商所打造"全球有影响力的期货定 价中心、期货价格避险中心和期货机构集聚中心"，目的是提升"郑州价格"的影响力和定价权威性，让 其成为相关大宗商品全球贸易的定价标准和风险管理工具。郑商所的国际化发展是一项系统性工程，不 仅需要从国家到地方的政策支持，还需要期货公司、产业企业等市场参与者的共同努力，以及教育系统 的人才培养等。 对此，市场人士认为，在全球大宗商品价格波动加剧、人民币国际化持续推进的背景下，郑州加快向更 具国际影响力的定价中心转型，已成为保障国家粮食、能源与产业链安全以及支撑中部地区崛起的关键 战略布局。 对此，宋向清表示，"做精"是对成熟品种的深度挖潜，通过优化合约规则、提升产业参与度与市场流动 性，让避险工具更精准地匹配产业链上下游需求，稳定企业经营预期，把价格发现、风险管理功 ...

（文章来源：期货日报网） 据新华社电商务部新闻发言人何亚东12日在回应关于对加拿大油菜籽和相关农产品关税调整的提问时 说，关于对加油菜籽反倾销措施，鉴于案件情况复杂，该案调查期限已延长至2026年3月9日，商务部将 在该日期前发布终裁公告。 在商务部当天举行的例行新闻发布会上，何亚东表示，加拿大总理卡尼1月访华期间，中加双方就妥善 解决电动汽车、钢铝产品、油菜籽、农水产品等领域的经贸问题作出具体安排。加方将就针对中国电动 汽车、钢铝产品等采取的单边措施作出积极调整。中方也将相应地根据有关法律法规调整对加反歧视措 施。商务部将在规则框架内充分考虑加方合理诉求，基于事实和证据作出客观公正的最终裁决。 ...

据新华社电 12日，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，进一步规范汽车行业价格行 为，促进汽车市场健康有序发展。 汽车产业是国民经济的重要支柱产业，产业链长、覆盖面广，与消费者生活密切相关。当前，汽车行业 存在一些乱象，指南立足当前汽车行业发展实际，进一步明晰行为边界，统一监管规则，引导汽车生产 和销售企业依法合规经营，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。 三是明确汽车销售企业价格行为要求。聚焦汽车新车销售环节，着力规范不按规定明码标价、虚假促销 等突出问题。建立风险提示机制，鼓励平台对显著低价行为进行经营风险和消费风险双向提示。 四是引导企业加强内部合规建设。鼓励汽车生产和销售企业建立内部价格合规管理机制，包括价格决 策、销售合同管理、内部监督、价格应急处置、风险防控及价格合规培训6项机制，实现价格行为全流 程管控。 五是附则。提出充分发挥行业协会作用，指导协会参照指南制定细化落实措施。 （文章来源：期货日报网） 指南共五章28条，主要包括—— 一是明确总体原则和要求。明确指南制定目的、依据和适用范围，规定价格行为应遵循的基本原则，并 鼓励行业协会加强自律，推动行业价格合规建设。 二是细化汽车生 ...

（文章来源：期货日报网） 本报讯中国氮肥工业协会发布关于市场炒作尿素指导价的说明称，尿素指导价是协会以促进国内尿素保 供稳价为宗旨，以稳定尿素市场预期为目标，综合考虑行业上下游情况提出的指导性价格建议。近期， 尿素市场有关参与方大肆炒作尿素指导价上涨预期，引发市场波动，该行为严重影响尿素市场稳定，不 符合尿素指导价稳定市场的初衷。长期看，尿素价格以稳为主。请行业参与者以协会公开发布的信息为 准，不传谣、不信谣，共同维护尿素市场稳定。（鲍仁） ...

钢贸商当前囤货情况如何？赵毅告诉记者，尽管冬储意愿较低，但现在已经进入社会库存累积阶段。根 据钢联数据，截至2月5日当周，螺纹钢总库存为519.57万吨，环比上升44.04万吨，同比下降185.81万 吨。其中，社会库存为365.92万吨，环比上升39.52万吨；钢厂库存为153.65万吨，环比上升4.52万吨。 由此可见，螺纹钢累库的主要增量来自社会端。社会库存的上升更多是钢贸商被动冬储行为导致的。也 就是说，由于冬季建筑施工需求快速萎缩，叠加春节假期因素，贸易商的库存无法继续向下传导，而钢 厂资源到货行为仍在延续，引发了社会库存走高。目前市场上的投机性囤货量较往年大幅降低，更倾向 于轻库存、快周转的业务模式。当前的社库累积情况更多是供需错配导致。 "目前来看，商家对后期行情预期偏谨慎，主动冬储意愿不强，多数处于被动冬储状态，且各地表现也 有差异。据钢联调研，杭州地区贸易商的积极性相对较强，目前已经明确冬储政策的钢厂的建材计划量 在113.5万吨左右，要高于去年，但多数是以后结算模式、期现套利介入为主，主动博行情占比有限。 其他地区冬储意愿较为有限，河南地区商家冬储意愿不强，今年冬储的客户数量以及冬储量为近 ...

Core Viewpoint - Recently, Guangfa Futures Co., Ltd. has increased its registered capital from 2.05 billion RMB to 2.45 billion RMB, representing an increase of approximately 19.5% [1] Company Information - Guangfa Futures was established in March 1993 and is legally represented by Zhou Wei [1] - The company's business scope includes commodity futures brokerage, financial futures brokerage, futures investment consulting, asset management, and fund sales [1] - Guangfa Futures is wholly owned by Guangfa Securities (000776) [1]

Core Viewpoint - Shandong Hengbang Smelting Co., Ltd. (Hengbang) has successfully integrated futures and derivatives into its business strategy, creating a robust risk management system that has enabled the company to achieve stable revenue and profit growth over more than a decade despite market volatility in gold and non-ferrous metals [1][2]. Group 1: Strategic Integration of Hedging - Futures hedging has played a critical role as a "stabilizer" and "protector" in Hengbang's strategic execution, allowing the company to manage price risks effectively while expanding its business [2]. - The company covers various commodities in its hedging strategy, including gold, silver, copper, and lead, aligning these tools with its strategic goals at different stages of development [2][5]. - Hengbang plans to deepen the integration of futures derivatives into all aspects of its operations, from strategic planning to production and sales, achieving comprehensive risk management [3]. Group 2: Operational Framework - Hengbang has established a leadership group for hedging operations, ensuring alignment between hedging strategies and overall business strategies [4]. - The company adheres to a strict management system for hedging, which includes defined business scope, approval authority, funding limits, and risk management protocols [4]. Group 3: Market Resilience - Hengbang's hedging logic is straightforward: it locks in processing profits through sell hedges during raw material procurement and manages sales price risks with buy hedges [5]. - The company has successfully navigated significant market disruptions, such as the 2008 financial crisis and the COVID-19 pandemic, by leveraging its hedging mechanisms to stabilize operations [5]. Group 4: Value Beyond Risk Management - The integration of futures markets has driven technological innovation within Hengbang, as the company aligns its production processes with high standards required for futures delivery [7]. - The successful certification of the "Humon" brand has enhanced brand value and market recognition, allowing Hengbang to command a premium in the market [8]. Group 5: Industry Empowerment - Hengbang actively shares its hedging experiences with small and medium-sized enterprises (SMEs) in the industry, helping them overcome barriers to using futures tools [9][10]. - The company provides tailored guidance to SMEs, assisting them in developing hedging strategies and risk management systems [11]. - As Hengbang's operational scale grows, its hedging activities are expanding to cover a broader range of products, reflecting its commitment to integrating futures tools into its future development [11].

为深入贯彻落实习近平总书记对做好"三农"工作的重要指示精神，积极践行服务实体经济的使命，东证期货2025年持续扎实开展乡村振兴工作，将 行业发展融入服务国家战略，多措并举推进一系列帮扶项目，有效深化产业融合，全面壮大村集体经济，进一步推动乡村发展从"夯实基础"向"全面 振兴"跃升。 一、汇聚东证能量，深化公益帮扶 在过去一年里，东证期货从党建共建、产业振兴、消费帮扶及文化赋能等多方面开展了公益帮扶项目。 （一）强化党建引领，提升帮扶质效 始终坚持党的领导，以党建共建为纽带，与乡村振兴地区党组织深化合作，"用心、用情、用力"实现资源共享、力量融合，深度凝聚发展共识。聚 焦当地党员群众的急难愁盼问题，通过"同上一堂党课"、慰问困难党员群众、支持党建活动室设备更新和搭建爱心图书吧等多种形式，把一件件"关 键小事"办成"暖心实事"。 （四）挖掘红色文化，擦亮公益品牌 2025年度，东证期货携自有品牌"IF公益"继续沿着红军长征足迹，来到胜利会师的终点站——宁夏西吉县，通过深入挖掘西吉县的红色内涵，推动 红色资源在促进村镇产业发展和乡村旅游发展等工作中的创造性转化与创新性发展。 在结对帮扶的兰考县和延长县等地，依托各自 ...

"价格对冲？期权保障？"听着这些陌生词汇，赵映强眼神里全是迷茫。他更熟悉的是猪的习性、饲料的 配比，是如何在清晨花3小时打扫猪舍，傍晚再重复一遍，金融工具离他太遥远。 于是，工作人员不再急着讲产品。他们从家里有几头母猪聊起，问起育肥猪怎么卖、现在的收购价是多 少。平安财险汉中中心支公司农险业务分部经理侯捷回忆说："我们把专业名词'翻译'成大白话，告诉 他这就像给未来的饲料价格设个'基准价'，万一涨了，超出的部分我们补。" 他们还打印出饲料价格的历史波动图，用红笔圈出几次大涨的时段，结合赵映强每年的养殖量，一笔一 笔算给他看："如果去年有这个保险，能帮你多挽回多少损失。" 清晨七点，秦巴山区半山腰的雾气还没散尽，赵映强已经拄着拐杖，推开了那扇熟悉的猪舍门。3间老 旧平房，就是他和家人全部的生活空间，养猪是这个曾因残致贫家庭的主要收入来源。 "饲料价格一涨，心就揪着。像我们这样的小户，都是'看天吃饭'。"他说，养猪十几年，市场价格像山 里的天气一样难以捉摸，尤其是成本中占大头的饲料价格，每一次剧烈波动，都可能让他半年的辛苦白 费。但2025年一份新保单给他带来了改变，饲料"保险+期货"让他这样的传统养殖户开始用新 ...