为加强分析师队伍建设，提升棉花、棉纱期货分析师品种研究能力和产业服务水平，郑商所8月29日在 郑州举办2025年棉花、棉纱期货分析师培训，来自期货公司、风险管理子公司、期现公司及产业链企业 的约160名棉花、棉纱期货研究分析人员参加培训。 此次培训紧扣棉纺织产业需求与期货市场发展动态，课程设置覆盖现货市场态势、期货业务规则、风险 管理实践、市场研究体系等方面，邀请中国棉纺织行业协会、期现货行业头部企业的专家及棉花行业资 深研究人员担任讲师，通过政策解读、案例剖析、经验分享等形式，全方位提升分析师队伍的产业服务 能力与研究水平。 在产业现状与趋势解读环节，中国棉纺织行业协会副秘书长徐潇源深度分析了我国棉纺织行业上半年运 行情况与下半年发展走势，为分析师理解产业痛点、精准对接企业需求提供了清晰指引。数据显示， 2025年上半年棉纺织行业面临有效终端需求不足、企业盈利承压等挑战。徐潇源表示，期货工具在平滑 市场价格波动、助力企业稳健经营方面将发挥积极作用。 期货业务规则的完善是保障市场平稳运行、提升期货功能发挥效率的基础。郑商所相关负责人详细解读 了棉纱期货业务细则修订内容，包括替代交割品升贴水调整、质检费用优化等 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Futures Exchange (SHFE) announced the expansion of the trading scope for Qualified Foreign Institutional Investors (QFIIs) and Renminbi Qualified Foreign Institutional Investors (RQFIIs), effective from September 10, 2025, allowing them to trade additional futures and options contracts, including crude oil asphalt futures and fuel oil options [1]. Group 1 - The SHFE will introduce new trading products for QFIIs and RQFIIs, including crude oil asphalt futures and options for fuel oil and pulp [1]. - Futures companies must comply with regulations for opening accounts for QFIIs and manage trading permissions according to the relevant guidelines [1]. - The trading of products under the suitability system for QFIIs will require futures companies to adhere to specific management measures [1].

近年来，期货公司数字化转型步伐显著加快，但网络和信息安全方面的风险点也随之增加。如何在业务 发展与合规安全之间找到平衡点，成为期货公司需要直面的挑战。 将系统外部接入管理纳入合规风控体系 据记者统计，截至今年8月底，各地证监局发布的与期货公司相关的处罚中，共有8例涉及与外部软件和 信息接入相关的网络和信息安全问题。主要违规情形包括：未对部分外部接入信息系统开展合规评估； 未妥善保存外部接入信息系统合规评估材料；客户申请使用交易系统前，未开展必要的核查工作；对部 分自然人客户外部接入信息系统存在尽职调查和准入评估不充分、后续管理不到位的情况；对部分客户 接入的外部信息系统未开展合规评估、风险评估和技术系统测试；在新上线系统的部署过程中，向开发 商提供公司实盘部署环境；交易系统发生交易链路中断等。 赵智鹏告诉期货日报记者，目前，期货行业在网络和信息安全方面存在一些难点，一方面是IT投入成本 较高，另一方面是面对市场获客竞争的压力。"金融行业的网络和信息安全标准以及监管要求普遍较 高，期货行业也不例外，诸如生产运行保障、网络安全、等级保护、流程规范等，这方面的IT投入和人 员投入都是不小的成本。同时，期货公司为了赢 ...

暑运期间，铁路部门在三季度列车运行图的基础上，编制实行暑期运行图，全国铁路日均安排开行旅客 列车11330列，同比增长8%。（齐宣） （文章来源：期货日报网） 本报讯 8月31日，为期62天的2025年铁路暑运落下帷幕。记者9月1日从中国国家铁路集团有限公司获 悉，7月1日至8月31日，全国铁路累计发送旅客9.43亿人次，同比增长4.7%，创历史同期新高。 ...

Core Viewpoint - The article discusses how Jiangsu Longpan Technology Group Co., Ltd. (Longpan Technology) utilizes futures derivatives to manage the volatility of raw material prices, particularly ethylene glycol, which is crucial for its automotive chemical products [1][2]. Group 1: Company Overview - Longpan Technology was founded in 2003 in Nanjing, Jiangsu Province, starting with automotive lubricants and has evolved into an international enterprise focusing on green energy core materials [2]. - The company went public on the Shanghai Stock Exchange in 2017 and plans to list on the Hong Kong Stock Exchange in 2024, becoming a dual-listed A+H share new energy technology company [2]. Group 2: Raw Material Procurement Strategy - Ethylene glycol is a key raw material for Longpan Technology, used in products like antifreeze and coolant, and its procurement is critical to the company's operations [2]. - The company employs a flexible pricing mechanism based on basis point pricing for ethylene glycol, allowing it to adapt to market changes [3]. Group 3: Risk Management through Derivatives - To mitigate the risk of price increases during the procurement period, Longpan Technology engages in derivative operations, such as buying call options and selling put options to create a synthetic futures long position [3]. - This strategy allows the company to hedge against rising costs, with the gains from options trading offsetting increased procurement expenses [3]. Group 4: Inventory Management and Cost Control - Longpan Technology uses a hedging strategy to manage its ethylene glycol inventory, ensuring that price fluctuations do not significantly impact overall production costs [3][4]. - The company has implemented a bear spread structure using put options to protect against potential price declines while minimizing premium costs [4]. Group 5: Team Structure and Operational Efficiency - Longpan Technology has a specialized futures team that collaborates across departments to execute hedging strategies effectively, likened to a "special forces" unit [5][6]. - The team includes roles focused on research, trading, and risk control, ensuring a comprehensive approach to market volatility [6]. Group 6: Accounting and Risk Management Practices - The company employs sophisticated hedge accounting practices to simplify market fluctuations into clear financial terms, focusing on cash flow hedging and fair value hedging [6]. - Longpan Technology emphasizes the importance of risk management in its operational framework, advocating for robust hedging systems and team development [6]. Group 7: Industry Trends and Future Outlook - The adoption of basis trading models is becoming prevalent among chemical companies in East China, fostering a collaborative environment among industry participants [7]. - Longpan Technology's approach to futures derivatives is seen as a model for other entities in the sector, promoting shared risk and benefits within the supply chain [7].

Group 1 - The manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) for August is reported at 49.4%, indicating a slight improvement of 0.1 percentage points from the previous month, but still in the contraction zone [1] - The non-manufacturing business activity index increased by 0.2 percentage points to 50.3%, while the composite PMI rose by 0.3 percentage points to 50.5%, suggesting overall economic recovery [1] - The hospitality and new orders indices in the accommodation sector, although still below 50%, showed significant month-on-month increases of over 5 percentage points, indicating strong consumer activity during the summer [1] Group 2 - The manufacturing PMI has been below the expansion threshold for five consecutive months, highlighting persistent demand issues that negatively impact certain industrial product prices, such as steel and non-ferrous metals [1] - The input price index for raw materials stands at 53.3%, reflecting a 1.8% increase, which suggests rising cost pressures that may benefit energy, non-ferrous, and steel sectors [1] - The economic recovery is characterized as weak, with production recovery outpacing demand, indicating that companies may face challenges in increasing efficiency despite production increases [2]

期货日报网讯（记者 刘威魁）作为培育发展新质生产力的重要领域，新能源产业也是湖南四大新兴产业之 一。为发挥期货市场助力绿色低碳转型、服务新质生产力发展的功能作用，8月27日，在广州期货交易所的支 持下，中信建投期货联合湖南省期货业协会、华创证券、期货日报等机构举办的"'湘'聚论锂 '碳'起新程暨每 周说锂长沙站"线下活动在湖南长沙成功举办。活动吸引了来自锂电产业链上下游企业、贸易公司、金融机构 及媒体代表等近百人参与，共同探讨锂资源供需格局、碳酸锂价格走势及期货工具在产业风险管理中的应 用，助力锂电产业链企业应对市场波动、实现高质量发展。 持续深化碳酸锂期货的推广运用 碳酸锂被称为"白色石油"，是新能源汽车、储能等新兴行业的重要原材料，国家战略性重点产品。当前，湖 南正锚定"三高四新"美好蓝图，把新能源产业作为重要战略性新兴产业和朝阳产业重点培育，加速打造万亿 级产业集群。据悉，2024年，湖南省新能源产业总营收突破6800亿元，细分领域中，新能源汽车、储能材料 及动力电池、新型能源及电力装备三大核心板块营收均超1000亿元。同期，湖南省新能源汽车产量位居全国 第五位，已成为宁德时代、松下、三星等国内外头部电 ...

"我们全程护航甘蔗从生长到收获。"云南农垦相关负责人表示，他们在新植面积、农用物资、坡改台、 中耕管理等方面提供了每亩822元的无偿扶持资金。同时，在蔗款兑付方面实现了"一车一付，随到随 结，停榨45天内全部结清"，赢得了广大蔗农的高度认可，促使其种植积极性持续提高。 云南边陲的清晨，蔗农老杨踩着露水走进蔗田。一株株甘蔗正奋力拔节，宽厚的叶片在朝阳下舒展。三 年前，他还在为甘蔗收购价揪心，如今却从容许多——在扶持款和保底收购的支持下，种蔗成了他的稳 定营生。据期货日报记者了解，这份从容，源于一条从甘蔗根须延伸至金融市场的精密链条。 沃土之基：科技重塑"甜蜜事业" 蔗田里，无人机轰鸣掠过，精准喷洒药肥；坡地上，曾经的陡坡已被改造成整齐的梯田，机械穿梭其 间。云南农垦糖业集团有限公司（下称云南农垦）每年投入超9000万元，让"良种良法"在35万亩蔗田落 地生根。 蔗糖产业发展的关键在于甘蔗原料的高质量发展。为此，云南农垦持续加大在甘蔗"良种良法"方面的投 入力度：自2019年以来，每年投入3000多万元建设良种繁育及试验示范基地，为高糖高产"双高"基地建 设奠定坚实基础；每年投入超6000万元，无偿扶持蔗农进行坡 ...

2024年以来，我国资本市场逐渐由底部确立走向中枢抬升，在中央汇金通过ETF增持和央行推出结构性再贷款支持回购、 金融机构互换便利工具后，我国资本市场的稳定性逐渐增强。同时，沪深300、上证50等市场主流宽基指数体现出优越的 抗跌性，市场中长期走势更偏向稳扎稳打、中枢缓慢抬升的风格，急涨急跌较少出现。 因此，我们在使用期权工具时应当考虑当前的市场状态和适用策略。Vega（希腊字母中的V）是表示波动率变化与期权价 值的因子，并且二者正相关，即波动率越高，期权权利金越高。另外，表示期权价值的方式还有实值与虚值、时间价值 与内在价值。由于期权权利金在合约到期前总是大于或等于零，因此虚值期权的时间价值总是正值，且与标的指数的波 动率呈正相关关系。在波动率收敛或处于较低水平时，期权的权利金或时间价值损耗得更快。 期权波动率分为标的指数历史波动率和隐含波动率。历史波动率是使用历史的股价数据计算得到的波动率数值，隐含波 动率是通过期权市场价格反推出来的标的资产的价格波动预期。 以沪深300指数为样本，观察其历史波动率及对应的平值当月合约隐含波动率的变化规律可以看到，近两年来，无论是标 的指数的真实波动率，还是期权定价体现的 ...

作为培育发展新质生产力的重要领域，新能源产业是湖南四大新兴产业之一。为发挥期货市场助力绿色 低碳转型、服务新质生产力发展的功能作用，8月27日，在广期所的支持下，中信建投期货联合湖南省 期货业协会、华创证券、期货日报等机构举办的"'湘'聚论锂'碳'起新程暨每周说锂长沙站"线下活动在 湖南长沙成功举办。活动吸引了来自锂电产业链上下游企业、贸易公司、金融机构及媒体代表等近百人 参与，共同探讨锂资源供需格局、碳酸锂价格走势及期货工具在产业风险管理中的应用，助力锂电产业 链企业应对市场波动，实现高质量发展。 为给锂电产业企业提供更为精准的期货服务，中信建投期货联合期货日报、富宝资讯等平台，整合相关 平台资源，全新升级"每周说锂"栏目。据记者了解，升级后的"每周说锂"栏目将依托中信建投期货官方 小程序、期货日报旗下矩阵微信视频号"期报新能源"，结合富宝资讯的专业数据支撑，不定期举办线上 及线下活动，通过专家对话的形式，给锂电行业带来更深度、专业、贴近市场的洞见。 "通过栏目升级，我们将整合各方资源，以求更加深入了解产业企业的真实需求，从而持续提升产业服 务工作质效。"岳重光表示，未来，中信建投期货将继续努力发挥好期货市 ...