Core Viewpoint - The recently published document by the Central Committee and the State Council outlines a comprehensive plan for advancing the national carbon market, including a timeline, roadmap, and tasks for medium to long-term development [1] Group 1: National Carbon Market Development - The document emphasizes the need to deepen the construction of the national carbon market by gradually expanding the mandatory market coverage based on industry development status, pollution reduction contributions, data quality, and carbon emission characteristics [1] Group 2: Enhancing Market Vitality - The Ministry of Ecology and Environment plans to collaborate with financial institutions to explore and develop green financial products and services related to carbon emission rights and verified voluntary emission reductions, including policies for carbon pledging and carbon repurchase [1] Group 3: Improving Management Standards - The document calls for strict regulation of carbon emission verification, improvement of technical standards for key industries, and enforcement of responsibilities for major emission units in carbon accounting and reporting, alongside enhanced oversight of carbon emission data quality and strict penalties for fraudulent activities [1]

国家发展改革委26日发布消息，近期国际市场油价波动运行，根据8月26日的前10个工作日平均价格与 上次调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自8月26日24时起，国内汽、柴 油价格每吨分别降低180元和175元。 本轮成品油调价周期内，国际油价先降后升。国家发展改革委价格监测中心认为，短期内，地缘政治局 势的不确定性将加大油价波动。 （文章来源：期货日报网） ...

国家能源局相关负责人26日在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，"十 四五"以来，我国持续推进能源领域市场化改革，不断激发能源市场的动力和活力，为能源高质量发展 注入了源源不断的"活水"，能源体制改革进入快车道，实现了"三个加快"。 第一，能源价格形成机制加快完善。发电侧，煤电、新能源全面进入市场。用户侧，除了居民和农业用 电外，定价也完全市场化，电力真正成为一种可自由交易的商品，大部分电量价格由市场竞争形成。 第二，能源市场体系加快建设。国家能源局已经基本建成了多层次、多品类、多功能的全国统一电力市 场体系。中长期和辅助服务市场交易实现全覆盖，现货市场正在全国范围内加快铺开，目前山西、广 东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江7个地区电力现货市场，还有省间电力现货市场已经建成运行，南 方区域电力市场实现了连续运行，建成了全球规模最大的"电力超市"。跨电网经营区交易机制初步建 立，电力资源在全国范围内更加顺畅地自由流动。 第三，能源产业的生态加快创新。国家能源局强化顶层设计、加大政策供给，先后出台加快发展新型经 营主体、虚拟电厂、绿电直连和促进能源领域民营经济发展的政策措施。各地加强创 ...

"大商所企风起跑线"系列报道之三 近年来，大商所持续推进"企风计划"，携手期货公司为实体企业搭建期现结合桥梁，助力企业实现"从0 到1"的突破以及"从1到N"的跨越。在化工领域，陕西融琛卓联新材料有限公司（下称陕西融琛）与嘉 化能源供应链有限公司（下称嘉化能源供应链）的实践，正是"企风计划"赋能实体企业的鲜活案例。 期货日报记者了解到，作为四联创业集团股份有限公司全资控股子公司，陕西融琛以塑料贸易为核心业 务，年交易量稳居市场前列。在参与"企风计划"之前，这家贸易企业的业务模式长期以一口价等传统现 货交易为主，对于期货市场则主要依赖集团层面的统筹进行套期保值，自身尚未建立标准化的风险管理 机制，相关业务经验与专业团队也有待进一步积累。 2022年，疫情反复冲击终端需求、俄乌冲突搅乱能源供应链、国内聚烯烃产能集中释放，三重压力下现 货价格大幅下跌。面对此次挑战，陕西融琛2022年4月决定开展套期保值业务，在集团衍生品服务部的 支持下，依托"企风计划"提供的平台与机遇，第一次独立踏上套期保值的实践之路。 据陕西融琛总经理樊仲介绍，2022年4月22日，基于聚乙烯价格偏弱的判断，陕西融琛进行了卖出套 保，以8945 ...

李煜爽同志介绍了一德期货的发展情况，以及公司近年来乡村振兴工作的开展情况。他表示，一德期货贯彻落实证监会、中期协关于巩固拓展脱贫攻坚成 果、推进乡村振兴的部署要求，此次围绕产业振兴帮扶领域，投入帮扶资金，定向用于阜平县北果园镇崔家庄村高标准农田建设提升改造项目，购置农业 种植机械，推动高标准农田建设，促进村集体经济发展与农民收入提高，助力乡村产业发展。 在签约仪式上，李煜爽代表一德期货与阜平县北果园镇签署结对帮扶战略合作协议、帮扶资金捐赠协议，并主讲金融知识培训，介绍期货基础知识和行业 发展动态，识别常见的非法金融活动，提升当地干部群众的金融素养，提高金融风险防范意识。陈亮代表一德期货党总支与阜平县北果园镇崔家庄村党支 部签署党建共建协议，并主讲学习贯彻中央八项规定廉政党课，号召进一步增强廉洁自律意识，筑牢拒腐防变的思想防线，坚定不移将作风建设引向深 入。 此次帮扶行动是一德期货践行社会责任、服务实体经济的生动写照，更是积极响应国家乡村振兴战略、助力农业农村现代化的切实举措。今后一德期货将 继续深化帮扶机制、强化产业支撑，以金融之力赋能乡村产业，以专业之能提升农民福祉，为全面推进乡村振兴贡献更多期货力量。 为 ...

期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）美股三大指数08月25日收盘全线下跌。截至收盘，道琼 斯工业平均指数比前一交易日下跌349.27点，收于45282.47点，跌幅为0.77%；标准普尔500种股票指数 下跌27.59点，收于6439.32点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌47.24点，收于21449.29点，跌幅 为0.22%。 个股方面，芯片公司英特尔周一在一份提交给美国证券交易委员会的文件中警告称，美国政府收购公司 约10%股份，成为其最大股东，或将对公司业务发展构成风险。英特尔股价周一收跌约1%。 原油期货方面，美国总统特朗普近日警告称，如果俄乌两国领导人无法在两周时间里直接会晤，美方或 将对俄实施更加严厉的制裁，市场担忧美国进一步制裁俄罗斯石油行业将在短期内导致全球原油供应趋 紧，国际油价周一上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨1.14美 元，收于每桶64.8美元，涨幅为1.79%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约上涨1.00美元，收于每桶 68.22美元，涨幅为1.49%。 据悉，当地时间8月25日，资本市场对美联储可能在9月开始降息的预期有所降温 ...

由于生猪养殖周期长、养殖过程不确定性高、价格波动相对较大等特征，传统养殖企业在生猪出栏时往 往只能随行就市，被动接受现货价格。企业无法在价格阶段性高点提前锁定销售价格；在终端消费较为 低迷时，又面临"猪经纪"、屠宰端的压价甚至拒采，不利于企业的稳定经营。 2024年4月，在生猪价格处于阶段性高位、远期下行压力加大的市场环境下，养殖企业X公司希望提前 锁定销售价格，同时降低传统套保的资金占用。华西期货风险管理公司为其设计了基差贸易方案：双方 以17100元/吨的一口价签订远期合约，X公司承诺于2024年8月下旬交付2000头生猪（货值约420万 元）。期货风险管理公司利用期货市场对冲价格波动风险，并负责基差变动盈亏，X公司可专注生产端 管理，无需担忧资金压力与市场波动干扰。这一模式为传统养殖企业提供了"无感"接入期货工具的桥 梁，有效破解了被动随行就市的经营困局。 订单穿透农场 小农户对接大市场 生猪期货上市以来，各市场主体通过金融工具与产业需求的深度融合，正在改变传统生猪产业的经营方 式和风险管理格局。随着实践的深入和模式的完善，期货公司、期货风险管理公司以及贸易商探索出更 多的期现结合模式，将风险管理工具深 ...

第一次接触"保险+期货"，是在2022年10月初山东省的一家生猪规模养殖场里。彼时生猪价格一路攀 升，当地出栏价已创下近一年来的新高。我正细致地向养殖场负责人阐释生猪套保方案，然而这位老板 兴致寥寥。起初我以为，因生猪期货上市时间尚短，养殖行业还需时日消化套保理念。可当我转头了解 到，这家企业在2021年1月7日——交易所对外公布生猪期货合约挂牌价格当日（生猪期货挂牌上市的前 一日），便与保险公司签订了生猪价格保险协议时，内心受到了不小的触动，真切感受到了"保险+期 货"模式的独特魅力。 生猪"保险+期货"是养殖场向保险公司购买政策性生猪目标价格保险，由保险公司对生猪价格进行保 障，"兜底"生猪养殖价格。同时，保险公司向期货公司买入场外期权进行再保险，最终形成风险分散、 各方受益的闭环。其核心在于充分发挥保险的"风险转移"功能与期货的"风险对冲"功能，为农户构建起 抵御农产品价格波动风险的屏障。 可以说，"保险+期货"极具亲和力，尤其在我所熟悉的生猪养殖领域。养殖行业的从业者务实且注重成 效。以往介绍套保业务时，涉及期货功能、交割制度、保证金制度及风控流程等内容，相对枯燥，无形 中拉大了期货与养殖场的距离。当 ...

笔者所在期货风险管理公司从A企业实际需求与市场走势出发，为其设计买入增强熔断累计看跌期权方 案。该方案以LH2509合约为标的，由敲入价和敲出价共同构成累计区间，并实行每日观察收盘价、每 日结算模式。2025年4月24日，A企业以买入LH2509合约增强熔断累计看跌期权，每日观察16吨。 执行过程 增强熔断累计看跌期权可以从两个方面实现套保点位增强：其一，当LH2509合约收盘价落在 14060~14300元/吨时，总能获得高于当前盘面价格的空单进行库存套保；其二，当盘面价格快速下跌， 并跌破敲出价格14060元/吨时，一次性获得成本为期权期初入场价14180元/吨的剩余未观察总量空单， 获得的空单点位一定高于熔断当日收盘价格，避免传统累计结构下因敲出而无法获得套保空单的弊端。 从市场行情看，2025年上半年，生猪价格持续震荡，且头均养殖利润收窄至100元/头以下。对生猪养殖 企业而言，使用场外期权进行套保，不仅能够实现风险管理，还能降低资金占用、提高资金使用效率。 项目流程 定制套保方案 2025年4月，我国对进口自美国的大豆、玉米及肉类产品加征关税，导致进口成本上升，生猪现货价格 随之上涨。此外，二次育肥 ...

Group 1 - The article discusses the potential impact of the Federal Reserve's interest rate cuts on commodity prices, suggesting a strategy of buying on dips for commodities like copper, aluminum, and gold [1][14] - There is a divergence in market opinions regarding the effects of rate cuts on commodity prices, with some believing that rate cuts indicate economic slowdown while others argue that they can stimulate economic growth and liquidity, thus supporting commodity prices [1][3] - Historical data shows that during past rate cut cycles, commodity prices often rebound after initial declines, particularly in the context of economic recovery following rate cuts [2][3] Group 2 - Since 1982, the U.S. has experienced multiple rate cut cycles, with the current cycle beginning in September 2022, resulting in a total reduction of 100 basis points [2] - The article highlights that rate cuts are typically implemented during significant economic downturns, and the pace of cuts tends to be more aggressive compared to rate hikes [2][3] - The relationship between economic performance and commodity prices is emphasized, indicating that global economic growth is a key determinant of commodity price trends [4] Group 3 - Different commodities exhibit varying sensitivities to interest rate changes, with gold being highly sensitive to real interest rates, copper reflecting economic growth expectations, and oil being influenced by both demand and supply factors [5][6] - Statistical data supports the notion that metals and industrial raw materials are more sensitive to interest rate changes compared to agricultural commodities [6] Group 4 - The article outlines the Federal Reserve's monetary policy path, noting that inflation and employment data will significantly influence future rate decisions [9][11] - The current economic environment suggests a potential for further rate cuts, with market expectations indicating a possible reduction in the federal funds rate to between 3.3% and 3.5% in the near future [13][14] - The necessity for rate cuts is underscored by a weakening labor market and declining inflation, which may lead to increased pressure on the Federal Reserve to adjust its policies [14]