在风云变幻的衍生品市场中，找到适合自己的节奏远比频繁交易更为重要。在期货日报和文华财经联合 主办的第三届全国期货（期权）模拟交易大赛中，一位选择以逸待劳、静候时机的选手——阚富龙，凭 借其独特的"低频重仓"交易理念，取得了期权组第二名的好成绩。 阚富龙在接受采访时表示，本次参赛的初衷就是检验自己的交易策略。从最终结果来看，他的策略经受 住了市场的考验，达到了预期的目标。据了解，比赛期间，他使用的主要是买入看涨期权策略，跟随波 段，看准时机，且不拘泥于固定的持仓时间，展现出策略上的灵活性。 回顾整个赛程，两次精准的波段操作为阚富龙的账户贡献了绝大部分利润，而这两次操作也完美体现了 他的交易哲学。 一是交易原油期权。据他介绍，6月13日，他观察到原油日线级别向上，小时图实现突破，于是果断入 场。当天市场走出一波流畅上涨行情，他持有的期权合约获益颇丰。当天，他就了结了头寸。这是一场 经典的"当天进当天出"的短线"闪电战"。 二是交易棕榈油期权。7—8月，他捕捉到棕榈油日线级别的上涨行情，此次他选择耐心持有，最终实现 了预期收益。这展现了他对中期波段的把握能力。 除了原油和棕榈油，阚富龙还操作了菜油、豆油和橡胶等品种 ...

A 目标、激励与流程的制度性错配 当前全球处于宏观经济波动加剧、地缘政治冲突频发、供应链体系深度重构的格局，大宗商品价格的不确定性已成为实体企业经营的核心变量， 越来越多的产业主体引入期货工具以管理价格风险。然而，在企业实际经营中经常会出现套保失效、对冲失败导致风险放大的现象，揭示出一个 被长期忽视却根深蒂固的问题：企业内部现货业务部门与期货部门缺乏协作，甚至"各自为政"，从而导致套保效率低下甚至异化成为投机行为。 这种期现部门之间的脱节多数情况下并不是源于企业自身的技术能力不足或对市场的判断失误，而是在企业内部组织架构、目标设定、流程设计 与激励机制等深层次制度安排上有一定的欠缺。如果仅仅将风险管理侧重于操作层面的流程优化或工具升级，却忽视了更为重要的组织范式变 革，那么无论引入多么先进的交易系统或风控模型，都难以解决这个困境。因此，想要真正实现现货与衍生品操作的有机协同，必须着眼于整个 企业战略角度，将其定位为一场以"利润可预测性"为核心导向的系统性管理升维。 多数情况下，在传统的企业治理逻辑中，现货业务部门的核心任务是保障供应链稳定、控制成本或提升销售毛利，这就注定了现货部门的绩效评 价标准倾向于规避不 ...

能从近两万名参赛者中脱颖而出，成为期货日报和文华财经联合主办的第三届全国期货（期权）模拟交 易大赛期权组冠军，韩国熙将其归功于自己的"护身符"——止损。 作为期权组的冠军，韩国熙的策略出乎意料的纯粹。"买入看涨/看跌。易于操作，风险可控。"他最为 常用的，正是期权中最基础也最直接的方向性策略。这背后，体现了他对期权本质的理解：抓住核心矛 盾，而非迷失在复杂的希腊字母丛林中。 对于让许多期权交易者头疼的Delta、Gamma、Theta、Vega等风险暴露管理，他的态度鲜明而果 断："这些数字指标具有滞后性，按照它们决策是本末倒置。"在他看来，锚定驱动现货（股指）价格变 化的宏观经济因素，才是决策的根本，期权自身的指标仅是辅助参考。 谈及模拟盘与实盘之间那堵无形的墙，韩国熙的见解与众多资深交易者相同："心态变化是最大的不 同。"他剖析道，实盘是真金白银的得失，巨大的心理压力极易导致操作变形，而模拟盘因是虚拟资 金，压力较小，更能保持操作纪律。然而，他找到了将模拟盘价值最大化的钥匙："把模拟盘当实盘对 待，大量的操作必然会提升操盘水平。"这正是他成功的关键之一——在模拟环境中，以实盘的心态进 行高强度、系统性的训 ...

近日，在上海期货交易所支持下，中泰期货股份有限公司（以下简称"中泰期货"）与中国太平洋财产保 险股份有限公司云南分公司联合实施的2025年云南省墨江哈尼族自治县天然橡胶"保险+期货"试点项目 圆满收官。项目为当地4400吨天然橡胶提供价格风险保障，惠及1500余户胶农，最终实现赔付400余万 元，赔付率高达140%，以金融创新实践为胶农收益筑牢"安全网"，为地方特色产业发展注入强劲动 力。 项目的成功不仅得益于金融工具的科学运用，更离不开扎实的产融结合与知识普及工作。试点初期，中 泰期货携手墨江县茶叶和特色生物产业发展中心、云南天然橡胶产业集团墨江有限公司及巴豆村村民代 表，共同开展"保险+期货"专题培训活动。活动中，中泰期货通过生动案例解读复杂金融概念，分享服 务"三农"的实践经验，提升了当地对现代金融工具的认知与接纳度。四方代表还就产业信息共享、产业 链协同发展达成多项合作意向，为后续深度合作奠定坚实基础。 作为"保险+期货"模式服务乡村振兴的生动缩影，墨江项目再次彰显了期货市场在服务实体经济、管理 行业价格风险中的关键作用。中泰期货相关负责人表示，未来公司将持续发挥金融专业优势，深化"保 险+期货"模式 ...

同日，上期所子公司上期能源发布通知，自2025年12月9日收盘结算时起，原油、低硫燃料油期货合约 的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 （齐宣） （文章来源：期货日报网） 本报讯上期所12月5日发布通知，自2025年12月9日收盘结算时起， 燃料油、石油沥青期货合约的涨跌 停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 ...

（文章来源：期货日报网） 本报讯中国期货业协会12月5日发布的数据显示，以单边计算，11月全国期货市场成交量为7.7亿手，成 交额为66.61万亿元，同比分别增长13.54%和7.11%。1—11月全国期货市场累计成交量为81.17亿手，累 计成交额为675.45万亿元，同比分别增长14.74%和20.19%。（齐宣） ...

"新上市74个产品，我国期货和期权品种数量达到164个。" "十四五"时期，我国期货市场产品供给稳步增加，除2021年上市4个新品种外，2022年至2025年每年上 市期货和期权新品种均在15个以上，多个产业链风险管理工具的空白被填补，成熟期货品种基本实现期 权全覆盖。与国民经济高质量发展需求相匹配，服务实体经济领域更广、能力更强的期货和衍生品体系 初步建成，期货市场服务实体经济的广度、深度和精度显著提升。 体系化布局，拓展覆盖领域 "十四五"时期，我国期货市场围绕"强链补链拓链""向绿向新"，加快健全品种体系，广泛覆盖农产品、 金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域。上期所（含上期能源）先后上市了氧化 铝、合成橡胶、铸造铝合金、胶版印刷纸等18个期货和期权品种。郑商所推出了花生、烧碱、对二甲 苯、瓶片等19个期货和期权品种，覆盖油料、化工、纺织等产业链。大商所上市了生猪、原木、纯苯等 3个期货品种，以及棕榈油、乙二醇、鸡蛋等11个期权品种，并推出了国内首批月均价期货（线型低密 度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货）。中金所先后推出了中证1000股指期货和期权、上证50股指 期权、30年期国债期 ...

（文章来源：期货日报网） 中国人民银行党委委员、副行长陆磊在年会上表示，强大的货币以币值稳定为计量标准，以全球金融市 场共识公认为客观标志，以面向智能化数字化为时代要求。人民币已体现上述特征，并具备持续提升优 势地位的潜质。期待各方利用好中国金融学会的平台，在全球金融治理改革、经济发展潜力因素、人工 智能发展影响等领域形成更多有影响力的新成果。（鲍仁） 本报讯据中国人民银行消息，12月6日上午，2025中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会在北京开 幕。本次年会主题为"走中国特色金融发展之路，助力中国式现代化"。 中国金融学会理事会会长易纲作题为《锚定高质量发展构建中国特色现代金融体系》的主旨演讲。他指 出，在党中央的坚强领导下，中国金融业始终坚持以人民为中心，服务经济建设和社会发展大局，实现 了历史性跨越，取得卓越成就。在全面建设社会主义现代化国家新征程中，普惠金融发展要继续体现包 容性，充分做到"以人民为中心"，坚持商业可持续的原则，以金融"活水"惠及普通百姓。绿色金融发展 要逐步减少碳排放的负外部性并不断收窄绿色溢价，以市场化方式动员社会资本积极参与，共同推动全 经济领域绿色低碳转型。 ...

吴清表示，要深刻把握"十五五"时期证券行业的使命责任：第一，要在服务实体经济和新质生产力发展 方面强化使命担当。第二，要在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当。第三，要 在加快建设金融强国方面强化使命担当。第四，要在促进高水平制度型开放方面强化使命担当。 吴清提出，奋力打造一流投资银行和投资机构。"十五五"是全面深化资本市场改革、加快打造一流投行 和投资机构的战略机遇期。证券行业要牢牢把握"国家兴衰，金融有责"的历史定位，认真落实党的二十 届四中全会关于金融机构"专注主业、完善治理、错位发展"的部署要求，把握机遇，勇立潮头，争创一 流。 吴清表示，证券行业要始终从实体企业和产业发展需要出发优化业务结构、创新产品工具，围绕做好金 融"五篇大文章"，加大资金、人才、技术等方面资源投入，力戒脱实向虚、自我循环。要突出服务新质 生产力发展这个重点。深入研判科技创新和产业创新融合趋势，敏锐洞察、及时响应企业对金融服务需 求变化，积极参与科创板、创业板等重大改革，不断提升产品服务的精准性、适配性。要自觉承担保护 投资者合法权益和促进稳市兴市的社会责任。时刻牢记个人投资者占绝大多数这个最大市情，进一步强 化 ...

本报讯 12月5日，中国互联网金融协会等七家协会联合发布关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提 示。根据提示，境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等 活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动。境外 虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相采取各种方式向我国境内开展相关业务活动提供服 务同样属于非法金融活动。相关境外虚拟货币服务提供商的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟 货币相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人，将被依法追究责任。 （文章来源：期货日报网） 提示称，请社会公众切实增强风险意识和识别能力，守护好自己的"钱袋子"，切勿参与虚拟货币、现实 世界资产代币相关活动，以及借虚拟货币"挖矿"名义开展的非法集资和非法发行证券活动。（鲍仁） ...