培训环节，中国有色金属工业协会再生金属分会、上海有色网、安徽省铝业协会、上海期货交易所以及徽商期货相关人员分别就铸造铝合金现货市场现状、 产业发展趋势及行业政策、期货及期权合约设计、实体企业风险管理实务进行了分享和介绍。座谈环节，上期所、安徽证监局与辖区10余家涉铝企业、部分 期货经营机构代表围绕涉铝企业风险管理实际需求、运用期货期权工具面临难点痛点问题及相关意见建议进行了深度探讨与交流。 下一步，安徽证监局将紧密结合辖区实体产业需求，继续指导安徽省证券期货业协会携手各期货交易所持续推进"一期一品"创新品牌活动，强化地方优势产 业期现货市场的对接融合，通过为相关产业提供多元化服务举措与精准化培训，助力企业在复杂多变的市场环境中筑牢风险管理防线，为安徽"三地一区"建 设发展贡献积极力量。 为贯彻落实党的二十届三中全会和习总书记考察安徽重要讲话精神，做好绿色金融大文章，助力安徽地区涉铝产业链高质量发展，6月6日，安徽证监局打造 的"徽韵期识"专题品牌"一期一品"首场培训——铸造铝合金期货期权风险管理培训座谈会在安徽合肥成功举办。本次活动由上海期货交易所、安徽省委金融 办、安徽证监局主办，安徽省证券期货业协会、安徽 ...

PTA作为重要的化工原料，通过PX与上游石化行业连接，又通过PET与下游化纤行业贯通，堪称石化与化纤 产业链的分水岭，在产业链中发挥着承前启后的关键作用。PTA产业链上下游具有较强的相关性，其价格既 会受到上游"原油—石脑油—PX"价格传导的影响，又与下游聚酯消费需求紧密相关。PTA期权自上市以来， 市场流动性较为充裕，相关产业链企业积极利用PTA期权管理价格波动风险或开展产业链利润管理。本文将 分别从PTA生产企业和需求企业的角度，分析PTA期权在产业风险管理中的应用。 生产企业： 通过套期保值锁定加工利润 截至2024年年底，全球PTA产能约为1.1亿吨，而我国作为全球最大的PTA生产国，当年年底PTA总产能已超 过8500万吨/年，占全球产能的75%左右。预计2025年全球PTA产能将达到1.1625亿吨，开工率为83.7%，但需 求仅为9733万吨，这意味着PTA生产企业面临产能过剩压力。因此，为保证稳健经营，企业需要利用PTA期 货或期权进行套期保值，以锁定PTA销售价格、熨平利润波幅。 今年5月中旬以来，PTA供应逐步恢复，需求端聚酯开工率回落、原料备货意愿下降、整体利润较差，导致去 库幅度减弱， ...

本次质押融资标的物聚焦"舟山价格"体系核心成果——"中国舟山低硫燃料油保税船供报价数据"等三个 价格指数。建行自贸区支行在评估相关指数后肯定了其作为数据要素的价值，以数字人民币形式发放至 浙油中心数字人民币钱包中，完成价格指数数据知识产权质押融资，合作探索为客户提供更便捷、更优 质的服务。 6月5日，在浙江舟山市市场监督管理局的指导和中国人民银行舟山市中心支行的支持下，浙江国际油气 交易中心有限公司（下称浙油中心）将持有的数据知识产权作为质押融资标的物，成功获得了中国建设 银行浙江自贸区支行（下称建行自贸区支行）以数字人民币形式发放的数据知识产权质押贷款，标志着 浙江省首例数字人民币数据知识产权质押贷款业务在舟山落地。 本次业务创新实践紧扣国家数字经济战略与数字人民币创新应用推广双重机遇。现阶段，我国数字经济 发展已驶入快车道，浙江省数字经济蓬勃发展，数据要素不断积累。浙油中心积极响应国家和浙江省 委、省政府号召，不断充实数据要素，探索发掘数据要素潜在价值。自2021年起，浙油中心与舟山市港 航和口岸管理局等围绕保税燃料油发布了一系列价格指数，构建起"舟山价格"指数体系。 本次数字人民币数据知识产权质押贷款是 ...

6月3日，集"信息+交易"于一体的首个钛交易平台"钛谷交易网"在陕西宝鸡正式上线。平台覆盖在线交 易、价格资讯、跨境贸易、金融服务等多方功能，推动中国钛产业迈入"智造+数字"双驱时代。 据悉，"钛谷交易网"由陕西钛谷云顶科技有限公司联合陕西钛谷集团、宝钛集团、中国有色金属工业协 会钛锆铪钒分会、宝鸡钛业协会共同打造，专注于为钛及钛合金产业链上下游企业提供一站式数字化服 务，覆盖从原材料到深加工产品、从生产设备到终端应用的全产业链需求。 据陕西钛谷云顶科技有限公司负责人介绍，"钛谷交易网"的两大核心版块包括"材料商城"和"钛与生 活"，覆盖制造业及民用钛全品类，平台依托AI智能算法，为钛企精准推荐潜在客户与供应商，可以实 现实时询价、一键采买、无忧售后等一站式服务。 期货日报记者注意到，在"钛谷交易网"上，不仅汇集了企业上传的库存数据，还展示了钛原材料的价格 走势图，为交易结算提供重要的参考指标。 "'钛谷交易网'以钛产业供应链管理及配套金融服务为切入点，建立新的资本运营机制，以产业数字化 转型业务，推进电子化交易，助力实体经济前行。"陕西钛谷集团董事长王文生表示，目前，"钛谷交易 网"已吸引数百家企业入驻，获 ...

6月6日，由期货日报主办的"2025期货行业投资者教育业务专题交流活动暨投教专业委员会年中会议"在 杭州举办。上期所、郑商所、大商所、中金所及广期所相关业务负责人，中证中小投资者服务中心、资 本市场学院以及南华期货、新湖期货、永安期货等13家期货公司代表出席了本次会议。会上，与会嘉宾 分享了各自投教工作的开展情况及经验，并对2025年"党建引领投教、期货护航实体"优秀案例征集活动 获奖作品进行了颁奖。 《期货日报》社有限公司董事长李欣在致辞时表示，当下，我国资本市场已经到了向高质量发展加快转 变的关键阶段，投资者教育工作显得尤为重要。期货日报作为守望在中国期货与衍生品行业的专业媒 体，创刊30余年以来，一直致力于以新闻报道、资源整合等方式服务期货市场，与机构、投资者等行业 参与者相生相伴、共同成长。 李欣介绍，2023年，期货日报互联网投教基地（下称投教基地）成立，致力于打造中国衍生品市场的投 资者教育智媒基地。同年12月，期货日报携手行业机构发起并创办了期货日报投教专业委员会（下称投 教专委会），持续为行业投资者教育与保护工作贡献传媒的力量。 "金融是国民经济的血脉，而金融教育是维系市场稳定、推动经济发展的 ...

在股指期货深度贴水的市场环境下，买入实值看涨期权能够"吃到贴水"，其核心逻辑在于期权价格低于 内在价值的市场定价偏差，以及到期时的价格收敛机制。具体原因分析如下： 与直接做多股指期货相比，实值看涨期权具备有限亏损特性：当标的资产大跌时，投资者仅损失全部权 利金（买入成本），而期货多头需承担标的持续下跌的无限亏损。若市场下跌后企稳，投资者可通过向 下移仓策略（如平仓当前高行权价期权，买入更低行权价的贴水期权），在标的反弹时捕捉新一轮贴水 收敛机会。此策略通过调整持仓行权价，既能降低持仓成本，又能延续对贴水修复的收益敞口。 深度实值看涨期权的Delta值接近1（如案例中5500看涨期权的Delta为544278.18，接近标的指数变动1： 1关系），意味着其价格变动与标的资产价格几乎同步波动。当市场反弹时，期权不仅能跟随标的资产 上涨实现"价格同步收益"，还能叠加"贴水修复"的额外收益，形成双重盈利驱动。 风险与交易要点 时间价值损耗（Theta风险）：尽管实值期权的时间价值较低，但若市场长期横盘，其Theta值（如案例 中Theta为-208.55）仍会导致权利金随时间推移逐渐损耗，因此需严格控制持仓周期。 流 ...

行业专家刘宇详细介绍了大宗商品市场创新的逻辑和方向。对产能预售及订单交易的实质、误区、流动 性、关键点等进行详细拆解。在他看来，大宗商品市场创新的方向应以成为链接多元的综合服务平台为 导向。 山东港口投控集团期现事业部市场总监冯益朋以现货交易平台目前开展的产能预售和订单交易为案例， 对交易模式进行了详细的剖析。他表示，近期国家出台的各项政策越来越贴近大宗商品市场发展的需 求，在严监管下，交易平台要不断探索、研讨、实践，把握政策机遇，找准创新方向。 5月27日，由期货日报主办、期报文化传媒（北京）有限公司（下称期报传媒）承办的"产能预售及订单 交易合规创新研讨会"于山东青岛顺利召开。此次研讨会备受行业关注，大宗商品现货交易中心、产业 电商平台、清算机构等二十多家企业的高管参加。 期报传媒总经理金影影为研讨会致辞。她表示："期报传媒作为行业发声平台、市场建设推手，聚焦大 宗商品现货、期现结合、供应链金融等领域的健康发展，通过组织专题研讨会的形式，促进行业之间沟 通学习，希望更多大宗商品平台可以融入交易模式创新的大趋势中，共同推动现货市场高质量发展。" 山东交易市场清算所有限公司常务副总裁余东新对清算机构的功能发挥 ...

前4个月发布套保公告的上市公司数量同比增长约11% 4月份，受全球贸易摩擦等因素影响，实体行业A股上市公司参与套保的数量大幅上升。 根据避险网统计，2025年4月，共有943家实体行业A股上市公司发布了2034条套保公告，较2024年4月 增加150家，增幅约为19%。 实体企业在经营中面临市场风险、供应链风险、财务风险等诸多风险。 市场风险有三点：一是原材料价格波动风险，价格剧烈波动可能导致企业成本失控；二是产成品价格波 动风险，若企业产品价格受市场供需影响，售价下跌可能侵蚀利润；三是涉外企业还面临汇率波动风 险。 外部环境不确定性较高 对于4月份发布套保公告上市公司数量的激增，新湖期货副总经理李强认为，特朗普上任以来，美国关 税政策的不确定性对全球经济造成较大影响，也直接冲击全球金融市场，大宗商品价格和汇率波动较 大。关税影响了企业的订单节奏，海外企业大多选择在关税落地前积极备货，1—4月国内出口大幅增 长。金融市场波动较大叠加订单增加，使实体企业对大宗商品价格和汇率风险进行管理的需求增加。 中信期货研究所商品研究部高级研究员孔梦认为，4月份上市公司套保热情升温，离不开今年美国关税 政策变动给市场带来的扰 ...

套期保值深度融入经营决策 从"被动承压"到"主动破局" 在辽阔的东南沿海，一家大型渔牧集团化上市公司——福建天马科技集团股份有限公司（下称天马集 团），正以创新者的姿态在期货市场上演"产业+金融"的精彩戏码。面对全球农产品价格的剧烈震荡， 这家深耕现代渔牧产业二十载的集团企业，通过构建期货与现货联动的风险管理体系，不仅实现了 从"被动承压"到"主动破局"的战略转型，更探索出一条产业链企业驾驭周期波动的突围路径。 期货市场为特色产业之路提供风险缓冲 2002年，天马集团在福建福州成立，最初公司名为"福清市天马水产饲料有限公司"，主营产品为特种水 产饲料。依靠不断技术创新，公司研发出具有自主知识产权的玻璃鳗配合饲料等产品，填补了国内技术 空白，打破了国外的长期技术垄断。2017年在上海证券交易所上市后，公司开启多元化发展模式，陆续 向禽畜饲料、鳗鲡养殖、食品加工等产业延伸，打造了从饲料、种苗、养殖、动保到食品精深加工的完 整产业链条。 天马集团总裁助理兼采购中心总监吴景红告诉期货日报记者，公司立足区域地理特点和产业集群优势， 探索出一条极富自身特色的"以鳗鱼产业为核心、以饲料为主基石、以食品为新蓝海"的产业发展版 ...

产业现状：从"利润丰厚"到"保本经营" 山东港口日照港集团于1999年开始原木作业，2009年原木吞吐量首次突破100万立方米，今年3月以83万 立方米刷新全国港口木材单月吞吐量纪录，是国内主要的原木进口港，进口来源地主要为新西兰、加拿 大、俄罗斯、美国、巴西、阿根廷等，货类主要有辐射松、北美材、俄材、火炬松、云杉等。 大商所原木期货的上市，给我国木材产业带来了一轮历史性变革。近期，期货日报记者参加了由大商所 支持、中国木材和木制品流通协会组织实施的"中木协原木产业链调研"活动，走进日照等国内主要原木 贸易加工区域。 其间，记者在山东日照、江苏太仓等多家原木贸易、加工企业调研时发现，在房地产下行、国际贸易摩 擦加剧的背景下，期货工具正成为企业抵御市场风险的新"武器"。以原木期货上市为契机，不少木材企 业开始逐步尝试新的贸易模式，这不仅有助于行业标准化、规范化发展，更推动了全国统一大市场建设 进程。 走进山东日照港岚山港区，记者看到来自新西兰的一艘货轮正在卸货。"这批4.5万立方米的辐射松，是 国内某贸易商进口的货物。"该港口相关负责人介绍，大尺寸原木货船库容多为4.5万立方米，小尺寸原 木货船库容多为3万立方 ...