很多人对于古茗扩张方式不解，是因为没按照便利店打法理解它。 文 丨 徐煜萌 编辑 丨 钱杨 20 多岁的王云安关于自己的未来有一个预言。那时他刚创业，在浙江温岭的大溪镇开奶茶店。他看了一 个纪录片叫《食品技术》，讲怎么做果汁、怎么做汉堡，"当时就被震撼了"。下一个想法是——我的能 力干这个够，不过需要花十多年实现。 10 多年后的 2025 年，他创立的茶饮品牌古茗达到一万家店，在香港上市，计划在未来扩张到三四万 家。 上市之前，王云安回答《晚点 LatePost》关于未来古茗要成为谁的问题。"成为雀巢这样技术驱动的公司 让我更兴奋。" 他举例子，"（茶饮品牌）大家都叫 'XX 餐饮管理有限公司'，只有我们后面挂了个 '科 技'，我们是 '古茗科技有限公司'。" 蜜雪冰城是可怕的对手。在 2022 年意识到茶饮和咖啡是一个赛道后，瑞幸自然也是可怕的对手。但基 于自己核心能力推演，王云安觉得真正的对手不是它们，而是瓶装饮料。 "我能把这种新鲜的东西成本控制得接近常温。" 王云安说。这是古茗在 15 年中建立的核心能力。目前 古茗菜单上，超过三成的产品是用现切果肉制成的水果茶、果蔬茶。剩下含牛奶的产品，用的是需要 ...

极兔中国全年经调整 EBIT 首次转正。 2024 年，极兔营收同比增长 16% 至 103 亿美元，中国市场贡献超六成。 2020 年进入中国后，极兔以高额亏损为代价，依靠低价与补贴迅速占领市场，在中国快递行业的 红海中挤入前五。四年后，极兔中国全年经调整 EBIT（息税前利润）首次转正，为 1.5 亿美元。 快递是低利润的精细生意，需要依靠规模与成本管理确立优势。2024 年，极兔在中国的单票成本 下降 12% 至 0.3 美元。中国市场扭亏，带动公司整体净利润从上一年的 -11.6 亿美元来到 1.1 亿美 元。 在大本营东南亚，极兔市占率继续保持第一，占据近三成的市场份额，盈利能力进一步增强。2024 年，极兔在该地区的经调整 EBIT 同比增长 49% 至 3 亿美元。 昂跑 2019 年在上海开出中国第一家店。我们了解到，昂跑目前在中国有约 60 店，一半为直营店。 我们曾经写过 ，昂跑诞生在 2010 年，是金融危机后的低迷期，跑步开始复兴。疫情后，人们又开 始需要跑步，昂跑、Hoka One One 于是兴起。昂跑拿着和耐克一样的营销剧本，讲跑者文化，也 正拿去耐克、阿迪达斯的市场份额。 特斯 ...

文 丨 沈方伟 在全新的市场，扎根当地、快速反应比一切都重要。 编辑 丨 管艺雯 我们了解到，2 月的最后一天，美团 CEO 王兴召开总监级别以上的内部沟通会，美团最高决策层 S-team 的每 一位成员都有发言。 上一次美团召开此级别的沟通已是五年多之前。2019 年底，正值美团即将 10 周年，王兴通过美团内网发起名 为 "更好的十年" 的全员大讨论，当时聚焦讨论的是三个比较宏大的主题：组织人才建设、科技趋势和社会价 值。 那一年，美团首次盈利，与饿了么的竞争告一段落，市值仅次于阿里、腾讯之后。公司的核心方向是以外卖 和团购为主的 "Food"，不管是做深产业链，还是试点自营生鲜、打车等业务，美团都有充分的精力、资源和 意愿探索边界。 此次是美团的 15 周年，除了核心本地商业，王兴提出在第二个十年他作为 CEO 会更多关注的三个 "新" 方 向 —— 食杂零售、国际化和科技： 从开会到业务方向，美团都在进一步学习亚马逊。王兴在沟通会上说，"预测未来最好的方式是创造它。" 美团当下的处境要复杂得多。消费者谨慎花钱，骑手成为更多人的就业选项，餐饮商家经营艰难，而美团的 利润创下新高，社会各界比过去都更关注这 ...

比亚迪在港交所发布公告称，将新增发行 1.298 亿 股新 H 股，配售价为 335.2 港元 / 股，共计可融 资约 435.09 亿港元，扣除佣金和估计费用后，所得净额预计约为 433.83 亿港元，融资所得拟用作 集团研发投入、海外业务发展、补充营运资金以及一般企业用途。 比亚迪表示，这是过去十年全球汽车行业最大的股权再融资项目，阿联酋 Al-Futtaim 家族办公室以 战略投资者身份参与本次配售。Al-Futtaim 在中东和东南亚等地区拥有汽车、金融服务、房地产、 零售和医疗保健等产业。比亚迪这次股票发售也是 2021 年以来港交所同类售股中规模最大的一 次。 OpenAI 老对手 Anthropic 估值冲到 615 亿美元。 Anthropic 上周刚发完全球首个混合推理模型 Claude 3.7 Sonnet，这周就宣布完成 35 亿美元的 E 轮 融资，投后估值达到 615 亿美元；马斯克的 xAI 在去年 12 月 的估值介于 350 亿至 450 亿美元之 间。 Anthropic 是 OpenAI 前核心员工创立，2021 年时因对 OpenAI 在 AI 未来走向、安全风险以及商业 ...

团结全中国最想当老板的人，重新创造中国的时代饮料。 文 丨 刘梓元 公司的形式风格、价值主张来自它的创办者们。而这些人的个性与品格则由他们仅有一次的人生经历所 塑造。生活如何塑造他们，他们就如何塑造自己的公司。 1990 年前后，河南商丘，卖冰棍儿的吆喝着经过田间地头。一个四五岁大的孩子哭着闹着要吃，父亲买 了一块，递给他前先沾了一层盐巴，试图戒掉一个孩子对冰棍的渴望。在那个时候，北京街头的年轻人 有的已经穿上耐克鞋、走进肯德基，但对于靠体力赚钱的农村家庭，几毛钱一支的冰棍还是奢侈品。 这是蜜雪集团首席执行官张红甫早年的回忆。做便宜但美味的食品像是在反哺童年，也可以说是个人经 历激发同理心，形成一个愿景：为钱不多但渴望美味的人提供可靠选择。 1997 年，他的哥哥张红超做 "寒流刨冰"，五毛到一块五的产品上浇了果酱和时令水果；2003 年在 "蜜 雪冰城" 名字下开家常菜馆，酸辣土豆丝 1.5 元一盘，鱼香肉丝 5 元一盘。前十年，门店都开在大学周 边，主流顾客是没什么钱的苦学生。一般餐厅的鱼香肉丝放 2-3 两生肉，张红超放 4 两，在对手发起 "低价竞争" 后，他们给餐品反直觉地涨价五毛，但生肉用量提升到 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 "如果不是快递价格这么低，可能无人车不会这么快普及。" 文 丨 贺乾明 编辑 丨 程曼祺 这是《晚点 LatePost》 「具身智能对话」系列的第 11 篇。该系列将持续访谈智能机器人和自动驾驶产业链头部公司。 往期文章见文末合集#具身智能对话。 无人配送车行业，典型创始人画像是名校毕业生、在大厂研发过无人驾驶技术。 近日宣布获得 10 亿元人民币融资的新石器创始人余恩源是个少数派。2018 年创办新石器前，他干过快递员，研发过巴 枪（快递业的一种数据采集终端），发明过快递柜，还尝试过用无人机送货。 大部分无人配送公司是用科技进入快递业，而余恩源是脚站在快递业里，去接科技。 新石器成立之初重点做硬件，无人驾驶技术用百度的 Apollo 开放平台，成立两年后才投入人手自研无人驾驶技术。 "我不追求 '洋气' 的软件、算法、技术，我追求产品使用性能。" 余恩源说，这是他在物流行业积累的经验，也让新石 器发展早期 "与同行相比，融资、宣传没有很多可以说的点"。 不问出身与路径，新石器等 ...

嘉宾 丨 肖朝军、傅天予 整理 丨 程曼祺 上周，DeepSeek、Kimi 都放出了新的大模型架构改进和优化成果，分别是 NSA、MoBA。二者都聚焦对大 模型中 "注意力机制" 的改进。 o 1 、 R 1 等 推 理 模 型 的 出 现，给 了 长 文 本 新 课 题 。 注意力机制是当前大语言模型（LLM）的核心机制。2017 年 6 月那篇开启大语言模型革命的 Transformer 八 子论文，标题就是：Attention Is All You Need（注意力就是你所需要的一切）。 而优化 Attention 的计算效率和效果，又能帮助解决 AI 学界和业界都非常关心的一个问题，就是长文本（long context）。 不管是要一次输入一整本书，让模型能帮我们提炼、理解；还是在生成现在 o1、R1 这类模型需要的长思维 链；又或者是希望模型未来能有越来越长的 "记忆"，这都需要长文本能力的支持。 这期节目我们邀请了两位做过 Attention 机制改进的 AI 研究者做嘉宾。 一位是清华计算机系自然语言处理实验室的博士生肖朝军，他是 InfLLM 注意力机制改进的一作，导师是清华 计算机系副教授 ...

奇瑞向港交所递表，计划 20 年的上市终于要实现了。 在奇瑞汽车 2004 年第一次公布上市计划的 20 年后，这家大型传统车企的上市终于有明确进度。它 也是中国整车制造企业中为数不多尚未上市的一家。今年 2 月，奇瑞汽车董事长尹同跃说，2025 年奇瑞高质量上市是首要任务 OpenAI 发布 GPT-4.5，更聪明但也更贵了。 北京时间今日凌晨，OpenAI 再次用小型直播的方式发布了新模型 GPT-4.5，它拥有 1 万亿激活参 数，训练数据量高达 120 万亿 tokens，知识库更广泛，支持搜索、分析图片与协作编程，能处理的 任务更多，但在特定任务上不如一些推理模型。新模型主要提高了 "情商"，降低了幻觉。但 GPT- 4.5 又涨价了，每百万 Tokens 价格为 75 美元，比 GPT-4o 贵了 30 倍，比 DeepSeek 淡季折扣价格 贵 1000 多倍。 CEO 奥尔特曼在医院照顾刚出生的孩子而没有出席发布会，他在晚些时候更新社媒，称 OpenAI 的 GPU 目前已经用完了，将在下周为 GPT-4.5 增加数万块 GPU。GPT 4.5 目前已对 Pro 用户开放，下 周开始下周将向 ...

过去十余年间，车企与宁德时代等动力电池制造商通过持续提升电池技术性能、优化电动车产品设计，共 同构建了一个自我强化的商业闭环，推动了新能源产业的迭代升级。有追求的车企想要更好的电池——宁 德时代实现他们的设想——电动车变好，更多人愿意为电动车买单。这一循环让锂电池成本在过去十多年 下降 70% ，能力密度提升 50%。 直到现在，循环也依然在发生作用。 宁德时代做底层技术框架，车企做上层产品创新。 雷军 2 月 27 日发布了他认为小米创业十五年来最高端的产品 SU7 Ultra，开启预定两小时后，订单量就突 破 1 万台。SU7 Ultra 已经是目前最快的电动车，零百加速不到 2 秒，马力超过 1500 匹。 宁德时代和小米共同开发了能够匹配这些性能的二代麒麟电池。SU7 Ultra 电池放电功率达到 1330kW，在 仅剩 20% 电量时，电池的放电功率依旧可以保持在 800kW 以上，且支持 5.2C 的高倍率快充。小米在发 布会后邀请宁德时代 "一起打造更强的性能"。 SU7 Ultra 之外，量产电动车的充电速度和能量密度还在不断进步，充电速度从 4C 进化到 6C，续航里程 早已超过 1000 ...

编辑丨钱杨 创业下场两年半，沈亚楠的状态发生了一些微妙的转变，但信心没变——或许更强了。 他告诉《晚点 LatePost》，这期间，战略想得更清楚了，更有耐心，更看到希望。他要求销售在核心目标 用户群拿到 100% 的市场份额。栖息地能做出更低价格的更好产品，"我们凭啥会输呢？我想不到有什么理 由会输给别人。" 虽然这一年多，他看到行业真实赤裸的基础，"交付太难了，难得哇哇叫。" 他反思，"最初的承诺太激进 了。" 他把工期从 55 天延长到 85 天。这是知错就改的部分。 沈亚楠辞去理想汽车总裁，创立栖息地，像造一辆车、一部 iPhone 那样，把家当成一个完整产品去打造， 开拓智能住宅新品类。 去年开始，当他们要把智能住宅产品装进用户家里时，或是安装的某个环节有疏漏、或是用户临时提出修 改，导致不断有延期。 栖息地是产品公司，提供智能住宅产品。 文丨朱丽琨 "我们对产品和用户需求理解还不够。" 他说。根据用户反馈，栖息地去年把第一款智能住宅产品 L32 从 1.0 迭代到 2.0。 用户对智能住宅产品的肯定，巩固着沈亚楠的信心。他发现，来栖息地展厅实地看过产品，七八成的用户 会下单。他们大部分是一二线城市 ...