资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展3021亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2330亿元逆回购到期。净投放691亿元。 税期已过，资金面均衡偏松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 阿购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义更 (17 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | | | 2.72 | 0 | 67704. 75 | 244. 39 | 88. 61 | | R007 | 1.83 | 0 | | 2.50 | 10 | 7123. 70 | 116. 14 | 9.32 | | R014 | 1.90 | 0 | | 2. 45 | 5 | 1398. 12 | 383. 85 | 1.83 | | R1M | 1.86 | ...

【笔记20241119— （+供给担忧有所缓解-股市小幅上涨+资金面均衡偏松=中下)】 2400006 2.3125/2.3180/2.2850/2.2850 -2.50 昨晚北京跟进取消普宅标准，早盘债市情绪平稳，10Y国债利率在2.11%附近震荡。 上午小作文传"年内发行2万亿的60%、降低长期和超长期比例"，带动债市情绪修复。发改委发布会无增量信息，股市小幅下 跌，10Y国债利率小幅下行至2.10%附近。 下午股市转为上涨，但地方债一级发行利差较低，叠加"核武器法令"相关消息，债市利率下行至2.093%。 今日债市表现较强，除小作文的神助攻外，或有部分资金博弈明日LPR报价（虽然概率低）。小作文难以证实/证伪，但本周后 半周新增供给规模较高，届时或将迎接真金白银的考验。 【今日盘面】 资金面均衡偏松，长债收益率明显下行。 央行今日公开市场开展2883亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日1255亿元逆回购到期。净投放1628亿元。 上午资金面均衡，午后偏宽松。 240011 2.1100/2.1125/2.0930/2.0930 -1.70 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. ...

第一笔（试盘）是引流之笔，就打开心扉之笔，要坚决执行。试盘，是服务战略的工具，不是短线交易的策略；是刺探敌情的侦查连，不是决胜的大军 团。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241115— 全球国家治理实验室：US+AR（-年内地方债供给担忧±经济数据喜忧参半+股市大幅下跌+资金面宽松=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展9810亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日122亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。 合计净回笼5612亿元。 资金面宽松，资金利率变化不大。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 15) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.62 | 0 | | 2 ...

边际效应决定价格，这是经济学的规律。债券价格同样如此。虽然大的趋势是由总需求和总供给来决定的，但更微观的交易价格则是由边际来决定的。 我们研究债券价格，从 根本上需要研究资金面的总量及其边际变化，再往资金面上游研究就是货币政策的边际变化了。 ——笔记哥《分析》 昨晚美国10月CPI数据完全符合预期，早盘债市情绪平稳，10Y国债利率平开在2.0875%。 今日股市大幅下跌，债市静待明日经济数据与央行流动性投放情况（明日为本月缴税截止日且有14500亿元MLF到期），10Y国债利率在2.085%附近窄幅 震荡。 自上周三特朗普赢得大选以来，一通企业老板式的s操作后，美元指数持续强势上涨，今日已逼近107，是2023年11月以来的最高。的确不服不行，就在美 国这几年经济增长牛冠西方之时，川老板还要成立"政府效率部(DOGE)"，砍掉无效部门和低效公务员，太不人道了！就不考虑就业吗？！美国人民选上 川普这种人，真不知道是荣幸，还是不幸。 受此影响，人民币汇率贬值。从汇率盘面看昨天央妈或出手干预，但很难与趋势对抗，短期内可能要"看汇做股债商"了。 -------------------------- 【今日盘面】 24 ...

离场后，无论是冲动性离，还是计划性离场，过去的都让他们过去，这笔交易已经结束，下笔交易跟这笔交易没有任何的关联或关系，不要把上笔交易的 盈利或亏损，作为下笔交易入场的原因。 下笔交易的入场，与上笔交易无关，只与交易系统的信号有关 ，只要新的信号出现，就入场，没有，就等待。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241113— 牛X=川老板+马老板（-供给担忧-股市小幅上涨+地产政策未超预期-资金面收敛=中上)】 资金面均衡，长债收益率明显上行。 央行今日公开市场开展2330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日173亿元逆回购到期。净投放2157亿元。 资金面较昨日有所改善，但任然较为收敛。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 藏尚利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 ...

任何投资交易系统都不会100%的盈利，投资就是在一定条件下的试错。对了，让利润飞；错了，止损跑路。既然都是试错，就不要有执念，不要去预 测。 或受特朗普将任命对华鹰派官员（国务卿卢比奥与国家安全顾问舒尔茨）消息影响，今日股市大幅下跌，10Y国债利率震荡下行至2.0725%附近。 上周三特朗普赢得大选后，美元指数和美股保持强势、黄金大跌、比特币暴涨，海外持续演绎"特朗普交易"，而国内股债反应平淡。然而，股债可能像 是"树懒"，上周三喝的酒，今天终于醉了。 -------------------------- 【今日盘面】 ——笔记哥《交易》 【笔记20241112— 川普渐露鹰爪，股债逼回原形（+特朗普将任命对华鹰派官员+股市大幅下跌+资金面收敛转松=中下)】 资金面收敛转松，长债收益率明显下行。 央行今日公开市场开展1255亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日183亿元逆回购到期。净投放1072亿元。 上午资金面偏收敛，午后有所转松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 12) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

对技术派来说，贪婪、恐惧和预测是三大忌， 贪婪、恐惧是人性弱点，而预测是行为弱点 。技术派，不去预测，只去跟随和应对。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241107— 股债双牛：股市交易"预期"，债市交易"现实"（+加强同业活期存款利率自律管理的倡议-股市大涨+资金面均衡宽松=中下)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显下行。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 7) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.47 | 0 | | 3. 40 | 120 | 75907. 22 | -319.85 | 91. 17 | | R007 | 1.78 | 2 | | 2. 30 | -10 | 6165. 83 | -1243.89 | 7.41 | | ...

预期中的利空不是利空，预期中的利多不是利多。 不是所有信息都对市场有影响，而是市场所关注的，并能形成预期差的，才能对市场的价格波动产生 真正的影响。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241105— 股债双牛：股市领财政，债市领货币（+总理：货币财政都有较大空间-股市大涨+资金面均衡宽松=小下)】 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行今日公开市场开展183亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日3828亿元逆回购到期。净回笼3645亿元。 资金面均衡宽松，资金利率与昨日基本持平。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11.5) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.47 | 0 | | 2. 40 | -29 | 73074. 65 | 1 ...

大势就是大概率事件，大概率事件就是大胜率 。大道至简，每个人都知道顺势而为，但却忽略了顺势本身就是在做大胜率的事。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241101— 2024剧情高潮 即将开启（+股市下跌-财新PMI好于预期+资金面均衡宽松=微下)】 资金面均衡宽松，长债收益率小幅下行。 央行今日公开市场开展171亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日2926亿元逆回购到期。净回笼2755亿元。 资金面均衡宽松，DR007加权利率大幅下行至1.55%左右。 | | | | 银行间资金 | (2024. 11. 1 ) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.48 | -6 | | 2. 20 | -66 | 69691.03 | 20766. 20 | 9 ...

资金面均衡宽松，长债收益率明显下行。 2016 年 11 月 9 日，特朗普当选美国总统。就在其当选之前，全世界都觉得他当选的概率小于希拉里，认为如果他当选美国经济将受到负面影响，相应 地，美国股市会跌，债市会涨。但是，就在特朗普当选的当天，美国国债收益率先大下后大上。 行情反转之快，让人目不暇接。其实，市场早已有了方向，无论希拉里当选，还是特朗普当选，方向都是一样的，市场交易的不是某一个人，交易的是自 己的内心。 ——笔记哥《应对》 【笔记20241031— Fight，川普或是那个"他山之石"（+央行买断式逆回购+央行买入国债+资金面均衡宽松=中下)】 -------------------------- 川普归来看来是大概率事件了，今天与一们前辈聊，他说，不管川普能否回归，我们都必须要学习他的那种Fight精神，都快80了，还在战斗，而且家族 兴旺，真的令人佩服。 川普回归对我们未必是坏事，或许他就是那个"他山之石" 央行今日公开市场开展3276亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日7989亿元逆回购到期。净回笼4713亿元。 资金面均衡宽松，资金利率延续下行。 | | | | 银行间资金 | ...