2015 年 10 月 -2016 年 1 月，人民币快速贬值，央行开始收紧资金面，稳定汇率。 2016 年 1 月 22 日，央行行长助理张晓慧表示："现阶段管理流动性要 高度关注人民币汇率的稳定，降准的政策信号过于强。" ——笔记哥《分析》 【笔记20250328— 央行：降准降息再等一下是对的（-央行继续净回笼资金-央行原副行长称降准降息再等一下是对的-传央行指导卖超长债+股市偏弱+资 金面均衡偏松=中上)】 资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展785亿元7天期逆回购操作，今日有930亿元逆回购到期，净回笼145亿元。 资金面均衡偏松，资金价格仍偏贵，DR001在1.72%附近、DR007在2.05%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025.03.28) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | ...

高手之所以是高手，不是因为他能准确地预测市场，而是能够踏踏实实做一个市场的 顺势跟随 者。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250327— 第11次强调"择机降准降息"（-央行转为净回笼资金-传央行指导大行卖债-股市偏强+资金面均衡偏松-=中上)】 资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 资金面均衡偏松，隔夜资金价格回落，但跨季资金价格偏贵，DR007进一步上行至2.09%附近。 央行公开市场开展2185亿元7天期逆回购操作，今日有2685亿元逆回购到期，净回笼500亿元。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 27) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.78 | | | 2.63 | | 50713. 93 | -1838. 13 | 79.6 ...

有时我们真的会靠运气，在没有执行止损后，竟然扭亏为盈，还会感到很庆幸。然而，这种靠运气赚的钱，终究不会长久，而且会加倍奉还给市场。因为 它会助长你违反交易原则去操作，为大亏埋下隐患。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250326— 央妈放水，大行买券，债农跟庄（+央行继续净投放资金+传大行买债+传降准+资金面均衡偏松-=中下)】 资金面均衡偏松，长债收益率明显下行。 央行公开市场开展4554亿元7天期逆回购操作，今日有2959亿元逆回购到期，净回笼1595亿元。 资金面均衡偏松，跨季资金价格偏贵，DR007升至1.98%附近。 | | | 银行间资金 | | (2025. 03. 26) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交安占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1. 84 | | | 2.68 | F ...

入场时，如果只是想做个短线，那出场时，就不能拖太久，不要短线做成长线，长线做成股东；入场时，如果想长期配置持有，那就不要在乎中间的波澜 和诱惑。所以，我们在建仓时，不但要有撤退的计划，而且还要标明是战术性的短线交易，还战略性的长线配置。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250325— 股债都在纠结（+央行公开市场净投放资金-资金价格偏贵=小上)】 【今日盘面】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展3779亿元7天期逆回购操作，今日有2733亿元逆回购到期，净投放1046亿元。 资金面均衡偏松，但资金价格偏贵，DR007上至1.9%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 25) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成义安占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1. 81 ...

央行也会有认知上的不足和过头，政策上也会有观察、微调，甚至反复。所以，当政策大方向真的开始转向时，很多投资者不会意识到这一点，还沉浸在 原来的惯性思维中。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250324— 降准，降息or降薪（+MLF提前超额续作+资金面偏松-央行继续大额净回笼资金=大下)】 资金面均衡偏松，长债收益率大幅下行。 央行公开市场开展1350亿元7天期逆回购操作，今日有1807亿元逆回购到期，净回笼3460亿元。此外，央行公告自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固 定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，将于3月25日开展4500亿元MLF操作，净投放630亿元。 资金面均衡偏松，资金价格较为稳定，DR001、DR007在1.75%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 24) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交通占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | ...

如果我们仅着眼于反弹，那么，当天盈利就应当天获利了结，不应在抓反弹中打持久战，让盈利蒙蔽我们的眼睛。 如果我们着眼于大趋势，符合了你心中的那个"盘"，那么，我们就不必理会小池塘中的那点波澜，因为我们的心是星辰大海。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250321— 财爸父爱如山，央妈毒打逆子（-央行转为净回笼资金+股市大跌+资金面偏松=小上)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展930亿元7天期逆回购操作，今日有1807亿元逆回购到期，净投放877亿元。 资金面均衡偏松，资金价格延续回落，DR007小幅下行至1.77%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 21 ) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.77 | -7 | ...

不要老看过去，要基于现在看未来。过去的经验不是没有用，而是把过去的经验提炼成应对市场的策略，战胜自我的心理。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250320— 一管就ICU，一放就KTV（+央行加大净投放量+股市走弱+资金面偏松=大下)】 资金面均衡偏松，长债收益率大幅下行。 央行公开市场开展2685亿元7天期逆回购操作，今日有359亿元逆回购到期，净投放2326亿元。 资金面均衡偏松，资金价格回落，DR007小幅下行至1.84%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.85 | | 5 | 2. 37 | -28 | 57324. 64 | 6641. 52 | 86. 24 | | R007 | ...

【笔记20250319— 债市的"星火行情"（+央行继续大额净投放资金+资金面偏紧转松+博弈LPR降息=中下)】 资金面偏紧转松，长债收益率明显下行。 入场前，耐心等待符合交易系统的操作信号，没到那个点，就坚决不动手，但是，一旦到了，就坚定执行，决不拖延。 ——笔记哥《应对》 央行公开市场开展2959亿元7天期逆回购操作，今日有1754亿元逆回购到期，净投放1205亿元。 上午资金面均衡偏紧、尾盘转松，资金价格偏贵，DR007仍在1.96%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 19) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.94 | | M | 2. 64 | 21 | 50683. 12 | 3827. 69 | 85. 12 | | ...

市场交流时， 99% 的人都会问：你对市场怎么看？ 最专业的回答是"不知道"。 然而，这会被 99% 的人嘲笑为"不专业"。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250318— 失忆底＆哭泣底（+央行大额净投放资金-资金面边际收敛=微下)】 资金面边际收敛，长债收益率微幅下行。 今天债市终于等到央妈大额净投放资金，获得一丝喘息之机。但从盘面看，债农们现在也不敢大喘气，生怕央妈一个不高兴，明天再来个大额净回笼资 金。这么看来，央妈已经成功给债市多头留下了心理阴影，不失为教科书式的投资者教育。 今日市场上流传着两则真假未知的消息：一是某债券投资经理因压力过大晕厥后失忆，二是某固收首席因持续看多在晨会上哭泣。史称"失忆底"、"哭泣 底"。做股的纷纷嘲笑做债的没见过世面，30BP的波动就失忆的话，做股的都重生好几世咯。 其实，我们万万不可嘲笑那些为亏损而反思的人们，这都是我们成长路上所必经的，没有经历过市场锤打是不可能真正敬畏市场，也不可能真正成熟的。 -------------------------- 【今日盘面】 央行公开市场开展2733亿元7天期逆回购操作，今日有377亿元逆回购及1200亿元国库现金定存到期，合计 ...

市场的一轮又一轮涨跌，就是由一个又一个"预期"推动，通俗地说就是"传言"。大预期推动趋势性行情，小预期推动交易性行情。当我们预期一轮宽松货 币政策到来时，债券市场就将迎来一轮大的牛市行情；而当我们预期紧缩货币政策到来时，债券市场又会经历一次熊市的洗礼。 ——笔记哥《应对》 犹记得10Y国债1.6%的时候，卖方分析师比拼谁敢喊更低：牛来了，见证失去的N年，转角遇到1.0%！ 上午资金面边际收敛，尾盘转为均衡，DR007小幅上至1.9%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025.03.17) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | RO01 | 1.87 | | | 2.66 | 541 | 48145. 23 | -1254. 39 | 85.84 | | R007 | 1 ...