【笔记20251219— 日债交易员，扛住！（+传LPR降息25BP-股市小幅上涨+资金面均衡偏松=中下】 资金面均衡偏松，长债收益率明显下行。 央行公开市场开展562亿元7天期与1000亿元14天期逆回购操作，今日有1205亿元逆回购到期，净投放357元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.27%附近，DR007在1.44%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 12. 19) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 嚴高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | (亿 | 成交堂占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | | 比 (%) | | R001 | 1.35 | 0 | | 2.00 | 3 | 77283.04 | 44.57 | | 90. 34 | | R007 | 1.51 | -1 | | 1.80 | 0 | 6144.89 | - ...

资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展883亿元7天期与1000亿元14天期逆回购操作，今日有1186亿元逆回购到期，净投放697亿元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.27%附近，DR007在1.44%附近。 | | | | 银行间资金 | | (2025. 12. 18) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 (亿 | 成义安占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | 比 (%) | | R001 | 1.35 | | | 1.97 | 7 | 77238. 47 | 2074. 47 | 89.50 | | R007 | 1.52 | | | 1.80 | -5 | 7000. 22 | 36. 63 | 8.11 | | R014 | 1.60 | | | 1.92 | 7 | 440. 97 | -1. 18 | 0. ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of establishing a personal investment system rather than making impulsive decisions based on market feelings. It advocates for a structured approach to entering and exiting the market, focusing on observing market trends and waiting for the right conditions to invest [1]. Group 1: Market Conditions - The stock market showed strong performance, influenced by expectations of a 25 basis point (BP) reduction in the Loan Prime Rate (LPR) and strong buying power from funds. Interest rates are experiencing a downward trend [5]. - The overnight U.S. non-farm payrolls exceeded expectations, while the unemployment rate reached a four-year high, slightly increasing the market's anticipation of a rate cut by the Federal Reserve in January [5]. - The central bank conducted a 468 billion yuan reverse repurchase operation, with 1,898 billion yuan maturing, resulting in a net withdrawal of 1,430 billion yuan. The funding environment remains balanced and slightly loose, with stable funding rates [3][5]. Group 2: Interest Rate Trends - The weighted average rates for various repurchase agreements remained stable, with R001 at 1.34% and R007 at 1.50%. The transaction volume for R001 was 77,020.14 million yuan, reflecting a slight increase [4]. - Long-term interest rates have decreased significantly, with the 10-year government bond yield dropping to approximately 1.836% [6][9]. - The article notes that the market for short-selling long-term bonds has become crowded, indicating potential risks for those engaged in such trades [6].

以下文章来源于笔记财经晨会 ，作者笔记小助手 笔记财经晨会 . 每个交易日早晨发布音频《笔记晨会》及文字《笔记早餐》。 今日金曲：齐秦-大约在冬季 在指数整体承压的背景下，场内结构性机会依然活跃。 商业航天板块延续强势，大消费方向亦获得资金关注，表现亮眼。 在当下市场结构性特征显著、 分化加剧的环境中，策略上可继续聚焦于热点题材，并重点把握板块内部个股的轮动性配置机会。 【 笔记晨会 】 1、宏观固收 ①中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期增5%，前值增4.9%。中国1-11月固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，前值降1.7%。中国11月 社会消费品零售总额同比增长1.3%，预期增2.9%，前值增2.9%。 11月经济数据不及预期，消费和投资同比明显回落，房地产投资同比降幅明显扩大，内 需不足的问题依然突出。 ②昨天现券期货在交易盘的抛压下整体走弱， 利率债短端受资金面支撑，超长债调整幅度较大，基金和券商是主要卖出力量，银行保险为买入力量。 国 债期货单边下行。 2、权益市场 ①指数：受制于关键技术位与短期风险偏好收敛，今日A股呈现缩量调整态势。其中创业板指数表现相对疲弱，跌幅为1.77% ...

跌了 - 有希望，所以，下跌中卖出做空的胆子因这种希望而变的很犹豫，买入做多时，更因为这种希望而胆子变大，这种每天有希望的感觉，会让你持仓 被套后不忍卖，空仓持币时特想买。 ——笔记哥《应对》 【笔记20251216— 大A：实实在在，没有水分了（-债基继续净赎回+股市单边下跌+资金面均衡偏松=微下】 | | | | 银行间资金 | (2025. 12. 16) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 黃高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | (亿 | 成义章占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | | 比 (%) | | R001 | 1.34 | 0 | | 1.90 | 2 | 75164.00 | 137.25 | | 90.26 | | R007 | 1.50 | | Vin | 1.85 | 10 | 6963. 59 | -483. 53 | | 8.36 | ...

如果说空间止损是已经证明你的操作是错误的；那么，时间止损就是一定的时间内你的逻辑"未被证明正确"，它不一定非要证明你错了，但在规定的时间 内没有证明你的入场逻辑或入场理由是对的，你就应该离场。 资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展1309亿元7天期逆回购操作，今日有1223亿元逆回购到期，净投放86亿元。 资金面均衡偏松，资金利率平稳，DR001在1.27%附近，DR007在1.44%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 12. 15) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | (12 | 成交通占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | | 比 (%) | | R001 | 1.35 | 0 | | 1.88 | 8 | 75026. 76 | 670. 01 | | 89.84 | | R007 | ...

以下文章来源于笔记财经晨会 ，作者笔记小助手 笔记财经晨会 . 每个交易日早晨发布音频《笔记晨会》及文字《笔记早餐》。 【笔记大咖局|观点汇总】 1、如何看待后续权益市场？ ①全球主要经济体股市普遍下跌，核心扰动来自投资者对美联储降息节奏的预期反复摇摆和市场对AI资产是否存在泡沫的担忧。AI科技革命与能源革命 从上游原材料到中游制造形成了坚实的需求支撑成长产业在高景气将带动上市公司业绩持续改善。 ②年末需密切留意房地产促销费等相关领域的政策信号。 ③11月光伏各环节价格均环比持平，消费品领域传统消费景气度有待提振。 ④金融板块中行业银行凭借高股息属性吸引中长期资金配置。 中金公司： 聚焦人工智能应用落地环节， 关注国产算力光模块云计算基础设施以及机器人电子消费。 浙商证券： 宽基指数多数实现上涨，其中创业板指涨幅居前。股票ETF呈现净流出，量化指标显示科创显示，创业板指估值相对偏低。 证券类ETF份额 进一步增至1525亿份，但目前其上涨力度尚未能确认是反弹还是主升行情。 申万宏源： 近期保险行业迎来重要政策的调整， 保险公司持有特定标的风险因子出现下调。 2、宏观固收观点如何？ ①美联储发布最新利率决议，宣 ...

| | | | 银行间资金 | (2025. 12. 12) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 ( 亿 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | 比 (%) | | R001 | 1.35 | | | 1. 80 | -1 | 74356. 75 | 618. 44 | 90. 16 | | R007 | 1.51 | | | 1. 80 | -10 | 7221. 69 | -416. 31 | 8.76 | | R014 | 1.55 | 2 | | 2.80 | 10 | 486. 08 | -211. 11 | 0. 59 | | R1H | 1.69 | | | 2. 05 | -5 | 350. 90 | 47.96 | 0. 43 | | No. 26 | | | | | | 00190 10 | An An | 00 00 ...

笔记财经晨会 . 每个交易日早晨发布音频《笔记晨会》及文字《笔记早餐》。 【笔记大咖局|观点汇总】 1、如何看待后续权益市场？ 以下文章来源于笔记财经晨会 ，作者笔记小助手 ①全球主要经济体股市普遍下跌，核心扰动来自投资者对美联储降息节奏的预期反复摇摆和市场对AI资产是否存在泡沫的担忧。AI科技革命与能源革命 从上游原材料到中游制造形成了坚实的需求支撑成长产业在高景气将带动上市公司业绩持续改善。 ②年末需密切留意房地产促销费等相关领域的政策信号。 ③11月光伏各环节价格均环比持平，消费品领域传统消费景气度有待提振。 ④金融板块中行业银行凭借高股息属性吸引中长期资金配置。 中金公司： 聚焦人工智能应用落地环节， 关注国产算力光模块云计算基础设施以及机器人电子消费。 美元维持弱势震荡，两年期美债收益率可能在3.34到3.74之间震荡。十年期美债收益率可能在3.9到4.3之间震荡，汇率方面美元指数预计在97到101区间维 持弱势震荡。 美联储降息利好外部环境，国内限制放松有助于打开总量型政策空间。 ③债市和货币政策展望 浙商证券： 宽基指数多数实现上涨，其中创业板指涨幅居前。股票ETF呈现净流出，量化指标显示科创显 ...

以下文章来源于笔记财经晨会 ，作者笔记小助手 1、宏观固收 ①11月通胀数据公布， CPI同比上涨0.7%，符合预期 ，环比略降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨1.2%。 PPI 同比下降2.2%，低于预期 的-2% ，环比上涨0.1%。 ②财政部发布2025年到期续作特别国债发行的有关安排。 ③IMF预计中国经济在 2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5% 。 ④昨天债市延续回暖势头，超长端利率债显著回暖，国开债受机构行为影响 表现继续好于国债； 午后 "LPR将降息10-25bp" 以及"房贷贴息政策"等小作文 持续发酵，国债期货主力合约直线拉升，收盘普涨 ，30年期主力合约涨0.3%。资金面宽松价格走低。 ⑤ 美联储宣布降息 25 个基点。 笔记财经晨会 . 每个交易日早晨发布音频《笔记晨会》及文字《笔记早餐》。 今日金曲：GAI-故湘风 【 笔记晨会 】 从盘面来看，在福建本地股行情分化加剧的背景下，海南板块盘中表现活跃，其后市能否形成持续性表现，对维系市场短线情绪热度而言较为关键。 ②消费：商务部此次明确 推广"胖东来模式"并聚焦下沉市场，为零售业转型指明了方向，也揭示了 ...