央行也会有认知上的不足和过头，政策上也会有观察、微调，甚至反复。所以，当政策大方向真的开始转向时，很多投资者不会意识到这一点，还沉浸在 原来的惯性思维中。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250324— 降准，降息or降薪（+MLF提前超额续作+资金面偏松-央行继续大额净回笼资金=大下)】 资金面均衡偏松，长债收益率大幅下行。 央行公开市场开展1350亿元7天期逆回购操作，今日有1807亿元逆回购到期，净回笼3460亿元。此外，央行公告自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固 定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，将于3月25日开展4500亿元MLF操作，净投放630亿元。 资金面均衡偏松，资金价格较为稳定，DR001、DR007在1.75%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 24) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交通占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | ...

如果我们仅着眼于反弹，那么，当天盈利就应当天获利了结，不应在抓反弹中打持久战，让盈利蒙蔽我们的眼睛。 如果我们着眼于大趋势，符合了你心中的那个"盘"，那么，我们就不必理会小池塘中的那点波澜，因为我们的心是星辰大海。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250321— 财爸父爱如山，央妈毒打逆子（-央行转为净回笼资金+股市大跌+资金面偏松=小上)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展930亿元7天期逆回购操作，今日有1807亿元逆回购到期，净投放877亿元。 资金面均衡偏松，资金价格延续回落，DR007小幅下行至1.77%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 21 ) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.77 | -7 | ...

不要老看过去，要基于现在看未来。过去的经验不是没有用，而是把过去的经验提炼成应对市场的策略，战胜自我的心理。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250320— 一管就ICU，一放就KTV（+央行加大净投放量+股市走弱+资金面偏松=大下)】 资金面均衡偏松，长债收益率大幅下行。 央行公开市场开展2685亿元7天期逆回购操作，今日有359亿元逆回购到期，净投放2326亿元。 资金面均衡偏松，资金价格回落，DR007小幅下行至1.84%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.85 | | 5 | 2. 37 | -28 | 57324. 64 | 6641. 52 | 86. 24 | | R007 | ...

【笔记20250319— 债市的"星火行情"（+央行继续大额净投放资金+资金面偏紧转松+博弈LPR降息=中下)】 资金面偏紧转松，长债收益率明显下行。 入场前，耐心等待符合交易系统的操作信号，没到那个点，就坚决不动手，但是，一旦到了，就坚定执行，决不拖延。 ——笔记哥《应对》 央行公开市场开展2959亿元7天期逆回购操作，今日有1754亿元逆回购到期，净投放1205亿元。 上午资金面均衡偏紧、尾盘转松，资金价格偏贵，DR007仍在1.96%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 19) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.94 | | M | 2. 64 | 21 | 50683. 12 | 3827. 69 | 85. 12 | | ...

市场交流时， 99% 的人都会问：你对市场怎么看？ 最专业的回答是"不知道"。 然而，这会被 99% 的人嘲笑为"不专业"。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250318— 失忆底＆哭泣底（+央行大额净投放资金-资金面边际收敛=微下)】 资金面边际收敛，长债收益率微幅下行。 今天债市终于等到央妈大额净投放资金，获得一丝喘息之机。但从盘面看，债农们现在也不敢大喘气，生怕央妈一个不高兴，明天再来个大额净回笼资 金。这么看来，央妈已经成功给债市多头留下了心理阴影，不失为教科书式的投资者教育。 今日市场上流传着两则真假未知的消息：一是某债券投资经理因压力过大晕厥后失忆，二是某固收首席因持续看多在晨会上哭泣。史称"失忆底"、"哭泣 底"。做股的纷纷嘲笑做债的没见过世面，30BP的波动就失忆的话，做股的都重生好几世咯。 其实，我们万万不可嘲笑那些为亏损而反思的人们，这都是我们成长路上所必经的，没有经历过市场锤打是不可能真正敬畏市场，也不可能真正成熟的。 -------------------------- 【今日盘面】 央行公开市场开展2733亿元7天期逆回购操作，今日有377亿元逆回购及1200亿元国库现金定存到期，合计 ...

市场的一轮又一轮涨跌，就是由一个又一个"预期"推动，通俗地说就是"传言"。大预期推动趋势性行情，小预期推动交易性行情。当我们预期一轮宽松货 币政策到来时，债券市场就将迎来一轮大的牛市行情；而当我们预期紧缩货币政策到来时，债券市场又会经历一次熊市的洗礼。 ——笔记哥《应对》 犹记得10Y国债1.6%的时候，卖方分析师比拼谁敢喊更低：牛来了，见证失去的N年，转角遇到1.0%！ 上午资金面边际收敛，尾盘转为均衡，DR007小幅上至1.9%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025.03.17) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | RO01 | 1.87 | | | 2.66 | 541 | 48145. 23 | -1254. 39 | 85.84 | | R007 | 1 ...

我们做投资也要将其看成一门手艺，需要先交学费，学成出徒之后，才能靠这门手艺去赚钱。但绝大多数人在进入这个市场之时，都是抱着赚钱的心态去 的，而不是靠学一门手艺去赚钱的。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250314— "降准要灵活掌握时机"（-股市大涨+传下午降准+资金面平衡宽松=中上)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展1807亿元7天期逆回购操作，今日有1850亿元逆回购到期。净回笼43亿元。 资金面均衡宽松，资金价格略微上行，DR001在1.8%附近、DR007在1.81%附近。 | | | 银行间资金 | | (2025. 03. 14) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.81 | | | 2. 12 | 58 | 49399. ...

我们总爱回头看市场，拿着历史 K 线图，总是后悔没有在某个位置入场或离场，这会让我们产生一定的幻觉，觉得市场处处都是赚的机会。但实际上， 每个人的能力是有限的，只有赚能力范围内的钱，才是长期的和稳定的。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250313— 择机降准≈择机娶你（-央行继续净回笼资金-股市尾盘跌幅收窄+央行再提"择机降准降息"+资金面平衡宽松=中上)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展359亿元7天期逆回购操作，今日有1045亿元逆回购到期。净回笼686亿元。 资金面均衡宽松，资金价格平稳，DR001在1.77%附近、DR007在1.8%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 13) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R00 ...

【笔记20250311— 东升西降，A债拉垮成了纳斯达克（-股市低开高走-基金赎回增加+资金面平衡宽松=大上)】 资金面均衡宽松，长债收益率大幅上行。 央行公开市场开展377亿元7天期逆回购操作，今日有382亿元逆回购到期。净回笼5亿元。 当自己与市场有预期差时，第一反应就应该意识到风险或机会，而不是先给自己找理由开脱。 ——笔记哥《应对》 债农默默流泪：不陌生，曾经的大A现在魂穿到A债身上了，每天主打一个"跌妈不认"。而30年国债期货——中国版的纳斯达克，也紧跟纳指暴跌步伐、 从一而终。 债农们一边抄写邹副行长1月份的预言家发言："投资国债并非没有风险，以30年期国债为例，收益率一旦上行30个BP，二级市场对应的国债价格下跌幅 度就会超过5%。"另一边祈祷妈妈再爱我一次，也不敢要求太高，从略显调戏的OMO净回笼5亿变成净投放5亿中不中？ 【今日盘面】 资金面均衡宽松，资金价格平稳，DR001小幅下行至1.77%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03. 11) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

在到达止损位时，必须坚定止损，绝对不能拖延，心存侥幸地做希望交易，让"跌了 - 有希望"的人性弱点在脑子里发酵和强化。越拖延越下不了手，直到 情绪奔溃，越怕止损在最高点，越有可能止损在（收益率的）最高点。 ——笔记哥《应对》 犹记得，去年4月以来，央妈每次苦口婆心、提示风险，债农总是不屑一顾、名曰"倒车接人"。而近期债市"倒车撞人"，终于让债农认清谁才是市场的 Queen。 不打你，不是打不过你，而是舍不得打疼你。娃儿们可长点心吧！ 【笔记20250310— 30年国债升破2.0%（-午后股市回升+2月通胀数据低于预期+资金面平衡宽松=中上)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展965亿元7天期逆回购操作，今日有970亿元逆回购到期。此外，今日国库现金定存中标总量1500亿元。合计净投放1495亿元。 资金面均衡宽松，资金价格较为平稳，DR001与DR007均在1.8%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025.03.10) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 ...