国内市场综述 小幅收涨 走势分化 周一（3 月 17 日）大盘小幅收涨，走势分化。截至收 盘，上证综指收于 3426.13 点，上涨 0.19%；深成指 收于 10957.82 点，下跌 0.19%；科创 50 下跌 0.45%； 创业板指下跌 0.52%，万得全 A 成交额共 16209 亿元， 较前一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 21 个收涨，其中建 材、综合及房地产涨幅居前，而有色金属、非银行金 融及钢铁则跌幅较大。概念方面，深海科技、乳业及 油气开采等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，特斯拉逆势跌超 4% 周一（3 月 17 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 0.85%，标普 500 指数涨 0.64%，纳指涨 0.31%。耐克 涨超 2%，沃尔玛涨逾 2%，领涨道指。万得美国科技七 巨头指数跌 0.8%，特斯拉跌超 4%，英伟达跌逾 1%。 中概股普遍上涨，小牛电动涨超 29%。 新闻精要 1. 财政部：2025 年中央财政安排就业补助资金 667．4 亿元 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520 ...

流动性研究 市场研究部 2025 年 3 月 17 日 流动性周度观察 央行公开市场操作 本周（2025 年 3 月 10 日-2025 年 3 月 14 日）央行公开市场净回笼 1917 亿元，其中逆回购投放 5262 亿元，回笼 7779 亿元，国库定 存净投放 600 亿元。截至本周五，逆回购余额 5262 亿元，MLF 余 额 40940 亿元。下周（2025 年 3 月 15 日-2025 年 3 月 21 日）逆回 购到期量 5262 亿元。 政府债发行与到期 本周政府债融资环比下行，政府债发行 4240.67 亿元，到期 3045.90 亿元，净融资（按缴款日）2458.50 亿元。其中国债发行 3373.60 亿元，到期 2669 亿元，净融资 1064.60 亿元；地方政府债 发行 867.07 亿元，到期 376.90 亿元，净融资 1393.90 亿元。 下周政府债预计发行 2261.66 亿元，到期 3191.04 亿元，净融资 1086.84 亿元。其中国债发行 1670 亿元，到期 2997.70 亿元，净融 资 642.30 亿元；地方政府债发行 591.66 亿元，到期 193 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry or specific companies [13]. Core Insights - The State Council approved the "Action Plan for Improving the Recycling and Utilization System of New Energy Vehicle Power Batteries," highlighting the urgent need for a standardized and efficient recycling system as the number of retired batteries is expected to exceed 100 billion yuan by 2030 [3]. - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission emphasized the importance of AI in central enterprises, focusing on original innovation and the transformation of results into industrial applications [4]. - The report outlines significant advancements in various sectors, including integrated circuits, industrial machinery, new generation mobile communications, industrial software, artificial intelligence, biotechnology, new energy, new energy vehicles, new materials, and future industries [8][9][10][11]. Summary by Sections Strategic Emerging Industry Policy Trends - The State Council's meeting approved the action plan for the recycling of new energy vehicle batteries, aiming for a comprehensive management system [3]. - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission is pushing for AI advancements in central enterprises, focusing on high-value scenarios and data industry development [4]. Sub-industry Information Updates - **Integrated Circuits**: Significant growth in global semiconductor sales, with a 19.1% increase expected in 2024 [8]. - **Industrial Machinery**: The China Securities Regulatory Commission is enhancing capital market functions to support breakthroughs in key areas [8]. - **New Generation Mobile Communications**: The 2025 Mobile Resale Industry Ecosystem Development Conference focused on AI-enabled communication [8]. - **Industrial Software**: The number of excellent smart factories in China has surpassed 230 [9]. - **Artificial Intelligence**: The funding scale for AI in China is expected to exceed 100 billion yuan in 2024, with early investments leading the way [9]. - **Biotechnology**: China's pharmaceutical exports are projected to reach 107.96 billion USD in 2024, a 5.9% year-on-year increase [9]. - **New Energy**: The global solar power generation is expected to grow by 30% [9]. - **New Energy Vehicles**: The global power battery installation volume is projected to increase by 27.2% in 2024 [10]. - **New Materials**: The lithium battery industry is seeing profit growth, with significant advancements in solid-state battery technology [10]. Future Industry Information Updates - **Future Information**: Initiatives in brain-computer interface systems and AR glasses development are underway [11]. - **Future Networks**: The satellite navigation industry in China has surpassed 536.2 billion yuan in total output value [11]. - **Future Space**: Successful test flights of electric vertical takeoff and landing (eVTOL) aircraft are reported [11]. - **Future Energy**: Significant progress in artificial sun projects and other energy innovations [11]. - **Future Health**: The first universal iPS cell therapy for ALS has received FDA approval [11].

行业研究 市场研究部 2025 年 3 月 17 日 通信行业周报（3 月 10 日- 3 月 16 日） 通信行业市场回顾 2025 年 3 月 10 日- 3 月 16 日，通信（中信）板块上涨了 0.21%，沪 深 300 指数上涨了 1.59%，通信板块跑输沪深 300 指数 1.37 个百分 点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 26 位，在 30 个中信一 级行业中表现中下。今年以来，通信行业累计上涨 3.6%，在中信一级 行业中排第 18 位，处于中下水平。截至 3 月 14 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.88 倍，处于 26.67%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 123 家，期间 68 家公司收涨，51 家公 司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前 3 名分别为国脉科技、菲菱科思及 ST 信通，而跌幅前 3 名则分别为共进股份、博实结及纵横通信。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整， 估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未 来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。 建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续 ...

市场研究部 2025 年 3 月 17 日 汽车产业链数据观察 截至 3 月 10 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1349.60 万元/吨， 周环比下降 3.86%。锌锭(0#)市场价为 2.38 万元/吨，较 2 月 28 日 上涨 0.67%；铝锭(A00)市场价为 2.07 万元/吨，较 2 月 28 日上涨 1.94%。1 月中国钢铁类大宗商品价格指数为 99.59，环比下降 1.69%，同比下降 14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为 56.87， 环比下降 4.82%，同比上涨 17.62%。 截至 3 月 14 日，碳酸锂均价为 7.49 万元/吨，周环比回落 0.32%， 月环比下降 2.17%；截至 3 月 13 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.43 万元/吨，周环比上涨 1.48%，月环比下降 6.16%；截至 3 月 14 日， 三元材料 523 均价为 102.83 万元/千克，较上周上涨 4.10%，月环 比上涨 8.85%；截至 3 月 10 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 1.99 万元/吨，周环比回落 1.00%，月环比回落 1.00%；截至 3 月 ...

国内市场综述 海外市场综述 美国三大股指全线收跌，脸书跌超 4% 周四（3 月 13 日），美国三大股指全线收跌，道指跌 1.3%，标普 500 指数跌 1.39%，纳指跌 1.96%。赛富时 跌超 4%，家得宝跌逾 4%，领跌道指。万得美国科技七 巨头指数跌 2.25%，脸书跌超 4%，苹果跌逾 3%。中概 股涨跌不一，逸仙电商涨超 13%，蔚来跌逾 7%。 新闻精要 1. 央行：实施好适度宽松货币政策 择机降准降息 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 探底回升 缩量回调 周四（3 月 13 日）大盘探底回升，缩量回调。截至收 盘，上证综指收于 3358.73 点，下跌 0.39%；深成指 收于 10736.19 点，下跌 0.99%；科创 50 下跌 2.11%； 创业板指下跌 1.15%，万得全 A 成交额共 16484 亿元， 较前一日有所下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 7 个收涨，其中煤炭、 钢铁及石油石化涨幅居前，而电子、计算机及机械则 跌幅较大。概念方面，央企煤炭、中船系、黄金珠宝 等指数表现活跃。 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520090001/ S ...

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 产业链价格底部震荡 根据 Solarzoom，3 月 5 日硅料成交价 42 元/kg，环比持平；硅片成 交价为 1.2 元/片，环比+2 分/片；电池成交价 0.292 元/W，环比+0.2 分/W；组件成交价为 0.72 元/W，环比+1 分/W。3.2mm、2mm 光伏 玻璃价格 20、12 元/平米，环比持平；银浆价格为 8275 元/kg，环比 持平。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注 N 型产品产比 高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 2024-05- 21 电力设备(申万) 沪深300 资料来源：WIND，国新证券整理 光伏行业周报（20250303-20250307） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/3/3-2025/3/7）沪深 300 指数+1.39%，申万 31 个行业指 数 26 个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.64%，排在第 23 位，跑 输指数 0.75pct。电力设备二级行业指 ...

根据风电头条，2025 年 3 月 3 日-2025 年 3 月 7 日，共 11 个项目 14202.5MW 风机启动采购，其中包括中国能建 2025 年度风力发电机 组采购，采购规模 13GW，项目划分为 4 个标包，一、二标包采购陆 上风机，三、四标包采购海上风机。 风电中标规模合计 1070MW 市场研究部 2025 年 3 月 14 日 近期风电招中标情况更新（3.3-3.7） 事件 2025 年 3 月 3 日-2025 年 3 月 7 日风电招中标情况。 风电招标规模 14202.5MW 2025 年 3 月 3 日-2025 年 3 月 7 日，本周含塔筒陆上风电项目共计 5 个，规模总计 1070MW，项目中标均价为 1914元/kW。最高中标单价 为 2151 元/kW，为三峡重庆能投黔江五福岭二期风电项目，中标商为 三一重能；最低中标单价为 1580 元/kW，为内蒙古能源集团杭锦旗防 沙治沙 30 万千瓦风电、扎兰屯 100 万千瓦风储项目南区 30 万千瓦风 储工程、200 万千瓦"阿电入乌"区域互济新能源项目（30 万千瓦风 电）风力发电机组（含塔筒）及附属设备采购，中标整机商为东 ...

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 3 月 14 日 风电行业周报（20250303-20250307） 本周风电设备（申万）指数表现 本周（2025/3/3-2025/3/7）沪深 300 指数+1.39%，申万 31 个行业指 数 26 个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.64%，排在第 23 位，跑 输指数 0.75pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数 +3.22%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、 光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-0.38%、+1.40%、+4.63%、 -0.64%、+7.02%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司 涨幅居前的公司为恒润股份、振江股份、飞沃科技、新强联、金雷股 份，跌幅居前的公司是吉鑫科技、天能重工、金风科技。 本周原材料价格小幅波动 本周铁矿石期货收盘价 774 元/吨，单价-25.5 元/吨，环比-3.2%；铸 造生铁价格 3220 元/吨，环比-0.9%；中厚板价格 3445 元/吨，-41 元/ 吨；铜、铝现货价格分别为 9664、2693 ...

房地产行业周度观察 上周房地产行业指数表现 上周（2025.3.3-2025.3.7）房地产（申万）板块下跌 0.91%，沪深 300 指数上涨 1.39%，房地产板块落后沪深 300 指数 2.3 个百分点。 和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第 29 位。今年以来， 沪深 300 指数上涨 0.23%，房地产板块下跌 1.98%，房地产累计落后 沪深 300 指数 2.21 个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌 0.94%，房地产服务板块下跌 0.24%。 房地产行业周度数据跟踪 上周（2025.3.3-2025.3.9）30 大中城市房地产新房成交面积 146.98 万平方米，同比上涨 13.24%，环比下跌 32.55%。30 大中城市房地 产新房累计成交面积 1543.67 万平方米，同比上涨 11.27%。从库存 消化周期来看，上周 10 大城市存销比为 97.49，其中一线城市为 63.66，二线城市为 147.64。上周 7 个城市房地产二手房成交面积 176.77 万平方米，同比上涨 53.86%，环比上涨 3.21%。7 个一二线 城市二手房累计成交面积 1398.57 万平 ...