2025 年 7 月 11 日星期五 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美国上周初请失业金人数为 22.7 万 低于预期 特朗普会见非洲五国总统 谈矿产和移民接收 美联储穆萨莱姆：稳定币可能成为支付的重要组成部分 OPEC+代表：OPEC+讨论从 10 月起暂停增产 财政部：对于 4500 万元人民币以上的医疗器械政府采购项 目 应当排除欧盟企业参与 2025 年退休人员养老金调整：上调 2% 光伏玻璃减产信号增强 国内稀土双巨头宣布提价 台积电 6 月销售额同比增 26.9％ 马斯克旗下 xAI 正式发布旗舰大模型 Grok 4 2 年期美债收益率涨 3.13 个基点报 3.870% 5 年期美债收益率涨 3.15 个基点报 3.932% 10 年期美债收益率涨 1.78 个基点报 4.348% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

猎豹移动（CMCM.US） 2025-07-10 星期四 买入 一季度亏损显著收窄，AI 助力互联网业务强劲复苏 | 金山软件 | | 44.97% | | --- | --- | --- | | 腾讯 | | 15.70% | | 傅盛 | | 8.78% | | Sheng | Global Limited | 8.50% | | Shengdong | Pang | 4.98% | 猎豹移动(CMCM.US)-首发报告 -20250121 | 【投资要点】 | | --- | 收入增长超预期，盈利能力显著改善 猎豹移动 2025 年第一季度营收同比增长 36.1%，环比增长 9.2%，公司第一季 度的盈利能力呈现积极改善迹象，2025 财年第一财季净亏损 2810.90 万元，去 年同期净亏损为 7632.60 万元，同比缩小 63.17%。公司在面对市场环境波动和 竞争加剧的背景下，已逐步调整战略重心，强化内部管理，推动资源向高价值 业务倾斜。截至 2025 年 3 月底，猎豹移动持有的现金及现金等价物总额达到 2.3 亿美元，为未来的战略部署提供了坚实的安全边际。 重要数据 现 价： 4.69 美元 ...

2025 年 7 月 10 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美联储纪要：多数官员认为关税可能持续推高通胀，少数官 员愿意在下次会议上考虑降息 特朗普：利率至少高了 3 个百分点 特朗普再向 8 国发出关税信函 巴西面临 50%的关税 特朗普：金砖国家将"很快"面临 10%的额外关税 特朗普政府加大施压哈佛面临失去认证资格风险 美商务部长称拟于 8 月初与中方会谈 中国 6 月 CPI 同比 0.1% PPI 同比-4.3% 6 月底港股总市值 42.7 万亿港元 同比升 33% 消息称硅片厂商昨日下午普遍调高报价 OpenAI 即将推出 AI 浏览器 2 年期美债收益率跌 5.39 个基点报 3.839% 5 年期美债收益率跌 6.82 个基点报 3.901% 10 年期美债收益率跌 7.12 个基点报 4.330% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | ...

首程控股（0697.HK） 2025-7-9 星期三 即时点评 追投多家明星机器人企业，打造产业全链条服务商 【事件】 公司公告:1）近日，公司全资子公司首程资本旗下资本所管理的北京机器 人产业发展投资基金（有限合伙）（简称"北京机器人基金"）投资星海图 （北京）人工智能科技有限公司。本次投资是继 2025 年 3 月投资之后的 追加投资。2）6 月份以来，北京机器人基金陆续追投了银河通用、宇树 科技，并投资云深处、墨现科技等机器人产业明星企业。 【点评观点】 在真实场景方面，依托公司旗下停车场、产业园区及 REITs 等资产，结 合股东首钢集团的工业场景资源，可以为机器人企业提供测试验证、用 户互动与数据积累的土壤，从而加速其项目落地。 ➢ 机器人综合体验店开放招募，为机器人企业提供全周期服务 公司打造的全球首个"机器人综合体验店"首批招募计划已面向全领域 机器人企业开放。公司将为入驻企业提供销售代理、融资租赁、需求对 接、渠道拓展、供应链支持等多维度产业化支持，全面赋能优秀企业机 器人产品走向更广阔市场。 目前机器人行业正处于从技术验证向场景落地转换的关键时期。公司按 "投资+运营+生态"一体化发展路径， ...

2025 年 7 月 9 日星期三 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 【经济数据】 特朗普拟对进口铜加征 50%关税 药品关税可能高达 200% 特朗普：8 月 1 日起关税正式生效，无延期可能 澳洲联储意外维持利率不变 世界黄金协会：全球黄金 ETF 上半年流入 380 亿美元，日均 交易量创半年度纪录 乘联分会：6 月新能源乘用车市场零售 111.1 万辆，同比增 长 29.7% 七部门：加快推进普惠托育服务体系建设 SpaceX 在股票出售中获得约 4000 亿美元估值 扎克伯格挖角苹果基础模型团队负责人，更多员工或离开 DeepSeek 使用率暴跌至 3% 字节跳动否认甲骨文等将收购 TikTok 美国业务 2 年期美债收益率涨 0.22 个基点报 3.893% 5 年期美债收益率涨 1.40 个基点报 3.969% 10 年期美债收益率涨 2.38 个基点报 4.401% 纳斯达克综合指数 （日） 道琼斯工业平均指数（日） 0 5,000 10,000 15,000 ...

纺织服装行业 2025-07-08 星期二 即时点评 美国宣布部分重要东南亚国家关税，纺造行业清晰度提升 【事件】 7 月 7 日，特朗普总统宣布将从 8 月 1 日开始对来自 14 个国家征收进口 关税并将会对转运商品征收更高关税，其中包含日本、韩国、哈萨克斯 坦、马来西亚、突尼斯：25%；印度尼西亚：32%；孟加拉国：35%；柬 埔寨、泰国：36%；老挝、缅甸：40%。同时将延长对等关税的暂缓期， 由 7 月 9 日推迟至 8 月 1 日。 7 月 2 日，特朗普总统宣布与越南达成贸易协定，越南出口至美国商品将 征收 20%的关税，同时"转运"的商品将征收 40%关税，且美国商品进 入越南将收取 0 关税。 【点评观点】 相关报告 即时点评：中美发布关税联合声明，纺服 行业能见度回暖- 20250512 即时点评：《优化消费环境三年行动方案》 加大促消费关注力度- 20250219 即时点评：25 年经济工作定调提消费扩内 需，运动服装有望受益- 20241210 即时点评：特朗普上任对纺织服装行业的 潜在影响- 20241107 证 券 研 究 报 告 请务必阅读免责条款 研究部 姓名：冯浩 SFC：B ...

央行连续 8 个月增持黄金！6 月末外汇储备超 3.3 万亿美元 请务必阅读免责条款 证 券 研 究 报 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 2 年期美债收益率涨 1.04 个基点报 3.890% 欧佩克+9 月或再增产 55 万桶/日 特朗普：任何支持金砖国家反美政策的国家都将被加征 10% 的关税 1 2025 年 7 月 8 日星期二 告 【实时热点】 特朗普向 14 国发出关税信函 特朗普称美方收购 TikTok 协议已基本达成 5 年期美债收益率涨 2.45 个基点报 3.955% 10 年期美债收益率涨 3.56 个基点报 4.377% 四部门：到 2027 年底力争全国大功率充电设施超 10 万台 国产机器狗刷新尘封十年世界纪录 淘宝闪购日订单超 8000 万，日活用户超 2 亿 6 月各类挖掘机销量 18804 台，同比增长 13.3% 长鑫存储启动 IPO 辅导 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | ...

请务必阅读免责条款 证 券 研 究 报 告 2025 年 7 月 4 日星期五 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | 1443.00 | -1.03 | 纳斯达克指数 | 20601.10 | 1.02 | | CME比特币期货 | 110605.00 | 0.29 | 道琼斯工业指数 | 44828.53 | 0.77 | | ICE布油 | 68.85 | -0.38 | 美元指数 | 97.12 | 0.35 | | 伦敦金现 | 3326.09 | -0.92 | 标普500 | 6279.35 | 0.83 | | 美元兑人民币(CFETS) | 7.16 | -0.08 | 日经225 | 39785.90 | 0.06 | | 香港重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- ...

研究部 姓名：段静娴 SF C：BLO8 6 3 电话：0 7 5 5 - 2 1 5 1 9 1 6 6 E m a i l: d u a n j x @ g y z q . c o m . h k 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 免 责 条 款 更新日期：2025-06-30 承上页 更新日期：2025-06-30 | 代码 | 名称 | 总市值 | 最新价 | 首次入选 | 入选日 收盘价 | 入选至今 涨跌幅 | | EPS（港元/美元） | | | PE | | PB | 核心推荐逻辑 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 亿港元 | 港元/美元 | 日期 | 港元/美元 | % | 2024 | 2025E | 2026E | 2024 | 2025E | 2026E | 2024 | | 分析师 | | | | | | | | | | | | | | | | 公司是一家专注于树脂眼镜片产品的服务商，拥有超过6 ...

2025 年 7 月 3 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议 美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万人 马斯克称"大而美"法案通过了就成立"美国党" 乘联分会：预估 6 月全国新能源乘用车厂商批发销量同比增 长 29% 硅业分会：市场积极信号叠加供需趋缓，本周硅料市场呈现 回暖迹象 6 月 A 股新开户数 165 万户，同比增长 53% 8 月 1 日起，现金买黄金超 10 万元将需上报 特斯拉第二季度交付量 38.4 万辆汽车，低于市场预期 雷军：小米汽车大概 2027 年才会考虑出口 微软将在今年第二波大规模裁员中裁掉约 9000 名员工 2 年期美债收益率涨 1.64 个基点报 3.781% 5 年期美债收益率涨 3.81 个基点报 3.863% 10 年期美债收益率涨 4.50 个基点报 4.279% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | ...