大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 黄金珠宝"以旧换新"政策推动消费转型 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] | 一、 市场周度回顾 3 | | | | --- | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | | 2.1 4 | 行业要闻 | | | 2.2 5 | 公司公告 | | [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ...

执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 [Table_ReportType]装备制造行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 市场行情回顾： ummary] 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 工程机械 5 月景气度有所回落 上周（6 月 3 日-6 月 6 日）机械设备、电力设备及汽车行业指 数涨跌幅分别为 0.93%、1.38%及 0.17%，在 31 个申万一级行 业中排名分别为第 19、14、25 位；同期沪深 300 涨跌幅为 0.88%。 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [ ...

[Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 装备制造 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 工程机械 5 月景气度有所回落 [Table_ReportType]装备制造行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 市场行情回顾： ummary] 上周（6 月 3 日-6 月 6 日）机械设备、电力设备及汽车行业指 数涨跌幅分别为 0.93%、1.38%及 0.17%，在 31 个申万一级行 业中排名分别为第 19、14、25 位；同期沪深 300 涨跌幅为 0.88%。 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [ ...

医药生物 G 创新药出海热度持续上升 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 证券研究报告 | 一、 市场周度回顾 3 | | | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | 2.1 行业重要事件 | 4 | | 2.2 行业要闻 | 5 | | 2.3 公司公告 | 6 | 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（6 月 3 日-6 月 6 日）医药生物板块 收涨 1.13%，跑输 Wind 全 A（1.61%），板块情绪整体 回落。从板块来看，原料药（2.8 ...

5 月 PMI 仍显内生需求不足 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 03 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 宏观 证券研究报告 [Table_ReportType] 宏观周报（5 月第 5 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场缩量下跌。关税动态方面，在日内瓦经贸会 谈后，美国陆续新增出台多项对华歧视性限制措施,包括发布 AI 芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、 宣布撤销中国留学生签证等，中美谈判乐观预期出尽，对市 ...

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G ASCO 国产创新药表现亮眼 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 03 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（5 月第 5 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（5 月 26 日-5 月 30 日）医药生物板 块收涨 2.21%，跑赢 wind 全 A（-0.02%）和沪深 300 （-1.08%）。从板块来看，其他生物制品（4.65%）、化 学制剂（4.27%）和医疗研发外包（4.0%）涨幅居前， 线下药店（-2.69%）跌幅居前。从个股来看，舒泰神 （60.4%）、华森制药（42%）和常山药业（35.9%）涨 ...

[Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G ASCO 国产创新药表现亮眼 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 03 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（5 月第 5 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（5 月 26 日-5 月 30 日）医药生物板 块收涨 2.21%，跑赢 wind 全 A（-0.02%）和沪深 300 （-1.08%）。从板块来看，其他生物制品（4.65%）、化 学制剂（4.27%）和医疗研发外包（4.0%）涨幅居前， 线下药店（-2.69%）跌幅居前。从个股来看，舒泰神 （60.4%）、华森制药（42%）和常山药业（35.9%）涨 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 03 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 关注海外 AI 链估值修复 TMT 行业周报（5 月第 5 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] | 一、 | 市场周度回顾 3 | | --- | --- | | 二、 | 行业要闻及重点公司公告 5 | | | 2.1 行业重要事件 5 | | | 2.2 公司公告 10 | 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（5/26-5/30）涨跌 幅为：计算机（1.77%）、传媒（1.74%）、通信（1.53%）、 电子（ ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry, but it provides insights into various sectors within the equipment manufacturing industry, indicating potential areas of growth and decline [1]. Core Insights - The equipment manufacturing industry is experiencing mixed performance, with specific sectors like engineering machinery showing growth in exports, while others like photovoltaic cells are under pressure [2][3]. - The report highlights the resilience of the engineering machinery sector, with a 12% year-on-year increase in export value for April 2025, driven by demand from regions like Indonesia and West Africa under the Belt and Road Initiative [3]. - The automotive sector shows a promising trend with a 26% year-on-year increase in daily retail sales of passenger vehicles during the fourth week of May 2025, supported by promotional strategies from manufacturers [3]. - The photovoltaic sector is facing challenges, with a decrease in production capacity and weak demand from downstream component manufacturers, leading to a decline in prices [3]. Summary by Sections Market Review - From May 26 to May 30, the indices for machinery equipment, electric power equipment, and automotive sectors experienced declines of -0.43%, -2.44%, and -4.11% respectively, ranking them 21st, 30th, and 31st among 31 Shenwan primary industries [1][8]. - The automotive service sector saw an increase of 3.38%, while passenger vehicles and batteries faced declines of 9.48% and 4.28% respectively [9]. Industry News and Key Company Announcements - The report notes significant developments in the industry, such as the completion of a 100 MW wind power project by State Power Investment Corporation, which will contribute to renewable energy supply in the Yangtze River Basin [19]. - It also mentions the establishment of a humanoid robot innovation center and the launch of new humanoid robots by various companies, indicating a trend towards automation and robotics in the manufacturing sector [19][21].

TMT [Table_Title] 关注海外 AI 链估值修复 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 03 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT 行业周报（5 月第 5 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（5/26-5/30）涨跌 幅为：计算机（1.77%）、传媒（1.74%）、通信（1.53%）、 电子（-0.59%），TMT 板块整体跑赢沪深 300（-1.08%）。板 块内涨幅靠前的三级子行业分别为垂直应用软件（3.01%）、 其他计算机设备（3.01%）、游戏Ⅲ（2.80%），跌 ...