这种深度绑定在带来业务支撑的同时，也蕴藏风险。尚水智能在招股说明书中明确提示，公司存在对单一客户比亚迪重大依赖及相关关联交易占比过高的经 营风险。 增收不增利 尚水智能创立于2012年，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池等行 业。该公司的控股股东、实际控制人为金旭东，其直接和间接合计控制该公司51.15%的股份表决权。 目前尚水智能主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。 背靠比亚迪这棵"大树"的深圳市尚水智能股份有限公司（下称"尚水智能"），正在冲刺创业板IPO（首次公开发行股票）。 2025年12月9日晚间，深交所官网显示，尚水智能首发申请将于12月16日上会，保荐人为国联民生证券承销保荐有限公司。此前，尚水智能创业板IPO于 2025年6月19日获得受理，并于当年7月3日进入问询阶段。 这并非尚水智能首次尝试登陆A股。早在2023年6月30日，公司曾向上交所递交科创板IPO申请，但在历经约11个月后，于2024年5月中旬主动撤回，首次闯 关告结。此次转战创业板，尚水智能 ...

Core Insights - The top three companies by Hong Kong Stock Connect shareholding ratios are China Telecom (72.50%), Power Assets Holdings (69.68%), and GCL-Poly Energy Holdings (69.67%) [1][2] - Xiaomi Group-W, Tracker Fund of Hong Kong, and China Merchants Bank saw the largest increases in shareholding amounts over the last five trading days, with increases of +4.913 billion, +2.976 billion, and +1.548 billion respectively [1][2] - The companies with the largest decreases in shareholding amounts during the same period include WanGuo Gold Group (-3.816 billion), Tencent Holdings (-2.649 billion), and Alibaba Group-W (-1.421 billion) [1][2] Shareholding Ratios - The latest shareholding ratios for the top 20 companies in Hong Kong Stock Connect are led by: - China Telecom (100.63 billion shares, 72.50%) - Power Assets Holdings (3.72 billion shares, 69.68%) - GCL-Poly Energy Holdings (2.82 billion shares, 69.67%) [1] Recent Increases in Shareholding - The top 10 companies with the largest increases in shareholding amounts over the last five trading days are: - Xiaomi Group-W: +4.913 billion (11.647 million shares) - Tracker Fund of Hong Kong: +2.976 billion (11.551 million shares) - China Merchants Bank: +1.548 billion (3.028 million shares) [1][2] Recent Decreases in Shareholding - The top 10 companies with the largest decreases in shareholding amounts over the last five trading days are: - WanGuo Gold Group: -3.816 billion (-49.945 million shares) - Tencent Holdings: -2.649 billion (-4.403 million shares) - Alibaba Group-W: -1.421 billion (-9.435 million shares) [1][2]

12月11日，2025年"保险资管河南行"产融对接会在郑州航空港区举行。这场高规格的产业对接会，已成 为保险资金与中原产业精准对接的重要纽带和高能级平台。 主题分享环节，国内头部保险资管机构代表围绕保险资金优势发挥、另类投资创新、行业发展展望等核 心议题分享前沿实践，为河南产业融资提供了新思路与新方案。 交流环节，观点碰撞，诚意满满。保险资管机构、AIC机构等代表共探产融协同新模式，为险资服务区 域产业出谋划策；项目路演现场，省内多家重点企业携基础设施、先进制造、产业园区等领域优质项目 集中亮相，与在场金融机构面对面洽谈，达成多项初步合作意向。 "保险资金是天然的耐心资本，我们非常看好河南未来的发展，将会持续加大在豫投资。"建信保险资产 管理有限公司副总裁林玉霜交流时说。 从2023年首届"保险资管河南行"活动启动以来，"险资入豫"这三年，对河南而言，可谓收获满满。在省 委、省政府大力推进下，河南与各保险资管机构深化合作、相向而行，充分发挥保险资金耐心、长期的 优势，源源不断的金融"活水"持续流向重大战略、重大项目和重点企业。 先来看一组数据，保险资金对河南实体经济的赋能作用持续凸显：截至今年10月末，河南累 ...

Group 1 - Shenzhen Zhaochi Co., Ltd. benefited from RCEP origin certificates, reducing tariffs by over 16.458 million yuan through 544 certificates, with a total export value of 460 million yuan [1] - Shenzhen Customs issued 384,000 RCEP origin certificates to over 5,170 enterprises, involving a total value of 104.64 billion yuan, enhancing international market competitiveness [1] - The RCEP tariff reduction policy lowers export costs and improves product competitiveness in international markets, facilitating efficient customs clearance [1] Group 2 - BYD Auto Industry Co., Ltd. is a significant beneficiary of the RCEP policy, with overseas sales of new energy vehicles reaching 464,300 units in the first half of the year, a year-on-year increase of 128.25% [2] - BYD applied for over 4,600 origin certificates from Shenzhen Customs, involving an export value exceeding 10.1 billion yuan, enhancing its competitiveness in foreign markets [2] - The RCEP origin certificate serves as a "golden paper" in international trade, providing companies with tariff reductions and customs facilitation, thus supporting high-quality exports [2]

转自：北京日报客户端 新能源汽车是驱动市场增长的核心引擎，而出口则成为销量增长另一大亮点。12月11日，中国汽车工业 协会（以下简称"中汽协"）发布的数据显示，今年前11个月汽车出口量达634.3万辆，同比增长18.7%。 其中，今年11月汽车出口72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5%，单月出口量首次超过70万辆。 崔东树表示，由于海外销售利润较高，"不出海就出局"的趋势明显，企业出口强势增长超预期。下半年 以来中国汽车出口局面持续向好，自主新能源的海外市场认可度不断提升，海外营销网络快速扩张，部 分海外市场增长良好。 车企出海速度明显加快之外，出口方式也正从单一的整车出口转向"本地化生产+全球化服务"的方向。 目前，包括上汽、长安、广汽、比亚迪等头部中国车企，都已有或计划建设海外生产基地，并同步在全 球建立了多个研发中心。 中汽协副秘书长陈士华表示，展望全年，汽车内需市场在政策组合效应推动下有效改善，新动能加快释 放，对外贸易呈现出较好韧性，汽车产销量全年有望再创历史新高。其中，今年汽车出口有望冲击700 万辆。 作为中国外贸商品"新三样"之一的新能源汽车，在汽车出口中的占比也在提升。今年前11 ...

Core Insights - The 2026 "National Subsidy" policy will continue the "old-for-new" consumption initiative with an increased budget of 500 billion yuan, aimed at stimulating consumption and stabilizing economic growth [1][3][16] Group 1: Policy Overview - The "National Subsidy" policy has shown significant results since its launch in 2024, generating over 2.5 trillion yuan in sales and benefiting 360 million people [3] - The policy will focus on three main upgrades: increasing the subsidy amount, expanding coverage to new sectors, and optimizing the distribution process [4][10] Group 2: Sectoral Impacts - Traditional consumption sectors like home appliances and automobiles are expected to see a second wave of growth, with home appliance subsidies potentially increasing from 12.84 million units to 15 million units [6][8] - The service consumption sector, particularly in tourism and health, is anticipated to become a new focal point, with over 100 billion yuan in tourism vouchers expected to be issued [6][10] - Digital and green consumption will be enhanced, with subsidies for smartphones and energy-efficient appliances, benefiting companies like Apple and Huawei [8][10] Group 3: Economic Implications - The policy aims to boost domestic demand and counter economic pressures, with expectations for retail sales growth to rebound to 5%-6% in 2026 [10] - It promotes industrial upgrades by leading consumption upgrades, encouraging innovation in sectors like electric vehicles and smart home appliances [10][14] Group 4: Investment Opportunities - Key investment targets include essential consumer goods like dairy products and condiments, as well as discretionary items like home appliances and new energy vehicles [15] - The policy is seen as a long-term opportunity for investors, with potential for valuation recovery and growth in the consumer sector [16]

车企出海速度明显加快之外，出口方式也正从单一的整车出口转向"本地化生产+全球化服务"的方向。 目前，包括上汽、长安、广汽、比亚迪等头部中国车企，都已有或计划建设海外生产基地，并同步在全 球建立了多个研发中心。 早在去年，广汽埃安宣布，泰国智能工厂正式竣工，旗下首款全球战略车型——第二代AION V也进行 全球同步下线。据悉，该智能工厂一期年产能5万辆，未来年产能将逐步升至10万辆，可实现第二代 AION V、AION Y Plus、昊铂HT等多款广汽埃安车型共线生产。 新能源汽车是驱动市场增长的核心引擎，而出口则成为销量增长另一大亮点。12月11日，中国汽车工业 协会（以下简称"中汽协"）发布的数据显示，今年前11个月汽车出口量达634.3万辆，同比增长18.7%。 其中，今年11月汽车出口72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5%，单月出口量首次超过70万辆。 中汽协副秘书长陈士华表示，展望全年，汽车内需市场在政策组合效应推动下有效改善，新动能加快释 放，对外贸易呈现出较好韧性，汽车产销量全年有望再创历史新高。其中，今年汽车出口有望冲击700 万辆。 "插混和普混替代纯电动成为出口增长的新增长点，尤 ...

智通财经APP获悉，12月11日，崔东树发布2025年11月乘用车细分市场车型走势。反内卷浪潮正推 动车市向"降价减少、促销平缓"的方向转变，车市运行日益平稳。根据车企官宣降价或新车价格实质性 突破近两年最低指导价的规则统计的数量减少，但新车的低价直接入市的增量效果明显。 2025年11月乘用车零售降8%，大幅低于批发2%的增长。由于高息高返受限和补贴暂停带来7-11月 零售回落，11月A级轿车零售与MPV零售均较低，A0级轿车和C级SUV成为11月零售主力，SUV的高端 表现较强，轿车中主要是A0级轿车销量回升，A00级轿车销量表现较好。 12月的新能源车零售应该很强。受今年新能源车车购税免税到期，明年买车多5个点车购税的政策 影响，消费者年末购车紧迫感更强，因而选择车型更考虑提车进度。为应对交付周期延长导致的消费者 购车成本上升，车企纷纷推出购置税补贴方案，这种兜底式方案只是今年年末的暂时行为，未来不可持 续。消费者受购车环境气氛因素牵制很大，由于热销车型的购买排队，很多消费者转而购买平销车型， 这就推动了车市消费热度持续上升，新能源销量会有进一步提升。由于海外销售利润较高，"不出海就 出局"的趋势明显， ...

距离年底收官不到一个月，汽车市场已交出超3000万辆成绩单，其中新能源汽车稳盘并带动上下游加速 布局。12月11日，中国汽车工业协会发布数据显示，今年前11个月汽车销量累计3112.7万辆，同比增长 11.4%。其中，新能源汽车市场销量为1478万辆，连续两个月渗透率超50%。中汽协副秘书长陈士华表 示，今年11月汽车产销延续良好表现。企业抢抓政策窗口期，生产供给依然保持较快节奏，在高基数基 础上，产销环比、同比均实现增长。其中，新能源汽车表现强劲。新能源车市场持续扩容，作为市场中 主要角色的车企也打响收官战。中汽协方面判断，今年将有5家车企新能源车销量过百万辆。市场整体 销量提升，充电桩铺设的提速问题也被推至台前。 渗透率升至53.2% 从2009年的"十城千辆"规模推广起步，到2018年年产销量过百万辆，中国新能源汽车用时近十年；再到 2022年的年产销量超过500万辆，用时约四年；去年，新能源汽车产销量首次突破年度1000万辆，仅用 时约两年。 在新能源市场加速提升下，今年销量进一步突破。据统计，今年前11个月，新能源汽车产销分别达 1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%，整 ...

以下文章来源于金错刀 ，作者云摇 金错刀 . 科技商业观察家。爆品战略提出者。 ------------------------------- 作者： 云摇 来源：金错刀 BBA的骄傲，终于被全方位击碎了！ 最近， 不少BBA车主在网上吐槽，去4S店保养时的待遇越来越差。 过去，豪车4S店的午餐是车主尊贵体面的一部分，窗明几净的门店配上高端自助，让不少车主心甘 情愿花钱去4S店保养。 如今，有些地区的豪车4S店，银质餐盘换成了塑料餐盒，豪华自助餐变成了工地盒饭。 更有甚者，一盒牛奶、一桶泡面就把尊贵的BBA车主打发了。如果车主实在想吃，就只能委屈销 售"献祭"自己的盒饭。 一些传统4S店，除了餐饮水平下降，连交车时的鲜花都 省了。 有销售直言："能给客户最大的仪 式感，就是一瓶玻璃水。" 与传统 4S 店的 "灰头土脸" 相比，国产新能源的用户交付中心却接连封神。"XXX 五星大酒店""0 元度假中心""中年人的精神天堂" 等标签，成了电车 4S 店的荣誉勋章。 如此鲜明的对比，大家第一反应是 "燃油车确实干不过新能源"，但往深了挖就会发现： 传统4S店 撑不住的，远不止是餐桌上的体面。 01 传统4S店吃泡 ...