证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-33 根据无异议函，深交所对申万宏源证券申请确认发行面值不超过 200 亿元人民币的申万宏源证券有限公司2025 年面向专业投资者非 公开发行短期公司债券（以下简称"债券"）符合深交所挂牌条件无 异议。债券的发行应当按照报送深交所的相关文件进行。无异议函自 出具之日（2025年4月30日）起12个月内有效。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二○二五年五月七日 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司非公开发行短期 公司债券获得深圳证券交易所无异议函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，公司所属申万宏源证券有限公司（以下简称"申万宏源证 券"）收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）《关于申万宏源证 券有限公司非公开发行短期公司债券符合深交所挂牌条件的无异议 函》（深证函〔2025〕461 号）（以下简称"无异议函"）。 ...

长端利率上行拖累投资业绩，利润表现分化 1Q25A股上市险企合计实现归母净利润841.76亿元，同比增长1.4%，低于预期(预计yoy+7.9%)。从利源 结构来看，1Q25A股险企保险服务业绩、投资业绩及其他税前利润贡献占比分别达75.5%/16.7%/7.8%； 受股、债双向承压影响，市场波动下公允价值变动出现大幅负贡献，拖累总投资收益表现(yoy-11%)； 长端利率阶段性上行影响下承保财务损益阶段性改善，抵消部分影响，1Q25A股险企投资业绩yoy- 53.5%至176.99亿元。1Q25A股险企保险服务业绩yoy+27.5%至802.49亿元，部分险企赔付表现显著改 善，带动保险服务费用显著优化。 NBV表现亮眼，新单增速显著分化 上市险企1Q25NBV增速位居4.8%-67.9%区间，延续增长态势。1)量：1Q25A股险企新单合计yoy+2.9% 至2468.44亿元，上市险企增速位居-19.5%-130.8%区间，预计预定利率调整、产品结构调整、佣金调整 及金融产品关注度的"此消彼长"四重因素阶段性影响规模表现。其中，新华在低基数下依托中短期储蓄 类产品及银保渠道有效驱动新单超预期高增，太保银保 ...

申万宏源发布研报称，白酒上市公司25Q1收入普遍正增长，但增长中枢从去年同期的两位数下降到个 位数，且多数企业现金流增速慢于收入增速，24Q4收入和利润普遍下滑，结合24Q4+25Q1看，收入增 长中枢下降到低个位数，且分化加剧；白酒企业普遍对全年目标制定谨慎，"五一"虽有宴席回补，但预 计白酒消费依然平淡，二季度基本面有压力，关注内需相关政策的后续发力。短期来看，需求压力仍将 进一步加剧，后续需求能否企稳仍取决于经济环境，从当前的估值与股息率水平来看，头部公司具备中 长期投资价值。 申万宏源主要观点如下： 基本面分析：需求承压，白酒板块增速持续放缓，分化加剧 白酒行业2024年全年实现营业收入4272.18亿元，同比增长8.38%，净利润1668.05亿元，同比增长 7.41%。25Q1白酒行业实现营业收入1485.35亿元，同比增长2.43%，净利润630.97亿元，同比增长 2.71%。合并24Q4和25Q1看，白酒板块实现营业收入2474.91亿元，同比增长2.11%，净利润984.91亿 元，同比增长0.86%，收入与净利润均保持正增长，收入增速快于利润增速。从收入增速看，高端>中 端酒>次高端，从 ...

港股中资券商股震荡上行，弘业期货(03678.HK)涨超40%，中信证券(06030.HK)、招商证券 (06099.HK)、中州证券(01375.HK)、申万宏源(06806.HK)等均涨超4%。 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 申萬宏源集團股份有限公司 呈交日期: 2025年5月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06806 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,504,000,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,504,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,504,000,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,504,000,000 | FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 | 2. 股份分類 | 普通股 ...

上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 中信证券：A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动特征 展望5月，中信证券预计风险偏好还有回升空间，A股将继续呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构持仓 的主题型交易机会为主。但从经济层面来看，真实的影响已经悄然发生，中信证券预计中美经济在二季度尾声 可能会面临新的变数。 配置上，除了短期的热点主题轮动，中信证券依然建议聚焦三个不变的大趋势：一是中国自主科技能力的提升 趋势不会动摇；二是欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇；三是中国势必要走 通"双循环"，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项。 广发证券：景气投资回归 短期A股考虑三重因素：一是一些负面的一季报靴子落地；二是TMT反应度模型已经处于下限位置；三是国内 外大厂在大模型、算力芯片、端侧、AI应用的进展不断，5月—6月继续看好科技股的机会。 中期角度来说，回到三类资产对应的三个模型，在出现地产周期大反弹或科技应用大爆发之前，中长期对中性 股息组合保持关注。另外，考虑到国内科技大厂资本开支正在加大、产业链订单开始释放，景气成长组合以及 所代表 ...

◎记者 严晓菲 上市券商一季报披露"收官"。Choice数据显示，2025年一季度营业收入与净利润双增的上市券商占比超 七成。其中，合并后的国联民生证券、国泰海通证券均交出了一份亮眼的"成绩单"。 透视券商营收结构，受A股市场行情上行及交投活跃度抬升助益，自营投资与经纪业务成为推升上市券 商一季度业绩的关键。机构人士普遍认为，依托资本市场高成交额及持续回暖态势，2025年券商业绩有 望保持较高水平，证券行业将进入新一轮上升周期。 超八成券商净利增长 郭晨凯 制图 透视上市券商一季报 业绩高增长 证券业或进入新一轮上升期 从营收增幅来看，33家券商实现同比增长，占比超七成。其中，合并后的国联民生证券一季度营收同比 大增800.98%，位居第一。天风证券排名第二，同比增幅达243.05%。国信证券、长江证券、华安证 券、华西证券营收同比增幅均超50%。 东吴证券首席战略官孙婷分析，得益于市场行情上行及交投活跃度回升，一季度多家券商证券投资和财 富管理业务快速发展，带动业绩高增。此外，由于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业 务、资本中介业务等均受益。 Choice数据显示，42家上市券商一季度营业收入合计 ...

Core Viewpoint - The leadership of Shenwan Hongyuan's research institute is undergoing a significant change, with Wang Sheng set to take over as the new head, reflecting the company's internal talent development strategy and a shift towards younger leadership [2][4][12]. Group 1: Leadership Transition - Wang Sheng, a veteran researcher who joined the company in 2009, is being appointed as the head of the research institute, succeeding Zhou Haichen, who has moved into a higher executive role [2][4]. - Zhou Haichen, who has been with the company since 2006, has transitioned to a senior management position, indicating a trend of promoting internal talent within Shenwan Hongyuan [3][4]. - The appointment of Wang Sheng signifies a new phase for the research institute, emphasizing the importance of internal talent cultivation and continuity in leadership [3][4]. Group 2: Research Institute's Historical Context - Shenwan Hongyuan's research institute has a rich history, tracing back to 1992, and has been recognized as a leading research entity in China's securities market [7][8]. - The institute has been pivotal in developing a systematic industry classification standard, which has become a benchmark for investment research in China [7][8]. - The research institute has evolved through various mergers and reforms, enhancing its operational capabilities and expanding its research coverage [8][9]. Group 3: Focus on Young Talent - The leadership transition is part of a broader trend towards younger management, with Wang Sheng and other key figures being from the post-80s generation [12][13]. - The emphasis on internal promotion and the integration of younger professionals is expected to bring vitality and innovative perspectives to the research institute [12][14]. - The company is also facing challenges, such as declining commission revenues, which necessitate effective leadership and strategic direction from the new generation of leaders [14]. Group 4: Dual Chief Economists - Shenwan Hongyuan currently has two chief economists, Yang Chenguang and Zhao Wei, which is uncommon in the industry [15][16]. - Yang Chenguang, a long-standing member since 2001, focuses on policy research, while Zhao Wei, who joined in 2024, is responsible for macroeconomic research [15][17]. - This dual leadership structure aims to enhance the research capabilities of the institute, ensuring a smooth transition as Zhao Wei prepares to take on more responsibilities [17].

上市券商经纪收入整体增49% 中信、国泰海通、广发、招商、华泰居前五 智通财经4月30日电，记者全面梳理统计上市券商一季报，从经纪业务来看，42家数据可比上市券商经 纪业务净收入合计327.36亿元，同比增48.7%，净收入排名前十券商分别为中信证券（33.25亿）、国泰 海通（26.52亿）、广发证券（20.45亿）、招商证券（19.66亿）、华泰证券（19.36亿）、中国银河 （19.22亿）、国信证券（18.61亿）、中信建投（17.36亿）、申万宏源（13.19亿）、中金公司（12.98 亿）。（智通财经记者 高艳云） ...

截至今日晚间，48家券商及上市主体已悉数披露一季报，其中26家今年一季度归母净利同比增速超过 50%，归母净利排名前十券商依次为 国泰海通（122.42亿元）、 中信证券（65.45亿元）、 华泰证券 （36.42亿元）、 中国银河（30.16亿元）、 广发证券（27.57亿元）、 东方财富（27.15亿元）、 国信证 券（23.29亿元）、 招商证券（23.08亿元）、 申万宏源证券（22.27亿元）、 中金公司（20.42亿元）。 国泰海通归母净利高居行业榜首，且同比增速高达391.78%，公司称主要是吸收合并海通证券产生的负 商誉带来营业外收入增加。即便剔除该因素，国泰海通扣非归母净利仍达32.93亿元，同比增60.65% （记者 高艳云） ...