【导读】新规则下首次评价，5家券商获评A类 见习记者舍梨 近日，中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）发布非金融企业债务融资工具一般主承销商2024年度主承销业务执 业情况市场评价结果。这也是自去年10月交易商协会评价规则修订后，首次公布综合性评价结果。 结果显示，72家参与市场评价的主承销机构中，26家为全国展业银行，28家为地方展业银行、18家为证券公司。其中，5家证券 公司获评A类，分别是中信证券、中金公司、国泰海通、中信建投、招商证券。 | 序号 | 机构名称 | से लि | | --- | --- | --- | | l | 中信证券股份有限公司 | A | | 2 | 中国国际金融股份有限公司 | A | | 3 | 国泰海通证券股份有限公司 | A | | イ | 中信建投证券股份有限公司 | A | | 5 | 招商证券股份有限公司 | A | | 6 | 光大证券股份有限公司 | B | | 7 | 国信证券股份有限公司 | B | | 8 | 广发证券股份有限公司 | B | | 9 | 华泰证券股份有限公司 | B | | 10 | 申万宏源证券有限公司 | B | | ...

国泰海通证券股份有限公司 关于上海索辰信息科技股份有限公司 上海证券交易所： 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐人"）作为上海 索辰信息科技股份有限公司（以下简称"索辰科技"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐人，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》 《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市 规则》 （以下简称"《上市规则》" ）和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 持续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报 告如下： 一、本次现场检查的基本情况 国泰海通证券股份有限公司 （二）保荐代表人 程韬、陈佳一 程韬、陈佳一 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理及内部控制、信息披露、独 立性、与关联方的资金往来、募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对 外投资、公司经营状况以及承诺履行情况等方面进行了现场检查。 （六）现场检查手段 员及有关人员访谈； 二、对现场检查相关事项的意见 （一）保荐人 （三）现场检查时间 （四）现场检查人员 营性资金往来情况。 经核查，保荐人认为：公司具备 ...

对于全球货币体系，稳定币拓展了美元在加密货币领域的使用，其实边际上是增强了美元在全球货币体 系中的地位，反而对币值不稳定的法定货币会构成一定冲击。对美债来说，美元稳定币市场的扩容尽管 会直接增加对美债的需求，但整体对短债的影响非常有限，更不能缓解美国长债的压力。美债短端利率 主要还是由美联储的货币政策利率决定，而非简单的市场供求。总体上，当前美国财政危机核心还是在 于长期失控的财政赤字和沉重的利息支出。 总结来看，当前稳定币以美元代币为主导，本质上就是美元主导的区块链上的货币体系。稳定币的发 展，其实是将美元的主导地位拓 展到了加密货币领域。但当下美元信用在美国去全球化的过程中会 受 到的损伤，并不能被稳定币的发展所扭转。 风险提示：对行业、政策理解不够准确 2020年以来稳定币市场明显放量，当前市值近2450亿美元。国泰海通证券认为，增长主要受几方面因素 推动：一、支付结算中，相比于传统法币、或者其他加密货币，稳定币的优势很明显：高效即时、节约 成本、规避风险;二、稳定币是底层计价和结算工具，加密货币市场的扩容本身就会带来稳定币需求的 增加;三、地缘政治风险加剧以及区域经济持续动荡，催生出了稳定币在新兴市场 ...

本报记者 周尚伃 见习记者 于宏 作为重要的"市场风向标"之一，券商营业部龙虎榜的交易动向和排名情况一直备受市场关注。今年前5 个月，券商营业部龙虎榜位次变动较大，尤其是龙虎榜成交额前100名券商营业部（以下简称"百强营业 部"），与去年末相比，有39家新晋营业部。 值得一提的是，作为今年以来龙虎榜的一大看点，券商以分公司引领区域业务发展的战略成效有所显 现。 头部券商仍占主导地位 东方财富Choice数据显示，今年前5个月，共有5169家券商营业部合计登上龙虎榜5.38万次（除去机构 专用、深股通及沪股通专用席位），合计成交金额达1.18万亿元，其中，百强营业部成交金额合计 8060.02亿元，占比68.29%。 从整体榜单来看，综合实力雄厚的头部券商旗下营业部依然占据主导地位。除上述5个东方财富证券旗 下营业部外，榜单前十名席位还包括中金公司上海分公司、国泰海通总部、中信证券上海分公司、开源 证券西安西大街证券营业部、国泰海通上海浦东新区海阳西路证券营业部，分别位列第5名、第6名、第 7名、第8名、第10名。从成交额来看，龙虎榜前十名营业部今年前5个月的成交金额均超过210亿元。 纵观百强营业部，国泰海通 ...

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⾯对下半年⼤国博弈加剧、全球产业链重构的复杂环境，投资者如何精准锚定⽅ 向，把握财富机遇？ 国泰海通2025中期策略会将于6⽉4⽇启幕，当⽇13:30⾄17:00，君弘推出特别直播带 您现场直击！ 全球视野解析市场脉动，专业领航发掘投资价值，共同迈向"转型⽜"。 △欢迎扫描二维码预约视频直播 精彩内容 君弘特别直播现场直击 策略会现场实况大公开 首席访谈专区实时陪伴守候 首席投顾&分析师&资产配置官 轮番上阵 展望市场走势、热门板块机会， 解读主题投资、资产配置思路， 专业护航投资 君弘视频直播带您现场直击国泰海通2025年中期策略会，投资者可以跟随镜头聆听宏观、策 略、新股研究、量化投资、固定收益研究等多位首席分析师演讲，获取最新出炉的下半年投资 观点。 02 亮点二：深度解读，"首席对话" 深度解析 理财方案 新鲜出炉的A股研究观点如何适配个人投资？普通投资者该如何调整决策，提高投资胜率？除了获取首 席分析师演讲中的核心观点，本次君弘中期策略会直播特设的"首席对话"访谈专区，将由首席投顾、首 席宏观&策略配置官等与投资者在线对话，深度解析下半年A股投资观点、大类资产配置思路、主题赛 道的投资逻辑，助力投资 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于深圳市首航新能源股份有限公司 深圳证券交易所： 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》要求，国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国 泰海通"或"本保荐人"）作为深圳市首航新能源股份有限公司（以下简称"首 航新能"或"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，对公司进行 了 2025 年度持续督导培训，报告如下： （六）培训对象：公司控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员、 部分关键岗位人员 本次培训前，国泰海通编制了培训材料，并提前要求首航新能参与培训的相 关人员了解培训相关内容。 二、本次培训的主要内容 本次培训主要内容为：1、上市公司信息披露简介，主要包括信息披露的内 容、渠道、法律体系、基本原则以及一般规定；2、募集资金存放和使用关注要 点，主要包括募集资金管理的总体要求、专户存储规范、资金使用流程、变更审 批程序以及监督管理机制等关键环节。本次培训通过演示培训讲义、解读法规条 文及案例分析、解答培训对象的问题等形式，加深了 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于宁波利安科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为宁波利安科技股 份有限公司（以下简称"利安科技"或"公司"）首次公开发行股票并创业板上 市及持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐 板上市公司规范运作》 业务》等法律法规的相关规定，对宁波利安科技股份有限公司首次公开发行部分 限售股上市流通事项进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 中国证券监督管理委员会于 2024 年 1 月 11 日出具《关于同意宁波利安科技 股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可202453 号），同意公司 首次公开发行股票的注册申请。公司首次向社会公开发行人民币普通股（A 股） 完成后总股本为 56,237,600 股，其中有限售条件流通股 42,177,600 股，占发行后 总股本的比例为 75%，无限售条件流通股 14,060,00 ...

当优选机构多头持仓增加且空头持仓减少时，我们认为多头资金与空头资金对后续判断均偏多，发出做多 信号；当优选机构多头持仓减少且空头持仓增加时，我们认为多头资金与空头资金对后续判断均偏空，发 出做空信号；其余情况则不发出信号。 回测结果表明，蜘蛛网策略在 TS 合约上展现出显著择时优势： 2020 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 10 日期间，基于前 20 家会员机构多空持仓构建的策略实现年化收益 1.84% （较基准提升 1.45% ），夏 普比率 0.83 （较基准提升 1.46 ），而其余合约表现相对平庸，其背后反映出并非所有合约都适合以前 20 家会员机构作优选机构。 针对这一局限，我们选择利用动态调整"蜘蛛网"节点进行改进：首先根据不 同合约投资者特性预设"蜘蛛网"节点（ 优选会员机构） 的可选择范围，再通过滚动窗口定期筛选出最优 节点。实证显示，动态调整后的策略能够灵活匹配不同合约，显著提升年化收益与夏普比率，成功弥补了 传统蜘蛛网策略超额收益有限的问题。 寻找"聪明资金"：基于单个会员的蜘蛛网策略。 不同会员背后的客户群体不同，所表现出来的行为可能 也会有较大差异，那么其中是否存在着更加 ...

报告导读： 从技术面来看， Wind 全 A 依旧处于 SAR 点位之下且均线强弱指数仍未出现 大幅下降，并未形成底部。因此，我们认为，节后市场或将出现由中小盘股引领的震荡上 行。 下周市场观点：市场或将出现由中小盘股引领的震荡上行。 从量化指标上看，基于沪深 300 指数的流动 性冲击指标周五为 0.13 ，低于前一周（ 1.13 ），意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平 0.13 倍标准差。上证 50ETF 期权成交量的 PUT-CALL 比率震荡上升，周五为 1.15 ，高于前一周（ 0.94 ），投资者对上证 50ETF 短期走势谨慎程度上升。上证综指和 Wind 全 A 五日平均换手率分别为 0.76% 和 1.30% ，处于 2005 年以来的 50.17% 和 63.97% 分位点，交易活跃度有所下降。从宏观因 子上看， 1. 上周人民币汇率震荡，在岸和离岸汇率周涨幅分别为 -0.08% 、 -0.48% 。事件驱动上， 1. 上周美股市场震荡上行。道琼斯工业指数、标普 500 指数和纳斯达克指数周收益率分别为 1.6% 、 1.88% 、 2.01% 。根据 Wind ，美国 4 月核心 ...