证券研究报告·行业点评报告·专用设备 专用设备行业点评报告 上汽集团 10 万级半固态电池车型落地，关键 干法工艺产业化在即 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：固态电池产业化不及预期，技术研发不及预期。 2025 年 07 月 22 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 行业走势 -10% -4% 2% 8% 14% 20% 26% 32% 38% 44% 50% 2024/7/22 2024/11/20 2025/3/21 2025/7/20 专用设备 沪深300 相关研究 《固态电池设备行业深度：固态电池 0-1 快速发展，产业化初期设备商优先 受益》 2025-07-01 《QS 高性能固态电池隔膜导入电池 产线，全球固态电池有望加速产业化》 2025-06-26 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 1 / 2 ◼ 上汽集团率先在 10 万 ...

民营车企也整体呈现上升态势。比亚迪从40名上升到27名，营收和利润同比增幅分别为26.9%和 31.8%。吉利控股从54名上升至41名，营收同比上升13.6%，利润微增2.8%。长城汽车从158位升至140 位，营收同比增14.9%，利润增幅77.8%。 央国企表现整体不尽如人意。 2025年《财富》中国500强榜单今日揭晓，新势力车企成为最大亮点，呈现集体跃升态势，赛力斯、蔚 来、小鹏、理想以及新晋黑马零跑汽车排名大幅飙升，三大头部民营车企（比亚迪、吉利、长城）也呈 现上升势头，展现出行业蓬勃活力。 值得注意的是，2025年《财富》中国500强排行榜主要依据企业2024年营业收入进行排名（以下所提财 务数据时间均为2024年），在亮眼排名的背后，营收高增长与部分企业利润下滑的分化格局，以及持续 的价格战压力，为这份"向上"的成绩单增添了复杂注脚。 赛力斯成为全榜单排位跃升幅度最大的公司，从404位上升到169位（升幅235位）。该公司营收超 201.77亿美元，大幅上升了298.5%。在新能源汽车行业延续快速增长态势、竞争愈加激烈的背景下，这 家车企深度绑定华为生态，并实现扭亏为盈。 汽车领域新入局者小米集 ...

证券研究报告 | 2025年07月22日 电力设备新能源行业点评 固态产业应用加速推进，关注低空经济博览会进展 行业研究·行业快评 电力设备 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 王蔚祺 010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cn 执证编码：S0980520080003 证券分析师： 李全 021-60375434 liquan2@guosen.com.cn 执证编码：S0980524070002 国信电新观点：近期固态电池产业呈现加速发展态势：电池端：1）欣旺达计划 2026 年推出第一代全固态 电池产品，目前在 320Wh/kg 和 360Wh/kg 产品上已经实现小批量量产；2）蜂巢能源将在 2025 年量产第一 代的半固态能量密度为 300Wh/kg 的软包电池；3）孚能科技已积累广汽、东风、三一等多领域的固态电池 头部客户资源，计划于 2025 年推出并交付第一代硫化物全固态电池；车端：近期上汽名爵 4 沟通会上公 司总经理表示 MG4 车型预计定价在 10 万级别，并将搭载半固态电池方案；其他应用场景：2025 国际低空 经济博览会将于 7 月 23 日至 26 ...

Group 1 - The article presents the market capitalization changes of global automotive manufacturers as of July 22, 2025, highlighting significant fluctuations in their valuations [1][3][4] - Volkswagen leads with a market cap of $540.31 billion, showing an increase of 2.96% [3] - General Motors follows with a market cap of $511.58 billion, experiencing a slight decrease of 0.1% [3] - Other notable manufacturers include Maruti Suzuki at $456.89 billion, Porsche at $454.38 billion, and Mahindra & Mahindra at $452.08 billion, all showing varying percentage changes [3] Group 2 - The data indicates that Ford's market cap is $449.75 billion, reflecting a 5.95% increase [3] - Honda's market cap stands at $414.13 billion, with a 4.38% increase [3] - Hyundai's market cap is reported at $373.77 billion, showing a decrease of 6.62% [3] - Li Auto's market cap is $321.46 billion, with a significant drop of 13.71% [3] Group 3 - The article also lists other manufacturers such as Tata Motors at $294.35 billion and SAIC Motor at $285.55 billion, both showing slight increases [3] - Kia's market cap is $279.69 billion, reflecting a decrease of 2.57% [3] - The report includes smaller manufacturers like Xpeng Motors at $173.89 billion and Rivian at $164.12 billion, with no percentage changes reported [4]

数据显示，杠杆资金持续布局中。自由现金流ETF最新融资买入额达689.12万元，最新融资余额达2644.99万元。 截至2025年7月22日10:21，国证自由现金流指数下跌0.08%。成分股方面涨跌互现，东方电气、浙江建投涨停，国电南自跟涨；上海钢联、亚翔集成、保税 科技等领跌。自由现金流ETF(159201)下跌0.19%，最新报价1.06元。 流动性方面，自由现金流ETF盘中换手2.85%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至7月21日，自由现金流ETF近1周日均成交2.94亿元，排名可比基金第一。 从资金净流入方面来看，自由现金流ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得9476.24万元净流入，合计"吸金"2.32亿元，日均净流入达2579.38万元。 规模方面，自由现金流ETF最新规模达39.05亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600104 | 上汽集团 | -0.11% | 10.18% | | 600938 | 與歐圖出 | -0.38% | 9.81% | | 000333 ...

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】7月19日，全场景越野SUV北京越野BJ40燃油正式上市，新车推出汽 油标准版、汽油进阶版、柴油版三款车型，官方指导价为14.99万—15.99万元，叠加国补和厂端置换 后，最低售价为12.69万元。 此外，BJ40燃油提供包括金融礼、置换礼、质保礼、保养礼、救援礼在内的权益，9月30日前完成提车 的BJ40燃油车主可享车辆保养终身免费。 北京汽车集团有限公司董事长张建勇表示，北汽集团将一如既往全力支持北京越野为人民造越野车，将 北京越野打造成为北汽集团'三年跃升行动'的关键引擎。 目前，北京越野已成为北汽集团自主品牌的两大核心业务之一。在中国相对小众的越野市场有一定竞争 力，也成为前者品牌突围的一大关键。仅BJ40而言，其已拥有超过23万车主。 此次上市的BJ40燃油搭载机械式全时四驱（柴油）、4.0大速比分动器、11种全地形模式、12档蠕行模 式、内嵌式金属防滚架等配置，百公里油耗9.97L。 BJ40燃油上市后，将与展开竞争，而不到13万元起售的价格，将是该车型最大的竞争力所在。 同时，BJ40燃油还推出两款纪念版车型：BJ40燃油越野60年纪念版，官方指导价16.6 ...

汽车行业2025年中期投资策略 产业升级，出海加速 西南证券研究院 汽车研究团队 2025年7月 核心观点 1 智能汽车：特斯拉FSD入华可期，Robotaxi元年到来。1）特斯拉FSD入华，城市NOA成智驾标配。2月25日特 斯拉向中国HW4.0车主推出备受期待的完全自动驾驶FSD功能，高阶智驾行业迎来重要参与者。2025年城市 NOA持续快速进展，全年渗透率有望达12.2%，行业加速向上，利好具备相关布局的零部件标的。2）Robotaxi 元年开启，智驾平权时代到来。Robotaxi行业进展不断，waymo、萝卜快跑订单量快速增长，特斯拉Robotaxi 正式上路，当前Robotaxi渗透率几乎为0，未来想像空间巨大。2025年是智驾平权爆发元年，比亚迪、吉利、 长安、奇瑞、广汽等主机厂陆续发布高阶智驾，15万左右车型高速NOA+城市NOA功能将成为竞争热点，推动 城市NOA成为国民出行的"普惠品"，重塑主流汽车消费市场的竞争格局。3）爆款车型及新车型持续催化。4 月问界M8上市，销量表现亮眼；5月尊界S800上市，首月大定突破6500辆；问界新款M7预计9月上市。小米第 二款车型YU7已于6月上市，3分 ...

摘要 半固态电池 技术突破或率先重塑汽车市场格局 固态 电池正以一种 出 人意料的方式进入主流 动力 市场。 最新消息显示， 上汽集团为其 MG 品牌旗下一款售价仅 10 万人民币级别的纯电车型 MG4 ，搭 载新型半固态电池。 此举打破了前沿技术通常率先应用于 高端 车型的惯例，直接将技术竞争的战火引向了 对 成本最 为敏感的大众市场。 这一决策的底气，源自其长期合作伙伴 —— 固态电池独角兽企业清陶能源在第二代半固态技术上 取得的实质性进展。 据公开信息，该电池的固态化程度实现关键突破，电解液含量已降至 5% 。这直接带来了两大核 心性能的提升：安全与低温表现。 在安全性方面， 该电池 通过了 "360 度针刺测试 " 。这意味着从多个角度对电芯进行破坏性穿 刺后，电池均未发生起火或爆炸 。 在低温性能上，数据显示，在 -7℃ 的环境下，搭载该电池的车型续航达成率比传统磷酸铁锂电池 高出 约 13% ，极寒放电功率提升超过 20% 。这直接回应了电动车在冬季续航大幅衰减的市场 核心痛点。 与此同时，其基础性能指标 的 同样引人注目：系统能量密度据称可达 400Wh/kg ，支持 12 分 钟快速充电 40 ...

近日，中国汽车流通协会乘联分会发布了今年上半年的全国乘用车市场分析。数据显示，六月车市热度 不减，多项经济指标同比实现了两位数增长。值得关注的是，几家主流合资车企的销量出现了逆势回暖 的迹象。 再结合各家合资车企发布的上半年销量数据，除本田日产两家外，销量均同比增长。上汽大众销量52.3 万辆，同比增长2.3%；一汽大众销量43.61万辆，同比增长3.5%；一汽丰田销量37.78万辆，同比增长 16%；销量连续数年下滑的上汽通用销量也达到24.51万辆，同比增长8.64%。 2024年合资车企市场份额集体失守，但短短半年后就有了回暖迹象。触底反弹背后，推动销量回升的关 键动能是什么？ "两新"补贴强力拉动消费升级 以旧换新、旧车补贴两大政策对国内汽车零售消费提供了巨大推力。商务部数据显示，受"两新"补贴政 策的拉动，春节后车市热度持续走强。 截至6月30日，汽车以旧换新补贴累计申请量达412万份，按照月度节奏测算，6月以旧换新申请量达到 123万辆，较5月的109万辆增长13%，相对6月私人家用乘用车零售规模，大约近70%的私人购车用户是 以旧换新政策的受益者，私人首购用户降到30%左右，消费升级的增换购成为 ...

Q&A 上汽集团 20250720 摘要 上汽集团积极应对欧盟关税政策，通过调整出口车型能源结构，增加 HEV 和 PHEV 车型比例，显著降低关税影响。2025 年前五个月，HEV 车型占比提升至 41%，EV 车型降至 14%，上半年出口实现同比增长。 上汽集团整合荣威、名爵等部门，成立技术大中台，避免内部重复投入， 有效降低自主板块亏损，提升运营效率。 上汽合资品牌压力缓解，大众和通用在油车市场表现稳定，上半年零售 市占率稳中有升，6 月份达到 14%，较去年 9 月提升约 2 个百分点。通 用完成资产减值，减轻财务负担。 大众和通用积极转型，推出适应中国市场的新车型。大众新车集中在奥 迪品牌，包括 A5L 和 E5 Sportback。通用新产品定义以上汽通用和泛 亚主导，更贴合中国客户需求。 上汽与华为合作市场预期高涨，华为业务长期看双杰品牌潜力约 1,000 亿到 2000 亿元，上汽非华为业务文泰利润及对应市值约 1,500~2000 亿元，总体市值 3,000 亿有强支撑，甚至可能达到 4,000 亿。 上汽集团内部进行了哪些重组以支持自主板块减亏？ 今年初，上汽集团进一步整合了荣威、名爵、非 ...