法 律 意 见 书 致:北京首旅酒店(集团)股份有限公司 北京市中伦文德律师事务所(以下称"本所")接受北京首旅酒店(集团) 股份有限公司(以下称"公司")的委托,指派本所律师出席了公司 2024年第 二次临时股东大会(以下称"本次股东大会"),对公司本次股东大会的召集和 召开程序、出席本次股东大会人员的资格和召集人资格、表决程序和表决结果的 合法性、有效性,依据《中华人民共和国公司法》(以下称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》(以下称"《证券法》")、《上市公司股东大会规 则》(以下称"《股东大会规则》")、《上海证券交易所上市公司股东大会网 络投票实施细则》(以下称"《网络投票实施细则》")等相关法律法规及规范 性文件以及《北京首旅酒店(集团)股份有限公司章程》(以下称"《公司章程》") 进行了认真地审查。 本所律师根据《中华人民共和国律师法》《律师事务所从事证券法律业务管 理办法》等规定,按照律师行业公认的业务标准、道德规范及勤勉尽责精神,对 公司提供的文件进行了核查和验证,并据此进行了独立的判断,现出具本法律意 见书。 中伦文德律师事务所 ZHONGLUN W&D LAW FIRM 中国北京 ...

证券代码：600258 证券简称：首旅酒店 编号：临 2024-030 北京首旅酒店（集团）股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市朝阳区雅宝路 10 号凯威大厦三层 301 会议 室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 级管理人员及公司的法律顾问北京市中伦文德律师事务所律师出席了会议。本次 股东大会的召开合法、有效，符合《公司法》、《公司章程》等有关规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 34 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 174,811,544 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 23.9164 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [25][27]. Core Views - In Q1 2024, the company achieved operating revenue of 1.845 billion yuan, a year-on-year increase of 11.47%, and a net profit attributable to the parent company of 121 million yuan, a year-on-year increase of 49.83% [23][25]. - The hotel industry is expected to experience steady growth due to the gradual recovery of the economy and increasing investment willingness from franchisees [25]. - The company has significant room for expansion in mid-to-high-end hotels in lower-tier markets, supported by a strong inventory of existing stores [25]. Financial Summary - The company's total revenue for 2023 is projected at 7.793 billion yuan, with estimates of 8.076 billion yuan, 8.702 billion yuan, and 9.074 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [5]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 946 million yuan in 2024, 1.079 billion yuan in 2025, and 1.206 billion yuan in 2026, corresponding to P/E ratios of 17.80, 15.61, and 13.97 [5][25]. - The company's operating profit for Q1 2024 is reported at 130.4 million yuan, with a net profit margin of 7.25%, reflecting a year-on-year increase of 1.54 percentage points [24][25]. Business Performance - The hotel business generated revenue of 1.639 billion yuan in Q1 2024, a year-on-year increase of 11.54%, with a profit total of 51.81 million yuan, up 649.82% [23][24]. - The company opened 205 new hotels in Q1 2024, with 66 being mid-to-high-end hotels, representing 32.2% of all new openings [25]. - The average daily rate (ADR) for all hotels in Q1 2024 was 217 yuan, a year-on-year increase of 1.4%, while the occupancy rate (OCC) was 60.1%, down 0.8 percentage points year-on-year [24][25].

时间：2024年5月10日 嘉宾：首旅酒店CFO 纪要核心要点 （1）南山景区今年要重点发展，做了许多战略规划，请了外部的知名景区规划做方案，希望向一个度假目的地转 化。今年一季度在没有太多投资下，表现超越去年同期，未来有望成为增长的第二曲线。 （2）五一RevPAR前三天不错，后两天跳水式下降，不如去年同期。 （3）二季度业绩比预期差是比较明确的，年初我们希望是能够打平，但由于雨季，整体估计比23年要略低中高个位 数。 Q&A Q：酒店最新RevPAR趋势？ A：五一前三天不错，后两天跳水式下降，没有去年同期那么好。 Q：低线城市需求会更火爆一些吗？ A：2、3、4线恢复程度是倒三角形，低线城市恢复更好，现在旅游目的地更加多元化，不像以前集中在一二线城 市，今年比较明显的是具有人文等景区县级城市成为旅游新热点。 Q：低线城市恢复到2019年水平了吗？ A：都超过了2019年，只是与2023年相比弱一些，4、5线城市与2023年基本打平。 Q：五一整体酒店价格跌幅？ A：在10%以内，入住率基本持平。2023年相比2019年五一、暑期、国庆等假日里，五一的增幅是最高的，暑期第 二，国庆弱一些，基数比较高，今年 ...

财务指标预测 首旅酒店（600258.SH）：酒店盈利 改善，景区旺季增厚利润 酒店盈利改善，景区入园人数创新高。24Q1 公司酒店业务实现营收 16.4 亿元 /同比+11.5%，实现利润总额 0.52 亿元/同比+650%，主要受益于门店扩张、 单店恢复及新项目盈利提升。Q1 为酒店传统淡季，公司在门店升级和 ADR 提 升驱动下，RevPAR 同比保持持平。24Q1 公司全部/不含轻管理/同店 RevPAR 同比分别+0.1%/+2.0%/-1.9%，ADR 同比分别+1.4%/+2.2%/-0.4%，ADR 是 带动 RevPAR 增长的主要因素。其中直营门店 RevPAR/ADR/OCC 同比分别 +7.7%/+3.1%/2.7pct，表现相对亮眼，直营店经营杠杆也带动了盈利端改善。 24Q1 公司景区业务实现营收 2.1 亿元/同比+10.9%，利润总额 1.22 亿元/同比 +5.7%。国内休闲旅游市场持续高涨，叠加 Q1 为海南旅游旺季，24Q1 公司 南山景区入园人数 247 万人/同比+ 17.3%，客流再创历史新高，带动景区业务 业绩亮眼，增厚公司利润。 公司盈利预测及投资评级：疫后出行 ...

时间:2024 年 5 月 10 日 嘉宾:首旅酒店 CFO 成本方面较低,门票收入有 50%会分给原先的景区股东。 纪要核心要点 (1) 南山景区今年要重点发展,做了许多战略规划,请了外部的知名景区规划做方 案,希望向一个度假目的地转化。今年一季度在没有太多投资下,表现超越去年同 期,未来有望成为增长的第二曲线。 (2)五一RevPAR 前三天不错,后两天跳水式下降,不如去年同期。 (3) 二季度业绩比预期差是比较明确的,年初我们希望是能够打平,但由于雨季,整 体估计比 23 年要略低中高个位数。 Q&A Q: 酒店最新 RevPAR 趋势? A:五一前三天不错,后两天跳水式下降,没有去年同期那么好。 Q: 低线城市需求会更火爆一些吗? A: 2、3、4 线恢复程度是倒三角形,低线城市恢复更好,现在旅游目的地更加多元 化,不像以前集中在一二线城市,今年比较明显的是具有人文等景区县级城市成为旅 游新热点。 Q: 低线城市恢复到2019 年水平了吗? A:都超过了 2019 年,只是与 2023 年相比弱一些,4、5 线城市与 2023 年基本打平。 Q:五一整体酒店价格跌幅? A: 在 10%以内,入住率基本 ...

标准店开店比例提升，业绩超预期 酒店业务：RevPAR 同比微增，标准店开店比例提升。1）RevPAR：2024Q1，公 司不含轻管理的全部酒店 RevPAR 为 147 元，同比+2.0%，其中 ADR 为 233 元/ 同比+2.2%，为 RevPAR 增长关键因素，出租率 63.4%，同比下降 0.1pct；分类 来看，经济型/中高端/轻管理酒店 RevPAR 分别同比+1.3%/-0.3%/-2.1%，直营 /特许经营 RevPAR 分别同比+7.7%/-1.4%，直营表现更好。2）开店：2024Q1， 公司新开门店 205 家，关闭酒店 173 家，净增加 32 家；其中经济型/中高端/其他 （包含轻管理）分别新开酒店 36/66/103 家，关闭门店 56/14/103 家，净增加20/52/0 家，标准店开店比例明显提升。3）分品牌：2024Q1 如家酒店-19 家，如 家精选/如家商旅+17/+15 家，艾扉/璞隐分别+8/4 家，华驿及云酒店分别+56/- 56 家,中高端酒店占比进一步提升。4）Pipeline：2024Q1 公司 Pipeline1940，环 比-95 家，相对稳定，其中 ...

北京首旅酒店（集团）股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议文件 2024 年 5 月 17 日 1 北京首旅酒店(集团)股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 议案一：《关于收购控股股东首旅集团持有的北京环汇置业有限公司 9%股权及债权的关联交易的议案》 重要提示： ●关联交易概述：北京首旅酒店（集团）股份有限公司（以下简称"首旅酒 店"或"公司"）拟以现金人民币 971.0404 万元收购北京首都旅游集团有限责任 公司（以下简称"首旅集团"）持有的北京环汇置业有限公司（以下简称"环汇 置业"或"标的公司"）9%股权，并同时以现金 51,764.13 万元收购首旅集团对 标的公司（环汇置业）截至评估基准日的相应债权本金和应收利息（其中本金 51,678 万元，利息 86.13 万元），以上股权和债权交易合计金额 52,735.1704 万 元，以实现投资并管理通州文旅商业区优质的酒店配套项目。在评估基准日至债 权转换日期间首旅集团新发生的对环汇置业的股东借款，由首旅酒店按实际借款 金额对应拟受让 9%的股权比例进行受让。股东借款由环汇置业按年息 6%支付资 金占用费，并按季度结算。 在上述股 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected investment return exceeding 15% over the next 6-12 months [3]. Core Views - The hotel profit recovery is significant, with a strong performance in the first quarter of 2024, driven by the release of travel demand and a low profit base from the previous year [7]. - The company is accelerating its layout of mid-to-high-end hotels, with a notable increase in the proportion of mid-to-high-end hotels in new openings [7]. - The acquisition of a 9% stake in Huanhui Real Estate is aimed at enhancing the company's mid-to-high-end brand system [7]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved revenue of 1.845 billion yuan, a year-on-year increase of 11.5%, and a net profit attributable to shareholders of 121 million yuan, up 49.8% year-on-year [7]. - The hotel business generated revenue and profit of 1.639 billion yuan and 52 million yuan, respectively, with year-on-year increases of 11.5% and 649.8% [7]. - The scenic area business reported revenue and profit of 206 million yuan and 121 million yuan, with year-on-year increases of 10.9% and 5.7% [7]. Operational Metrics - The RevPAR (Revenue per Available Room) for all hotels in Q1 2024 was 131 yuan, with an ADR (Average Daily Rate) of 217 yuan and an occupancy rate of 60.1% [7]. - The company opened 205 new hotels in Q1 2024, with a net increase of 32 hotels, and mid-to-high-end hotels accounted for 32.2% of new openings, an increase of 11.2 percentage points year-on-year [7]. Profitability and Cost Management - The gross margin for Q1 2024 was 36.6%, an increase of 5.9 percentage points year-on-year, attributed to optimized operational management and effective market strategies [7]. - The net profit margin for Q1 2024 was 6.5%, up 1.9 percentage points year-on-year [7]. Future Outlook - The report adjusts the net profit forecasts for 2024 and 2025 to 915 million yuan and 1.052 billion yuan, respectively, reflecting a downward revision of 15.2% and 22.4% from previous estimates [7]. - The company is expected to continue its recovery trajectory, with a focus on enhancing its mid-to-high-end hotel offerings [7].

24Q1 业绩超预期，标准店 RevPAR 及开店均积极 股价走势 公司报告 | 季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------|----------|----------|----------|----------| | 财务数据和估值 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 5,089.38 | 7,792.92 | 8,190.36 | 8,599.06 | 8,986.02 | | 增长率 (%) | (17.29) | 53.12 | 5.10 | 4.99 | 4.50 | | EBITDA( 百万元 ) | 328.21 | 2,023.26 | 1,926.87 | 2,076.68 | 2,241.07 | | 归属母公司净利润 ( 百万元 ) | (582.17) | 795.07 | 905.83 | 1,042.56 | 1,186.04 | | 增长率 (%) | (1,145.62) ...