Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the food and beverage industry, particularly highlighting the white wine sector as it is expected to clear and stabilize, with gradual improvements in the mass market [1]. Core Insights - The white wine sector is currently in a clearing and bottoming phase, with expectations for marginal improvement in the second half of the year. The industry has seen risks transition from off-balance sheet channels to on-balance sheet for most listed companies, leading to a slight slowdown in payment and delivery progress in Q1. However, leading companies have largely completed their initial targets for the year [4][9]. - In the mass market, beer shows signs of marginal improvement, with standout performance in the snack category, particularly for konjac products. The dairy sector is expected to rebound in Q2 after a period of adjustment [19][25]. Summary by Sections White Wine Sector - The white wine sector is in a clearing and bottoming phase, with expectations for improvement in the second half of the year. Q1 saw a slowdown in payment and delivery, but leading companies have met their initial targets [4][9]. - High-end brands like Moutai and Wuliangye are expected to see revenue and profit growth of approximately 9% and 10%, and 4% and 3% respectively in Q1 [10][12]. - The mid-range segment is experiencing varied performance, with brands like Fenjiu and Gujing showing growth, while others like Yanghe are facing challenges [10][12]. Mass Market - The beer sector is showing signs of recovery, with leading brands like Qingdao and Yanjing achieving revenue growth of 4% and 6% respectively in Q1 [26][29]. - The snack segment, particularly konjac products, is performing well, with brands like Salted and Wei Long seeing significant growth [19][25]. - The dairy sector is expected to improve as inventory levels stabilize, with companies like Yili and Mengniu showing resilience [25]. Investment Recommendations - The report suggests bottom-fishing in the white wine sector, with a focus on brands like Moutai, Wuliangye, and Fenjiu, while also recommending attention to the mass market for potential turning points in beer and dairy [5][19].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 会议召开时间：2025年4月16日（星期三）15:00-16:00 （一）会议召开时间：2025年4月16日（星期三）15:00-16:00 （二）会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/） （三）会议召开方式：上证路演中心视频播放结合网络文字互动 三、参加人员 ● 投资者可于2025年4月9日（星期三）至4月15日（星期二）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司证券事务部邮箱（tpzqb@tuopai.biz）进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年3月22日发布《舍得酒业2024年年度报告》，为 便于广大投资者更全面深入地了解公司2024年度经营成果、财务状况，公司计划于2025年4月16日（星 期三）15:00-16:00举行2024年度业 ...

舍得酒业股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 4 月 16 日（星期三）15:00-16:00 证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2025-024 einfo.com/） 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（https://roadshow.ssein fo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频播放结合网络文字互动 投资者可于 2025 年 4 月 9 日（星期三）至 4 月 15 日（星期二）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司证券事务部邮箱 （tpzqb@tuopai.biz）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 舍得酒业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 22 日发布《舍 得酒业 2024 年年度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度经 营成果、财务状况，公司计划于 2025 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" recommendation for key companies in the liquor industry, including Guizhou Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Shanxi Fenjiu, and others [4][5]. Core Insights - The liquor industry is experiencing a transformation driven by instant retail, which is expected to reduce the survival space of traditional distributors and retail stores, leading to increased concentration [1][11]. - Consumer demand has reached a bottom, with structural upgrades being the main supporting logic for recovery, dependent on the activity level of the economy [2][3]. - The report highlights the importance of brand proximity to consumers, with increased investment in consumer-facing marketing, although short-term profit growth may be impacted [2][18]. Summary by Sections Section 1: Industry Trends - The 112th National Sugar and Wine Products Trade Fair showed a decline in traditional trading functions, with a shift towards trend forums and new product showcases [10]. - Instant retail is becoming a crucial channel for brand promotion, with significant growth in the sector, projected to exceed 2 trillion yuan by 2030 [12][15]. - The report notes that the liquor industry is seeing a reduction in supply, with a stable profit growth forecast for 2024, despite a slight decline in production [27][31]. Section 2: Company Strategies - Wuliangye is reforming its marketing system and adjusting its organizational structure to enhance direct sales and control over pricing [38][39]. - Water Well Square is focusing on a dual-brand strategy to cater to different market segments, with plans to launch high-end products priced above 800 yuan [42][43]. - Shede Liquor is implementing an employee stock incentive plan to align interests and drive performance, with ambitious growth targets set for the coming years [47][48]. Section 3: Financial Projections - The report provides financial forecasts for key companies, indicating stable revenue and profit growth for leading brands like Guizhou Moutai and Jinhuijiu, while some mid-tier brands face profitability challenges [36][37].

消息面上，近日白酒企业陆续披露2024年报，各大白酒龙头均交出了不错的"成绩单"，"茅王"更是一马 当先，除了业绩再创新高之外，"分红+回购"组合拳相当亮眼，这无疑为行业注入了强劲动能。业内人 士认为，随着年报季的深入，再叠加政策端以及消费端的利好，预计2025年下半年白酒板块业绩增速或 迎来反转。 商报讯(记者叶晓珺)"茅王"一出马，A股白酒板块直接沸腾。昨日午时，白酒板块以2122.85点收盘，涨 幅为0.47%；相关概念股全线飘红，舍得酒业（600702）盘中最高上涨超7%，领涨白酒股，古井贡酒 （000596）、水井坊（600779）等涨幅居前，酒鬼酒（000799）、水井坊、贵州茅台（600519）、山西 汾酒（600809）等跟涨。 政策与消费双重驱动，行业增速保持正增长 除贵州茅台之外，多只白酒龙头股业绩表现皆不俗。 比如，五粮液方面表示，2025年Q1营收348亿元(+8.03%)，净利润140亿元(+5.02%)，增速放缓但渠道改 革成效显现，通过"一地一策"优化经销商结构，第八代普五批价回升至1000元，千元价格带竞争力强 化；泸州老窖国窖1573批价稳定在976元，2025年Q1营收24 ...

核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据股权激励考核方案，上调 25、26 年收入；根据 24 年年报，对 25-26 年下调毛 利率，上调费用率。我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 2.66、3.21、3.64 元（原预测 25-26 年为 3.31、3.80 元）。结合可比公司，我们认为目前公司的合理 估值水平为 2025 年的 23 倍市盈率，对应目标价为 61.18 元，维持买入评级。 风险提示：消费需求不及预期、夜郎古业绩增速不及预期、市场竞争加剧风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,087 | 5,357 | 6,457 | 7,253 | 7,995 | | 同比增长 (%) | 17.0% | -24.4% | 20.5% | 12.3% | 10.2% | | 营业利润(百万元) | 2,302 | 568 | 1,189 | 1,457 | 1,655 | | 同比增长 (%) | 3.0% | ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2025-022 舍得酒业股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025年4月29日9点 30分 召开地点：公司艺术中心会议室 重要内容提示： ● 股东大会召开日期：2025年4月29日 ● 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年4月29日 至2025年4月29日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间 段，即9:15-9:25, ...

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2025-022 舍得酒业股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年年度股东大会 召开的日期时间：2025 年 4 月 29 日 9 点 30 分 召开地点：公司艺术中心会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 4 月 29 日 至 2025 年 4 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2025年4月29日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9: ...

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 公告编号：2025-023 舍得酒业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，公司应当在每个月的前 3 个交 易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下: 2025 年 3 月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回 购公司股份 199,909 股，占公司目前总股本 333,122,441 股的比例为 0.06%，回购 成交的最高价为 58.79 元/股，最低价为 53.27 元/股，支付的资金总额为人民币 11,082,264.83 元（不含交易费用）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/10/29 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 6 个月 | 董事会审议通过后 | | 预 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company reported a total revenue of 5.357 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 24.41%, and a net profit attributable to shareholders of 346 million yuan, down 80.46% year-on-year [2] - The decline in performance is attributed to pressure on demand and channel management, leading to inventory reduction [3] - The company has established a joint venture with Yelang Ancient Liquor Industry, which achieved a revenue of 264 million yuan, a year-on-year increase of 47.78% [4] - The company is transitioning to a more refined channel strategy and has implemented an equity incentive plan to support performance [6][8] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company experienced a significant decline in revenue and profit, with high-end and ordinary liquor revenues decreasing by 27.66% and 23.42% respectively [3] - The sales volume for high-end and ordinary liquor fell by 12.09% and 41.69%, while the price per ton for high-end liquor dropped by 17.71% [3] - The company’s revenue from domestic and foreign markets was 1.511 billion yuan and 3.277 billion yuan respectively, with a more significant decline in foreign sales [5] Strategic Initiatives - The company plans to focus on major products, high-end positioning, national expansion, and internationalization in 2025 [6] - The equity incentive plan involves granting up to 203,660 shares at a price of 28.78 yuan per share, with performance targets set for revenue and net profit growth from 2025 to 2027 [8] Future Outlook - The company is expected to achieve a recovery in performance in 2025, with projected revenues of 6.061 billion yuan and net profits of 913 million yuan [9] - The earnings per share (EPS) is forecasted to be 2.75 yuan in 2025, with a price-to-earnings (PE) ratio of 20 times [9]