证券研究报告 资料来源：Wind 继峰股份 (603997 CH) 座椅实现季度盈利，北美区持续改善 华泰研究 更新报告 2024 年 8 月 16 日│中国内地 汽车零部件 风险提示：销量、客户拓展、海外整合不及预期，通胀及原材料成本提升。 24Q2 归母净利环比+79%至 3407 万元 公司发布半年报，2024 年 H1 营收 110.06 亿元（yoy+5.47%），归母净利 5314.45 万元（yoy-35.54%）。其中 Q2 营收 57.19 亿元（yoy+7.41%， qoq+8.18%），归母净利 3407.10 万元（yoy+52.02%，qoq+78.63%）。考 虑到 24 年格拉默因海外部分市场需求疲软，部分地区收入和盈利能力下降， 同时 24 年座椅新增项目较多使得研发支出提升，我们下调公司 2024-2026 年 EPS 分别至 0.24、0.73、1.08 元（前值 2024-2026 年 0.34、0.81、1.09 元）。可比公司 2025 年 iFind 一致预期 PE 均值为 14.8 倍，考虑公司未来 业绩有高成长性，给予其 50%的可比估值溢价，25 年 22.1 ...

继峰股份(603997.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 15 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|------------------------|-----------|---------------------------|-------------|-----------| | [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） \n市场价格： 11.03 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：何俊艺 | 营业收入（百万元） | 17,967 | 21,571 | 24,570 | 28,968 | 33,6 ...

上 市 公 司 汽车 证 券 研 究 报 告 2024 年 08 月 15 日 继峰股份 (603997) ——24Q2 业绩符合预期，美洲盈利改善、座椅显著减亏 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 14 日 | | 收盘价（元） | 11.12 | | 一年内最高/最低（元） | 15.54/9.41 | | 市净率 | 3.4 | | 息率（分红 / 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 12,967 | | 上证指数/深证成指 | 2,850.65/8,311.00 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 4.18 | | 资产负债率 % | 71.27 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1 ...

继峰股份(603997) / 汽车零部件 / 公司点评 / 2024.08.16 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-15 | | 收盘价 ( 元 ) | 11.03 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 11.66 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.18 | | 总股本 ( 亿股 ) | 12.66 | | 最近 12 月市场表现 | | -30% -22% -14% -6% 1% 9% 继峰股份 沪深300 上证指数 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《乘用车座椅总成再获定点，订单充 裕未来可期》 2024-07-26 2. 《乘用车座椅总成项目获头部主机厂 定点》 2024-07-15 3. 《H1 业绩扭亏为盈，乘用车座椅空 新兴业务发展迅速，海外业务整合持续推进 证券研究报告 ❖ 事件 ...

公司报告 | 半年报点评 座椅亏损收窄，继峰分部盈利持续提升 受格拉默拖累，24H1 整体业绩承压 公司 8 月 14 日发布 2024 半年报，24H1 公司实现营收 110.06 亿元，同比 +5.47%；归母净利润 0.53 亿元，同比-35.54%；扣非归母净利润 0.27 亿元， 同比-74.31%。从盈利能力看，公司24H1 毛利率为14.52%，同比增长0.31pct； 24H1 净利率为 0.40%，同比下滑 0.43pct。公司盈利水平下滑主要原因为子 公司格拉默因部分海外汽车市场需求疲软，销售收入出现下滑，同时海外 整合力度加大导致相关费用有所增加。2024 H1，子公司格拉默实现营业收 入 86.25 亿元，同比下降 2.82%；实现净利润-0.35 亿元，去年同期为-0.02 亿元。 24Q2 单季度公司营收 57.19 亿元，同比+7.41%/环比+8.18%；归母净利润 0.34 亿元，同比+52.02%，环比+78.63%；扣非归母净利润 0.11 亿元，同比 -72.3%，环比-31.1%。盈利能力保持平稳，公司 24Q2 单季度毛利率为 14.37%，同比-0.14pct/环 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 15 日 继峰股份(603997.SH) 公司快报 2024Q2 格拉默环比改善，座椅首次盈利 事件：公司发布 24 年半年报，上半年公司实现营收 110.06 亿元，同比 +5.47%，实现归母净利 0.53 亿元，同比-35.54%；单二季度看，24Q2 实现 营收 57.19 亿元，同环比分别+7.41%/+8.18%，24Q2 实现归母净利 0.34 亿 元，同环比分别+52.02%/+78.63%。 24Q2 归母净利同比增长超 50% 24Q2 实现营收 57.19 亿元，同环比分别+7.41%/+8.18%，24Q2 实现归母净 利 0.34 亿元，同环比分别+52.02%/+78.63%，座椅业务我们预期会下半年 会到盈亏平衡点，Q2 单季度已经实现盈利，Q2 资产减值和信用减值合计 0.36 亿元，预计主要为高合等减值影响，剔除减值后，营业利润同比增长 23%。 继峰分部：座椅首次单季度盈利、新业务快速发展 继峰分部上半年归母利润约为 0.97 亿元，同比+14.17%，其中 1）座椅业 务，Q2 实现营收 6.9 ...

公 司 研 究 汽 车 [数据日期 Table_cominfo] 2024/08/15 收盘价 11.03 总股本(万股) 126,608 流通A股/B股(万股) 116,608/0 资产负债率(%) 71.27% 市净率(倍) 2.47 净资产收益率(加权) 1.18 12个月内最高/最低价 15.54/9.41 [Table_profits] [Table_Reportdate] 2024年08月15日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [Table_QuotePic] -39% -31% -24% -16% -9% -1% 6% 14% 23-08 23-11 24-02 24-05 继峰股份 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《继峰股份（603997）：乘用车座椅 逐步上量，获德国宝马定点全球战略 取得突破 — — 公 司 简 评 报 告 》 2024.04.30 《继峰股份（603997）：全年业绩扭 亏为盈，乘用车座 ...

继峰股份（603997.SH）系列点评十 Q2 业绩符合预期 乘用车座椅实现盈利 2024 年 08 月 15 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

继峰股份（603997.SH）系列点评十 Q2 业绩符合预期 乘用车座椅实现盈利 2024 年 08 月 15 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 继峰股份(603997.SH) 2024 年 08 月 15 日 买入（维持） 所属行业：汽车/汽车零部件 当前价格(元)：11.12 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-08 2023-12 2024-04 继峰股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|--------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 9.66 | 0.91 | -13.06 | | 相对涨幅 (%) | 14.36 | 7 ...