股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.30 ——潮宏基 2024 年中报业绩点评 | --- | --- | |-------------------|---------------------| | | | | 刘越男 ( 分析师 ) | [table_Authors] | | | | | 021-38677706 | | | | liuyuenan@gtjas.com | | S0880516030003 | 登记编号 | | --- | --- | |------------------|-------| | | | | | | | 021-38038344 | | | suying@gtjas.com | | | S0880522110001 | | 本报告导读： 2024H1 业绩超预期，渠道激励与组织架构逐步捋顺，加盟拓店有望提速释放，成长 空间值得期待。 投资要点： [Table_Summary] 业绩超预期，维持"增持"评级。2024Q2 业绩在金价高位波动、行 业大盘承压的情况下优于预期；但考虑到目前消费大盘表现仍较为 疲弱，且金价处于高位横盘波动，对下半年的 ...

纺织服饰 公 司 研 究/ 公 司 点 评 2024 年 09 月 05 日 潮宏基 (002345) —— 2024 年中报点评：Q2 利润增速亮眼，加盟渠道加 速拓展 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 04 日 | | 收盘价（元） | 4.60 | | 一年内最高/最低（元） | 7.45/4.02 | | 市净率 | 1.1 | | 息率（分红/股价） | 5.43 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,989 | | 上证指数/深证成指 | 2,784.28/8,226.24 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 4.11 | | | | | 资产负债率 % | 34.55 ...

002345 CH Guangdong Chj Industry Rating: OUTPERFORM Target Price: Rmb6.61 Hongke Li hongke.li@htisec.com Liting Wang liting.wang@htisec.com Rebecca Hu rebecca.jl.hu@htisec.com [Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易 证券研究报告 潮宏基（002345）公司半年报点评 2024 年 09 月 02 日 [Table_Summary] 投资要点： 潮宏基发布 2024 年半年报：2024 年上半年实现收入 34.31 亿元，同比增长 14.15%；归母净利润 2.29 亿元，同比增长 10.04%，扣非归母净利润 2.25 亿元。 2024 年二季度业绩：2024 二季度营业收入 16.35 亿元，同比增长 10.33%；归母 净利润 0.98 亿元，同比增长 17%；扣非归母净利润 0.97 亿元，同比增长 17%。 公司宣布半年度利润分配预案：向全体股东拟每 10 股派发现金股利 1 元（含税）。 简评及投资建议： 1、1 ...

2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 潮宏基(002345) 目标价: 昨收盘:4.38 2024H1 财报点评：Q2 利润增速亮眼，加盟拓店进展超预期 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 03 年 月 日 增持（维持） 股票信息 行业 饰品 前次评级 增持 09 月 02 日收盘价（元） 4.38 总市值（百万元） 3,891.69 总股本（百万股） 888.51 其中自由流通股（%） 97.59 30 日日均成交量（百万股） 10.09 潮宏基（002345.SZ） 拓店速度超预期，产品力提升，2024H1 业绩优异 2024H1 公司营收增长 14%，归母净利润增长 10%，整体表现优异。 公司 2024H1 营收同比增长 14.2%至 34.3 亿元，毛利率同比下降 2.7%至 24.1%，毛利率的下降主要系渠道结构和产品结构的变动，期内公司低毛 利率的传统黄金首饰业务以及加盟业务占比继续上升，销售费用率同比下 降 2.7pcts 至 11.4%，费用管控能力卓越，管理费用率同比略提升 0.3pcts 至 1.9%，综上来看归母净利率同比略下降 0.2pcts 至 6.7%，归母净利润 同比增长 10%至 2.3 亿元，波动环境下，经营稳定性领先行业，整体表现 符合优异。公司宣告派发中期股利约为 0.1 元/股，股利 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易 证券研究报告 潮宏基（002345）公司半年报点评 2024 年 09 月 02 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|--------------------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | 4.48 | | 52 周股价波动（元） | 4.02-7.45 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 889/867 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 3981/3885 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《珠宝分部 ROE 稳步改善， | 1Q24 归母净利 | | 增 5% 》 2024.05.14 | | | 《加盟扩张提速 & | 净利率环比提升，高管增持 | | 彰显信心》 2023.12.27 | | | 《 2Q ...

广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240830 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 一对一沟通 □√ 其他 电话会议 参与单位名 称及人员姓 名 天风证券、华西证券、鹏扬基金、东方证券资管等共 7 人 时间 2024 年 8 月 30 日 地点 公司会议室 | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------------------------| | 上市公司接 待人员 | 公司董事、副总裁兼董事会秘书 徐俊雄 | | | 一、公司介绍 2024 年半年度报告经营情况 | | | 二、问答环节 | | | 1 、公司在上半年传统黄金销售收入同比增加 31.37% ，高 | | 投资者关系 | 于时尚珠宝增长速度，能否帮我们展开说说？ | | 活动主要内 | 答：随着消费者保值需求以及近几年黄金工艺持续突破和 | | 容介绍 | 产品设计不断创新，让年轻人也愿意购买和佩戴黄金，推动了 | | | 足黄金首 ...

广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240828 | --- | --- | --- | |---------------|----------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 活动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □ 一对一沟通 | | | | □√ 其他 电话会议 | | | | | 国泰君安证券、光大证券、广发证券、海通证券、开源证券、 | | | | 申银万国证券、华泰证券、国海证券、天风证券、兴业证券、 | | | | 中信建投证券、东方证券、国信证券、华创证券、西南证券、 | | | | 中信证券、华福证券、华鑫证券、东北证券、西部证券、 | | | | 东方财富证券、财通证券、东吴证券、国元证券、华西证券、 | | | 浙商证券、中泰证券、摩根大通证券 ...

公司近一年市场表现 资料来源：最闻，山西证券研究所 2024 年上半年，公司营收与业绩均实现稳健增长。2024H1，公司实现营收 34.31 亿元，同比增长 14.15%。其中，24Q1-24Q2 分别实现营收 17.96、16.35 亿元，同比增 长 17.87%、10.33%。2024H1，公司实现归母净利润 2.29 亿元，同比增长 10.04%，其 市场数据：2024 年 8 月 28 日 收盘价（元）： 4.48 中，24Q1-24Q2 分别实现归母净利润 1.31、0.99 亿元，同比增长 5.47%、16.76%。2024 年上半年，公司营收与业绩均实现稳健增长，主要受益于珠宝业务表现稳健，而女包业 年内最高/最低（元）： 7.45/4.02 务相对承压。 流通 A 股/总股本（亿 分析师： 王冯 执业登记编码：S0760522030003 邮箱：wangfeng@sxzq.com 孙萌 传统黄金产品收入高增，女包业务上半年销售承压。分产品看，时尚珠宝首饰， 2024H1，实现营收 16.54 亿元，同比增长 5.97%，毛利率 28.52%，同比下滑 3.44pct。 传统黄金首饰，2024H ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Chaohongji (002345 SZ) [1][3] Core Views - Chaohongji achieved steady growth in revenue and net profit in H1 2024, with revenue reaching RMB 3 431 billion (+14 15% YoY) and net profit attributable to shareholders of RMB 229 million (+10 04% YoY) [1] - The company's traditional gold products and franchise agency channels showed rapid revenue growth, with traditional gold products revenue increasing by 31 37% YoY and franchise agency revenue growing by 43 66% YoY [1] - E-commerce business contributed RMB 600 million, accounting for 17 49% of total revenue, with online jewelry sales reaching RMB 536 million (17% of jewelry revenue) [1] - The company's gross margin declined by 2 75 pct YoY to 24 15%, mainly due to product and channel structure differentiation, while net margin remained stable at 6 73% [1] - Channel expansion progressed steadily, with 1 451 jewelry stores (net increase of 52) and 300 leather goods stores by the end of H1 2024 [1] - The company is expected to achieve revenue of RMB 6 734 billion (+14 1% YoY) and net profit of RMB 388 million (+16 4% YoY) in 2024 [1][2] Financial Forecasts - Revenue is projected to grow from RMB 5 900 billion in 2023 to RMB 8 716 billion in 2026, with a CAGR of 13 5% [2][4] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from RMB 333 million in 2023 to RMB 500 million in 2026, with a CAGR of 13 0% [2][4] - EPS is forecasted to grow from RMB 0 38 in 2023 to RMB 0 56 in 2026 [2][4] - PE ratio is expected to decline from 12x in 2023 to 8x in 2026, while PB ratio is projected to decrease from 1 1x to 0 9x over the same period [2][4] Operational Highlights - The company's product innovation capabilities are strong, with a multi-brand matrix driving growth [1] - Franchise channels are accelerating their layout, with 1 186 franchise stores (net increase of 76) by H1 2024 [1] - The company is leveraging flexible regional policies and flagship store models to expand into growth and untapped markets [1]