[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易 证券研究报告 潮宏基（002345）公司半年报点评 2024 年 09 月 02 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|--------------------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | 4.48 | | 52 周股价波动（元） | 4.02-7.45 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 889/867 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 3981/3885 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《珠宝分部 ROE 稳步改善， | 1Q24 归母净利 | | 增 5% 》 2024.05.14 | | | 《加盟扩张提速 & | 净利率环比提升，高管增持 | | 彰显信心》 2023.12.27 | | | 《 2Q ...

广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240830 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 一对一沟通 □√ 其他 电话会议 参与单位名 称及人员姓 名 天风证券、华西证券、鹏扬基金、东方证券资管等共 7 人 时间 2024 年 8 月 30 日 地点 公司会议室 | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------------------------| | 上市公司接 待人员 | 公司董事、副总裁兼董事会秘书 徐俊雄 | | | 一、公司介绍 2024 年半年度报告经营情况 | | | 二、问答环节 | | | 1 、公司在上半年传统黄金销售收入同比增加 31.37% ，高 | | 投资者关系 | 于时尚珠宝增长速度，能否帮我们展开说说？ | | 活动主要内 | 答：随着消费者保值需求以及近几年黄金工艺持续突破和 | | 容介绍 | 产品设计不断创新，让年轻人也愿意购买和佩戴黄金，推动了 | | | 足黄金首 ...

广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240828 | --- | --- | --- | |---------------|----------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 活动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □ 一对一沟通 | | | | □√ 其他 电话会议 | | | | | 国泰君安证券、光大证券、广发证券、海通证券、开源证券、 | | | | 申银万国证券、华泰证券、国海证券、天风证券、兴业证券、 | | | | 中信建投证券、东方证券、国信证券、华创证券、西南证券、 | | | | 中信证券、华福证券、华鑫证券、东北证券、西部证券、 | | | | 东方财富证券、财通证券、东吴证券、国元证券、华西证券、 | | | 浙商证券、中泰证券、摩根大通证券 ...

公司近一年市场表现 资料来源：最闻，山西证券研究所 2024 年上半年，公司营收与业绩均实现稳健增长。2024H1，公司实现营收 34.31 亿元，同比增长 14.15%。其中，24Q1-24Q2 分别实现营收 17.96、16.35 亿元，同比增 长 17.87%、10.33%。2024H1，公司实现归母净利润 2.29 亿元，同比增长 10.04%，其 市场数据：2024 年 8 月 28 日 收盘价（元）： 4.48 中，24Q1-24Q2 分别实现归母净利润 1.31、0.99 亿元，同比增长 5.47%、16.76%。2024 年上半年，公司营收与业绩均实现稳健增长，主要受益于珠宝业务表现稳健，而女包业 年内最高/最低（元）： 7.45/4.02 务相对承压。 流通 A 股/总股本（亿 分析师： 王冯 执业登记编码：S0760522030003 邮箱：wangfeng@sxzq.com 孙萌 传统黄金产品收入高增，女包业务上半年销售承压。分产品看，时尚珠宝首饰， 2024H1，实现营收 16.54 亿元，同比增长 5.97%，毛利率 28.52%，同比下滑 3.44pct。 传统黄金首饰，2024H ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Chaohongji (002345 SZ) [1][3] Core Views - Chaohongji achieved steady growth in revenue and net profit in H1 2024, with revenue reaching RMB 3 431 billion (+14 15% YoY) and net profit attributable to shareholders of RMB 229 million (+10 04% YoY) [1] - The company's traditional gold products and franchise agency channels showed rapid revenue growth, with traditional gold products revenue increasing by 31 37% YoY and franchise agency revenue growing by 43 66% YoY [1] - E-commerce business contributed RMB 600 million, accounting for 17 49% of total revenue, with online jewelry sales reaching RMB 536 million (17% of jewelry revenue) [1] - The company's gross margin declined by 2 75 pct YoY to 24 15%, mainly due to product and channel structure differentiation, while net margin remained stable at 6 73% [1] - Channel expansion progressed steadily, with 1 451 jewelry stores (net increase of 52) and 300 leather goods stores by the end of H1 2024 [1] - The company is expected to achieve revenue of RMB 6 734 billion (+14 1% YoY) and net profit of RMB 388 million (+16 4% YoY) in 2024 [1][2] Financial Forecasts - Revenue is projected to grow from RMB 5 900 billion in 2023 to RMB 8 716 billion in 2026, with a CAGR of 13 5% [2][4] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from RMB 333 million in 2023 to RMB 500 million in 2026, with a CAGR of 13 0% [2][4] - EPS is forecasted to grow from RMB 0 38 in 2023 to RMB 0 56 in 2026 [2][4] - PE ratio is expected to decline from 12x in 2023 to 8x in 2026, while PB ratio is projected to decrease from 1 1x to 0 9x over the same period [2][4] Operational Highlights - The company's product innovation capabilities are strong, with a multi-brand matrix driving growth [1] - Franchise channels are accelerating their layout, with 1 186 franchise stores (net increase of 76) by H1 2024 [1] - The company is leveraging flexible regional policies and flagship store models to expand into growth and untapped markets [1]

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[Table_RightTitle] 证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 24Q2 归母净利润同比增长 16.76%，传统黄 金产品收入快速增长 [Table_StockName] ——潮宏基（002345）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 28 日 [Table_Summary] 投资要点: ⚫ 24H1 业绩持续增长，24Q2 归母净利润同比+16.76%。2024H1，公司实现 营收 34.31 亿元（同比+14.15%），归母净利润 2.29 亿元（同比+10.04%）， 扣非归母净利润 2.25 亿元（同比+10.06%）。分季度来看，Q1/Q2 公司 分别实现营收同比+17.87%/+10.33%，归母净利润同比+5.47%/+16.76%， 扣非归母净利润同比+5.37%/+16.96%。拟每 10 股派发现金红利 1 元（含 税），分红总额占上半年归母净利润的比例为 38.72%。 ⚫ 传统黄金产品收入同比+31%，培育钻品牌线上 618 再创新高。（1）黄金 珠宝：公司持续增强品牌影响力，以精湛的非遗花丝工艺概念款亮相巴 黎时装周，并通过 ...

F源证券 纺织服饰/饰品 公 司 研 究 潮宏基（002345.SZ） 2024 年 08 月 28 日 二季度归母净利润+16.8%，加盟渠道表现超预期 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 黄泽鹏（分析师） 骆峥（分析师） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790524040008 2024Q2 营收同比+10.3%，归母净利润同比+16.8%超预期 公司发布半年报：2024H1 实现营收 34.31 亿元（同比+14.2%，下同）、归母净利 润 2.30 亿元（+10.0%）；2024Q2 实现营收 16.35 亿元（+10.3%），归母净利润 0.99 亿元（+16.8%）；此外，公告拟每 10 股派发现金股利 1.0 元。考虑到金价波动、 消费环境低迷等因素，我们下调公司盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 3.85/4.58/5.38 亿元（原值 4.35/5.18/6.06 亿元），对应 EPS 为 0.43/0.52/0.61 元， 当前股价对应 PE 为 10.3/8.7/ ...

2024 年 8 月 28 日 公司研究 1H2024 珠宝门店净增 52 家，进一步完善产品线 ——潮宏基（002345.SZ）2024 年半年报点评 要点 公司 1H2024 营收同比增长 14.15%，归母净利润同比增长 10.04% 8 月 27 日，公司公布 2024 年半年报：1H2024 实现营业收入 34.31 亿元，同比 增长 14.15%，实现归母净利润 2.29 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.26 元，同 比增长 10.04%，实现扣非归母净利润 2.25 亿元，同比增长 10.06%。 单季度拆分来看，2Q2024 实现营业收入 16.35 亿元，同比增长 10.33%，实现 归母净利润 0.99 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.11 元，同比增长 16.76%，实 现扣非归母净利润 0.97 亿元，同比增长 16.96%。 公司 1H2024 综合毛利率下降 2.75 个百分点，期间费用率下降 2.65 个百分点 1H2024 公司综合毛利率为 24.15%，同比下降 2.75 个百分点。单季度拆分来看， 2Q2024 公司综合毛利率为 23.30%，同比下降 2.43 ...

该报告由该报告由 证券研究报告 潮宏基 (002345 CH) 快速展店，Q2 归母净利同增 16.8% 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 淘宝基(002345 CH) 快速展店, Q2 归母净利同增 16.8% 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 2024 年 8 月 28 日│中国内地 零售 快速拓店驱动业绩较快增长，Q2 归母净利同增 16.8%，维持买入 潮宏基发布半年报，24H1 实现营收 34.3 亿元（yoy+14.2%），归母净利 2.3 亿元（yoy+10.0%）。其中 Q2 实现营收 16.4 亿元（yoy+10.3%），归母净 利 9865 万元（yoy+16.8%）。Q2 归母净利表现强于收入主要得益于自营门 店调整、销售费用减少，同时加盟门店较快展店所致。考虑到行业竞争加剧、 金价扰动对销售形成压制，我们小幅下调公司 24-26 年归母净利预期至 4.2、 5.3、6.0 亿元（前值 4.5、6.2、7.5 亿元），参考 Wind 可比公司一致预期 10.7xPE，考虑到公司高成长（1-6 月，我国限额以上珠宝企业零售额同比 增长 0.2%） ...