Financial Data and Key Metrics - The company's performance in 2023 was under pressure, with a year-on-year decline in earnings [20] - The company's revenue growth in Q1 2024 and the first half of 2024 was driven by 400G products, showing significant improvement [36] Business Line Data and Key Metrics - The company initially focused on low-speed telecom optical modules for access networks and wireless applications [8] - A significant transformation occurred in 2019 when the company secured a major client, Amazon, marking its entry into the data center market [10][16] - The company has been actively involved in the development of LPO (Linear Pluggable Optics) solutions, particularly in collaboration with Broadcom and Avista [18][19] - The company has made progress in 800G LPO modules, with small-scale production and testing underway [24][25] Market Data and Key Metrics - The company has successfully entered the supply chains of major clients such as Amazon, Meta, and NVIDIA [34][36] - The company is expected to see significant demand from Meta and NVIDIA for 800G modules in 2025 [35][36] - The company is also exploring opportunities with other major players like Microsoft, although entering Google's supply chain remains challenging [35] Company Strategy and Industry Competition - The company's management is highly regarded for its strong cost control, R&D capabilities, and operational efficiency [29][31][50] - The company has a competitive edge in LPO technology, being one of the earliest and most advanced players in this field [19][38] - The company is also making strides in silicon photonics and thin-film lithium niobate technologies, with promising developments in 800G and 1.6T solutions [54][55] Management Commentary on Operating Environment and Future Outlook - The company's management is optimistic about future growth, particularly in the AI-driven demand for 800G and 1.6T modules [27][60] - The company's valuation is considered undervalued, with significant potential for growth as it captures more market share in the AI and data center markets [45][59] - The company is expected to become the second-largest global optical module supplier, with a strong position in both telecom and data center markets [58][59] Other Important Information - The company's high gross margin is attributed to its strong management, cost control, and efficient production processes [47][50] - The company's LPO technology has been a key factor in securing its position in NVIDIA's supply chain, although the future development of LPO at 1.6T remains challenging [51][53] Summary of Q&A Session - No specific Q&A session details were provided in the document

证券研究报告·A 股公司简评 通信设备 受益于 AI 算力高景气度,业 绩持续高增 核心观点 公司预计上半年归母净利润 8.1 亿元-9.5 亿元,同比增长 181%- 229%;按照预告中值,公司 24H1 归母净利润为 8.8 亿元,同比 增长 205%,环比增长 120%。AI 行业发展快速,景气度较高,对 网络硬件性能要求较高,网络带宽能够有效提升数据传输效率, 从而显著提升算力集群的算力水平,因此 400G/800G/1. 6T 等高 速率光模块的需求保持强劲。公司作为全球高速光模块行业的头 部厂商,与海外科技巨头客户保持深度绑定,同时不断开拓新客 户,海外产能布局进展顺利。公司 800G 和 1.6T 等高速率产品进 展顺利,有望获取更多的市场份额,业绩实现快速增长。 事件 公司发布 2024 半年度业绩预告,2024 上半年,公司预计实现归 母净利润 21.5-25 亿元,同比+250.3%-307.33%,预计实现扣非后 的归母净利润 21-24.5 亿元,同比+260.13%-320.15%。 简评 1、业绩增速较快,客户侧开拓不断突破,海外产能布局顺利。 公司发布 2024 中报预告,预计 ...

新易盛(300502) 业绩维持高增长,光模块产品技术持续升级 事件: 7 月 15 日,公司发布 2024 年半年度业绩预告:报告期内预计实现归母净 利润 8.10-9.50 亿元,同比增长 180.89%-229.44%;扣非归母净利润 8.10- 9.50 亿元,同比增长 185.11%-234.41%。其中 2024Q2 预计实现归母净利润 4.85-6.25 亿元,同比增长 167.96%-245.30%,环比增长 49.23%-92.31%; 扣非归母净利润 4.85-6.25 亿元,同比增长 172.47%-251.12%,环比增长 49.23%-92.31%。 ➢ 英伟达以太网交换机升级,加速光模块演进速度 在 2024 年 GTC 大会上,英伟达推出适用于标准以太网的 Spectrum X800 交 换机,具备每秒 51.2 TB 的速度和 256 路径(radix),可以配置 64 个 OSPF 800G 光模块。英伟达计划在 2025 年推出 X800 Ultra,将支持高达 512 路 径(radix),进一步提升网络容量和性能;计划在 2026 年推出 Spectrum X1600, ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|-----------------------------------|----------------------------|-----------------------| | [Table_Industry] | | | 电信运营/信息技术 | | 新易盛(300502) | | [Table_Invest] 评级: | 增持 | | | | [Table_Target] 目标价格: | 上次评级: 增持173.00 | | | ——2024 中报预告点评 | [当前价格: Table_CurPrice] | 上次预测: 93.87112.42 | | [table_Authors] 王彦龙(分析师) | 黎明聪(分析师) | | | | 010-83939775 wangyanlong@gtjas.com | 0755-23976500liming ...

证券研究报告 新易盛 (300502 CH) Q2 业绩超预期,高速产品需求高增 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 16 日│中国内地 通信设备制造 | --- | --- | |-------------------------------|-----------------------| | 投资评级(维持): | 买入 | | 目标价(人民币): | 146.60 | | 研究员 SAC No. S0570523070003 | 王兴wangxing@htsc.com | | SFC No. BUC499 | +(86) 21 3847 6737 | | 研究员 | 高名垚 | | SAC No. S0570523080006 | gaomingyao@htsc.com | | SFC No. BUP971 | +(86) 21 2897 2228 | | 联系人 | 王珂 | | SAC No. S0570122080148 | wangke020520@htsc.com | | | +(86) 755 8249 2388 | | 联系人 | 陈越兮 | | SAC No. S05701230 ...

通信/通信设备 新易盛(300502.SZ) 业绩大幅增长,高速光模块加速释放 2024 年 07 月 15 日 ——公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 蒋颖(分析师) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 | --- | --- | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/7/15 | | 当前股价(元) | 112.42 | | 一年最高最低(元) | 121.77/29.98 | | 总市值(亿元) | 796.85 | | 流通市值(亿元) | 704.20 | | 总股本(亿股) | 7.09 | | 流通股本(亿股) | 6.26 | | 近 3 个月换手率(%) | 290.72 | 股价走势图 -100% -50% 0% 50% 100% 2023-07 2023-11 2024-03 数据来源:聚源 相关研究报告 《光模块领军企业,800G、1.6T 开启 成长新时代—公司首次覆盖报告》 -2024.7.9 新易盛 沪深300 AI 时代的全球高速光模块领军企业,业绩大幅增长,维持"买入 ...

证券代码: 300502 证券简称: 新易盛 公告编号: 2024-047 成都新易盛通信技术股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 2、预计的业绩:□扭亏为盈 ■同向上升 □同向下降 3、业绩预告情况表: 项 目 本报告期 上年同期 盈利:81,000 万元–95,000 万元 盈利:28,836.49 万元 归属于上市公司 股东的净利润 比上年同期增长:180.89%-229.44% 盈利 80,960 万元–94,960 万元 盈利:28,396.53 万元 扣除非经常性损 益后的净利润 比上年同期增长:185.11%-234.41% 二、业绩预告预审计情况 本期业绩预告相关的财务数据未经注册会计师审计。 三、业绩变动原因说明 1、报告期内公司受益于行业景气度持续提升,高速率产品需求快速增长, 公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。 2、预计本报告期非经常性损益对公司净利润的影响约为 40 万元。 ...

通信/通信设备 新易盛(300502.SZ) 2024 年 07 月 09 日 光模块领军企业,800G、1.6T 开启成长新时代 ——公司首次覆盖报告 投资评级:买入(维持) 蒋颖(分析师) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 AI 时代的全球高速光模块领军企业,首次覆盖,给予"买入"评级 公司是全球光模块领军企业,专注于研发、生产和销售多种类的高性能光模块和光 器件,公司拥有 3000 多种产品,产品广泛应用于数据中心、电信网络等行业,已服 务于来自全球 60 多个国家和地区的超过 300 个客户。公司核心管理层光通信背景深 厚,拥有三十余年丰富行业经验,我们看好公司在 AI 高速光通信时代的长期成长机 遇。我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 15.42、23.40、32.88 亿元,当前 收盘价对应 PE 为 51.9 倍、34.2 倍、24.4 倍,首次覆盖,给予"买入"评级。 AICG 拉动高速光模块需求,光通信产业发展前景广阔 AI 快速发展,驱动光网络朝着 1.6T、3.2T 等更高速率持续迭代升级。从产品技 术来看,光模块正朝着高速率 ...

证券研究报告 公 2024年06月09日 司 报 告 新易盛(300502) │ 行 业： 通信/通信设备 公 投资评级： 司 当前价格： 93.78元 点 募投扩充高速率产品产能，持续满足 AI 技术迭代 目标价格： 评 研 事件： 究 基本数据 2024年5月31日，公司发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券， 总股本/流通股本(百万股) 709.92/617.62 募集资金总额不超过18.80亿元。其中9.60亿元投入成都高速率光模块扩 流通A股市值(百万元) 57,920.20 建项目，9.20亿元投入泰国高速率光模块新建项目，通过后将分别新增年 产185万和110万只高速率光模块，规划建设期均为3年。 每股净资产(元) 8.17 ➢ 英伟达以太网交换机升级，加速光模块演进速度 资产负债率(%) 21.17 在2024年GTC大会上，英伟达推出适用于标准以太网的Spectrum X800交 一年内最高/最低(元) 97.92/29.98 换机，具备每秒51.2 TB的速度和256路径（radix），可以配置64个OSPF 800G 光模块。英伟达计划在2025年推出X800 Ultra，将支持高达 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年06月02日 新易盛（300502.SZ） 融资助力产能再扩张，全面拥抱 AI 需求 公司拟发行可转债。公司发布公告，拟发行可转换公司债券进行募资，募资 买入（维持） 总金额不超过18.8亿元。其中，9.6亿元用于成都高速率光模块扩建项目、 股票信息 9.2亿元用于泰国高速率光模块新建项目。 行业 通信设备 光模块需求高速增长，产能决定话语权。全球算力需求快速膨胀，光模块作 前次评级 买入 为连接服务器，组建 AI 算力集群的核心部件，海外需求集中爆发。同时， 5月31日收盘价(元) 86.73 用于 AI 的光模块对于产品性能、质量、供货稳定性都提出了更高要求。云 总市值(百万元) 61,571.28 计算时代以来，国内龙头中际旭创、新易盛、天孚通信凭借优秀的产品质量 总股本(百万股) 709.92 和稳定的产品供应在全球高端光通信市场实现了突破。在 AI 时代，中国光 其中自由流通股(%) 87.00 模块行业能否为算力提供稳定，大量的产能，逐渐开始决定全球 AI 扩张速 30日日均成交量(百万股) 32.63 度。我们认为，站在新一轮全球科技革命的起点，光模块这一 ...