[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：21.71 元 戈 碧 迦（835438）电子 目标价：——元（6 个月） 新客户导入尚需时间，有望受益于纳米微晶玻璃渗透率提升 投资要点 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度共实现收入 4.5 亿元，同比-24.2%， 实现归母净利润 5867.2万元，同比-31.9%，实现扣非归母净利润 5491.2万元， 同比-34.1%；其中单 Q3实现收入 1.3亿元，同比-42.8%，环比-8.1%，实现归母 净利润 1078.6 万元，同比-71.6%，环比-28.6%，实现扣非归母净利润 739.0 万 元，同比-80.0%，环比-43.4%。因与重庆鑫景的订单于四月履行完毕，目前公司 未公告相关新客户或新订单进展，因此 Q3 业绩环比下滑基本符合预期。 持续加大研发投入，围绕玻璃材料服务商定位积极开拓新客户。2024前三季度公 司研发费用为 3992.4万元，同比+39.9%；单 Q3公司研发费用为 1388.2万元， 同比+7.2% ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：45.59 元 拓普集团（601689）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩符合预期，净利润同比高增 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-3实现营收 193.52亿元，同比+36.8%； 归母净利润22.34亿元，同比+39.9%；毛利率 21.2%，同比-1.4pp，净利率11.6%， 同比+0.3pp。其中 24Q3实现营收 71.3亿元，同比+42.9%，环比+9.1%；归母 净利润 7.78 亿元，同比+54.6%，环比-4.1%。 毛利率环比回升，政府补贴影响利润。24Q3公司主要客户销量实现增长，单车 配套高价值的智能电动车企客户群体不断扩大，在国内市场，公司与华为-赛力 斯、理想、蔚来、奇瑞、长城、小米、比亚迪、吉利等车企的合作进展迅速， 单车配套金额不断提升。此外，公司不断提升经营绩效，24Q3毛利率 20.9%， 同比-1.8pp，环比+0.5pp，净利率 10.96%，同比+0.9pp，环比-1.5pp。费用 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：20.11 元 北京人力（600861）社会服务 目标价：27.52 元（6 个月） 24Q3 业绩表现亮眼，未来有望受益于政策催化 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，2024Q1-Q3 公司实现营收 331.8 亿元，同比 增长 15.5%；归母净利润为 6.4亿元，同比增长 84.8%；扣非归母净利润为 4.0 亿元，同比增长 137.9%；毛利率为 5.7%，同比下降 0.9个百分点，净利率 2.6%， 同比增加 0.5 个百分点。 公司 2024Q1-Q3 业绩在去年低基数下表现亮眼，重组上市后实现稳健增长。 2024Q1-Q3 营收和利润大幅增长的原因主要系公司去年上半年才完成重组上 市，上年同期置出资产产生的土地增值税等相关税费约 1.97亿元及置出资产在 置出前的业绩亏损影响了上期损益。公司作为国内头部人服公司，持续降本增 效，规模效应逐渐显现，重组上市后业绩表现亮眼。 单 Q3业绩亮眼，降本增效效果明显。单 Q3看，公司实现营 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：10.96 元 会 稽 山（601579）食品饮料 目标价：——元（6 个月） ·· 高端化、年轻化持续，加大费用投入 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 10.6 亿元，同比增长 13.5%；实现归母净利润 1.1 亿元，同比增长 8.9%。其中 24Q3 实现营业收入 3.3 亿元，同比增长 4.1%；实现归母净利润 0.2 亿元，同比下滑 12.1%；扣非 后归母净利润 0.2 亿元，同比下滑 3.4%。 产品高端化、年轻化升级，增量市场逐步突破。1、分品类看，前三季度中高端 酒、普通酒、其他酒分别实现收入 6.3亿元（+10.6%）、3.3亿元（+8.2%）、0.7 亿元（+51%）。产品矩阵完善，覆盖高、中、低价格带。兰亭品牌为中高端黄 酒树立标杆，培育黄酒的高端化认知；通过 1743包装年轻化升级、推出一日一 熏气泡黄酒培育冰饮黄酒，拓宽黄酒的消费场景，更贴近年轻消费者。2、分渠 道看，直销及团购、批发代理分别实现收入 1.6 亿 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：52.44 元 盐津铺子（002847）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 新品增长亮眼，盈利能力短期波动 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 38.6 亿元，同比增长 28.5%；实现归母净利润 4.9亿元，同比增长 24.5%。其中 24Q3实现营业收入 14 亿元，同比增长 26.2%；实现归母净利润 1.7 亿元，同比增长 15.6%。 魔芋、鹌鹑蛋新品放量，会员店、零食渠道高增。1、分品类看，"蛋皇"鹌鹑 蛋、"大魔王"素毛肚获得广泛认可，新品表现亮眼，收入持续爬坡。2024Q3 休闲魔芋、鹌鹑蛋分别实现收入 2.4亿元（+39%）、1.8亿元（+64%）。此外， 公司近期设立津香、津诚控股子公司，未来将发展炒货、肉禽类制品。2、分渠 道看，重点突破会员店渠道，"蛋皇"鹌鹑蛋进入山姆；零食渠道持续快速增长， 加强头部系统深度合作；"大魔王"素毛肚在电商渠道高举高打，电商恢复高增 速。 所得税率短期增加扰动盈利能力。 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：33.78 元 西典新能（603312）电力设备 目标价：——元（6 个月） Q3 盈利有所修复，储能业务可期 [Table_Summary 事件：2024年前三季度，公司累计实现营业收入 ] 14.1亿元，同比增长 4.4%； 实现归母净利润 1.5 亿元，同比增长 3.2%；扣非归母净利润 1.5 亿元，同比增 长 2.6%。2024年 Q3公司实现营业收入 5.8亿元，同比增长 15.1%；实现归母 净利润 0.6亿元，同比下降 0.3%；扣非归母净利润 0.6亿元，同比下降 1.2%。 Q3 盈利环比提升，费用率管控良好。盈利端：2024 前三季度毛利率与净利率 分别为 17.7%/10.5%，分别同比-0.6pp/-0.1pp。2024Q3 毛利率与净利率分别 为 17.6%/9.8%，分别环比+1.7pp/+0.4pp，盈利环比有所改善。费用端：2024 前三 季度销售 / 管理 /财 务费用率 分别为 0.5%/1.6%/-0.7% ，同 比分 别 +0.04p ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 27 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （首次） 当前价：13.90 元 大豪科技（603025）机械设备 目标价：19.00 元（6 个月） 缝制设备电控龙头，行业复苏促增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度实现营收 19.1亿元，同比增长 35.6%； 归母净利润 4.9亿元，同比增长 68.9%。单三季度公司营收 6.0亿元，同比增长 27.0%；归母净利润 1.7亿元，同比增长 55.8%。受益于宏观经济复苏和纺服业 补库需求释放，下游缝制机械行业景气度回升，公司业绩表现亮眼。 产品结构优化，利润率稳中有升。2024年前三季度公司综合毛利率 42.6%，同 比增长 3.3 个百分点，主要系高毛利产品占比提升所致；净利率 27.2%，同比 提升 5.3个百分点，主要系公司期间费用管控良好、同时进项税加计抵减导致当 期其他收益同比增长所致。单三季度公司综合毛利率 43.0%，同比增长 3.8 个 百分点，净利率 28.9%，同比增长4.2 个百分点。 经营效率有所提升，期间费用率大幅降低。2 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：19.74 元 沃 尔 德（688028）机械设备 目标价：——元（6 个月） 2024Q3 营收增速放缓，利润短期承压 [Table_Summary] 事件：公司公布 2024三季报，2024Q1-Q3公司实现营业收入 4.95亿元，同比 增长 17.00%；实现归母净利润 0.77 亿元，同比增长 2.68%。2024Q3 公司实 现营业收入 1.79亿元，同比下降 0.24%，环比增长 6.60%；实现归母净利润 0.22 亿元，同比下降 39.65%，环比下降27.04%。 2024Q3营收增速放缓，利润受下游需求以及惠州项目影响下滑较大。2024Q3 公司营收同比基本持平，利润同比下滑较多：1）2024Q3 下游需求边际放缓， 毛利率有所下滑；2）惠州鑫金泉精密刀具制造中心建设项目（一期）于 6月底 结项投入使用，在产能爬坡阶段各项固定成本及相关费用增加较大；3）持续拓 展业务，加强市场推广相应销售费用增加较大，同时管理费用、研发费用及财 务费用有所增加。 受需求影响， ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：30.63 元 华阳集团（002906）汽车 目标价：——元（6 个月） 业绩同环比增长明显，费用率控制有效 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-3实现营收 68.41亿元，同比+42.6%； 归母净利润 4.65 亿元，同比+56.2%，符合此前发布的业绩预告中枢；毛利率 21.5%，同比-0.6pp，净利率 6.9%，同比+0.6pp。其中 24Q3 实现营收 26.48 亿元，同比+37.3%，环比+20.2%；归母净利润 1.78亿元，同比+53.5%，环比 +22.9%，表现亮眼。 毛利率维持基本稳定，费用率控制有效。24Q3 公司实现毛利率 21.1%，同比 -0.8pp，环比-0.8pp，净利率 6.8%，同比-0.7pp，环比+0.2pp，环比提升主要 来自费用率控制有效，24Q3期间费用率 12.7%，同比-1.8pp，环比-1.2pp，其 中销售费用、研发费用、财务费用均得到有效控制。 汽车电子持续开拓，精密压铸稳健 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：77.07 元 思源电气（002028）电力设备 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩略超预期，海外快速起量 [Table_Summary 事件：2024年]1-9 月，公司累计实现营业收入 104.1亿元，同比增长 21.3%； 实现归母净利润 14.9 亿元，同比增长 29.9%；扣非归母净利润 14.1 亿元，同 比增长 26.5%。2024 年第三季度，公司实现营业收入 42.4 亿元，同比增长 29.4%；实现归母净利润 6 亿元，同比增长 35%；扣非归母净利润 5.6 亿元， 同比增长 31.3%。 毛利率与净利率进一步提升，费用率略有增长。盈利端：2024前三季度公司销 售毛利率/净利率分别为 31.4%/14.6%，同比+1.3pp/+0.8pp；24Q3毛利率/净利 率分别为 31%/14.7%，分别同比-0.8pp/+0.6pp。费用端：公司 2024 前三季度 销售/管理（不含研发）/财务费用率分别为 4.7%/2.5%/0.3%，分别同比 +0.3 ...