[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：4.02 元 国际复材（301526）建筑材料 目标价：——元（6 个月） 业绩阶段承压，产能提质升级 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营业总收入 53.9 亿元，同 比+2.0%，实现归母净利润-1.6 亿元，同比-137.5%；2024 年单三季度实现营 业总收入 19.1 亿元，同比+8.1%，实现归母净利润-0.6 亿元，同比-156.1%， 业绩阶段性承压。 不断强化核心竞争力，持续拓展营收来源。1）产品结构方面：公司充分发挥自 身在电子级玻璃纤维领域的技术优势，以及在风电叶片、电子电器、电力绝缘 等领域的产品竞争优势，升级改造细纱产线，持续优化产品结构，不断夯实营 收基本盘。2）在下游客户方面：积极拓展应用领域，持续培育拓展复合材料应 用场景，加大力度推进光伏边框、节能门窗、风电布板等产业布局；同时，区 域上积极开拓海外客户，不断拓展市场覆盖面，持续开拓新的营收增长源。 毛利率下滑，盈利能力承压。24年前三季度：毛利率：受下游总体需 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：7.29 元 富瑞特装（300228）机械设备 目标价：——元（6 个月） 燃气重卡整体景气向上，业绩实现快速增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，2024Q1-Q3公司实现营业收入 25.7亿元，同 比增长 21.4%，实现归母净利润 1.3亿元，同比增长 222.4%。2024Q3公司实 现营业收入 9.5亿元，同比增长 29.2%，实现归母净利润 4375万元，同比增长 103.5%。利润增速显著高于营收增速。 燃气重卡需求向上，能源服务业务快速拓展。2024年前三季度，国内燃气重卡 销量 14.8 万辆，同比增长 38%，占据国内重卡市场的 34.4%，占比同比增加 11.6 个百分点，燃气重卡销量及渗透率提升带动公司 LNG车用供气系统产品销 量快速增长。公司能源服务业务经营模式持续优化，受益于国内中西部地区开 发利用偏远井口气资源的力度不断加大，业务规模有望持续扩大，同时公司以 新加坡子公司作为投资主体对外投资设立巴西全资孙公司，积极 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：61.99 元 精测电子（300567）机械设备 目标价：——元（6 个月） 半导体业务高速增长，显示业务迅速复苏 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报。2024Q1-Q3，公司实现营业收入 18.3亿元， 同比增长 18.5%；归母净利润 8224万元，去年同期为-1260万元，扣非归母净 利润 66 万元，同比扭亏为盈。2024Q3，公司实现营业收入 7.1 亿元，同比增 长 63.3%；归母净利润 3241万元，去年同期为-2470万元；扣非归母净利润 368 万元，去年同期为-3595 万元。营收增长亮眼，利润端持续改善。 半导体业务快速放量，显示业务恢复迅速。分产品来看，2024Q1-Q3，显示/半 导体/新能源领域营收分别为 12.7/4.1/1.2亿元，同比+20.5%/+95.3%/-51.5%。 截至报告披露日，公司在手订单 31.7 亿元，其中显示/半导体/新能源订单分别 为 8.3/16.9/6.5 亿元。显示领域，受大尺寸 ...

ooo[Table_ReportInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（10.21-10.25） LPR 又迎下调，欧洲央行或将继续降息 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：8.69 元 苏 美 达（600710）商贸零售 目标价：——元（6 个月） 建造绿色能源船舶，细分船型市场领先 [Table_Summary 事件：2024 年前三季度公司实现营业收入 ] 869.4 亿元，同比下降 9.5%；实现 归母净利润 10 亿元，同比增加 12%，扣非归母净利润为 8.9 亿元，同比增长 27.3%。其中第三季度单季度实现营收 310.1亿元，归母净利润 4.3亿元，同比 增长 11.9%。 经营品种扩展，完善供应链板块业务布局。公司已在大宗商品运营板块深耕多 年，具备了向高成长性品类复制延伸的能力，目前公司大宗板块业务虽多以金 属矿产、黑色、有色及煤炭为主，但目前积极探索将经营商品种类向其他增长 较快、利润率水平较高的粮食、纸浆、新能源材料等品种扩展，在完善供应链 板块业务布局同时，还能平滑周期波动。尽管今年大宗商品供应链业务承压， 在公司积极应对下，公司供应链板块的营收及利润总额均有所改善。 供应链企稳，产业链持续发展。公司是国内领先的供应链运营商和产业链服务 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 23 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：7.48 元 西部建设（002302）建筑材料 目标价：——元（6 个月） 经营业绩阶段承压，静待下游需求复苏 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度公司实现营业总收入 150.2亿元，同 比-8.1%，实现归母净利润 0.1亿元，同比-97.3%；2024年单三季度实现营业总 收入 51.2亿元，同比-7.6%，实现归母净利润 0.04 亿元，同比-97.9%，业绩阶 段性承压。 市场占有率提升，销售单价下降。1）签约和销售情况看：24年前三季度实现签 约 10930 万方，同比+13.5%，实现销售 4269 万方，同比+3.6%，在手订单较 为充足；其中 24年单 Q3实现签约 2964万方，同比-20.0%，实现销售 1506万 方，同比+1.4%，因季节和基数因素签约量同比为负增长，公司通过积极推进市 场开拓和不断提高区域市场市占率，销量保持正增长。2）销售单价情况看: 24 年单 Q3销售单价同比下滑 8.8%至 339.9元/方，受下游需求疲 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：37.97 元 优 利 德（688628）机械设备 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，盈利能力稳步提升 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024年三季报，2024Q1-Q3实现营收 8.5亿元，同比+8.9%； 实现归母净利润 1.5 亿元，同比+15.0%；单 2024Q3 实现营收 2.9 亿元，同比 +21.2%；实现归母净利润 0.5亿元，同比+37.4%。业绩符合预期，盈利能力显 著提升。 业务结构持续优化，公司盈利能力稳步提升。2024Q1-Q3 公司综合毛利率为 44.8%，同比+2.4pp，毛利率提升主要系加强市场开拓，持续优化产品线，推动 产品往专业、高端发展，中高端产品占比提升，产品平均毛利率大幅增长；净 利率为 17.4%，同比+0.9pp；期间费用率为 24.1%，同比+1.1pp；其中，销售、 管理、研发和财务费用率分别为 9.4%、6.4%、9.4%、-1.0%，分别同比+0.6pp、 +0.2pp、+0.4pp、-0.1pp。 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：32.10 元 杰瑞股份（002353）机械设备 目标价：——元（6 个月） 杰瑞股份 沪深300 业绩符合预期，海外市场开拓顺利 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，2024Q1-Q3公司实现营业收入 80.5亿元，同 比减少 8.1%；归母净利润 16.0 亿元，同比增长 2.2%。2024Q3 公司实现营业 收入 30.9亿元，同比减少 7.4%；归母净利润 5.1亿元，同比减少 2.0%。受油 气工程服务接单节奏影响，收入端短期承压。 国内外市场拓展顺利，合同负债大幅增长。海外市场快速拓展：2024年前三季 度，公司为中东子公司增资 1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；成功 斩获中亚战略客户重大天然气项目订单；完成北美首套电驱压裂装备交付，同 时与客户再次签订电驱压裂设备新订单；与伊拉克中部石油公司签署曼苏里亚 开发生产合同；9月 25日成功斩获巴林国家石油公司天然气项目，合同含税总 额约 22亿元。夯实国内基本盘：6月中标中石油 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：29.50 元 耐普矿机（300818）机械设备 目标价：——元（6 个月） 海外市场拓展顺利，业绩实现高速增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，2024Q1-Q3 公司实现营业收入 9.2 亿元，同 比增长 41.7%；归母净利润 1.2亿元，同比增长 48.8%。2024Q3公司实现营业 收入 2.9亿元，同比增长 17.8%；归母净利润 3603万元，同比增长 30.7%。业 绩持续高增。 备件业务持续向好，海外业务迅速拓展。分产品来看，2024Q1-Q3，公司矿用 橡胶耐磨备件实现收入 5.1亿元，同比+34.9%，毛利率为 44.0%，同比+2.4pp， 公司自研橡胶复合备件在耐磨性、耐腐性、环保性等诸多方面优于传统金属材 料备件，相比传统金属材料备件具有较强的竞争优势，目前选矿环节橡胶耐磨 备件渗透率不足 15%，替代空间广阔；矿用金属备件实现收入 0.9 亿元，同比 -8.2%，毛利率为 28.9%，同比-0.8pp；选矿设备 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：18.37 元 海晨股份（300873）交通运输 目标价：——元（6 个月） 竞争加剧短期业绩承压，积极拓客展现经营韧性 [Table_Summary 事件：海晨股份发布 ] 2024 年第三季度报告。2024 年前三季度，公司实现营业 收入 12.46 亿元，同比下降 8.05%。前三季度实现归属于母公司所有者的净利 润 2.18 亿元，同比减少 11.25%。 消费电子小幅回暖，公司消费电子生产物流板块经营情况呈现稳中向好的经营 态势。公司主营业务是为制造企业提供综合供应链配套服务，在消费电子产品 的零部件与成品的供应链物流服务领域拥有良好的营运能力。根据 IDC 等第三 方机构数据，2024年 1-6 月，全球 PC出货量连续两个季度实现正增长，智能 手机出货量连续四个季度实现正增长，呈现逐步向好态势。受此积极因素影响， 消费电子行业下游的生产物流行业需求也有所恢复，公司相关领域物流业务收 入和营业利润稳步回升，上半年消费电子等业务增长 1695.17 万元。 个别新能源客户业务调整， ...