[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季度财报点评 持有 （下调） 当前价：260.48 美元 特 斯 拉（TSLA.O）汽车 目标价：——美元 利润率超预期，最艰难时刻或已过去 [Table_Summary 事件：公司 202]4Q3实现营收 251.8亿美元，同比增长 7.8%；GAAP 净利润 21.7 亿美元，同比增长 17%；non-GAAP 净利润 25亿美元，同比增长 8%；整体毛 利率 19.8%，同比提升 1.95个百分点。公司利润端表现超市场预期，主要得益 于汽车成本下降、储能利润新高和信贷销售的增长。 持续降本驱动单车盈利触底反弹，2024 全年交付目标或略有增长。公司 24Q3 汽车业务收入 200亿美元，同比增长 2%。1）2024Q3汽车交付 46.3万辆，同 比增长 6%，其中 Model Y/3合计交付 44万辆，同比增长 5%。2）24Q3生产 汽车近 47万辆，同比增长 9%。3）汽车销售毛利率 16.4%，同比提升 0.7个百 分点。汽车毛利率的提升主要得益于生产、运输和材料成本的下降，24Q3单位 车辆的成 ...

202X`4[Table_ReportInfo] 年 10 月 26 日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（10.21-10.25） 基础数据（ [Table_QuotePic] 10.21-10.25） 成分股个数 254 总市值（亿元） 5694.7 公司平均市值（亿元） 22.42 板块周交易金额（亿元） 2345.24 平均周交易金额（亿元） 9.23 区间换手率（%） 87.73 北证 50 创历史新高，关注并购重组市场机会 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary] 周观点：本周，北交所整体表现较强：北证 50指数较周一（10月 21日）开 盘市值上升 16.6%，周成交额为 2345.2亿元，远高于上周水平。本周内北交 所 254只个股中有 232只股票上涨，1只股票持平，21只股票下跌，其中艾 能聚区间内上涨 146.2%，华信永道区间内下跌 18.6%。本周北交所主题基金 产品与北交所指数基金产品整体表现均较强。本周，共 9 家企业更新发行上 市项目审核动态，1 家企业上市委会议通过，1 家企业上市委会议暂缓，3 家 企业已问询，1 家企业已注册，1 家企业提交注册。2 家 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 26 日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（1020-1026） 10 月国产游戏版号发放 113 款，智谱 AI 发布 AutoGLM | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入（维持） 当前价：148.25 元 星宇股份（601799）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩符合预期，费用率持续改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-3实现营收 92.25亿元，同比+27.5%； 归母净利润 9.77亿元，同比+25%，毛利率 20%，同比-1.5pp，净利率 10.6%， 同比-0.2pp。其中 24Q3 实现营收 35.09 亿元，同比+24.8%，环比+6.2%；归 母净利润 3.83 亿元，同比+21.6%，环比+9%。 毛利率维持稳健，费用控制有效。24Q3公司实现毛利率 19.9%，同比-1.2pp， 环比-0.4pp，维持稳健；净利率 10.9%，同比-0.3pp，环比+0.3pp，环比提升主 要来自费用率改善。24Q1-3费用率 8.72%，同比-0.8pp，其中 Q3费用率 8.12%， 同比-1.17pp，环比-0.12pp，其中管理费用、研发费用、财务费用均实现不同程 度的改善，公司积极实施降本增效， ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 23 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：22.16 元 立华股份（300761）农林牧渔 目标价：——元（6 个月） 业绩显著上扬，养殖业务稳步增长 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年三季度报告。2024年前三季度公司营收 126.84亿 元，同比+13.65%；归母净利润为 11.61亿元，同比增长 507.71%。其中第三季 度公司营收 48.79亿元，同比+16.12%；归母净利润 5.86亿元，同比+91.02%。 点评：业绩显著上扬，养殖业务稳步增长。从整体业绩看，公司本季度表现出色， 盈利能力大幅提升。公司利润同比上涨主要原因肉鸡、肉猪销量增长，肉鸡价格 稳中有升，生猪价格上涨，成本控制有效，养殖成绩持续改善。黄羽鸡业务依旧 是公司的优势业务。三季度黄羽鸡的养殖完全成本仍控制在 5.9元/斤以下，为公 司创造了更大的利润空间。生猪养殖完全成本降至 7.3元/斤，通过成本控制和养 殖效率的提高实现盈利。 鸡猪共振，打开更为显著的盈利空间。生猪和黄羽鸡的市场供求关系、饲料转化 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 26 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：23.75 元 美畅股份（300861）机械设备 目标价：——元（6 个月） 盈利预测：公司为金刚线龙头，碳钢线盈利显著优于行业，钨丝母线量产后将 巩固公司在钨丝金刚线领域的成本优势。我们预计 24~26 年公司归母净利润分 别为 4.4 亿元、5.1 亿元、7.3 亿元。 风险提示：全球光伏装机不及预期的风险；原材料价格上涨，公司盈利能力下 降的风险；钨丝母线技术进展和扩产不及预期的风险。 销量环比下降，盈利能力仍具优势 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营收 18.9 亿元，同比-43.2%；归母净利润 2.8亿元，同比-79.7%；扣非净利润 2.4亿元， 同比-81.7%。其中 24Q3 公司营收 4.1 亿元，环比-35.1%；归母净利润 596.1 万元，环比-92.6%；扣非净利润-893.5万元。24Q3毛利率 4.7%，主要受金刚 线产品价格下降，以及会计准则调整的影响。 三季度金刚线产销量环比下降，主要受 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 27 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.21-10.25） 两新补贴政策加码，乘用车销量走势持续较强 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 24 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：32.63 元 翔 丰 华（300890）电力设备 目标价：——元（6 个月） 产品均价有望上行，研发积累逐步兑现 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报。实现收入 10.46亿元，同比-21.07%；实现归 母净利润 0.56亿元，同比-37.19%；扣非归母净利润 0.38亿元，同比-52.99%。 产品结构调整，毛利率提升。2024 年上半年，公司实现负极材料产量 3.47 万 吨，同比上升 4%，上半年毛利率下滑 3个百分点至 18.58%。根据 BAIINFO 统 计，2024 年以来，负极产品价格较 23 年底下滑约 12%。24Q3 公司实现营业 收入 3.38 亿元，经测算，单季度出货量约为 1.6 万吨。前三季度公司毛利率回 升至 20.44%，Q3 单季度公司产品毛利率有明显提升，预计产品出货结构调整 带来盈利能力提升。 研发积累深厚，中远期逐步兑现。1、公司技术研发优势：公司人造、天然石墨 产品均实现规模出货，产品结构完善；同时与清华大学、重庆 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 10 月 27 日 ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.21-10.25） 全国第三批中成药集采正式发文 [行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 3.11%，跑赢沪深 300 指数 2.32 个百分 点，行业涨跌幅排名第 16。2024 年初以来至今，医药行业下跌 9.11%，跑输 沪深 300 指数 24.42 个百分点，行业涨跌幅排名第 30。本周医药行业估值水 平（PE-TTM）为 27 倍，相对全部 A 股溢价率为 79.59%（+3.03pp），相对 剔除银行后全部 A 股溢价率为 33.51%（+2pp），相对沪深 300 溢价率为 122.02%（+0.08pp）。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨 7.1%，年初以来涨幅最大、跌幅最小前三板块分别是原料药、化学制剂、医 药流通，涨跌幅分别为 3%、0.6%和-2.1%。 全国中成药集采正式发文征求意见。2024年 10月 25 日，全国中成药联合采购 办公室正式发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》（征求意见稿）和《全国 中成药采购 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 27 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1021-1027） 众擎推出人形机器人 SE01，智元开源灵犀 X1 项目 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...