【申万北交所】再call铁拓机械（920706） 各位领导，我们今晚召开了铁拓机械电话会，公司管理层如数出席，和投资者交流了新的五轴数控机床团队的基 本情况。 核心要点如下： 1. 团队过来没有知识产权、竞业禁止问题； 2. 给北京科索(宇树关节代工厂)供货3年，厦门麦达供货5年，其中北京科索表达有几百台需求(50-100万/台），供 给厦门麦达的设备比公司原有设备的加工效率 【申万北交所】再call铁拓机械（920706） 各位领导，我们今晚召开了铁拓机械电话会，公司管理层如数出席，和投资者交流了新的五轴数控机床团队的基 本情况。 核心要点如下： 1. 团队过来没有知识产权、竞业禁止问题； 2. 给北京科索(宇树关节代工厂)供货3年，厦门麦达供货5年，其中北京科索表达有几百台需求(50-100万/台），供 给厦门麦达的设备比公司原有设备的加工效率高3倍。 强催化剂出现：民爆光电拟收购厦门麦达！ 民爆光电本周公告停牌收购厦门麦达，厦门麦达为鼎泰高科对标，是 家有日本技术底蕴的pcb钻针厂（由日本东芝泰珂洛设立），擅长0.20mm以下极小径微钻的研发与制造，供货胜宏 科技。 民爆光电的并购事项，将为铁拓机械的出 ...

1月重卡销量10万辆，同比+39%，环比持平。 即使剔除春节错位的因素，日均销量仍同比+20%。 1月重卡行业出口销量同比上涨超过20%。 1月终端销量预计同比-5%~10%，主要由于新能源重卡有所透支。 1月新能源销量预计同比持平，天然气重卡销量同比+30%。 1月 重卡行业1月销量超预期，天然气重卡显著增长 1月重卡销量10万辆，同比+39%，环比持平。 即使剔除春节错位的因素，日均销量仍同比+20%。 1月重卡行业出口销量同比上涨超过20%。 1月终端销量预计同比-5%~10%，主要由于新能源重卡有所透支。 1月新能源销量预计同比持平，天然气重卡销量同比+30%。 1月出口重卡与天然气重卡的销量表现非常好，验证了我们此前的判断。 我们持续推荐重卡出口龙头中国重汽，以及天然气发动机+电力能源业务龙头潍柴动力。 重卡行业1月销量超预期，天然气重卡显著增长 ...

泰豪科技：官宣！#柴发突破北美数据中心市场，重视下一个"杰瑞股份" 25年前三季度，公司收入29亿元，对应月均收入3亿，#而26年1月实现4亿以上，证明公司排产充足。 公众号数据显示，公司目前生产线上，机组从日均下线 10台 跃升至 15台 ，# 产能大幅提升 50%，月装机功率突 破500MW ，产值超 4亿。 公众号显示，凌晨2点泰豪电源工厂门口依然有很多员工在探讨，其中不乏一些外国人。 2月2日晚，公司发布公众号，公司在新年伊始，实现月装机功率突破500MW，产值超4亿，创下历史新高。 并在竞争激烈的#美国高端数据中心市场成功破冰，实现业绩"开门红"。 25年前三季度，公司收入29亿元，对应月均收入3亿，#而26年1月实现4亿以上，证明公司排产充足。 公众号数据显示，公 泰豪科技：官宣！#柴发突破北美数据中心市场，重视下一个"杰瑞股份" 2月2日晚，公司发布公众号，公司在新年伊始，实现月装机功率突破500MW，产值超4亿，创下历史新高。 并在竞争激烈的#美国高端数据中心市场成功破冰，实现业绩"开门红"。 公司上周五发布业绩预告，#25年全年实现扭亏为盈。 按照当前月装机功率500台，单台机组功率2-3M ...

再论【明阳智能】投资价值 海外海风在手订单2GW+，海外陆风在手订单5GW+。 考虑陆风兑现盈利修复、双海贡献增量，26年经营性利润预期25e、约500e主业市值。 卡位卫星电源系统，纵翼星汉： 一、外延片/芯片：单星价值量约150w-200w，公司市占率35%，民企身份或不受限于进口设备采购，未来市占率 有望进一步提升 风电主机龙头，卡位双海： 主业安全边际：25年业绩预告8-10亿、风机毛利率6%+；26年风机毛利率有望修复3-5pcts。 海外海风在手订单2GW+，海外陆风在手订单5GW+。 考虑陆风兑现盈利修复、双海贡献增量，26年经营性利润预期25e、约500e主业市值。 卡位卫星电源系统，纵翼星汉： 一、外延片/芯片：单星 再论【明阳智能】投资价值 风电主机龙头，卡位双海： 主业安全边际：25年业绩预告8-10亿、风机毛利率6%+；26年风机毛利率有望修复3-5pcts。 二、电源系统：单星价值量300w-500w，公司市占率10%+，目前在手订单约120颗星+。 估值：风机主业+海风出海+卫星电源预期，当前市值540e基础上展望千亿，维持推荐。 ...

【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1 【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1月取得0.3亿GMV，同比增长267%。 珀莱雅公司:三大品牌1月GMV合计3.5亿元(+2%）； 1主品牌珀莱雅1月GMV约2.8亿元(-2%)； 2彩棠品牌1月GMV0.3亿元(-12%）； 3OR洗护1月GMV0.3亿(+148%）。 丸美股份:两大品牌1月合计GMV2.6亿(+1%）。 1主品牌丸美1月GMV约1.8亿元(+5%）； 2恋火 ...

国泰海通策略的看法： 沃什降息立场更为鸽派和确定；中国政策重心正转向内需主导，并列为2026年首要任务。 沃什降息立场更为鸽派和确定；中国政策重心正转向内需主导，并列为2026年首要任务。 大跌后，良机就在眼前，市场有望企稳，在春节前重拾升势。 新兴科技是主线，价值也会有春天。 大跌后，良机就在眼前，市场有望企稳，在春节前重拾升势。 新兴科技是主线，价值也会有春天。 国泰海通策略的看法： ...

：国内唯一实现从外延片到芯片再到电源系统全产业链布局的民营企业，外延片 81 所份额超 80%，行业占比 35%。 ：国内唯一实现从外延片到芯片再到电源系统全产业链布局的民营企业，外延片 81 所份额超 80%，行业占比 35%。 ：掌握关键技术突破，能量变换效率较传统方案提升至，已实现量产并拿到 80 颗订单，29 颗开始交付；25 年 8 月完成首次上星验证（某型号公司获技术验证星）。 ：深度参与中星、中科两大院某型号，是某型号公司、国星（某型号）独家供应 ：掌握关键技术突破，能量变换效率较传统方案提升至，已实现量产并拿到 80 颗订单，29 颗开始交付；25 年 8 月完成首次上星验证（某型号公司获技术验证星）。 ：深度参与中星、中科两大院某型号，是某型号公司、国星（某型号）独家供应，航天五院、轨道院处于送 样阶段；具备军工三证资质。 ：中科电联拥有 15 条 MOCVD 产线（外延片核心设备），计划扩至 40 条；海光某基地预计 28 年 8 月投产， 首期年产能 100 颗，长期规划 1000 颗。 26 年若拿下军工订单，预计交付 100 颗，对应收入；27 年预计销售额达到。 27-28 年电源 ...

Summary of Conference Call Records Company Overview - **Company**: 大族激光 (Dazhu Laser) - **Industry**: Laser technology and equipment manufacturing Key Points and Arguments - **Profit Potential**: The company anticipates that profit peaks could reach historical highs, potentially 2-3 times higher than current levels, with valuations at approximately 80% of previous highs, indicating low risk below these levels. A market correction is viewed as an opportunity for investment [1][2] - **Growth Drivers**: The company is focusing on three main growth areas: AI PCB (Printed Circuit Board), AI end-side applications, and 3D printing. These sectors are expected to drive the company towards becoming a billion-dollar technology platform [1][2] - **AI PCB Orders**: There is an expectation of a surge in orders for AI PCB equipment, which is entering a critical catalytic phase. The AI end-side segment is benefiting from Apple's significant innovations over the past decade and the emergence of new AI players in North America [1][2] - **3D Printing Business**: The 3D printing segment is expected to grow significantly, supported by clients such as Apple and NVIDIA, and is projected to become the company's third growth engine [1][2] - **Market Timing**: The initial phase of a cyclical turning point is often overlooked, presenting an excellent opportunity for strategic positioning [3] - **Valuation Status**: The current valuation for 2026 is below 20 times earnings, indicating that the company is severely undervalued [4] Additional Important Insights - **Comparative Analysis**: The company draws a comparison with 信维通信 (Xinwei Communication), suggesting that missing out on Dazhu Laser would be a significant oversight, similar to missing opportunities with Xinwei [2]

【中信机械】中国动力重点推荐：核心管理层基本确定，造船景气周期及AI数据中心电源核心受益标的 根据公司公告，公司总经理将由付向昭先生担任，曾任职安庆中船柴油机有限公司董事长/党委书记、中船发动机 有限公司董事长、党委书记等职务。 现任中国动力总经理、党委副书记，中船动力（集团）有限公司总经理，中船发动机有限公司党委书记、董事 长。 原董事长李勇先生将不再担任中国动力董事长，同时提名邵煜 【中信机械】中国动力重点推荐：核心管理层基本确定，造船景气周期及AI数据中心电源核心受益标的 根据公司公告，公司总经理将由付向昭先生担任，曾任职安庆中船柴油机有限公司董事长/党委书记、中船发动机 有限公司董事长、党委书记等职务。 现任中国动力总经理、党委副书记，中船动力（集团）有限公司总经理，中船发动机有限公司党委书记、董事 长。 原董事长李勇先生将不再担任中国动力董事长，同时提名邵煜先生、陈刚先生、徐猛先生、王锋先生、朱宏光先 生为公司第八届董事会非独立董事候选人。 #船舶新能源化大周期带动船用低速机业务持续景气： 目前船用低速机较底部上涨约60%，我们判断2026年船用低 速机价格仍将维持高位。 中国动力是本轮船舶新能源化 ...

【建投医药&机械】外骨骼机器人行业系列报告之二：产业链上下游共振，国内市场蓬勃发展 ☀核心观点：近年来政策支持力度逐步加大，外骨骼机器人迈入商业化加速阶段，市场规模快速增长，C端市场有 望放量。 部分国产公司情况：目前的产品以医疗康复为主，逐步拓展消费类、工业类产品。 政策支持：近年来支持力度逐步加大，国内外骨骼机器人市场蓬勃发展。 商业化加速：外骨骼机器人迈入商业化加速阶段，核心驱动来自技术、支付和应用三方面。 市场规模：假设未来外骨骼机器人在医疗康复、工业、消费等领域得到普及应用，外骨骼机器人远期市场潜在需 求有望达到千万台级别、市场规模可达百亿级。 核心零部件：外骨骼机器人需求增长有望带动电机、减速器、姿态传感器等部件市场扩容。 政策支持：近年来支持力度逐 【建投医药&机械】外骨骼机器人行业系列报告之二：产业链上下游共振，国内市场蓬勃发展 ☀核心观点：近年来政策支持力度逐步加大，外骨骼机器人迈入商业化加速阶段，市场规模快速增长，C端市场有 望放量。 行业的产品创新、性能改善、成本降低有望推动商业化加速落地，建议关注上游零部件企业信捷电气、华依科技 等，以及中下游企业翔宇医疗、程天科技等业务布局及进展。 ...