公 司 报 告 医药 2025年11月03日 上海医药(601607.SH) 创新药业务持续推进，医药商业板块稳健增长 推荐 ( 维持) 股价:17.94元 行情走势图 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 YEYIN757@pingan.com.cn 倪亦道 投资咨询资格编号 事项： 公司2025年Q1-Q3收入2150.72亿元，同比增长2.60%，归母净利润51.47亿 元，同比增长26.96%，主要是由于对和黄药业会计核算由合营企业权益法核 算变更为按子公司核算而产生一次性特殊收益所致，扣除上述事项等一次性特 殊损益后的归母净利润为39.79亿元，同比下降1.85%。 平安观点： 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 NIYIDAO242@pingan.com.cn 王钰畅 投资咨询资格编号 S1060524090001 WANGYUCHANG804@pingan.com.cn | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收 ...

[Table_Reportdate] 2025年11月03日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [卓胜微 Table_NewTitle] （300782）：业绩逐季改善，产能 利用率提升明显 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：1）产能爬坡不及预期；2）市场竞争加剧；3）客户需求不及预期。 电 子 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 [Table_QuotePic] -36% -27% -17% -8% 1% 11% 20% 30% 24-11 25-02 25-05 25-08 卓胜微 沪深300 [相关研究 Table_Report] djwei@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/11/03 | | --- | --- | | 收盘价 | 74.29 | | 总股本(万股) | 53,486 | | 流通A股/B股(万股) | 44,816/0 | | 资产负债率(%) ...

豪能股份（603809）2025 年三季报点评 强推（维持） Q3 业绩符合预期，机器人布局稳步推进 目标价区间：17.1-19.9 元 事项： 公司发布 2025 年三季报，前三季度营收 18.9 亿元、同比+12%，归母净利 2.7 亿元、同比+9.1%，扣非归母净利 2.5 亿元、同比+8.6%。 证 券 研 究 报 告 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,360 | 2,787 | 3,316 | 4,013 | | 同比增速(%) | 21.3% | 18.1% | 19.0% | 21.0% | | 归母净利润(百万) | 322 | 404 | 524 | 658 | | 同比增速(%) | 76.9% | 25.6% | 29.6% | 25.8% | | 每股盈利(元) | 0.35 | 0.44 | 0.57 | 0.72 | | 市盈率(倍) | 39 | 31 | 24 | 19 | | ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the benchmark index [4][12]. Core Insights - The company reported strong performance in Q3 2025, with a revenue of 5.417 billion yuan, a year-on-year increase of 33.00%, and a net profit of 666 million yuan, up 271.17% year-on-year [2][3]. - The gaming segment showed a revenue of 4.475 billion yuan, a 15.64% increase year-on-year, with a gross margin improvement to 69.29% [3]. - The company is focusing on the development of its key project, "Yihuan," which has completed domestic and overseas testing phases and is preparing for further testing [3][4]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2025, the company achieved a revenue of 5.417 billion yuan, with a net profit of 666 million yuan, reflecting significant growth compared to the previous year [2]. - The company's expense ratios for sales, management, and R&D improved, with reductions of 6.85, 6.40, and 8.88 percentage points respectively [2]. - The projected earnings per share (EPS) for 2025-2027 are estimated at 0.43, 0.79, and 0.95 yuan per share, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 40, 22, and 18 times [4][6].

公司报告 | 季报点评 长江电力（600900） 证券研究报告 Q3 来水波动电量暂承压，财务费用压降效果明显 事件 公司公布 2025 年三季报。公司 2025 年 Q3 营业收入 290.4 亿元，同比-7.9%； 归母净利润 151.4 亿元，同比-9.2%；前三季度归母净利润 281.9 亿元，同 比+0.6%。 Q3 来水波动电量略承压，蓄能顺利推进为今冬明春打基础 公司承诺2026-2030 年每年按不低于当年归母净利润的70%进行现金分红。 2024 年公司实际分红金额达 230.74 亿元，截至 2025 年 11 月 3 日收盘， 对应股息率约 3.3%。截至 11 月 3 日，十年期国债收益率为 1.81%，与长电 股息率息差超过 150bp+。在长期利率维持低位的背景下，公司的红利价值 属性持续凸显。 盈利预测与估值 ①Q3 电量电价拆分： 电量方面，2025 年 Q3，公司总发电量约 1084.7 亿千瓦时，同比-5.84%。 其中 葛 洲 坝/ 三峡 /向家坝/ 溪 洛渡 / 白鹤 滩/ 乌 东德 发 电 量分 别为 64.56/357.76/109.34/194.02/212.14 ...

再升科技（603601） 证券研究报告 公司报告 | 季报点评 无尘空调收入增长，看好公司下游高景气需求 公司三季度实现归母净利润 0.21 亿元，同比上升 42.42% 公司发布 25 年三季报，前三季度实现收入/归母净利润 9.85/0.81 亿元， 同比-10.11%/-10.59%。其中Q3 单季度实现收入/归母净利润3.27/0.21 亿元， 同比-5.38%/+42.42%，扣非归母净利润 0.02 亿元，同比-74.85%。 公司三季度收入略有下滑，积极开发新产品，无尘空调营收增长 公司 25Q3 实现收入 3.27 亿元，同比下滑 5.38%，环比 Q2 下滑 2.12%，前 三季度受市场需求波动影响，公司干净空气材料营收同比下滑 15.23%。高 效节能材料方面，公司 VIP 板材及棉收入有所减少，但 AGM 隔板收入同比 增速较快，高效节能材料总体收入同比下降 11.67%，另一方面公司持续拓 展新市场、新应用，积极创新研发新产品，无尘空调产品收入较上年同期 增长 40.05%。2025 年 5 月 30 日市场监管总局发布的新版《家用电冰箱耗 电量限定值及能效等级》国家标准，将于 202 ...

上 市 公 司 机械设备 2025 年 11 月 03 日 联赢激光 (688518) ——Q3 营收及利润增长稳健，看好 3C 业务带来盈利弹 性释放 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 26.07 | | 一年内最高/最低（元） | 28.55/13.28 | | 市净率 | 2.8 | | 股息率%（分红/股价） | 0.58 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,898 | | 上证指数/深证成指 | 3,954.79/13,378.21 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.38 | | 资产负债率% | 59.06 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 341/341 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 05-31 ...

2025 年 11 月 03 日 森麒麟 (002984) ——Q3 销量及收入创新高，摩洛哥爬坡过程中 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 19.44 | | 一年内最高/最低（元） | 27.62/18.08 | | 市净率 | 1.5 | | 股息率%（分红/股价） | 1.49 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,872 | | 上证指数/深证成指 | 3,954.79/13,378.21 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 13.06 | | 资产负债率% | 24.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,036/714 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 0 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 拓普集团（601689） 2025 年三季度报告点评：25Q3 业绩短期承 压，静待"液冷+机器人"双赛道兑现 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 19,701 | 26,600 | 32,064 | 38,616 | 46,340 | | 同比（%） | 23.18 | 35.02 | 20.54 | 20.44 | 20.00 | | 归母净利润（百万元） | 2,151 | 3,001 | 2,813 | 3,698 | 4,650 | | 同比（%） | 26.49 | 39.52 | (6.25) | 31.46 | 25.74 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.24 | 1.73 | 1.62 | 2.13 | 2.68 | | P/E（现价&最新摊薄） | 59.84 | 42.89 | 45.75 | 34.80 | 27.67 | [ ...

伊戈尔（002922.SZ） Q3 盈利继续改善，海外数据中心和配电展望积极 中游制造/电力设备及新能源 公司发布三季报，2025 年前三季度实现收入 38.08 亿元，同比增长 17.32%， 归母净利润 1.78 亿元，同比下降 15.14%；扣非归母净利润 1.66 亿元，同比下 降 12.71%。 财务数据与估值 会计年度 2023 2024 2025E 2026E 2027E 营业总收入(百万元) 3630 4639 5752 7133 8702 同比增长 29% 28% 24% 24% 22% 营业利润(百万元) 227 348 305 501 669 同比增长 14% 53% -12% 64% 34% 归母净利润(百万元) 209 293 271 446 597 同比增长 9% 40% -7% 64% 34% 每股收益(元) 0.49 0.69 0.64 1.06 1.41 PE 51.6 37.0 39.8 24.2 18.1 PB 3.5 3.4 3.1 2.9 2.6 资料来源：公司数据、招商证券 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 11 月 03 日 强烈推荐（维持） 目标估值 ...