非银金融行业周报 利率引发保险调整，仍然看好非银板块 长期表现 2026 年 03 月 02 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 证券分析师：胡强 证书编号：S1160526010005 证券分析师：廖紫苑 证书编号：S1160524120004 联系人：汪筠婷 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/3 2025/8 2026/2 非银金融 沪深300 相关研究 《以史为鉴，券商行情的新锚点在哪 里？》 2026.02.26 《A 股 1 月新开户数居历史高位，2025 年保险业稳健增长》 2026.02.09 《上市券商 2025 年业绩密集预喜，险资 加码养老科创》 2026.02.03 《公募基金业绩基准新规落地，险企理赔 高效且获赔率高》 2026.01.25 《融资新规夯实"慢牛"根基，险企渠道 深度重塑》 2026.01.20 行 业 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 力四方面提出核心举措。我们认为，政策落地或将为保险行业带来新增长点， 保险公 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 國泰海通證券股份有限公司(「本公司」) 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02611 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,505,759,848 | RMB | | 1 | RMB | | 3,505,759,848 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,505,759,848 | RMB | | 1 | RMB | | 3,505,759,848 | ...

证券研究报告 金融 外围扰动加剧，看好金融股性价比 华泰研究 2026 年 3 月 01 日│中国内地 行业周报（第九周） 投资机会方面证券>保险>银行。上周全 A 日均成交额 2.44 万亿元；融资余 额较春节前持续回升，达 2.65 万亿元。周末美以对伊发动联合军事行动， 外围不确定性增强。证监会召开外资机构座谈会，将持续深化投融资综合改 革，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力；着力推动资本市场对外开 放迈向更深层次、更高水平，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。渣 打集团 25A 经调营收同比+6.1%，归母利润同比+25.4%。汇丰控股 25A 经 调营收同比+5.1%，税前利润同比+7.1%。宁波银行完成董事会换届，庄灵 君、冯培炯分别履新董事长与行长。险资的权益高仓位使得其盈利和股市表 现日益密切，2026 年仍有可能带来不错的回报。但这个过程未必平顺，指 数波动时板块表现或出现反复。 子行业观点 1）证券：上周全 A 日均成交额 2.44 万亿元；融资余额较春节前持续回升， 达 2.65 万亿元。看好券商板块孕育的估值修复机会。2）保险：险资的权益 高仓位使得其盈利和股市表现日益密切，20 ...

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 03 月 02 日 核心结论 分析师 【电子】2026 年电子年度策略：端云算力同频共振，自主可控步履铿锵 AI 硬件：国产 AI 芯片发展迅速，算力高景气度下，PCB、存储等供不应求。 半导体：全球资本开支重回增长轨道，晶圆扩产驱动设备国产化与先进封装 高景气。 端侧：AI 重塑终端形态，硬件升级与新兴品类开启新一轮创新周期。 【航海装备Ⅱ】船舶行业系列报告之二：船舶：摘取皇冠明珠，国产 LNG 船扬帆起航 LNG 运输船是现代造船工业皇冠上璀璨的明珠，其技术壁垒较高，是中国 造船业一直想要突破的高端船舶产品。2008 年 4 月 3 日，中国首制 14.7 万 立方米系列 LNG 船"大鹏昊"成功交付，打破了西方垄断 LNG 船市场的局 面，成功实现了"国轮国造"。 【计算机】英伟达 LPU 方案印证专用推理芯片的可行性 我们认为：英伟达将 LPU 整合进自身 AI 芯片体系，展现了专用推理芯片 （ASIC/DSA）在生成式 AI 推理计算中的重要性。这或将印证国产 AI 芯片 通过专业推理架构，在 AI 推理侧实现性能突破的可能性。AI 推理芯片的高 速迭代，或将推 ...

国泰君安期货·有色及贵金属 周报合集 国泰君安期货研究所·有色及贵金属团队 王 蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan@gtht.com 王宗源 （联系人）从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 2026年03月01日 06 07 1 CONTENTS 黄金：地缘政治风险爆发 白银：中枢上移 02 铝：中东局势升级，关注海外断供情况 氧化铝：亦需关注海外供应扰动及现货交易情绪影响 03 铸造铝合金：供需缓慢恢复，价格区间震荡 04 铂、钯：避险情绪发酵，预计波动率提升，单边铂偏强 05 Special report on Guotai Junan Futures 2 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 2 01 08 金银周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020 ...

近期地缘变局详解及 关联品种投资逻辑透视 国泰君安期货研究所· 黄柳楠 首席分析师 Z0015892 季先飞 首席分析师 Z0012691 戴 璐 首席分析师 Z0021475 陈鑫超 首席分析师 Z0020238 杨鈜汉 高级分析师 Z0021541 刘雨萱 高级分析师 Z0020476 日期：2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 中东地区地缘政治 ◆中东局势分析: 中东地区局势紧张，尤其是美国与伊朗间的矛盾加剧，未来可能导致更大规模的军事冲突。这 种冲突可能会打断全球石油和天然气供应，影响国际市场的价格和投资决策。 Special report on Guotai Junan Futures 2 ◆地缘政治风险影响: 当前地缘政治风险已从潜在转变为现实，尤其是油气市场的影响显著。波斯湾作为全球关 键的能源运输通道，若发生冲突，将对全球能源供应链造成冲击，推动油价上升，增加投资的不确定性。 ◆战争爆发前市场对于伊朗政权未来的看法存在分歧：有一部分人认为政权不会轻易变更，另一些人则希望通过 外部力量助 ...

非银金融 2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 非银金融 沪深300 相关研究报告 《居民存款迁移，驱动非银板块马年 机会—行业周报》-2026.2.23 《1 月新开户高增超预期，银保渠道实 现开门红—行业周报》-2026.2.8 《1 月基金新发显著增长，头部券商业 绩预告符合预期 — 行 业 周 报 》 -2026.2.1 AI 冲击担忧造成保险板块承压，回调带来布局机会 ——行业周报 | 高超（分析师） | 卢崑（分析师） | 张恩琦（联系人） | | --- | --- | --- | | gaochao1@kysec.cn | lukun@kysec.cn | zhangenqi@kysec.cn | | 证书编号：S0790520050001 | 证书编号：S0790524040002 | 证书编号：S0790125080012 | |  周观点：AI | 冲击担忧造成保险板块承压，回调带来布局机会 | | 春节假期前后，保险 H 和 A 股标的调整 ...

行业周报 | 非银金融 外资机构座谈会召开，坚定金融市场改革决心 金融行业周报（2026/03/01） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-1.18%， 跑输沪深 300 指数 2.26pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-0.39%、-3.74%、+3.90%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.92%，跑输沪深 300 指数 2.00pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-1.67%、-0.57%、-0.70%、-0.72%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为-3.74%，跑输沪深 300 指 数 4.82pct。本周保险板块深度调整，主要受前期获利了结、资金向成长赛 道迁移、政策财报真空期及海外 AI 负面报告情绪扰动影响。中期来看，保 险机构 2026 年增配权益趋势明确，为板块提供支撑，本次回调属短期交易 与情绪冲击。展望 2026 年，负债端居民"挪储"与分红险、银保渠道发力， 资产端险资持续入市提升贝塔属性，成本端负债成本改善，叠加经济复苏、 低估值高股息优势，板块估值修复动力充足，有望迎来 ...

Core Insights - The report emphasizes that AI technology is driving cost reduction and efficiency improvements in financial companies, presenting a configuration opportunity for the sector after recent volatility [1] - The report highlights the ongoing influx of incremental capital into the market, suggesting that the stability of the capital market enhances the sector's tool attributes, making it a favorable investment opportunity [1] Group 1: Market Performance - As of February 28, 2026, the Shanghai Composite Index rose by 1.98%, while the Shenzhen Component Index increased by 2.80% [9] - The average daily trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 2.44 trillion yuan, a 15.60% increase month-on-month [4] Group 2: Industry Dynamics and Weekly Commentary Insurance Sector - Short-term stock price fluctuations do not alter the positive long-term fundamentals of the insurance sector, with expectations for improved long-term premium and fee differentials [14] - The approval of AI applications in insurance pricing has raised concerns about potential disruptions in the core insurance value chain, leading to a temporary decline in domestic insurance stocks [14] - The report suggests that leading insurance companies are likely to accelerate digital transformation through AI applications, enhancing their competitive edge [14] Securities Sector - The "15th Five-Year" planning meeting for foreign capital institutions was held, indicating a deepening of capital market openness [15] - The meeting aims to incorporate foreign institutions' suggestions into the planning process, enhancing the market's internationalization and stability [16] - The report anticipates that the capital market's institutional opening will accelerate, creating new opportunities for securities firms, particularly in cross-border business [20] Group 3: Investment Recommendations - The report recommends focusing on specific stocks within the insurance sector, including China Ping An, China Life, and New China Life, due to their strong fundamentals and growth potential [14] - In the securities sector, firms such as Guotai Junan, Huatai Securities, and CITIC Securities are highlighted as having significant investment opportunities due to their competitive advantages and market positioning [4][14]

二 〇 二 六 年 度 2026 年 3 月 1 日 生猪：进入被动累库阶段，现货仍需寻底 | 同小球 | | --- | | 19 67 | 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾（2.23-3.1） 现货市场，生猪价格弱势运行。河南 20KG 仔猪价格 30 元/公斤（上周 30 元/公斤），本周河南生猪 价格 10.98 元/公斤（上周 12.48 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1559 元/头（上周 1559 元/头）。 供应端，假期后集团企业逐步恢复出栏，但是，依然未完成出栏计划，散户存在扛价情绪；需求端，春节 后宰量处于低位，少量分割入库启动，二次育肥投机需求加速入场。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平 均体重 125.16KG（上周 123.92KG），出栏均重环比上升 1%。 期货市场，生猪期货价格弱势震荡。本周生猪期货 LH2605 合约最高价为 11515 元/吨，最低价为 11230 元/吨，收盘价为 11485 元/吨（上 ...