Investment Rating - The report maintains a "Positive" rating for the real estate and property management sectors, highlighting the potential for recovery in quality real estate companies and commercial properties [2][26]. Core Insights - The report indicates that the real estate sector is approaching a bottom in its fundamentals after a deep adjustment, supported by recent central government policies aimed at stabilizing the market [2][26]. - The "Shanghai Seven" policy has been introduced to optimize local real estate regulations, which includes reducing the purchase threshold for non-local residents and increasing housing fund loan limits [2][26]. - The report emphasizes that the supply-side adjustments in the real estate market have significantly improved the industry landscape, making it attractive for investment [2][26]. Industry Data Summary New Home Transactions - In the week of February 21-27, 2026, new home transactions in 34 key cities totaled 1.057 million square meters, a week-on-week increase of 334.6% [3][6]. - Year-on-year, February saw a 24.5% decline in new home transactions across 34 cities compared to the previous year [6][7]. Second-Hand Home Transactions - In the same week, second-hand home transactions in 13 cities reached 512,000 square meters, reflecting a week-on-week increase of 823.7% [11][12]. - However, February's cumulative transactions showed a year-on-year decline of 25.5% compared to the previous year [11][12]. Inventory and Supply - In the week of February 21-27, 2026, 15 cities had a total of 120,000 square meters of new supply, with a sales-to-supply ratio of 3.1 times [20][21]. - The total available residential area in these cities was 88.436 million square meters, with a slight week-on-week decrease of 0.3% [20][21]. Policy and News Tracking - The People's Bank of China announced that the loan market quotation rate (LPR) for February remains unchanged, with a 1-year LPR at 3% and a 5-year LPR at 3.5% [26][27]. - The report notes significant policy changes in Shanghai, including adjustments to purchase eligibility for non-local residents and increased loan limits for first-time homebuyers [26][27]. - Guangzhou plans to invest 220 billion yuan in urban renewal by 2026, indicating a strong commitment to improving housing quality [30][31]. Company Announcements - New City Development successfully issued a $355 million senior unsecured bond with a 3-year term and an interest rate of 11.8% [33][34]. - The report highlights the performance of various real estate stocks, noting that the SW Real Estate Index rose by 0.6%, underperforming compared to the broader market [34][35]. Sector Performance Review - The property management sector saw an average decline of 0.12%, while the SW Real Estate Index outperformed with a 1.08% increase [41][42]. - The report lists the top-performing real estate stocks, with notable gains from companies like *ST Rong Control and Heimu Dan, while others like Shanghai Development and Hainan Airport faced declines [35][38].

行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 《房地产行业 2026 年投资策略：潮平待 风起，扬帆更远航》 2025/11/17 《好房子的另类破局之道，引领核心城市 五重共振——好房子专题报告系列之三》 2025/09/10 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 研究支持 2026 年 03 月 01 日 春节后"沪七条"新政卡点推出，释 放稳楼市强信号并示范全国 看好 —— 地产及物管行业周报（2026/2/21-2026/2/27） 本期投资提示： 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 相关研究 ⚫ 地产行业数据：新房、 ...

编辑：邓思涵 责编：王彤 参考：中国房地产报、北京日报、合肥日报、鹤岗日报、全国乐居网相关报道及中指研究院、国家统计局公开数据 （本文基于2026年2月行业数据与公开资料分析，不构成任何投资建议） "以前买房，先问'能不能涨'；现在买房，先看'住得舒不舒服'。"在北京市西城区某房产中介门店，从业12年的经纪人王磊向记者感慨道。他 指着门店墙上的成交记录，2025年以来的成交房源中，80%以上的购房者明确表示"为了自住"，仅有不到5%的人提及"投资增值"，这与5年 前"投资优先"的市场氛围形成鲜明对比。这种转变，正是中国房地产从"投资品"向"消费品"转型的最直观写照。 从北上广深等一线城市到三四线小城，中国房地产市场正经历一场深刻的根本性变革——住房的核心属性从"投资品"加速回归"消费品"，"买 涨不买跌"的投资逻辑逐渐瓦解，"居住优先、品质为王"成为新的市场共识。转型不仅重塑着房地产行业的发展格局，更深刻改变着普通人的 购房决策与生活选择。记者走访北京、鹤岗、合肥等多座不同层级城市，结合官方统计数据、行业报告与一线调研，解码中国房地产"消费时 代"的真实图景，探寻转型背后的行业变革与民生变迁。 转型：从"交易 ...

本文来自微信公众号"空间秘探"，作者：ABNData，36氪经授权发布。 1月亚洲（中国）长租公寓市场综述 01 全球公寓市场发展动态 1月，进入2026年新年，根据亚洲旅宿大数据研究院监测数据显示，房租类指数年增长率涨幅持续趋缓，1月年增 率1.99%，跌破2%，反映过去一段时间全球租金上涨过后，基数已高下，涨势有趋缓迹象，但全球租金价格总体 仍呈现高位态势。 美国方面，2026年新年开始才一个月，洛杉矶及全美的房租已降至四年来的最低点。据租房匹配平台"公寓列 表"（Apartment List）数据，今年1月全美中位数房租（1,353美元）连续第6个月出现下降，这也是连续第4个冬季 出现明显的淡季租金下跌。冬季租房者通常减少，租金疲软符合市场的季节性规律。不过，0.2%的月跌幅是去年 8月以来最小的。报告认为，这表明市场正逐渐走出淡季，租金有望在未来几个月恢复增长。数据显示，全美54个 人口逾百万的大都市区，有39个于本月出现房租环比下降，32个同比下降——后者主要集中在南部和西部山区， 而东北部、中西部和西海岸部分地区的租房市场仍在升温。 房租年度增幅最大的都市区是弗吉尼亚州的弗吉尼亚海滩市（5.0%） ...

2021年国务院办公厅印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，首次从国家层面明确允许将闲置商业办公、旅馆、厂房等非居住存量房屋改建为保障 性租赁住房，且不改土地性质、不补缴土地价款，配套税收减免、民用水电气价格等政策红利，为全国商改保推进按下了启动键。 作为全国人口净流入最多、住房供需矛盾最突出的三大超一线城市，"北上深"成为"商改保"推进的核心阵地。 一边是商办市场持续承压的冰冷数据：2025年一季度，北京甲级写字楼平均有效租金跌至246元/平方米/月，逼近2011年历史低位，空置率维持在17.9%的 高位；2025年三季度，上海甲级写字楼空置率攀升至21.4%，租金已连续14个季度下降，老旧办公楼空置率甚至超过30%；同期深圳甲级写字楼空置率约 29.0%，稳居四大一线城市首位，租金较2022年峰值累计降幅达22%。 另一边则是保租房供给的巨大缺口：北京"十四五"规划明确新增40万套保租房目标，深圳计划"十四五"建设筹集不少于74万套，上海截至2025年末已累计 筹措保租房60万套（间），但核心城区供需缺口依然显著。 正是在这样的供需错配之下，"北上深"的"商改保"迎来了全面提速的发展新阶段。 政策筑底 ...

2025年，苏州首店经济交出了一份令人瞩目的成绩单。据赢商大数据不完全统计，2025年苏州重点商业载体共落地各类品质首店298家（城市 及以上级别，下同），更在品牌质量与门店层级上实现显著跃升，勾勒出城市消费升级的清晰轨迹。 首店层级的"向上突围"成为2025年苏州首店经济的显著特征。298家品质首店中，全国首店13家、华东首店9家、江苏首店55家、苏州首店221 家，同比往年在品牌质量和门店层级上均有所提升。特斯拉、星聚会KTV、万代玩具、裕莲茶楼等众多品牌将苏州作为品牌创新升级的重要 节点，以独家形态填补市场空白，不仅标志着苏州首店正持续向高能级发展，更印证苏州在全国商业版图中的地位攀升。 从行政区域来看，苏州首店落位呈现出姑苏区与工业园区双核领跑、多区域协同发展的态势。 姑苏区以100家首店位居全市首位，占比超过总量的三分之一。苏州万象天地贡献58家首店，以一己之力抬升了整个区域的首店能级。仁恒仓 街、胥江天街、金地广场、石路天虹等项目也纷纷加码，共同构成姑苏区首店经济的丰富矩阵。 工业园区以95家首店紧随其后，两大核心区域合计贡献全市近三分之二的首店资源。苏州中心商场引入56家首店，苏州星悦汇、苏州比 ...

（二）国际要闻 【美联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，警告过度监管扭曲信贷结构】2月26日，美联储理事斯蒂芬·米兰重 申，尽管劳动力市场有所改善，他仍预计2026年需降息整整100个基点，并倾向于尽早行动。米兰指出，当前货币政策 框架面临的结构性挑战之一是银行监管过度。他认为，过高的合规成本抑制了银行的信贷创造能力，导致信贷活动从传 统银行体系向非银行机构转移。他虽承认私人信贷市场的扩张可能伴生一定过度行为，但表示目前尚未观察到足以引发 宏观层面担忧的系统性风险。与此同时，尽管近期就业数据表现稳健，米兰对劳动力市场前景仍持谨慎态度，认为现阶 段做出全面乐观的判断尚为时过早。这一立场进一步强化了其"尽早降息以对冲潜在风险"的政策倾向。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格下跌，MYMEX天然气期货价格继续下跌】2月26日，WTI 4月原油期货收跌0.32%，报65.21美元/ 桶；布伦特4月原油期货收跌0.14%，报70.75美元/桶；现货黄金涨0.41%，报5186.18美元/盎司；NYMEX天然气期货价 格收跌1.84%至2.836美元/盎司。 二、资金面 【内容摘要】2月26日，税期接近尾声， ...

奋力实现"十五五"良好开局 陈博彰走访重点企业并调研节后复工复产情况 长沙晚报掌上长沙2月26日讯（全媒体记者 唐朝昭）人勤春来早，奋进正当时。26日，市委副书记、市长陈博彰 走访重点企业并调研节后复工复产情况。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示 精神，认真落实省委、省政府和市委工作要求，着力强信心、稳预期、谋发展，以起步争先的奋进姿态推动企业 有序复工、稳产达效，纵深推进企业服务年行动，让企业成长与长沙高质量发展同频共振，奋力实现"十五五"良 好开局。湖南马栏山集团董事长丁诚、总经理彭涛，市领导付旭明、周志凯、郑平，市政府秘书长许凡参加。 稿源：掌上长沙 2026-02-26 22:12 强信心 稳预期 谋发展 龙湖集团华中区域公司在长投资地产开发项目22个、商业综合体5座。陈博彰鼓励企业坚定在长投资发展信心，积 极参与"十五五"时期长沙重点片区建设，抢抓"十六运"重大机遇，推动更多精品项目落地，优化后续运维服务， 不断提升群众居住品质，促进房地产市场持续健康发展。 陈博彰走访湖南马栏山集团有限公司，与企业负责人就产业布局、项目推进、生态构建等深入交流，希望马栏山 集团与长沙携手 ...

[Table_Report] 相关报告 期待更强政策干预，推动供需再平衡 [Table_Industry] 房地产 ——中国城市运行周期跟踪（2025.Q4） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 涂力磊(分析师) | 021-23185710 | tulilei@gtht.com | S0880525040101 | | 谢皓宇(分析师) | 010-83939826 | xiehaoyu@gtht.com | S0880518010002 | | 白淑媛(分析师) | 021-38675923 | baishuyuan@gtht.com | S0880518010004 | 本报告导读： 2025 年 4Q 市场整体表现出成交量乏力、价格环比继续回落以及库存上涨、去化压 力持续增大特点。考虑一、二线城市出清周期均呈现持续攀升态势，且达到 2023 年以来最高水平，市场需要更长时间或更强力的政策干预来推动再平衡。 投资要点： 房地产《沪"新七条"发布，小阳春可期》2026.02.25 房地产《第 8 周成交回落、 ...

两宗低密地块挂牌 顺义土地供应持续放量 北京市规划和自然资源委员会网站公布的土地招拍挂项目信息显示，顺义区近期新挂牌2宗住宅用地， 分别位于南彩镇和仁和镇，起始价分别为5.71亿元、3.48亿元。 春节过后，北京土地市场及新房交易逐步回归常态。作为首都重点发展的平原新城，顺义区近期在土地 供应及新房成交方面表现活跃。2月以来，两宗住宅用地相继挂牌，而在此之前，新国展三期SY00- 2301-0003、0004、0005地块已率先完成交易，拉开2026年北京住宅用地供应序幕。与此同时，今年1月 顺义新房成交量价齐升，多个在售项目取得亮眼业绩，显示出区域楼市稳健向好的发展态势。 其中，顺义区南彩镇地块（M15号线河东站A地块土地一级开发项目SY00-3101-0037地块二类城镇住宅 用地）东至俸伯站东路，南至规划绿地，西至听潮路，北至俸伯站西路。该地块位于地铁15号线俸伯站 西南侧，临近潮白河，交通便捷，周边配套规划完善。项目用地规模31365.67平方米，地上建筑规模 40775.37平方米。在建设管控方面，地块严格落实街区控规要求，整体建筑高度控制在36米，容积率仅 为1.3，契合低密居住需求。绿地率控制为 ...