证券研究报告|机械设备 [Table_Title] 我国发布首个人形机器人与具身智能标准 体系，多个人形机器人产品登上春晚舞台 [Table_ReportType] ——机械设备行业跟踪报告[Table_ReportDate] 强于大市(维持) 2026 年 03 月 03 日 [行情回顾 Table_Summary] ： [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 [Table_ReportList] 相关研究 10 月挖掘机销量增速放缓 2025Q3 机械设备行业基金重仓比例维持低 配 人形机器人打开增量空间，国产替代进行时 [Table_Authors] 分析师: 蔡梓林 上周（2.24-2.27）在人形机器人春晚出圈与《人形机器人与具身智能 标准体系（2026 版）》发布等利好共振下，人形机器人板块指数仅小幅 收涨 0.08%，跑输上证指数、沪深 300 与机械设备指数，呈现产业催化 强、股价弹性弱的特征。 从估值来看，2026 年 2 月 27 日人形机器人指数 PE(TTM)为 32.77 倍， 近五年历史分位仅处约 8%附近，而在近一年分位已升至约 50%，估值 水平居中，尚未回 ...

只有能自主干活的机器人才是未来。 文 丨 江思远 近日，银河通用机器人宣布完成 25 亿元新一轮融资。由国家人工智能产业基金（国家大基金三期全 资基金）、中国石化、中信集团投资控股、中国银行、上汽集团金控、中芯聚源、亦庄国投、未来产 业投资、鲲鹏基金、无锡创投、福建产投联合投资，深创投、上海人工智能基金等多家老股东继续追 加。近一年来，银河通用累计融资额已超 55 亿元，投后估值超 200 亿元，融资额和估值都稳居中国 具身智能领域独角兽第一。 在 2026 年央视春晚上，银河通用 Galbot 携手沈腾、马丽，成为开年科技与文娱跨界的现象级爆款。 作为春晚指定的具身大模型机器人，Galbot 并没有展示预先编程的舞蹈，而是自主完成了盘核桃、捡 玻璃碎片、叠衣服、串烤肠等高难度非标准化操作。这些操作没有经过事先编程，每个画面都是具身 大模型实时决策的结果。 由于在人员密集的后台取景，录制窗口极为有限，相比其他节目，银河通用的节目是整台春晚唯一一 个没有经过彩排的节目，整个过程一气呵成，非常考验机器人及技术团队的临场应变能力。 主持人用六个字总结它的优势："聪明脑，干活好。" 面对随机摆放的物品和变化的灯光，G ...

要闻提示 NEWS REMIND 1. "满200减200"？ 豆瓣承认扛不住巨额损失：异常订单全退，每人补偿20元红包 2.N+1！上海一外企突然关闭，200名中国员工原地解散 3. 春节档泛运动相机"破圈"增长，大疆强势领跑三大细分赛道 4.智界汽车2月销量不足千辆！ 问界依旧是主力， 鸿蒙智行2月交付2.8万辆：同比增长31% 5.微信号竟成AI交友"盲盒"？女子突然收到陌生好友申请，对方直说"我是AI工具推荐的" 6. 原千里智驾首席科学家"秦海龙"加入Vbot维他动力，任研发副总裁 7.起售价4499元，苹果推出iPhone 17e！还是单摄刘海屏 8.索尼日本应届生起薪暴涨！玩家高喊：快复活日本工作室 今日头条 HEADLINE NEWS "满200减200"？ 豆瓣承认扛不住巨额损失：异常订单全退，每人补偿20元红包 3月2日消息，豆瓣商城在3月2日凌晨因优惠券系统漏洞引发全网"薅羊毛"热潮，大量用户以近乎零成本 抢购商品导致平台库存被清空。 豆瓣商城原计划推出"满200减20"的妇女节优惠活动，但因后台设置错误，将优惠力度错置为"满200减 200券"。用户只需支付10元运费即可获得原价200 ...

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文字早评 2026/03/03 星期二 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、国家大基金首投具身智能，银河通用完成新一轮 25 亿元融资； 2、欧洲天然气价格涨幅扩大至 42%，创 2022 年 3 月以来最大涨幅，卡塔尔能源公司将停止液化天然气 的生产； 3、MiniMax2025 年实现总收入 7903.8 万美元， 73%收入来自国际市场，毛利率提升至 25.4%，业绩超 市场预期； 4、德国电信与星链合作，扩大移动网络覆盖范围。 基差年化比率： IF 当月/下月/当季/隔季：6.39%/4.04%/6.50%/5.49%； IC 当月/下月/当季/隔季：6.26%/4.69%/8.74%/7.22%； IM 当月/下月/当季/隔季：10.84%/8.37%/14.07%/10.75%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.38%/0.64%/1.28%/2.89%。 1 文字早评 | 2026/03/03 【策略观点】 近日在美伊冲突扰动全球风险偏好，人民币汇率强势升值带动外资流入，建议关注国内两会政策信号以 及战局转变，策略上仍是逢低做多的思路。 国债 【行情资讯】 行情方面：周一，TL 主力合约收于 ...

【DT新材料】 获悉，2月25日， 因时机器人 近期已完成 C1及C2两轮融资， 合计融资金额 数亿元人民币，参与企业包括中国移动链长基金、深创投、博原 资本、达晨财智、春华资本、TCL创投等。 资料显示， 因时机器人 成立于2016年，创始人 蔡颖鹏。公司已完成灵巧手软硬件全栈技术积累，针对微型化的电机、行星滚柱丝杠、减速器、传感器、 腱绳驱动、直驱等核心上游零部件实现自研自产，已形成多系列灵巧手产品，覆盖高、中、低多自由度规格，适配多元下游应用场景。 去年12月，因时机器人发布了新一代RH5DG2系列（G2系列）高自由度灵巧手，具有13个主动自由度、18个可运动关节，整手宽度仅95mm、重量约 990g，可实现20N指尖抓握力，单指被动载荷达8kg、整手被动载荷达30kg。 2025年，供公司灵巧手全年交付量突破10000台，客户有 宇树、智元、银河通用 等众多中国人形机器人企业，以及多家海外知名机器人公司。另外，其 微型伺服电缸的年产能达到十万台，应用于机器人、新能源、半导体、3C电子及生物医疗等领域。 /扫码加入行业交流群/ 机器人、无人机、eVTOL、商业航天.....等产业同行❤️↓ 更多关于 未 ...

证券研究报告 1、全球AI产业仍在快速发展。美国科技巨头在2026年仍在进一步加码AI相关基建投资，希望获得未来竞争优势。其共识可能是：过度投资的风险小 于投资不足的风险。而2026年以Anthropic为代表的大模型公司发布了一系列AI Agent产品，显示出AI相关应用的落地速度较快。AI的发展在短期内可 能会产生一定的通缩效应，但长期影响则值得期待。对中国而言，AI发展的空间与潜力也非常可观。 2、AI产业链持续拉动中国出口增长。2025年3-4月美国关税宣布后，AI产品与其他产品出口趋势发生了明显分野：AI产品出口增速继续向上，其他产 品出口增速则开始回落，2025年8月关税落地后其他产品增速中枢进一步回落。美国科技巨头四季报电话会给出的全年资本开支指引大幅上调，若实 际开支按照此指引执行，2026年AI产品出口同比或将再创新高，为2026年出口韧性带来支撑，预计2026年出口或在4.8%-5.6%之间。 提质增效，科技突围 ——2026年春季宏观展望 姓名 何宁（分析师） 证书编号：S0790522110002 邮箱：hening@kysec.cn 姓名 陈策（分析师） 证书编号：S07905240 ...

那么这一届蛇年春晚就是这个纽扬哥的时候呢其实大家看到整个机器人的这个动作还是比较僵硬的而且这个转这个手圈也是通过这个机械去完成的那么这一届这个wubot里面大家可以看到这个机器人非常的灵活而且是高强度的这个连续的翻桌跑酷加这个后空翻前空翻大回环等等 它的整体的运动的程度是完全超预期的而且过去这种动作大家只能够在视频点击中看到那么这个是在实时现场中去完成这样的工作所以整体表现还是非常超预期那么这里面主要是得益于机器人的轻量化包括在关节处去加了一些这种 高性能的电机 高爆发的这种行星减速机然后再去做一些这个结构设计所以从整个运动能力从硬件的一个刚性的稳定性来讲整个机器人板块是从今年和去年比较上是有一个很大的一个超进化的那么第二点就还是这个力控的一个稳定性那么因为机器人在运动过程中它其实在空中的每一秒都需要去精确计算它要把这个 这个通过视觉伤害器,力伤害器和这个IMU所测量到的数据,它需要去做这个实时运算,才能去这个控制这个。 调整全身的一个观点角度去控制这个误差那么你像语书在这个节目中去打醉拳他其实整个人的重心是非常不稳的所以他需要去做实时的计算去保证他的一个重心所以这个力控其实是可以看到整个机器人的一个力控也是 ...

[Table_StockName电Rpt力Typ设e] 备 行业周报 人形机器人惊艳亮相春晚，储能电芯集采涨价 行业评级： 增持 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 电话：15652947918 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 执业证书号：S0010125040047 邮箱：caijinyang@hazq.com 求支撑明显 2026-01-22 2.北美缺电逻辑演绎，储能成为核心 解法 2026-01-22 东大储需求高增 2026-01-17 主要观点： 报告日期： 2026-02-27 储能：储能电芯集采价格上涨，阳光电源欧洲工厂落地 公司价格与沪深 300 走势比较 容量电价政策落地，储能后续需求支撑明显。碳酸锂价格上涨对储能 IRR 影 响较小。全球大储招标数据持续火热，国内储能反内卷推动储能高质量发展， 美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，大储成为主 要 ...

单击或点击此处输入文字。 核心观点： 机器人：景气度加速向上，德总理参访并高度赞赏宇树科技，智元携手敏实布局德国市场。 宇树科技春晚亮眼出圈，迭代产品焕然一新，德总理参访高度赞赏。作为春晚机器人合作伙伴，宇树科技第三次登台 央视春晚，表演节目《武 BOT》，引发广泛关注。创始人王兴兴在采访中表示，今年机器人的头部激光雷达、灵巧手 等软硬件均实现大幅升级，且随着技术持续突破，具身智能未来的热度有望远超移动互联网。2 月 24 日，宇树科技发 布新款四足机器人 UnitreeAs2，其动力性能达到当前主力产品 Go2 的两倍，综合实力再上新阶。2 月 26 日，德国总 理默茨亲临宇树科技参访，现场观看机器人表演后竖起大拇指点赞，对中国机器人技术给予高度认可。 智元携手敏实集团出海德国，协同开拓欧洲市场。2 月 24 日，智元在德国慕尼黑举办发布会，正式宣告进入德国市 场，并与敏实集团签署专项战略合作协议，携手推进欧洲市场布局。发布会现场，智元全面展示了覆盖多元场景的具 身智能机器人产品矩阵，充分彰显其全栈技术实力。智元欧美地区部总经理 WilliamSHI 表示，此次德国产品发布是 智元拓展全球市场的关键一步，目 ...