半导体公司业绩喜忧参半，2026年怎么看？ 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 半导体年报季：复苏浪潮下的"冰火两重天" 随着2025年报季的正式开启，半导体行业的年度"成绩单"陆续浮出水面。 根据Choice数据显示，申万半导体行业的173家上市公司中，已有118家通过预告、快报或正式年报揭 开了经营底牌。 从数据中可以观察到，全球半导体产业正处于一个复杂的十字路口：一方面，行业收入整体回暖，超 八成公司营业收入实现正增长；另一方面，利润端却呈现剧烈的"冰火两重天"态势。 在业绩"报喜"的68家公司中，AI算力的爆发和国产替代的深化成为核心助推器。 | | | | | Choice数据申万行业半导体上市公司归母净利润盈利排名前二十 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 所属申万三级行 | 2025年区间 涨跌幅 | 年内区间涨 跌幅 | 预告归属于母 公司的净利润 | 预告归属于母公 司的净利润上限 | 2025年预告归 属于母公司即 | 2025年预告归 属于母公司的 | ...

固 定 收 益 研 究 固定收益月报 信用债收益率下行，上海楼市新政将推动预期改善 ――信用债 3 月投资策略展望 分析师：李济安 SAC NO：S1150522060001 2026 年 3 月 3 日 核心观点： 交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-6BP 至 1BP。 受节假日因素影响，2 月信用债发行规模环比下降，各品种发行金额均环比减少； 信用债净融资额环比减少，企业债、定向工具净融资额环比增加，其余品种净 融资额环比减少，企业债净融资额为负，其余品种净融资额为正。二级市场方 面，2 月信用债成交规模环比下降，各品种成交金额均减少。收益率方面，2 月 信用债表现较好，各品种收益率月度均值均环比下行。信用利差方面，2 月多数 品种信用利差月度均值环比收窄。分位数来看，多数品种利差均处于历史低位， 7 年期品种分位数相对较高。绝对收益角度来看，供给不足和相对旺盛的配置需 求将推动信用债延续修复行情，尽管多空因素影响下震荡调整难以避免，但总 体而言，信用债全面走熊的条件依旧不充分，长远来看未来收益率仍在下行通 道，逢调整则增配的思路依然可行。相对收益角度来看，现阶段各期限的信用 利差压缩 ...

// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行公告称， 3 月 2 日以固定利率、数量招标方式开展了 190 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 190 亿元，中标量 190 亿元。 Wind 数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放 190 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 银行间市场资金面重返宽松，主要回购利率继续回落， DR001 加权平均利率小幅下行并徘徊于 1.31% 附近。匿名点击系统（ X-repo ）上，隔夜报价亦下滑至 1.3% ，供给也较为充裕。 海外方面，美国隔夜融资担保利率为 3.67% 。 （IMM） （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.575% 位置，较上日小幅下行。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | （*数据来源：Wind-成交统计BMW） | | --- | 5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据 （*数据来源：Wind-国债期货） // 要闻资讯 // 1 、 伊朗宣布关闭 ...

| 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 公告编号：临 2026-020 | | --- | --- | | | 转债简称：闻泰转债 | | 转债代码：110081 | | 闻泰科技股份有限公司 关于董事会提议向下修正"闻泰转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转债上市发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准闻泰科技股份有限公司公开发行可 转换公司债券的批复》（证监许可[2021]2338 号）核准，公司于 2021 年 7 月 28 日公开发行 8,600 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 860,000 万元，发行期限 6 年。可转债票面利率为第一年为 0.10%，第二年为 0.20%， 第三年为 0.30%，第四年为 1.50%，第五年为 1.80%，第六年为 2.00%。 （一）转股价格修正条款 根据公司《募集说明书》中约定，"闻泰转债"转股价格的向下修正条款 如下： （1）修正权限及修正幅度 经上海证券交易所自律监管决定书〔2021 ...

| 证券代码：600745 | 证券简称：闻泰科技 | 公告编号：临 2026-019 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110081 | 转债简称：闻泰转债 | | 闻泰科技股份有限公司 第十二届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 审议通过《关于向下修正"闻泰转债"转股价格的议案》 为支持公司长期稳健发展，优化公司资本结构，充分维护投资者权益，董事 会提议向下修正"闻泰转债"的转股价格，并提交股东会审议，同时提请股东会 授权董事会根据《闻泰科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 中相关条款办理本次向下修正转股价格相关事宜，包括但不限于确定本次修正后 的转股价格、生效日期以及其他必要事项，并全权办理相关手续，授权有效期自 股东会审议通过之日起至修正相关工作完成之日止。 本次向下修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股 票交易均价和前一交易日公司股票交易均价。如公司股东会召开时上述任意一个 指标高于调整前"闻泰转 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 据国家统计局最新数据，我国制造业规模有望连续16年位居全球第一，持续领跑全球。在保持规模领先 的同时，中国制造向新向优转型步伐加快，高端化、智能化、绿色化已成为转型升级的鲜明主线。 制造业发展水平作为国家发展的坚实基础，对宏观经济的带动作用日益显著。当前，我国制造业正迎来 空间布局优化与技术代际跨越的重要机遇期，半导体显示面板行业也同步迈入从"规模扩张"到"价值提 升"的高质量发展新阶段。 在众多企业积极拥抱变革、蓄力升级之时，惠科股份这家在显示面板领域深耕多年的中国制造商，已凭 借其前瞻的产业生态布局与精准的战略规划，率先走出一条结构优化、动能增强的成长之路。 客户与订单的稳定性，往往是衡量一家制造企业核心竞争力的关键指标。 公开信息显示，惠科股份拥有四条技术特点互补的G8.6TFT-LCD高世代面板产线，并在重庆、合肥及越 南等地布局有八座显示终端生产基地，能够形成"面板技术驱动终端创新、终端反馈引导研发调整"的闭 环。这种垂直整合能力，使企业在应对客户个性化、快节奏需求变化时，展现出远超纯代工模式的敏捷 性与协同优势。 以惠科股份与长信科技的合作为例。自 ...

Monetary Policy Operations - The central bank announced a 7-day reverse repurchase operation on February 27, with a fixed rate and quantity tendering, amounting to 269 billion yuan at an interest rate of 1.40%, resulting in a net injection of 269 billion yuan for the day [1] Market Liquidity - The interbank market liquidity remains stable and slightly easing, with the DR001 weighted average rate declining by 2 basis points to around 1.34%. Overnight quotes on the anonymous click system (X-repo) fell to 1.33%-1.34%, indicating ample supply [3] - Non-bank institutions needed to borrow funds for three days in advance due to a holiday, quoting around 1.55%-1.58% using credit bonds as collateral, reflecting a balanced supply and demand [3] Interbank Certificates of Deposit - The latest transaction for one-year interbank certificates of deposit among major banks is around 1.58%, showing a slight decrease from the previous day [7] Government Bonds and Futures - The closing prices for government bond futures showed mixed results, with the 30-year main contract down by 0.07%, while the 10-year, 5-year, and 2-year main contracts increased by 0.05%, 0.04%, and 0.03% respectively [9] Local Government Bonds - As of February 25, the issuance of local government bonds has exceeded 2 trillion yuan, with several provinces planning to issue approximately 2.28 trillion yuan in bonds in the first two months of the year, representing a 22% increase compared to the same period last year [10][11] - Specific bond issuances include 449.76 billion yuan in refinancing special bonds from Fujian Province and 182.48 billion yuan in general bonds from Henan Province, with various maturities [11] Global Economic Insights - Federal Reserve Governor Milan advocates for early and significant interest rate cuts, suggesting a need for a 100 basis point reduction by 2026 to mitigate potential economic downturn risks [12] - A White House official indicated that executives from major tech companies will participate in a meeting to ensure that energy demands from new AI data centers do not increase electricity prices for ordinary Americans [12]

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 一年内两换会计师事务所，闻泰科技（600745.SH）是出于什么方面考虑？ 2月24日，闻泰科技召开2026年第一次临时股东大会，审议通过了变更会计师事务所的议案。公司聘请 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司新的审计机构。 这是闻泰科技一年时间内第二次更换会计师事务所。 根据业绩预告，2025年，闻泰科技预计亏损135亿元至90亿元，核心因素是公司确认较大金额的投资损 失、资产减值损失。 2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭就安世半导体控制权争议作出最新裁决。闻泰科技曾公开表示，公 司尚未取得安世半导体控制权。 针对更换审计机构、经营业绩大幅亏损，闻泰科技董事长杨沐进行了回应。 杨沐表示，目前，公司正在积极处置安世半导体控制权事件，安世半导体中国区业务整体发展较为稳 健，客户黏性较强。 再换审计机构源于市场变化 闻泰科技为何在一年内两换会计师事务所？ 2月24日，闻泰科技召开2026年第一次临时股东大会，审议通过了关于变更会计师事务所的议案。 此前的1月30日，闻泰科技召开了董事会会议，审议通过了《关于变更会计师事务所的议案》，同意将 公司2025年度财务报告审计机构与内 ...

（来源：淘金ETF） 1. 天孚通信（300394） 全球领先的光器件与光引擎解决方案提供商，主营业务覆盖光通信、数据中心及AI算力互联领域，核 心产品包括光无源器件、光有源器件及高速光引擎等，广泛应用于高速光模块、AI服务器及数据中心 互连场景。公司深度绑定英伟达生态，为其提供关键光通信组件，是英伟达算力网络建设的核心配套供 应商之一。随着英伟达AI服务器及数据中心业务高速增长，公司光引擎及高速光器件订单持续饱满， 业绩弹性显著。凭借在光通信领域的技术积累与客户资源，公司在英伟达供应链中的地位不断巩固，有 望持续受益于全球AI算力网络建设浪潮，在高速光模块及光引擎领域的市场份额与盈利能力进一步提 升。 2. 胜宏科技（300476） 国内AI服务器PCB核心供应商，主营业务聚焦高端印制电路板的研发、生产与销售，产品广泛应用于AI 服务器、数据中心、云计算及高端电子设备等领域，尤其在高速、高密度PCB领域具备核心技术优势。 公司为英伟达AI服务器提供关键PCB板卡，是其核心供应链企业之一，随着英伟达AI服务器出货量持续 增长，公司高端PCB订单量价齐升，业绩增长动能强劲。凭借在高端PCB领域的技术壁垒与客户认 ...

Group 1 - The Supreme People's Court ruled in favor of Yuzhu Technology in a patent infringement case against Luweimei, allowing Yuzhu to proceed with its IPO plans [2] - Tencent's Yuanbao team apologized for generating inappropriate content in user-created New Year greeting cards, addressing the issue and optimizing the model [2] - Hillhouse Capital plans to reduce its stake in Gree Electric Appliances by up to 112 million shares, with proceeds used to repay bank loans, marking its first reduction since becoming the largest shareholder [3] Group 2 - WeChat introduced new features for users to quickly locate images in chats and to receive photos and files face-to-face, enhancing user experience [4] - Yonyou Network clarified that its AI products are not intended to fully replace existing software but to enhance enterprise operations, focusing on knowledge workers [5] - Blue Arrow Aerospace announced plans to conduct recovery tests for its reusable rocket, Zhuque-3, in the second quarter of this year [6][7] Group 3 - Meizu's mobile business is reportedly ceasing operations, with plans to delist by March 2026, while its FlymeAuto division will operate independently [8] - Shunhao Co. announced that its subsidiary, Treadlight, plans to mass-produce satellites and establish a large-scale space data center between 2031 and 2035 [8] - The International Star Alliance updated its organizational structure to enhance technology implementation and scene promotion in smart home and terminal industries [9] Group 4 - Wingtech Technology is actively addressing the control rights issue of Anshi Semiconductor, focusing on maintaining business stability and communication with clients [10] - NVIDIA reported a revenue of $68.127 billion for Q4 of fiscal year 2026, a 73% year-over-year increase, with a net profit of $42.96 billion, reflecting a 94% growth [11] - Jiangsu Hongwei Technology announced a price increase for IGBT and MOSFET products due to rising manufacturing costs driven by fluctuations in core metal material prices [12][13] Group 5 - TrendForce predicts that the combined capital expenditure of eight major cloud service providers will exceed $710 billion by 2026, driven by AI server investments [14] - Manycore Tech Inc. updated its prospectus, reporting a revenue of 820 million yuan in 2025, with a gross margin of 82.2% [15] - Canaan Inc. completed the acquisition of several mining assets from Cipher Mining Technologies, shifting its strategy towards systematic upstream development in the U.S. power assets [16] Group 6 - Zhiyang Innovation plans to invest 300 million yuan in Lingming Photon Technology, acquiring a stake of approximately 9.09% to 10% [17]