"本周末的美国空袭是促使对冲基金和CTA纷纷退出看跌美元仓位的另一个原因，"他说道。"我们认 为，今年夏天最大的痛苦交易之一可能是美元的缓慢上涨——因为做空美元的理由已被抛在一边。" 欧元、英镑和瑞典克朗的押注"尤其容易受到大量动量多头平仓的影响。" Vanda Research策略师Viraj Patel表示，美国对伊朗的空袭是投资者退出大量看跌美元仓位的另一个原 因。 Patel表示，他继续做多欧元/瑞典克朗，以"对冲全球风险情绪恶化和'卖出美国'情绪消退的影响"；目标 价位为11.40。 ...

高达54%的基金经理认为覆盖全球除美国以外涵盖各大股票市场核心标的的"国际股票"将成为表 现最佳的资产类别，而单纯仅选择美国股票市场的基金经理仅占比23%。 点击蓝字，关注我们 智通财经 APP 获悉，美国银行 (Bank of America) 最新基金经理调查显示，不包括美国股票的全球股票市 场将在未来五年跑赢美国股市， 进一步印证全球范围的专业投资者们愈发认为美国股票市场长期以来对 于资金的绝对主导地位已非常接近尾声。 美银的这项最新调查显示，高达 54% 的基金经理认为覆盖全球除美国以外各大股票市场核心标的的 " 国 际股票" 将成为表现最佳的资产类别， 而单纯仅选择美国股票市场的基金经理仅占比 23%。认为黄金这 一大宗商品能获得最高投资回报的有大约 13%，看好债券类资产的仅 5%。 在这份美银基金经理调查的语境里，"国际股票 (international stocks)" 专指 " 美国市场以外的股票市场 "。也就是说，它涵盖了发达市场与新兴市场：例如欧洲 (英国、法国、德国、意大利等)、日本、加拿 大、澳大利亚、新加坡等发达市场股票，以及中国 A 股与港股、韩国、中国台湾、印度、巴西、南非、 ...

Core Insights - The Bank of America survey indicates that global stock markets, excluding the U.S., are expected to outperform the U.S. stock market over the next five years, suggesting a shift in investor sentiment away from U.S. dominance in equity markets [1][5] - 54% of fund managers believe that international stocks will be the best-performing asset class, while only 23% favor U.S. stocks [1][5] - The survey reflects a growing trend of "Sell America" trades among institutional investors, particularly in light of U.S. government policies and budget deficits [2][5] Summary by Category International Stocks - International stocks are defined as stocks outside the U.S., including developed markets (e.g., Europe, Japan) and emerging markets (e.g., China, India) [1] - The performance of international stocks is compared to U.S. stocks, with a notable shift in expectations for future returns [1][5] U.S. Market Sentiment - The survey marks the first time Bank of America has asked institutional investors to predict the best-performing asset class over a five-year horizon [2] - Historical data shows that the U.S. stock market has outperformed international stocks in 13 out of the last 15 years, but this trend is changing [5] Economic Outlook - 59% of institutional investors do not expect a boost in U.S. economic activity from the government's spending plans [8] - There is a significant negative sentiment towards the U.S. dollar and U.S. stocks, with net 31% and net 36% of investors planning to reduce their holdings, respectively [8]

来源 | 智通财经 在评级机构穆迪于上周下调美国信用评级后，本周美国国债拍卖遇冷以及对特朗普政府减税法案 将导致美国预算赤字进一步扩大的担忧，令"卖出美国"交易有所加速。 $标普500指数 (.SPX.US)$ 在过去两天下跌了约1%，基准10年期美债收益率在短短四天内飙升了10个基点。 尽管近期出现了对美国资产的抛售，但摩根士丹利的一个策略师团队预计，美国资产将在明年反 弹，表现将优于全球同行。他们表示：" 我们反对外国投资者会或应该大幅抛售美国资产的观 点。 "他们的部分理由很简单，就是没有更好的选择，"TINA"——除了持有股票，别无他选 (There Is No Alternative to owning equities)——目前仍是一个主题。 对于美股，大摩策略师认为，虽然波动性将在未来两个季度继续占据主导地位，但美国股市明年 的表现应该会与当前的趋势截然相反。 策略师预计，到2026年第二季度，标普500指数将达到 6500点，较目前水平上涨10%。策略师称："2026年美联储降息、美元走软、以及人工智能驱动 的效率提高的更广泛的实现，应该有助于盈利路径。" 大摩策略师补充称，与此同时，贸易紧张 ...

在评级机构穆迪于上周下调美国信用评级后，本周美国国债拍卖遇冷以及对特朗普政府减税法案将导致 美国预算赤字进一步扩大的担忧，令"卖出美国"交易有所加速。标普500指数在过去两天下跌了约1%， 基准10年期美债收益率在短短四天内飙升了10个基点。 尽管近期出现了对美国资产的抛售，但摩根士丹利的一个策略师团队预计，美国资产将在明年反弹，表 现将优于全球同行。他们表示："我们反对外国投资者会或应该大幅抛售美国资产的观点。"他们的部分 理由很简单，就是没有更好的选择，TINA——除了持有股票，别无他选(There Is No Alternative to owning equities)——目前仍是一个主题。 对于美股，大摩策略师认为，虽然波动性将在未来两个季度继续占据主导地位，但美国股市明年的表现 应该会与当前的趋势截然相反。策略师预计，到2026年第二季度，标普500指数将达到6500点，较目前 水平上涨10%。策略师称："2026年美联储降息、美元走软、以及人工智能驱动的效率提高的更广泛的 实现，应该有助于盈利路径。" 大摩策略师补充称，与此同时，贸易紧张局势的缓和已经消除了美股最大的下行可能性，这意味着标普 5 ...

智通财经APP获悉，贸易相关的不确定性、不断膨胀的财政债务以及对美国例外论的信心减弱，令美国 资产承压，美元是受害者之一。随着美元从高估值回落，投资者认为美元将进一步失去光彩。 巨额赤字敲响警钟 多年来，投资者和策略师一直认为美元被高估，但随着美国经济强劲增长，做空美元一次又一次地被证 明是痛苦的交易。这种情况可能即将改变。 渣打银行驻纽约的全球G10外汇研究主管Steve Englander表示，尽管近期的贸易安排可能会在一定程度 上安抚市场，但这并没有解决美国面临的长期信心问题。 "美元疲软的故事还没有结束，" Englander表示。 投资者也对美国的长期财政状况感到担忧。分析人士表示，特朗普的全面减税法案将使美国36.2万亿美 元的债务在未来十年增加3万亿至5万亿美元。 德意志银行外汇研究部门全球主管George Saravelos表示："购买美国资产的兴趣减弱，加上美国财政程 序僵化导致赤字居高不下，这些因素让市场非常紧张。" 特朗普政府今年的关税攻势促使投资者削减对美国资产的敞口，尽管这些资产长期表现优异。尽管美元 在最近几个交易日有所企稳，因投资者对中美贸易战休战感到振奋，但在评级机构穆迪将美国 ...

Group 1 - Moody's downgraded the US AAA credit rating, leading to a decline in US stock index futures and the dollar, while pushing up US Treasury yields [1][2] - The 30-year Treasury yield reached a critical level of 5%, and the dollar index fell below 101, dropping over 0.5% [1] - Despite concerns, some analysts suggest that the recent sell-off in US Treasuries and the dollar is a rare market reaction to perceived fiscal recklessness [2][3] Group 2 - Federal Reserve Vice Chairman Williams noted that there is no significant evidence of large-scale capital outflows from US assets, despite market uncertainties [3] - Analysts from Morgan Stanley and HSBC view the downgrade as a potential buying opportunity, with expectations of a rebound in the S&P 500 index [4][5] - The correlation between stock returns and bond yields has decreased significantly, indicating a potential shift in market dynamics [4]

Core Viewpoint - The U.S. stock market is experiencing a decline due to downgrades in ratings, leading to a resurgence of the "Sell America" trade, while gold and U.S. Treasuries are seen as potential opportunities for short-term gains [1] Group 1: Market Reactions - The downgrade in ratings has triggered significant market volatility, causing investors to reconsider their positions [1] - The "Sell America" trade is gaining traction as investors seek safer assets amid uncertainty [1] Group 2: Investment Opportunities - Gold and U.S. Treasuries are highlighted as potential short-term investment opportunities in the current market environment [1] - The market rebound is viewed with caution, as there are underlying risks that could lead to further declines [1] Group 3: Market Dynamics - The expiration of options is creating a potential turning point in the market, raising concerns about volatility [1] - There is a warning about "smart money" potentially driving prices up to offload positions, indicating a need for vigilance among investors [1]

(图片由豆包AI生成） 穆迪调降美国信用评级持续引发美国资本市场震动，"卖出美国"交易抬头， 市场出现股债汇"三杀"局面。 周一，美国指数期货、美债价格、美元指数携手走低，日元、瑞士法郎、欧元齐涨、黄金涨超1%，油价小幅走低。 美股指数期货齐跌。当前，道指期货下跌近0.9%，标普500指数期货跌超1%，纳斯达克100指数期货跌超1.5%。 30年期美债收益率攀升至5.02%，英国30年期国债收益率上升9个基点。 美元指数跌超0.7%，欧元兑美元涨约1%，日元涨约0.5%。 现货金价目前涨超1%。美油和布油跌超0.5%。 股债汇" 三杀" 债市方面， 美国国债市场遭遇大规模抛售，30年期国债收益率持续攀升超12基点、午后突破5%心理关口，随后进一步攀升至5.02%，为2023年11月以来的最 高水平。10年期国债收益率同样攀升至4.5%以上，反映出投资者对美国长期财政健康状况的担忧。 富国银行策略师Michael Schumacher等人在一份报告中预计，"受穆迪降级影响，美国10年期和30年期国债收益率将再上涨5-10个基点"。 另外，欧元区债券扩大跌幅，意大利、葡萄牙30年期债券收益率上涨5个基点。英国30 ...

Group 1 - Moody's downgrade of the US credit rating has led to significant turmoil in the US capital markets, with a "sell America" trade gaining traction, resulting in declines across stocks, bonds, and currencies [1][11] - The US Treasury market experienced a large-scale sell-off, with the 30-year Treasury yield rising approximately 10 basis points, surpassing the psychological 5% level, the highest since mid-2007 [1] - Analysts expect the yields on 10-year and 30-year US Treasuries to rise by an additional 5-10 basis points due to the impact of Moody's downgrade [4] Group 2 - US stock futures showed cautious sentiment, with the Dow futures down nearly 0.9%, S&P 500 futures down over 1%, and Nasdaq 100 futures down about 1.5% [7] - Gold, as a safe-haven asset, saw a rebound, with spot gold prices rising above $2,440 per ounce, benefiting from the deteriorating US fiscal situation [8] - The downgrade by Moody's is expected to intensify concerns over the sustainability of US debt, prompting investors to reassess the risk premium associated with US assets [11]