世界银行周二表示，尽管面对贸易紧张局势升级与政策不确定性加剧的局面，但全球经济仍然展现出显 著的韧性，不过全球增长过度集中在发达经济体，整体增长水平依然偏低，难以有效减少极端贫困。 Gill补充称，2025年全球人均GDP较新冠疫情暴发前高出10%，这是过去60年来主要危机后最快的一次 复苏。但他强调，许多发展中国家正在被甩在后面：约四分之一的发展中国家人均收入仍低于2019年水 平，其中以最贫困国家情况最为严峻。 世界银行预计，新兴市场和发展中经济体的整体增速将在2026年放缓至4.0%，低于2025年的4.2%，但 分别较去年6月的预测上调0.2和0.3个百分点。 欧元区方面，世界银行预计，2026年经济增速将从2025年的1.4%放缓至0.9%，主要受到美国关税政策 的拖累；但随着欧洲国防支出增加，2027年增速有望回升至1.2%。 日本方面，2026年经济增速预计将放缓至0.8%，低于2025年的1.3%。2025年的增长部分得益于日本企 业为规避特朗普关税政策而提前向美国出口商品。世界银行表示，消费和投资放缓将使日本在2027年的 GDP增速维持在0.8%不变。 该机构预计，美国GDP增速将在202 ...

1月13日，进入2026年，全球贵金属市场正处于高波动与技术面修正的十字路口。Moneta Markets外汇 表示，尽管2025年的多重增长动力依然稳固，且ETF配置暗示市场仍具潜力，但去年底金、银及铂族金 属（PGMs）的极端冲高已显著累积了下行风险。数据显示，铂金与白银在去年12月双双刷新历史纪 录，这种快速的估值拉升使得短期内的回调压力不容小觑。 针对宏观背景，市场观点认为美国关税政策的潜在威胁引发了贵金属向美国金库的大规模流动，直接挤 压了全球其他市场的流动性。Moneta Markets外汇表示，由于此前美国政府停摆导致针对相关金属的反 倾销调查延迟，这种政策不确定性仍将持续影响钯金与铂金的走势。与此同时，铂金市场预计在2026年 继续维持供应短缺状态，而南非产量的下滑则进一步放大了价格对买盘意愿的敏感度。 在ETF与投机头寸方面，Moneta Markets外汇认为，尽管2025年金银ETF持仓增长了20%，但整体持仓量 与历史峰值相比仍有差距，投机性净多头头寸也并未达到极端水平，这为后续投资者的进场预留了潜在 空间。然而，技术指标却发出了预警信号。数据显示，铂金的每日强弱指标（RSI）在12月 ...

与此同时，地缘政治风险持续叠加，中东局势、伊朗国内不稳、拉美政治变量以及美国对外政策的不确 定性，共同构成了一个高波动、低可预测性的全球环境。在这样的背景下，市场对安全资产的需求不再 是情绪化的短线反应，而是更具持续性的战略配置行为，这也是金价在高位仍能维持强势的重要原因。 ▲ATFX图 来源：市场资讯 1月13日，2026年伊始，全球金融市场被一场罕见的制度性风险事件彻底点燃。现货黄金在避险资金持 续涌入的推动下强势拉升，一度突破4600美元关口并刷新历史高位。与传统由通胀或经济衰退驱动的上 涨不同，这一轮金价飙升，更像是一场围绕"金融体系信任"的重新定价。 本轮行情的核心导火索，来自市场对美联储独立性可能受冲击的高度警惕。围绕美联储主席鲍威尔的调 查风波，迅速放大了投资者对政治干预货币政策的担忧。无论事件最终走向如何，这种不确定性本身， 已经动摇了市场对美元政策框架稳定性的信心。历史经验显示，当央行权威遭遇质疑时，黄金往往成为 资金首选的防御资产。 美元指数的同步走弱，正是这种结构性避险的体现。资金并非简单"抛售美元"，而是主动降低美元敞 口、转向黄金等非信用资产进行对冲。在这一过程中，黄金的角色已从短期 ...

▲ATFX图 从技术结构来看，当前金价运行逻辑与宏观背景高度一致。日线及240分钟级别显示，黄金仍处于一个清晰的上升通道之中，价格沿通道中轴稳步抬升，趋 势并未被破坏。近期金价冲高至通道上轨附近后出现高位震荡，反映出多空在高位开始出现分歧，但并未形成明确的反转信号。 2026年伊始，全球金融市场被一场罕见的制度性风险事件彻底点燃。现货黄金在避险资金持续涌入的推动下强势拉升，一度突破4600美元关口并刷新历史高 位。与传统由通胀或经济衰退驱动的上涨不同，这一轮金价飙升，更像是一场围绕"金融体系信任"的重新定价。 本轮行情的核心导火索，来自市场对美联储独立性可能受冲击的高度警惕。围绕美联储主席鲍威尔的调查风波，迅速放大了投资者对政治干预货币政策的担 忧。无论事件最终走向如何，这种不确定性本身，已经动摇了市场对美元政策框架稳定性的信心。历史经验显示，当央行权威遭遇质疑时，黄金往往成为资 金首选的防御资产。 美元指数的同步走弱，正是这种结构性避险的体现。资金并非简单"抛售美元"，而是主动降低美元敞口、转向黄金等非信用资产进行对冲。在这一过程中， 黄金的角色已从短期避险工具，重新回归为对冲制度风险与政策不确定性的核心资 ...

1月9日，当前全球白银市场正处于一个库存极度敏感的转折点，库存水平的持续走低使得银价波动幅度 远超历史均值。根据分析显示，这种"灰色金属"的稀缺性已将其价格推入了一个高敏感区间，任何规模 的资金流动都可能在短时间内引发剧烈的行情震荡。OEXN表示，库存薄弱已为"逼空行情"埋下了伏 笔，一旦投资者需求迅速吞噬伦敦等关键金库的库存，反弹速度将呈指数级增长；反之，当紧缩信号释 放，价格修正也会同样剧烈。 在驱动因素方面，2025年以来的白银大涨主要由美联储降息预期、资产多元化需求以及避险买盘共同推 动。然而，伦敦市场的库存挤压明显放大了这些因素的实际效能。OEXN表示，在常规市场环境下，每 周约1000公吨的净需求波动通常仅能拉动银价上涨2%左右，但在当前的低库存生态下，这种价格敏感 性已大幅攀升至7%。这意味着，当前的白银市场已进入"高杠杆"感应状态，极小规模的流入或流出都 会造成巨大的价格波动。 即便白银价格已多次刷新阶段性高点，但从机构持仓的角度来看，投资者的热情尚未达到顶峰。相关数 据显示，目前白银ETF的整体持仓量仍低于2021年的历史高位。随着全球主要央行进入降息周期，白银 作为抗通胀与资产分散工具的吸 ...

日元兑美元汇率周五在亚洲时段延续下行趋势，连续第四个交易日走低，逐步接近本周波动区间低位。日本11月家庭支出数据意外反弹，同比增长2.9%， 并未扭转日元弱势。核心矛盾在于经济深层的薪资与通胀失衡。 数据显示，日本经通胀调整后的实际薪资已连续11个月下降，11月降幅达2.8%，通胀增速持续高于工资增长。家庭实际购买力萎缩制约消费复苏，市场担 忧若通胀长期超过薪资，2026年初消费可能再度疲软。经济基本面的疲弱削弱日元内在支撑，也给日本央行政策调整带来挑战。 日本央行的政策动向仍是影响汇率的关键。虽然现任行长保留进一步紧缩空间，强调若经济与物价走势符合预期将继续加息，但实际薪资下滑与通胀高企的 矛盾令市场对政策收紧的节奏存疑。政策不确定性使日元多头保持观望，难以形成上涨动力。 地缘政治因素加剧日元压力。中日争端升级已影响稀土及相关磁铁对日出口，稀土作为关键原材料，其出口限制增加了日本制造商的供应链风险。产业冲击 传导至汇率市场，进一步压制日元表现。通常地缘紧张会支撑避险货币日元，但当前经济疲软与政策不确定性削弱了这一属性。 美元强势部分源于关键数据公布前的仓位调整，部分来自近期市场情绪延续。但美元上行空间受限于 ...

据哥伦比亚《证券报》1月6日报道，受高税负、高利率和政策不确定性影响，哥投资持续下滑。 2025年上半年投资率降至GDP的16.1%，为近20年最低。报道称，经济增长日益依赖消费，2020至2025 年私人消费占GDP比重升至72.6%，而投资率同期从21.9%降至17.6%，资本积累明显不足，政策不确定 性和资本成本合计解释了投资下滑的六成以上。与此同时，公共投资托底作用减弱。2025年一季度政府 固定资产投资仅占GDP的2.1%。建筑业投资降幅尤为突出，基础设施和住房投资明显收缩。报道指 出，与墨西哥、智利等国家相比，哥投资恢复明显滞后，若不降低投资成本、稳定政策预期，经济增长 动能恐持续受限。 （原标题：哥伦比亚媒体称高成本与不确定性拖累哥投资） ...

美国石油巨头对重返委内瑞拉市场持极度谨慎态度，尽管特朗普总统正利用其对能源市场的强势影响力 施压企业注资，但业界普遍要求华盛顿提供明确的法律与财务担保。 面对白宫重塑全球能源格局的野心，美国能源企业的高管们并不买账，他们担心政策的不可预测性将使 巨额资本面临无法承受的风险。 作为回应，石油行业高管计划在周五于白宫举行的会议上向总统施压，要求在其承诺资本投入之前，政 府必须提供强有力的保障措施。尽管特朗普本周早些时候暗示，投资委内瑞拉的企业可能通过美国政府 报销或从收入中获得补偿，但高管们依然顾虑重重。此前，白宫方面已表示华盛顿将"无限期"控制委内 瑞拉的石油资源，并正安排美国特许船只将数百万桶原油运往美国墨西哥湾炼油厂进行加工。 此外，与谁签署协议也是一个核心问题。Hochstein提出质疑："美国公司需要知道他们的交易对手是 谁。他们是在与委内瑞拉政府签署协议吗？该政府是否具有合法性？"这种对于合同法律框架和政权合 法性的疑虑，进一步加剧了资本的避险情绪。 能源部长ChrisWright在迈阿密的高盛会议上也承认了这一现实，他表示美国石油巨头不会在下周就投入 数十亿美元在委内瑞拉建设新基础设施。尽管雪佛龙是 ...

Core Viewpoint - HSBC's chief precious metals analyst, James Steel, forecasts that gold prices may reach $5,000 per ounce in the first half of this year due to geopolitical risks and rising fiscal debt [1][3]. Group 1: Price Predictions - Short-term gold prices are expected to rise significantly, but the increase will moderate as the year progresses [1][3]. - HSBC anticipates that gold prices will fluctuate between $5,050 and $3,950 per ounce in 2026, with an estimated year-end price of $4,450 [4]. Group 2: Market Drivers - The current price surge is driven by safe-haven buying and risk aversion, partly due to a weak dollar and policy uncertainty [1][3]. - Fiscal concerns and a weakening dollar are expected to support gold prices and limit the extent of any potential pullback [4]. Group 3: Adjustments in Forecast - The average price forecast for 2026 has been revised down from $4,600 to $4,587 [2][5].

社交媒体上的几条帖子，再次让华尔街体验了政策不确定性带来的剧烈震荡。 当地时间1月7日（周三），美国总统特朗普通过社交媒体平台发布了一系列针对住房和国防工业的政策声明，引发美国股市剧烈波动。 特朗普首先宣布将"立即"采取行动，禁止大型机构投资者购买更多独栋住宅，并要求国会将其立法，旨在解决住房可负担性问题。这一消息迅速 引发市场恐慌，导致包括私募股权巨头和大型房屋租赁公司在内的相关股票遭到抛售。随后，他又将矛头对准国防承包商，警告其在加快生产和 维护速度之前，不得支付股息或回购股票。 然而，市场情绪在收盘后发生逆转。在国防股因限制分红的言论下跌后，特朗普又发布帖子称2027年的军事预算应达到1.5万亿美元，这一利好消 息推动相关股票在盘后交易中反弹。这种"大棒加胡萝卜"的策略令交易员感到无所适从。 这一系列突发消息打破了美股早盘的平静，标普500指数在午盘附近曾逼近7000点大关，但最终受此影响收跌0.3%。投资者正试图分辨这些言论 究竟是实质性的政策转向，还是特朗普惯用的谈判策略。 机构禁止"买房"言论重挫地产股 纽约时间周三中午12:45，特朗普发帖称将采取措施禁止机构投资者购买独栋住宅。特朗普在社交平台 ...