来源：国际业务 11月28日，2025分析师大会举行，半夏投资联合创始人李蓓发言表示，我要提醒一个值得关注的重大变 化： 作为中国人，你的钱放在海外，它不一定是安全的。且以后会越来越不安全。 过去几年有几个标志性的事件：第一是2022年俄乌战争以后，大量的俄罗斯富豪资产被冻结，第二是去 年币安创始人赵长鹏在美国被处4个月的监禁，被罚款超500亿人民币。第三是柬埔寨的太子集团被美国 没收了超过1000亿人民币价值的比特币，它的创始人被全球通缉。 最近有一个最新的变化，也就是本月，英国《金融时报》称，UBS主席与美国财长贝森特商议将总部迁 至美国以迎合美国监管需求。 在我看来，这就是意味着：美国主导的国际版本的跨洋捕捞和猎狐行动就要进入高潮。之前有一些中国 富人担心跨洋捕捞和猎狐行动，把自己大量的资产放到国外，会不会下一步遭受美国版本的捕捞和猎狐 呢？这就是当前中国富人面临的环境"财富无处安放，安全难有保障"。 不过，李蓓认为 A 股和港股大盘指数成为当下全球资产中的 "小确幸"。沪深 300 当前 PE 约 13 倍，隐 含 7% 的回报，港股部分指数回报更高，全市场估值中位数处于中偏低水平。 即便经济通缩持续 ...

（原标题：OpenAI告急！进入"红色代码"状态改进ChatGPT、推迟广告计划 巨头围攻下行业王座摇摇 欲坠?） 智通财经APP获悉，据媒体援引一份内部备忘录报道，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼(Sam Altman)告诉 员工，他正宣布进入"红色代码"状态以改进ChatGPT，并计划推迟包括广告在内的其他计划。报道援引 一位知情人士的话称，OpenAI尚未公开承认其正在开发广告销售业务，但正在测试不同类型的广告， 包括与在线购物相关的广告。 竞争加剧！OpenAI领先优势不再 这则消息突显出OpenAI正面临失去市场领先地位的挑战，该公司一家独大的局面或已成为过去。谷歌 (GOOGL.US)在上月发布了其最新、号称"最智能"的AI模型Gemini 3。在早期测试中，Gemini 3的表现 已经赶超ChatGPT，尤其是在与OpenAI发布不久的GPT-5.1模型对比时。 据悉，Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的历史最高分登顶，在衡量通用推理能力的 Humanity's Last Exam基准测试中获得37.5%的最高分，超越了此前由GPT-5 Pro保持的31.64%纪 ...

【导读】公募投研人士解读谷歌AI叙事和人工智能投资前景：AI作为主线行情具备较强可持续性 中国基金报记者 方丽 李树超 孙晓辉 张玲 近日，谷歌AI叙事热度飙升，并引发一波AI行情。但同时，关于"人工智能泡沫"的讨论在全球资本市场 持续发酵。 谷歌在AI领域的进展有什么标志性意义？作为本轮牛市主线的AI行情是否可持续？"人工智能泡沫"与 2000年互联网泡沫有何异同？投资者当下该如何操作？ 为此，中国基金报记者采访了嘉实基金大科技投研总监王贵重、南方创业板人工智能ETF基金经理潘水 洋、博时基金权益投资四部副总经理兼投资副总监肖瑞瑾、永赢基金权益投资部联席总经理李文宾、平 安科技创新基金经理翟森、西部利得基金基金经理吴海健、诺德基金基金经理周建胜，共同把脉市场分 歧漩涡中的AI产业投资价值。 南方基金潘水洋：Gemini3模型的推出有望进一步提升算力与存力的需求。 嘉实基金王贵重：目前AI整体呈现估值不便宜但空间巨大的特点。 博时基金肖瑞瑾：中国AI产业发展优势明显，国产化和产业生态是两个重要优势。 李文宾：Gemini 3的发布，初步奠定了谷歌在AI领域从追赶到领跑的地位，展示出其技术与生态协同的 优势。对 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 30条干货精选！洪灝、李蓓、付鹏同台讨论：AI就是个泡沫、黄金都卖掉了，中国有个AI龙头被严重 低估（附8000字实录） 来源：简盈财观 首发/简盈财观 Jian Ying Cai Guan 作者/齐思 编辑/FENGLING 11月28日，在The Year Ahead 2026展望峰会，莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管 理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。 洪灝、李蓓、付鹏，都是人气颇高的投资圈人士，本场对话探讨了AI泡沫、股息红利投资、黄金配 置、 100万怎么投等核心问题，内容含金量非常高。 简盈整理了30条三位的核心观点，也用Deepseek梳理了一份有逻辑支撑的要点，放在文章的前两部分， 省时读者可快速浏览。 但是，依旧非常建议各位读者大大花半小时时间，认真仔细读完整的八千字对话实录，逻辑阐述的非常 清楚，也有很多细节延伸。 最重要的是，静下心阅读的同时，肯定会思考很多，没准脑子里冒出了几个投资新idea，读完定会受益 匪浅。 - 1 - 洪灝、李蓓、付鹏，34条核心观点 一、关于AI泡沫 ...

在12月1日举行的东京FII Priority Asia论坛上，软银集团创始人孙正义首次就11月份软银清仓英伟达之 举作出回应，称自己是"'哭'着卖出英伟达股票的"，这句话迅速在全球科技与投资界引发广泛关注和讨 论。 人们不禁好奇，这位以大胆押注前沿科技而闻名的投资巨擘，为何会以如此"不情愿"的姿态，告别这家 如今如日中天的AI芯片霸主？孙正义曾将英伟达视为AI时代的"卖水人"，而他要亲自下场"挖金矿"。 孙正义表示，若公司拥有无限的资金来支持其在人工智能领域的下一轮投资，包括对OpenAI的大额"押 注"，那么他本不会卖出英伟达的股份。他坦言："我一股也不想卖的，只是更需要资金来投资OpenAI 和其他项目，我是哭着卖出英伟达股票的。" 此前，在11月11日发布的财报上，软银集团表示，已经全部卖出持有的英伟达股票，合计约3210万股， 总价值约58.3亿美元。当时该公司回应称，此次出售与英伟达本身无关，而是必要的融资措施。 今年早些时候，软银同意在12月底前向OpenAI投资300亿美元，规模超过了迄今为止任何其他投资者。 对OpenAI的投资以及孙正义近期进行的一系列其他收购，包括和甲骨文等合作建设"星际 ...

【大河财立方消息】12月2日，中信证券分析师陈俊云、贾凯方等人发表研报认为，考虑到AI投资规模 持续增大+模糊的投资回报率，关于"AI泡沫"的讨论已成为市场无法回避的话题。 结合算法进步、核心公司经营策略、宏观流动性等层面核心要素的推演，未来12个月，中信证券判断， AI产业的走向主要存在三种可能情形，其将OpenAI陷入经营危机、AI产业投资节奏放缓视为基准情形 （60%概率），对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情形。而短期AI算法实现实质性突 破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，中信证券均将其视为小概率事件，对应 概率均为20%。 责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝 面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领域，中信证券仍建议投资者坚持"边走边 看""逆向投资"的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。 ...

近日，央行召开由13部门参加的打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，强调我国将继续坚 持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟货币相关非法金融活动，保护人民群众财产安全。 备受市场关注的是，会议确认稳定币也是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识 别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风 险。 稳定币原本处于灰色地带，在美国今年5月程序性立法确认其合法化后，迅速受到一些资金追 捧。稳定币的叙事来自其作为支付手段能够提高交易和跨境汇款的效率，但目前其实际用途是 购买加密资产。随着稳定币市场规模不断扩大，受到的质疑越来越多。 美国发展稳定币的目的，就如美国财政部长贝森特所说，"将使用稳定币来保持美元作为世界 主要储备货币的地位"，因此，美国在战略上是想通过稳定币实现美元信用数字化，通过合规 稳定币的全球渗透力扩大美元在线上的使用场景，将私营稳定币体系转化为美元链上化的战略 工具，逆转线下一些国家去美元化的趋势，扩大美元影响力。 这一过程伴随着推进全球"美元化"现象。目前，全球地缘政治震荡、部分地区货币贬值与局势 不稳等原因，稳定币成为一些人群进行资产转移的主要载体，对 ...

外 汇 / 商 品 日本央行鹰派言论推动交易员加大 12 月加息的押注，周一日元兑美元 等主要货币走强；受黑海码头遭袭 和美国与委内瑞拉局势紧张影响， 国际油价上涨；投资者担忧供应紧 张，白银和铜价再创新高。 固 定 收 益 周一美国国债全线下跌，收益率上 涨 4-个基点。近 160 亿美元的公司 债发行定价。日本央行行长暗示加 息，推升日债收益率，并拖累美债 表现。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 预 计 中 央 经 济 工 作 会 议 政 策 定 调 更 积 极 股 票 中国市场 12 月开门红，消费电子 板块表现突出；欧洲股市普遍收低， 欧洲制造业活动低迷令市场出现获 利回吐；美股上涨势头暂停，加密 货币暴跌和日本央行暗示加息令资 金面出现波动。 2025 年 12 月 2 日 ▪ 今年 12 月中上旬内地即将召开中央政治局会议和中央经济工作会议，部署 2026 年经济工作。我们综合研判， 2025 年中央经济工作会议大概率在 "稳中求进" 总基调下，从消费扩张、科技创新、财政货币协调、房地产风 险化解等方面形 ...

早上好，先来看下重要消息。 加密货币全线暴跌，超27万人爆仓 12月1日晚间，加密货币遭遇大幅抛售，比特币跌近8%，以太坊跌近10%，狗狗币等跌逾10%。截至发稿，比特币、以太坊跌幅有所收窄。 有分析师表示，包括USDT评级下调以及中国人民银行发出警告在内的"周末一连串利空因素"，重新加大了投资者对加密货币市场的担忧。 此外，本周一， 日本央行行长植田和男透露，若经济与通胀预测如期实现，央行将在12月议息会议上根据改善情况继续上调政策利率。受日本中央银行 可能即将加息的迹象影响，两年期日本国债收益率12月1日升至2008年以来最高水平。CoinEx首席分析师Jeff Ko表示："从宏观层面看，日本国债收益率上 升，加大了风险资产整体下行压力。投资者正在评估日元套利交易可能加速被平仓的风险，而这一动态在历史上往往会打压包括加密货币在内的全球风险 资产估值。" 白银价格再创新高 | 币种/持仓量 | | 价格 | 24h变化 | | --- | --- | --- | --- | | 15 | BTC | 84567 | -7.84% | | | $566.1亿 -3.9% | | | | | ETH | 274 ...

中信证券研报称，考虑到AI投资规模持续增大+模糊的投资回报率，关于"AI泡沫"的讨论已成为市场无 法回避的话题，结合算法进步、核心公司经营策略、宏观流动性等层面核心要素的推演，未来12个月， 我们判断，AI产业的走向主要存在三种可能情形，我们将OpenAI陷入经营危机、AI产业投资节奏放缓 视为基准情形（60%概率），对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情形。而短期AI算法 实现实质性突破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，我们均将其视为小概率事 件，对应概率均为20%。面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领域，我们仍建议投资 者坚持"边走边看""逆向投资"的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...