中国拥有的制造业优势，不是靠加征关税就能抵消的；中美之间的经济互补、文化交融，也不是靠政治操弄就能切断的。华盛顿一些政客试图在各个领域对 中国进行打压，人为制造中美交流隔阂，美其名曰是"保护美国利益"，实质上正在亲手毁掉美国民众实实在在的利益与朴素的需求。 烟花贸易在中美每年庞大的货物贸易总量中只占很小一部分，却与两国人民的生活息息相关，还涉及独立日这样美国人政治生活中的大事，可谓以小见大。 中国是烟花爆竹的发源地，也是全球最大的烟花爆竹生产国和出口国。美国市场上99%的家庭用烟花和90%的专业表演烟花都产自中国。按照美国人自己的 说法："美国几乎所有能嗖嗖、嘶嘶的东西都是从中国进口的。"实际上也不单单是美国，从悉尼跨年烟花秀到卡塔尔世界杯闭幕式，世界各地的许多大型庆 典都离不开中国烟花，中国烟花给全球无数人带去了欢乐、震撼、期待和感动。 尽管一些美国政客一再鼓吹中美"脱钩"，但事实证明，即便是在一束小烟花上，"脱钩"也很难做到。美国烟花协会主席证实，美国缺少生产烟花所需的原材 料、火药和化学品，即便有人想生产，化学品仍然要依赖进口。这并非美国的损失，而是中美两国在全球贸易体系中优势互补的主动选择。从孩子们的 ...

| | | | '/ V SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年07月01日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | な☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | な女女 | | | 锰硅 | な☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面下探回升。螺纹表需短期趋稳，产量继续回升，库存去化放缓。热卷需求回落，产量维持高位，库存稍有累积。目前 高炉仍有利润，铁水产量维持相对高位，负反馈预期有所缓解，关注淡季需求承接能力。从下游行业看，基建回暖缺乏持续 性，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标继续大幅下滑，6月PMI回升至49 ...

据台海网报道，由美方主动挑起的这场中美关税战和非关税壁垒战，最终走到今天这样一种地步，它给 中美尤其是给美方带来的教训与启示就是，第一美方得重新评估一下自己的霸权地位了，过去那种只能 任由你动手、中方却不能还手的状况，已经一去不复返了；第二，中美经贸关系已经处于"你中有我、 我中也有你"的状态，要想强行"脱钩"根本就没有可能；第三，虽然当前全球经济一体化存在着各种各 样的问题，但是，想要逆全球化，它所带来的伤害无疑会更大。 在此情况下，据了解，美国总统特朗普在社交平台发文称，中美已达成协议，美国将对华征收55%的关 税，中国将对美征收10%的关税，并且中国将和之前一样向美国出口磁体和稀土材料。对此，何亚东表 示，中美经贸磋商机制首次会议讨论并达成落实两国元首近日通话共识以及日内瓦会谈共识框架，就解 决双方彼此经贸关切取得新进展。何亚东还表示，中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的，敦促美 方恪守世贸组织规则，与中方按照相互尊重、和平共处。 特朗普（资料图） 特朗普（资料图） 这也恰好证明了中美之间如今的差距，中国始终掌握着中美谈判的主动权，而且中美贸易谈判始终都是 美国主动来找中国，这表明美国压根离不开中国， ...

中美刚谈妥，特朗普态度变了，美议员要求调查中企，理由很可笑 这年头国际新闻比琼瑶剧还热闹，刚传出来中美达成谅解协议，白宫那头立马调转枪口又玩起了左右互搏。 美国商务部长卢特尼克最近放出风声，说什么"只要中国放开稀土限制，关税大棒马上收摊"。 就在两天前，一通备受瞩目的高层电话，似乎为紧张的中美关系踩下了一脚刹车。电话里，特朗普亲口确认坚持一个中国立场，还承诺解决留学生签证等问 题，态度显得颇为诚恳。双方约定，两天后，也就是6月9日，在伦敦举行新一轮高级别谈判。 为了给谈判铺路，中方拿出了满满的诚意，就是先把一份善意的姿态给备足了。 据悉，日前我国公布十项科技"突围"工程代表成果，其中一项和稀土有关，名为超高音速飞机所需要的稀土永磁电机系统。 这项新技术，简而言之，就是基于新的稀土附加产品技术，升级超高音速飞行器发动机系统，进而让超高音速飞行更具稳定和机动能力。 特朗普前两天还在社交媒体上敲锣打鼓，说自己搞定了"史上最大贸易突破"，转身就让商务部给中国手机企业上眼药，这操作活像街头卖艺的胸口碎大 石，既要掌声又要票钱。 故事的开局，一度让人看到了关系回暖的迹象。 对于我国基于稀土升级的军备技术更新迭代，美国明显 ...

[Table_I 日期 ndustry] : shzqdatemark 2025年07月01日 | [Table_Author] 分析师: | 张河生 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686158 | | E-mail: | zhanghesheng@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100004 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 《中东地缘冲突再升级，资本市场短期受 影响》 ——2025 年 06月 25日 《地缘冲突升级短期压制风险偏好提升》 ——2025 年 06月 18日 《央行提前投放买断式逆回购，释放积极 信号》 ——2025 年 06月 10日 过去一周利率债价格微跌，收益率曲线陡峭化。 过去一周（20250623-20250629）国债期货下跌，10 年期国债期货 主力合约较 2025 年 6 月 20 日下跌 0.10%。从现券来看，10 年国债活跃 券收益率较 2025 年 6 月 20 日提升 0.66 BP 至 1.6462%；从曲线形态 看，5 年及以上期限品种收益率提升，5 年以下期限品种收益率下降， 收 ...

我问你个问题，你见过这么快变脸的吗？ 前脚刚说和中方签了中美框架协议，后脚就支持在国会搞一个针对中国的500%关税？这不是对着你笑，背地里下刀吗？ 6月30日，法新社一则消息炸了锅。美国共和党参议员林赛·格雷厄姆公开表示，特朗普亲口告诉他，准备推动一个法案，对购买俄罗斯石油 的国家——尤其是中国和印度，征收高达500%的关税。而且，特朗普已经点头，打算提前把法案拿出来表决。 我查了下这个法案的核心内容，确实够狠。就是想让中国、印度在买俄油这件事上彻底退场。他们的逻辑很直接：用关税压你，让你买不 起，逼你站队，不准再跟俄罗斯做生意。 可是我纳闷，美国真有资格说这话吗？ 俄乌战争从2022年打到美国口头上说支持和平，但背地里是啥姿态，谁还看不出来？军援一个接一个，武器一批接一批，嘴上说劝和，行 动上全是添油加柴。现在转头怪我们和俄罗斯做生意？ 先不说这个所谓的500%关税能不能通过，美国国内都还在争呢。更它背后的意图其实早就写在脸上了：美国自顾不暇，想靠这种外部施压 的方式，把自己从俄乌泥潭里捞出来，同时也顺手敲打一把中国。 美国这波操作，其实还有一层算盘我觉得特别值得说。 而中方虽然一开始受到冲击，但最终还是逐 ...

当前，中美之间的供应链战斗或将进一步加剧。表面上，两国的对抗暂时进入了"休战"状态，但暗地里，美方的小动作却不断上演，尤其是在出口管制方 面，已然成为中美贸易谈判的核心议题。 不可忽视的是，美方采取的科技霸凌手段，尤其是在芯片领域，对中国形成了严密的封锁，几乎到了不择手段的地步。而中国则通过掌控"稀土"供应链给予 回击，两国的供应链战已成为一场深刻的博弈。中方完全有能力与美方抗衡，展现出在这场较量中的决心与底气。 事实上，贸易战只是表面现象，背后更深层次的，是对供应链控制权的争夺。中方已经找到美国的"痛点"——稀土资源，并通过加大对稀土的出口管制，迅 速作出了回应。但与此同时，美方在"芯片"供应链上，依然没有丝毫放松的迹象，反而通过联合盟国，逐步加大了对中国的科技封锁。 2023年4月起，中国首次采取"超级武器"，对七种对高科技产业至关重要的矿物实施出口许可制度。譬如，5月份中国对外出口的铽和镝这两种重稀土，数量 降为零，而一年前这些稀土的出口量仍然相当可观。同样，镓的出口也完全停止，而该金属一年前的出口量还超过了6000公斤；另外，锗的出口量也下降了 超过60%，这种金属对于芯片制造、红外设备以及光纤通信等 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-07-01 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 1.基本面：美豆冲高回落，美豆季度报告多空交织，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关 税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆带动和技术 性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震 荡格局。中性 2.基差：现货2830（华东），基差-131，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存69.16万吨，上周50.89万吨，环比增加35.9%，去年同期105.3万吨， 同比减少34.32%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏 ...

今年上半年国债期货面临一定压力，尤其是一季度跌幅不小，二季度债市再度企稳，十年期国债期货整 体呈宽幅震荡走势。截至6月27日收盘，持仓量最高的T主连合约由年初的109.301微跌至109.045，最受 市场关注的十债加权利率由年初的1.67%小幅下跌至1.644%。同时，利率期限结构整体偏向平坦化，长 期限品种尤其是TL韧性较强，短期限品种以下行为主，主要原因是流动性边际收敛。 今年国债期货市场走势可分为三个阶段： 第一，1月2日至3月17日，TS与TF率先出现调整，T与TL在2月高位盘整后开始回调。该阶段债市的核 心驱动是资金面收紧。 第二，3月18日至4月9日，债市高波动延续，市场情绪明显修复。资金面边际转松叠加中美贸易摩擦压 制风险偏好，债市全面反弹。 第三，4月10日至今，债市先抑后扬。中美贸易谈判取得积极进展使债市情绪转弱，之后贸易摩擦的影 响逐步淡化，央行通过买断式逆回购投放流动性，货币政策对债市的支撑较强，期债市场开始反弹。 笔者认为，年内债市将延续牛市格局，但与2024年相比，利率下行的路径或更为曲折，收益率曲线进一 步平坦化。投资策略可着重把握市场节奏，套利方面，预计做平收益率曲线策略（比如 ...

中美达成了一项关于稀土供应的"谅解协议"，这不仅仅是一次简单的贸易往来，更像是一场博弈中的战术撤退。中国向美国企业发放了有效期仅六个月的稀 土出口许可证，涵盖风力涡轮机、喷气式飞机等多种用途，而作为回应，美国撤销了五月实施的对华限制措施。这一举动看似是对抗中的短暂和平，实则是 中方策略性的一招。 短期性的许可证安排，既保证了供应链短期内的稳定，也给未来留下了足够的谈判空间和反制筹码。 在中美贸易战的背景下，特朗普计划率领包括马斯克（特斯拉）、黄仁勋（英伟达）在内的十名顶尖CEO访华的消息，无疑为这场紧张的关系带来了新的变 数。 这些行业巨头代表着新能源、人工智能、半导体等关键领域，他们对中国市场的依赖程度极高。此次访问不仅是商界对政治决策的一种无声抗议，更是对美 国对华"脱钩"政策失败的公开承认。面对国内债务危机、低迷的支持率以及经济压力，特朗普不得不寻求与中国的合作以缓解内部矛盾。 特朗普可能希望通过这次访问解决美债危机，挽救其不断下滑的支持率，并缓解中美之间的经贸压力。随着中国连续减持美债，美元霸权受到了前所未有的 挑战。同时，由于贸易战的影响，美国经济增长放缓，就业市场受损。 而且，截至目前为止，没有任 ...