零跑2025Q1 平均单车收入持续提升，毛利率再创历史新高超预期。零跑汽车2025 年一季度销量8.8 万 辆，同比+162.1%，环比-30.6%，其中C 系列占比约77.5%，同比+5.7pct。 2025Q1 公司实现营收100.2 亿元，同比+187.4%，环比-25.6%，对应平均单车收入11.4万元，同比+1.0 万元，环比+0.8 万元。公司2025Q1 毛利率达14.9%，同比提升16.2pct实现扭亏，环比+1.6pct，创历史 新高，盈利水平超预期，同比提升主要系：1）规模效应；2）持续降本增效；3）产品结构优化；环比 提升主要系战略合作带来的毛利增长。费用方面，2025Q1 销售、行政及一般费用率9.9%，同 比-6.4pct，环比+2.1pct；研发费用8.0亿元，对应研发费用率8.0%，同比-6.9pct，环比+1.3pct，公司计 划全年持续加大研发投入，预计2025 年智驾总投入8 亿元。受益于前述多种因素公司盈利水平表现超预 期，2025Q1 公司实现归母净利润（GAAP）-1.3 亿元，同比大幅减亏，对应利润率-1.3%，对应单车盈 利-0.1 万元，同比+2.9 万元，环比 ...

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 汽车ETF（516110）跌超3%，长期看智驾商业化与电动化趋势并行。 开源证券指出，智驾逐步开启商业化落地，限定ODD（设计运行域）和特定速度的无人驾驶有望率先 实现商业闭环，尤其在物流、环卫等场景已显现优势。乘用车行业新品密集发布，显示智驾配置正成为 差异化竞争关键。5月狭义乘用车零售预计185万辆，新能源渗透率过半，行业电动化趋势持续。同时， 全球自动驾驶商业化进程稳步推进。零部件领域受益于国产替代及出海，部分企业积极转型机器人领 域，有望获得估值溢价。但需警惕行业竞争加剧、智能化转型不及预期等风险。 汽车ETF（516110）跟踪的是800汽车指数（H30015），该指数由中证指数有限公司编制，聚焦汽车产 业链，全面反映汽车行业相关上市公司证券的整体表现，具有鲜明的行业特征和代表性。 消息面上，乘联分会最新发布数据显示，5月1日~ ...

转自：国际商报 新能源品牌参展占比超六成 2025第二十三届华中国际车展亮点多多 近日，2025第二十三届华中国际汽车展览会暨新能源·智能网联汽车展览会（简称华中国际车展）在湖 北武汉落下帷幕。 本届车展启用武汉国际博览中心共6个展馆及室外广场，展出规模近8万平方米，参展厂商近400家，汇 聚全球70余个品牌、近千款展车，以进口高端品牌、合资品牌、自主品牌、新能源品牌为展会基本构 成，主流汽车品牌参展率超98％，99％以上厂家专用展具直接布展。其中新能源品牌参展占比超60％。 打造首发新矩阵 定义出行新范式 作为中部汽车产业的风向标，本届车展共呈现超30款华中首发车型与超10项创新技术。开幕当天共举办 了30余场发布会。现场媒体云集，每一场发布会都吸引众多观众驻足，热度持续攀升，充分展现了汽车 行业蓬勃发展的创新活力。 东风汽车携旗下全系乘用车品牌参展，覆盖豪华、高端、主流、入门市场，形成完整产品矩阵，全面展 示东风汽车新能源、智能网联最新成果，充分满足消费者美好出行需求。 频频出现的"首次""之最""首发""首秀"已成为本届车展的关键词。 与此同时，吉利、长城、奇瑞、长安、上汽等车企选择了"双线并行"的发展 ...

近日，比亚迪在资本市场捷报频传，再次印证了其在新能源汽车领域的强大势能。 5月21日，公司A股（002594.SZ）股价首次突破并收于400元大关，盘中高点达404元，创下历史新高。 港股方面，比亚迪股份（01211.HK）于5月23日收盘价达416.98港元，总市值一举突破1.3万亿元人民 币。与此同时，比亚迪也于5月16日正式被纳入恒生科技指数。这不仅是资本市场对其综合实力的肯 定，更标志着其成功完成从传统制造型车企向科技创新型企业的战略跃迁。 这一系列里程碑式的资本表现，尤其在当前全球资本市场震荡的背景下，更显难能可贵。市场分析普遍 认为，推动比亚迪逆势走强的核心力量，主要来自两个方面：一是"全民智驾"战略的加速推进，二是在 海外市场的持续突破。 "全民智驾"：推动智能驾驶普及，奠定技术领先优势 2025年2月10日，比亚迪正式发布"全民智驾"战略，提出以"天神之眼"智能驾驶辅助系统为核心的全系 技术矩阵布局。通过分层次、分市场的产品部署，比亚迪实现了从高端到主流市场的智能驾驶能力全面 覆盖。其中，三激光雷达配置的"天神之眼A"服务于仰望品牌；"天神之眼B"则为腾势与比亚迪旗舰车 型提供支持；而"天神之 ...

【大河财立方 记者 谢健斌 王宁宁 文图 王琳琳 剪辑】5月22日晚间，小米15周年战略新品发布会在北京举行。 大河财立方记者现场获悉，小米玄戒O1芯片、小米首款SUV YU7亮相。小米创办人、董事长兼CEO雷军现场两次致谢，并回顾了小米11年造芯之路。 雷军回顾11年造芯之路 "做芯片九死一生，小米为什么还要做？"发布会现场，雷军表示，如果小米想成为一家硬核科技公司，芯片是小米必须攀登的高峰，也是小米绕不过去的 一场硬仗。 新品发布会上，小米玄戒O1芯片正式亮相，雷军发布了小米首款搭载玄戒O1 3nm旗舰处理器的小米15 SPro，售价5499元起。性能方面，玄戒O1，采用第 二代3nm先进工艺制程，190亿晶体管，芯片面积仅109mm²，实验室跑分突破300万。 小米平板7 Ultra售价5699元起，首发搭载玄戒O1 3nm旗舰处理器。 2014年，小米开启芯片研发之路，但中途由于种种原因，暂停了SoC大芯片的研发，转向了"小芯片"路线。直至4年前，小米重启研发SoC大芯片，雷军称 其难度在于研发周期长、投入大，截至2025年4月底，玄戒累计研发投入超过135亿元。 "更残酷的是，大芯片业务的生命周期很 ...

"相对于国内外相关的汽车展览而言，汽车创新技术展(AITX)长期坚持和聚焦汽车科技，更加聚焦 于技术创新生态系统，更侧重于2P(Professional专业)、2B(Business商务)、2E(Ecosystem技术创新 体系)，在电动化、智能化等新兴技术领域占据主导地位。" 中国汽车工程学会副理事长兼秘书长侯福 深在接受媒体采访时表示。 5月20日，第三十二届中国汽车工程学会年会暨展览会(SAECCE 2025)、汽车创新技术展新闻发布 会在京召开。本届年会采用"会""展""赛"等多种形式，策划120余场会议，全新启动"汽车创新技术展 (AITX)"品牌，组织汽车"技术链""产业链""人才链""资金链"的各项配套对接活动，预计将有超过200 家汽车领先企业携带最新产品技术参加AITX技术展。 进入2025年来，在新能源汽车和海外市场的双轮驱动下，我国汽车产业保持向好态势。今年前4个 月，中国汽车分别达到1017.5万辆和1006万辆，首次双双突破千万大关。其中，新能源汽车产销量分 别为442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，渗透率达42.7%，电动汽车进入全面市场 化发展的新阶段。 ...

来源：环球网 近日，比亚迪官方公布4月智驾车型销售数据，以213325辆的单月销量（占国内乘用车销量 71%）、超 48万辆的累计销量（截至 2025年4月底），稳居智能辅助驾驶车型销量榜首。细分来看，王朝 / 海洋系 列贡献 190617辆，方程豹、腾势等子品牌分别售出9068辆和13519辆 ，其智驾车型渗透率达71%，普及 速度行业领先。 下，其他车企智驾战略执行多为 "高低配功能分层"，与比亚迪 "全系智驾" 形成鲜明对比。此外，比亚 迪每天超 3000 万公里的智驾数据生成量，为智驾系统进化提供有力支持，构建起技术护城河。 比亚迪开启全民智驾时代，源于三大核心底气。数据方面，其构建的中国最大车云数据库，为智驾系统 优化提供丰富数据；研发上，超 12 万名研发人员（含 5000 多名智驾工程师）组成全球最大研发团队， 实现软硬件全栈自研，保障技术迭代自主性与高效性；制造体系上，依托全球最大新能源汽车生产制造 体系，带动产业链协同，降低智驾技术普及成本，推动行业智能化渗透率提升。 比亚迪在智驾市场的出色表现，得益于 2025 年 2 月发布的 "全民智驾" 战略。该战略以 "天神之眼" 智 能驾驶辅助系 ...

据乘联分会消息，5月1—18日，全国乘用车市场零售93.2万辆，较去年5月同期增长12%，较上月同期 增长18%，今年以来累计零售780.4万辆，同比增长8%；5月1—18日，全国乘用车厂商批发85.8万辆， 较去年5月同期增长18%，较上月同期下降2%，今年以来累计批发932.6万辆，同比增长12%。 国海证券认为，2024年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025年以旧换新政策延续，对汽车 消费向上进行支撑，展望后续，汽车板块有望进入销量高景气(乘用车月度销售同比改善)、事件催化(众 多新车上市，新技术发布催化)、产业趋势(高阶智驾和机器人发展)共振阶段，继续看好汽车板块投资机 会。 中金公司（601995）认为，1)稳定汽车消费的政策工具丰富，购置税和以旧换新刺激力度大。2)中国车 市仍有一定提升空间，仍需政策助力抬升保有量天花板和激发置换潜能。中金公司定义"有效置换周 期"为一国汽车保有量与当年销量的比值，成熟车市美国平均为20倍，日韩平均为13—14倍。向前展 望，假设中国乘用车千人保有量提升至300辆，"有效置换周期"达到15倍，对应国内稳态销量有望达到 2800万辆，较2024年提升空间 ...

理想汽车在今年（2025 年）纯电产品周期的投资机会如何？ 今年（2025 年），理想汽车的纯电产品周期被广泛看好，主要原因是市场对 公司质地的认可。尽管去年（2024 年）Megachem 上市经历了一定程度的受 挫，但公司管理层进行了充分反思，并在战略层面做出了较大变革，包括大力 投入 AI 提升智驾能力。目前，理想汽车在智驾领域处于领先地位。此外，公司 还完善了高压纯电产品谱系及充电补能体系布局。如果今年（2025 年）纯电 车型 I8 和 I6 能够取得显著成功，理想汽车有望实现年销百万辆的目标。 理想汽车目前在销量方面表现如何？ 理想汽车 20250521 摘要 理想汽车通过 L 系列改款，周度订单量良好，预计 5 至 6 月及 7 至 8 月 为销售旺季，增程系列基本盘稳固，月销量有望维持在 4 万以上，但需 关注年底购置税退坡对明年需求的潜在影响。 理想汽车对纯电车型 I8 和 I6 充满信心，预计 7 月上市的 I8 月销量约为 5,000 辆，有望吸引理想 ONE 用户换车，且该价格带市场竞争相对较 少。 I8 和 I6 上市后，理想汽车整体销量有望从增程系列的月销 4-5 万辆提升 至 5 ...

虽然猛士M817不属于鸿蒙智行体系，但作为HI模式合作车型，已与华为深度绑定。早在一年多前，猛士 科技与华为就启动了联合研发。 双方从合作初期，便开始联合开发中央集中式电子电气架构"天元架构"，该架构基于华为乾崑车控模组打 造，可实现硬件平台化、软件服务化与端云一体化。 猛士M817将 成为 首款基于"天元架构"打造的车 型。 " 首款基于「天元架构」打造的车型，定位「智能越野第一车」。 " 作者丨王瑞昊 编辑丨田哲 雷峰网独家获悉，搭载华为全栈智能解决方案的猛士M817定于成都车展前后上市， 该车型主打 越野市场 ， 预计售价 将在40万-50万 元 。 2024年2月22日，猛士科技与华为车BU签署战略合作协议，联合打造猛士M817。此次合作采用华为与车 企间的HI模式，猛士科技将成为继北汽极狐、长安阿维塔、东风岚图之后的第4家HI模式合作车企。 除HI模式外，华为目前与车企最广为人知的合作形式还有智选车模式，先后与赛力斯、奇瑞、北汽、江 淮、上汽联合推出了"问界、智界、享界、尊界、尚界"五大品牌，统称"鸿蒙智行"。在此模式下，华为负 责车型的研发、宣传和销售，车企负责生产。 猛士M817的推出，将把猛士 ...